核心观点 - 以岭药业凭借在中医药领域的持续研发创新获得行业认可 荣获2025【常春奖】年度中医药创新杰出企业 [1] - 评选旨在致敬大健康领域为改善人类健康而进取的公司与个人 [3] 公司研发投入与成果 - 2025年前三季度 公司研发费用达5.44亿元 占营业收入比重9.27% [1] - 2019至2024年间 公司累计研发投入已超过50亿元 持续处于行业领先水平 [1] - 高强度研发投入已转化为丰硕成果 公司已研发上市17个专利中药 覆盖心脑血管 呼吸系统 内分泌系统等重大疾病领域 [1] 公司近期研发进展与管线 - 2025年 公司中药1.1类新药芪防鼻通片获国家药监局批准上市 并成功在澳门注册上市 成为澳门首个注册上市的中成药创新药 且已被纳入国家新版医保目录 [1] - 包括芪桂络痹通片 小儿连花清感颗粒在内的多款中药新药已进入申报或临床研究阶段 研发管线储备丰富 [1] 行业评选背景 - 评选聚焦大健康行业的升级和变化 围绕业务标准 市场占比 模式创新 品牌美誉等维度 [3] - 评选涵盖制药 医疗器械 互联网医疗 医疗机构 消费保健等领域 [3]

文章核心观点 - 以岭药业与阿里健康达成战略合作，共同创建过敏性鼻炎数字化疾病中心，并独家首发其创新中药芪防鼻通片，旨在通过数字化平台推动中医药与现代健康服务的融合，提升创新药物的可及性与患者服务[1][4][6][7][9] 行业现状与疾病背景 - 过敏性鼻炎发病率逐年上升，对患者生活影响加大，其发病具有明显的南北方和季节差异，环境因素如植被变化、气候波动是重要诱因[2] - 以北京、河北、内蒙古及陕甘宁地区为例，过去用于防洪固沙的沙蒿在八九月份播散花粉，遇雷暴等极端天气会导致过敏性鼻炎及哮喘患者激增[2] - 现代医学治疗过敏性鼻炎主要为对症治疗，患者对鼻用激素类药物依从性差，难以达到理想效果[5] - 中医药在治疗过敏性鼻炎方面具有优势，通过提前调理可减轻症状、减少西药用量，并从调节免疫功能入手，有望实现临床治愈和长期不复发[5] - 中医将过敏性鼻炎称为“鼻鼽”，对于西药效果不佳的重症患者，中医通过调整人体平衡、增强自身抵御能力来从根本上改善病情[5] 公司产品与创新 - 以岭药业研发的中药1.1类创新药“芪防鼻通片”于2025年1月获国家药监局批准上市，并于2025年12月7日被纳入国家医保目录[6] - 该药品主要用于治疗持续性变应性鼻炎，具有四个创新点：提出“肺脾两虚为本、外邪侵袭为标”的病机理论；组方融合玉屏风散与辛夷散并加入高良姜、蝉蜕等药材；药理研究证实可改善鼻黏膜病理损伤；临床试验证实能改善鼻部及眼部症状且安全性良好[6] - 公司以络病理论为指导系统开展创新中药研发，已上市创新中药17个，并针对核心产品开展了大量符合国际规范的临床循证研究[9] - 为保障药品质量与供应，公司在全中国道地产区建立了60余个符合GAP标准的中药材种养殖基地，打造了韧性产业链[9] 战略合作与市场拓展 - 以岭药业与阿里健康战略合作，将共创过敏性鼻炎数字化疾病中心，开展面向患者的权威科普和精准服务[1] - 合作旨在构建数字化桥梁，实现中医药与现代数字健康服务生态的深度融合[1] - 芪防鼻通片新品于阿里健康平台独家首发上市[1][7] - 阿里健康可触达全中国3亿消费者，有助于提高创新药的覆盖面与可及性，其平台已接入超25万名签约执业医师、执业药师和营养师[9] - 阿里健康正通过AI技术赋能医药健康服务链路，提升运营效率与用户体验[9] - 2025年，淘宝系站内与“鼻”相关的搜索量同比增长40%，达到6.2亿次，显示市场需求旺盛[9] 政策与支付环境 - 中医药医保支付政策出现重要突破，包括中医优势病种付费、部分省市试点的疗效价值付费，以及中医病症TCD编码纳入付费体系[8] - 针对中医与西医治疗模式的差异（中医以内科为主，西医以手术住院为主），DIP/DRG付费方式需要充分考虑中医辨证论治的特点[8] - 进入医保目录的中医创新药仍需突破医院药事论证、医生疗效顾虑等限制，这需要扎实的循证证据支撑[8] - 医保支付使得更多患者能够接受“宜中选中、宜西选西”的中西协同治疗[8]

