结合微软广告的技术优势，深圳出海中心将依托其品牌、技术、平台、服务和人才等方面的全球资源优 势，围绕企业数字化转型、合规出海、数字营销人才培养、出海运营推广和生态共建等关键领域，为企 业提供一站式、全链条的出海支持，助力企业在国际市场中实现高质量、可持续的竞争优势。 2025年9月29日—— 近日，深圳市罗湖区政府与微软出海广告代理易点天下网络科技股份有限公司签署 战略合作协议，易点天下将引入微软作为技术与品牌赋能方，助力罗湖区政府与易点天下共同打造的深 圳出海中心，构建全球出海服务新高地。该项目既是出海广告顺应中国企业新一轮"出海"浪潮的重要战 略布局，也是罗湖区以"出海"为抓手，推动产业转型升级的前瞻之举。 撑，将为深圳构建更高水平开放格局，打造全球互联枢纽注入新动能。 免责声明：此文内容为本网站刊发或转载企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，与本网无关。仅供读者 参考，并请自行核实相关内容。 未来，深圳出海中心将聚焦现代服务业、数字经济、人 工智能、时尚设计、低空经济、生命健康等新兴产业， 吸引一批具备全球资源配置能力的总部企业、高端服务 机构和创新主体落地罗湖，致力于打造成为汇聚信息 流、技术流、资本流、 ...

01 "粽子"不好卖了？ 来源：整点消费 在"A+H"上市热潮中，上市刚满3年的"粽子第一股"浙江五芳斋实业股份有限公司（下称"五芳斋"）也开始谋划自己的赴港上市事宜。 五芳斋在公告中称，为加快公司国际化战略及海外业务布局，提升公司国际化品牌形象，同时打造多元化资本运作平台，增强公司的境外融资能力，助力 公司高质量发展，根据公司总体发展战略及运营需要，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称"香港联交所"）上市（以 下简称"本次H股上市"），公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。 在此之前，五芳斋总经理马建忠就曾公开表示："'粽子出海'是五芳斋下一步的重要战略"。显然，五芳斋不仅想把粽子、月饼卖给外国人，也想将"五芳 斋"餐饮店开到海外。 作为全国首批"中华老字号"企业，成立于1921年的五芳斋在3年前成功登陆资本市场，成为"粽子第一股"。 不过，五芳斋并不以粽子为唯一业务。除了从事以糯米食品为主的食品研发、生产和销售外，还有餐饮业务。其中，食品业务包括粽子、月饼、汤圆、糕 点、蛋制品及其他米制品，也是五芳斋最大的收入来源。 不过，随着消费需求多元化和其他品类带来的市 ...

医疗器械深度：行业拐点已至，创新并购出海造就全球性 龙头 20250927 摘要 哪些细分领域在 2025 年表现突出？有哪些值得关注的公司？ 在 2025 年，不同细分领域表现各异。例如，高值耗材领域出现了明显复苏迹 象，如骨科、神经介入、眼科、电生理等赛道都有投资机会。具体公司方面， 惠泰医疗、微创医疗、乐普医疗等都展现出良好的增长潜力。迈瑞则迎来了重 大拐点，而联影则是高增长代表。此外，美好医疗、亿瑞科技等公司也因其新 业务布局（如脑机接口、人形机器人）而备受关注。 医疗设备上游板块的发展情况如何？ 中国医疗器械产业国产替代空间广阔，部分赛道国产化率仍有提升潜力， 同时中国企业在全球化背景下具备成长为全球龙头的潜力。 中国医疗器械企业凭借强大的创新能力和制造优势，包括工程师红利和 完整的产业链支持，正逐步开发出具备国际竞争力的产品，有望推动估 值向美股对标。 2025 年高值耗材领域复苏明显，骨科、神经介入、眼科、电生理等赛 道存在投资机会，惠泰医疗、微创医疗、乐普医疗、迈瑞、联影等公司 展现出良好增长潜力。 医疗设备上游板块迎来拐点，美好医疗通过 CDM 胰岛素笔等产品放量， 并切入脑机接口和人形机器 ...