行业政策与市场环境 - 2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录在广州发布，行业创新药高质量发展大会同期举行 [1] - 国家医保目录调整机制日益科学化、规范化，推动创新药快速进入临床，减轻群众负担并促进行业高质量发展 [3] - 医保和国家谈判政策的重要方向是对创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药给予支持 [3] 公司战略与研发成果 - 公司坚持在政策引领下，以科技创新驱动中医药高质量发展 [3] - 公司自1992年创办以来，坚持走科技创新、成果转化、产业发展之路，首次系统构建络病理论体系，并创建络病理论创新转化全国重点实验室 [3] - 公司荣获6项国家重大科技成果奖，其中2019年荣获国家科技进步一等奖，位列“新时代中医药标志性科技成果（2012—2022）”“中医药新学说新学科形成”首位 [3] - 科技创新已成为企业不断研制创新中药的核心支撑 [3] - 公司秉持“药品质量重于泰山，人民生命高于一切”的理念，在全国建立了60多个规模化、标准化中药材种养殖基地，从源头把控品质 [4] - 公司构建了全过程质量追溯体系及覆盖原辅料、生产过程、药品放行的三级质量安全保障体系，并积极利用AI信息化技术确保研发生产的稳定与高效 [4] - 公司累计开展了40多项循证医学研究，2024年中国中医药领域十大医学研究，公司占4项 [4] - 公司开创了创新中药第一次在过百份杂志发表文章、第一次做急性病大样本循证医学研究、第一次做硬终点实验的先河，在国内外医学界引起高度关注 [4] 产品管线与医保准入 - 公司研发的治疗过敏性鼻炎的芪防鼻通片在本次国家医保谈判中获批纳入2025年医保目录，是公司第5个通过国家医保谈判的创新中药 [5] - 芪防鼻通片是国家1.1类新药，为首个说明书明确治疗持续性变应性鼻炎（即过敏性鼻炎）的创新中药，填补临床用药空白 [5] - 该药于2025年1月获国家药品监督管理局批准上市，7月12日通过澳门特别行政区政府药物监督管理局注册审批，成为首个在澳门获批注册的创新中药 [5][6] - 公司现有专利中药17个，其中12个进入国家医保目录，5个为国家基药目录品种 [6] - 芪防鼻通片进入2025年国家医保目录是对其创新性、临床疗效以及安全性的肯定 [6] 公司表态与未来展望 - 公司认为2025年新版医保目录的发布，既是对企业创新价值的认可，更是企业沉甸甸的责任 [4] - 公司将充分发挥理论创新和研发生产优势，全力做好药品供应保障 [4] - 用科学数据和世界听得懂的语言来阐释中医药的疗效，是医保部门开展真实世界医保综合价值评价的重要内容 [4]