核心竞争优势 - 公司在国内微电子焊接材料领域处于领先地位 特别是在锡膏和助焊剂细分赛道优势突出[2] - 通过外引内研双轮驱动实现从单一电子装联材料向电子装联材料加可靠性材料双板块跨越发展[2] - 拥有超过4000家合作客户且客户黏性高 上市后资金和人才增强使成本控制等方面优势明显[2] 上半年业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入6.64亿元 同比增长26.74% 毛利润同比增加964.41万元 增长率为9.71%[3] - 第一季度营业收入3.09亿元 同比增长43.17% 第二季度营业收入3.55亿元 同比增长15.21%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为4218万元 营收增长主要源于锡膏业务产品销量增长约17%及原材料价格上涨带动产品单价提升[3] 业务拓展战略 - 通过六五规划实施外引内研双轮驱动拓展可靠性材料板块业务 对内整合资源提供一站式解决方案 对外寻求优质并购标的[4] - 已成功布局电子胶粘剂和三防漆等核心品类 为全球客户提供一站式模块化解决方案[4] - 下半年将聚焦战略新兴赛道 以产品高端化 成本精细化和运营数字化为抓手实现可持续增长[6] 运营管理措施 - 通过优化业务流程和加强资金管理降低运营成本 提升资金使用效率[5] - 各部门协同发力通过降本增效和数字化管理保障高质量发展 并通过套期保值稳定利润[5] - 主要产品线根据订单合理生产出货 产能利用率整体处于正常高效区间[5] 创新发展与全球布局 - 在研发创新 人才供应链等五大战线全面突破 加大研发投入使部分产品达到国际先进水平[6] - 坚持全球布局深耕本土战略 完善四位一体策略 建立全链路高效联动机制[6] - 加强海外本地化生产交付能力 满足多领域应用需求[6]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入6.64亿元，同比增长26.74% [3] - 毛利润同比增加964.41万元，增长率9.71% [3] - 第一季度营业收入3.09亿元，同比增长43.17% [3] - 第二季度营业收入3.55亿元，同比增长15.21% [3] - 上半年归属于上市公司股东净利润4218万元 [3] 业务增长驱动因素 - 锡膏业务销量同比增长约17% [4] - 原材料价格上涨传导至产品销售单价提升 [4] 核心竞争优势 - 技术优势：27年技术积累，产品性能稳定性和成本控制行业领先 [2] - 客户资源：合作客户超4000家，认证周期长且客户黏性强 [2] - 规模优势：资金实力和人才储备增强，研产销协同效率高 [2] 战略布局 - 从电子装联材料单板块发展为"电子装联材料+可靠性材料"双板块 [1][5] - 可靠性材料聚焦力学/防腐蚀/热学三大技术维度，重点布局电子胶粘剂和三防漆 [6] - 通过"外引内研"双轮驱动实施多产品矩阵战略 [1][5] 经营策略 - 优化业务流程提升管理能力和客户开发能力 [7] - 加强资金管理、预算控制、应收账款管控 [7] - 通过套期保值降低金属价格波动影响 [7] - 推进产品高端化、成本精细化、运营数字化 [7] 产能与全球化 - 各产线产能利用率处于正常高效运行区间 [8] - 在中国香港、新加坡、美国、越南、泰国、墨西哥设立子孙公司 [12] - 墨西哥工厂已建立，加强海外本地化生产能力 [12] - 推进其他区域本地化生产规划 [12] 国产替代进展 - 产品达国际先进水平，可替代国外产品 [11] - 满足半导体、汽车电子、储能、新能源、AI算力等领域需求 [11] 下半年规划 - 聚焦研发创新、人才供应链、全球市场、国际产能、资本运作五大战线 [10] - 持续聚焦万物互联和能源互联应用场景的电子装联与可靠性研究 [9][10]

| 倒计时42天 | | | --- | --- | | CINE2025固态电池展暨固态电池行业年会 | | | 主办单位： | 起点固态电池、起点锂电、SSBA固态电池联盟 | | 协办单位及固态年会总冠名： | 茹天科技 | | 活动时间： | 2025年11月6-8日 | | 活动地点： | 广州南沙国际会展中心（2楼船厅及广州厅） | | 活动规模： | 展商规模200+、参会企业2000+、专业观众20000+ | | 同期活动： | 2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼、SSBA固态电池产业联盟理事会 | | 第一批展商及赞助商： | 金钠科技/茹天科技/海四达/融捷能源/易事特钠电/泰和科技/隐功科技/科迈罗/国科炭美/晟钠新能/中钠能源/乔岳智能/津工能源/科达新能/时 | | 代思康/富钠能源/极电特能/华普森/瑞扬新能源/亮见钠电/叁星飞荣/珠海纳甘新能源/皓升新能源/扬广科技/银川苏银产业园/兆钠新能源/精诚时代/儒特股份/希倍动 | | 力/先导干燥/瓦时动力/博粤新材/苏州翼动新能/亿隆能源/钠创新能源等 双喜临门。 起点锂电获悉，近日天赐材料发布两个好消息。 首先是港股 IPO 正 ...

平台表现与市场突破 - 国际微短剧平台FlareFlow上线5个月创单日收入历史新高并登顶美国iOS与安卓娱乐应用免费榜双端榜首 进入美区App Store海外短剧畅销榜前四 [2] - 平台依靠低消耗增长模式 日常在大媒体平台投放消耗规模远低于头部竞品 [2] - 通过优质本地化内容、高效流量投放及精细用户运营实现突破 体现运营效率与内在竞争力 [2] 内容战略与运营模式 - 以情感共鸣+社会洞察为内容核心 采用国际化选题+本地化改编模式 兼顾全球视野与本地文化深度 [2] - 借助自研中文逍遥大模型优化剧本创作环节 保障内容质量与稳定供给 [3] - 构建全球协作网络 包括中美多地内容创作基地 与超过20家国际团队产能锁定 两地后期制作基地及横琴大湾区国际短剧基地 [3] 产品生态与未来发展 - 平台已推出《Raising His Mistress's Child》等爆款自制剧 进入优质作品良性产出周期 [3] - 当前上线作品超过2400部 正推进多语种上线进程以覆盖更广泛用户群体 [3] - 未来将继续深化用户需求洞察 扩充精品内容 践行更好内容更好生活的企业愿景 [3]

公司股权变动 - 创始人张亮退出直接股东行列 但仍在间接控股 [1] - 此举旨在优化股权结构 并为进入资本市场铺路 [1] - 四年前已开始去个人化进程 弱化品牌与创始人绑定风险 [1] 行业发展历程 - 2008年前以川味为主 受众有限 张亮改良为骨汤加麻酱的东北风味 [2] - 2011年开放加盟 首年签约50家门店 [2] - 2015年成为首个千店品牌 门店超1000家 [2] - 2016-2019年市场规模达千亿 年复合增长率超10% [2] - 2017年门店超3000家 2019年营收超50亿 [2] - 目前全国门店超6000家 二三线城市占比50% [2] 核心竞争力 - 口味改良：骨汤底加麻酱更符合全国消费者偏好 [4] - 食材管控：提供新鲜干净食材 曾推出高端食材直营店 [4] - 供应链体系：建立从采购到配送的全链路标准化系统 [4] - 加盟体系：单店投入约18万元 加盟门店存活率超90% [5] 市场挑战 - 客单价持续上涨：从15元升至40元 被消费者称为"麻辣烫刺客" [6] - 线上食材单价达菜市场10倍 如50克小白菜售3-4元 [6] - 直营店占比低于2% 高度依赖加盟模式 [6] - 2021-2024年新增门店数分别为1482/1457/769/959家 2025年前8月仅增302家 扩张明显放缓 [8] - 食安问题频发：黑猫投诉近2000条 涉及变质/异物/以次充好 [8] 行业竞争格局 - 2024年麻辣烫市场规模达1488亿 同比增长5.3% 预计2025年达1565亿 [12] - 杨国福为全球最大品牌 门店7000家 年营收超百亿 [12] - 刘文祥麻辣烫/小谷姐姐门店超1000家 觅姐等数百家 [12] 出海战略 - 国际中餐市场规模从2020年2275.48亿增至2024年3593.85亿 预计2030年达5776.82亿 [13] - 2016年进入日本 2019年开放海外加盟 [16] - 已在美/新等20多国开设超100家门店 巴黎店毗邻老佛爷百货 [16] - 美国300平门店年流水超2500万元 [16] - 策略包括产品本土化/顶级供应链合作/标准化运营 [16] - 杨国福等竞争对手也在积极推进出海 [16]

**行业与公司** * 金属两片罐包装行业及上市公司奥瑞金[1][3] **核心观点与论据** * 奥瑞金完成对中粮包装的并购 市场份额扩大 行业竞争力增强 与中粮合计市占率接近40% 竞争格局趋于稳定[2][4] * 并购为未来海外市场布局积累经验 公司还曾于2019年并购波尔亚太[4] * 国内两片罐市场因供给过剩和竞争激烈 企业议价能力差 利润率提升困难 目前全行业仍处亏损状态[2][9][10] * 行业整合后 央国企对盈利考核诉求提高 竞争格局变化 有望提高对下游品牌方的议价能力并实现提价[2][10] * 公司积极推进出海战略 计划在东南亚、中亚、中东等地通过自建产能或与波尔合作布局新产线 并搬迁国内冗余产线控制资本开支[11][12] * 与波尔合作模式下 奥瑞金持股65% 将获得控制权并分享投资收益[12] * 海外市场竞争相对温和 需求增长且供需平衡 毛净利润水平较高 净利润率接近10%[2][9][12] **其他重要内容** * 2025年上半年公司经营业务利润仅为4亿元 低于预期 主因国内两片罐持续亏损 若下半年无显著变化 全年预计利润约8亿元[2][6] * 预计2026年若成功提价并兑现海外布局成果 净利润有望达到13亿元左右[5][13] * 业绩弹性巨大 假设每年产销量约251亿罐 每增加一分钱净利润 可带来2亿多元净利润增量 若增加两分钱 则可增至约5亿元[2][7] * 当前出厂价约为0.4元/罐 每增加一分钱净利润对应2.5%的净利润率[8] * 公司估值 2025年预计利润8亿元对应约17-18倍PE 2026年预计利润13亿元对应约11倍PE 中长期估值有望提升至17-20倍PE[5][13] * 三片罐业务以红牛为核心客户 每年贡献稳定利润[3]

港股IPO计划 - 公司于2024年9月12日向港交所递交上市申请 拟实现"A+H"两地上市[1] - 港股IPO募资拟用于海外扩充、兴建新生产基地、在中国内地开设3家"CHJ臻"品牌旗舰店、营销及品牌建设以及营运资金[1] - 当前深交所总市值约为130亿元 港股上市是公司全球化战略布局的关键一步[1] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年营收分别为43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元和40.62亿元[2] - 同期净利润分别为2.05亿元、3.30亿元、1.69亿元和3.33亿元[2] - 2025年上半年营收接近2022年全年 净利润超过2022年与2023年全年[3] - 2024年出现增收不增利情况 整体毛利率从2022年29.3%降至2024年22.6%[5] 业务结构 - 珠宝业务营收占比从2022年89.3%提升至2025年上半年93.6%[15] - 时尚珠宝贡献毛利润最多 但毛利率从2022年34.5%下降到2024年27.6%[15] - 经典黄金珠宝毛利率在2024年提升至8.1% 2025年上半年进一步升至11.8%[15] - 菲安妮手袋毛利率维持在60%以上 但营收占比仅个位数[15] 销售渠道 - 截至2025年上半年末拥有1542家线下珠宝店 包括201家自营店和1337家加盟店[7] - 加盟网络营收占比从2022年32.5%上升至2025年上半年54.6%[10] - 自营店营收占比从2022年37.4%下滑至2025年上半年27.3%[10] - 自营店毛利率最高 报告期内保持在33.3%-36.4% 加盟网络毛利率为16.6%-22.6%[8] 市场布局 - 门店主要位于新一线城市 截至2025年上半年末在新一线城市拥有456家店 占比近30%[13] - 已开设四家海外门店 包括马来西亚自营店和泰国、柬埔寨加盟店[7] - 计划2028年底前在海外开设20家CHJ珠宝店[8] 品牌战略 - 拥有多品牌矩阵：CHJ潮宏基、潮宏基Soufflé、CHJ臻、C·vol培育钻饰品牌和FION菲安妮手袋品牌[2] - 2024年按销售收入计算在中国内地时尚珠宝市场排名第一 市占率1.4%[2] - 与12个全球顶尖IP达成合作 包括哆啦A梦、蜡笔小新等 2024年IP系列推出超过400个SKU[33] 供应链特点 - 黄金采购占原材料总采购比例从2022年94.4%提升至2024年98.3%[16] - 前五大供应商采购额占比从2022年71.7%上升至2024年83%[16] - 最大单一供应商采购额占比从2022年51.0%上升至2024年66.3%[16] 行业背景 - 中国黄金珠宝消费量波动较大 2023年消费量706.5吨不及2018年736.3吨[34] - 2018-2023年年复合增长率为-0.8% 但2023-2028年预期年复合增长率为4.9%[34] - 行业头部品牌门店规模较大：周大福超6000家 老凤祥、周大生超5000家[12] 发展战略 - 2018年重新聚焦珠宝主业 强化"文化+设计双轮驱动"[31] - 推动产品结构调整 将非遗工艺应用在黄金材质上进行时尚化诠释[31] - 渠道扩张转向以加盟为主导 数字化转型支持规模扩张[31] - 出海首选东南亚市场 计划3-5年内在东南亚站稳脚跟[37]