奖项荣誉 - 公司荣膺"2024年度金牛最具投资价值奖"，该奖项基于企业规模、盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长能力、创新能力六个维度的18个关键指标综合评选得出 [1][2] - 公司已连续多年获得金牛系列奖项的肯定 [2] - 公司ESG治理获国际认可，MSCI将公司ESG评级从"BBB"级上调至"A"级，并荣获"2024中国医药上市公司ESG竞争力TOP20"等多个ESG相关奖项 [7][8] 股东回报 - 2024年度公司每股派发现金红利2.97元（含税），合计派发现金红利17.9亿元，创历史新高，分红总额占净利润的60% [3] - 公司自2003年上市以来连续第21年实施现金分红，并于2024年首次进行中期分红，截至目前累计现金分红金额近85亿元 [3] 品牌价值 - 2024年公司以422.89亿元的品牌价值蝉联"中华老字号"品牌第2位 [4] - 公司连续四年居"胡润品牌榜中国医疗健康品牌价值榜"榜首，2024年三度领衔"胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜"榜首 [5] 研发创新 - 2024年公司研发投入达2.7亿元，同比增长16.38% [6] - 公司重点聚焦优势品种的二次开发，目前共有5个中药创新药和4个化药创新药在开展临床研究，1个中药创新药和2个化药创新药处于临床前研究阶段，6个经典名方处于药学研究阶段 [7] 发展战略 - 公司秉持"守正创新、行稳致远"的发展理念，将持续强化核心产品优势、拓宽系列药品市场版图 [9] - 公司将在化妆品、日化、保健食品等领域推陈出新，助力大健康产业布局 [9]

公司荣誉与行业认可 - 公司凭借中药创新领域的卓越成就入选"2025年度中医药创新典型案例" [1] 研发投入与战略 - 2025年前三季度研发投入达5.44亿元，占营业收入比重9.27% [3] - 2019至2024年间累计研发投入已突破50亿元，形成"投入－转化－再投入"的良性循环 [3] 产品管线与创新成果 - 中药1.1类新药芪防鼻通片获国家药监局批准上市，并在澳门上市，成为澳门首个注册上市的中成药创新药 [3] - 芪桂络痹通片、小儿连花清感颗粒等4款中药新药已进入申报阶段 [3] - 另有5款中药处于临床研究，覆盖呼吸、风湿免疫、神经系统等重大疾病领域 [3] - 公司共拥有17个专利中药，覆盖心脑血管、呼吸系统、内分泌等重大疾病领域 [3] - 11个品种纳入国家医保目录，5个进入国家基药目录 [3] 循证医学与国际影响力 - 通络药物干预心血管事件链系列研究成果发表于《美国医学会杂志》《自然·医学》等国际顶级医学期刊 [4] - 公司已开展40余项循证医学研究，构建了中西医融合的科研证据体系 [4]

公司战略与定位 - 公司以“守正创新”为双轮驱动战略，深耕银发健康市场 [3] - 公司致力于从百年传承走向科技引领，为银发群体提供“健康守护者”角色 [1] - 公司提出“现代中药解决方案”，旨在助力银发经济高质量发展 [1][6] 历史传承与核心资产 - 公司拥有500年中医药传承积淀，旗下拥有达仁堂、乐仁堂、隆顺榕、京万红4家中华老字号 [3] - 公司掌握清宫寿桃丸制作技艺、安宫牛黄丸制作技艺等5项国家级非物质文化遗产 [3] - 公司传承中医药“治未病”智慧，产品从乾隆年间宫廷御药发展为普惠银发群体的康养产品 [3] 科技创新与智能制造 - 公司创下8个中药剂型“行业第一”，并投资3.7亿元打造全国顶尖滴丸生产基地 [3][4] - 生产基地运用AI原料检测、数字孪生管控、全流程自动化生产，实现中药从“制造”到“智造”的跨越 [4] - 公司借助3D荧光成像、单细胞测序等技术解析中药机理，为传统中药提供“疗效”与“循证”支撑 [4] 产品体系与市场机遇 - 针对中国60周岁及以上人口达3.1亿、银发经济规模超7万亿元的市场现状，公司构建“速效救心丸”与“清宫寿桃丸”的“双品协同”体系 [4] - 该产品体系旨在解决银发群体院前急救缺口大、慢性病高发、认知衰退等健康痛点 [4] - 产品体系覆盖从“养老”到“享老”的全生命周期健康需求 [4] 行业合作与发展倡议 - 在政府层面，公司倡议将“急救角”、“康养服务站”纳入社区标准配置 [4] - 在行业层面，公司愿意分享智能制造技术，共建银发健康大数据平台 [4] - 在社会层面，公司呼吁搭建“千城万店急救网络”，培养10万以上家庭健康管理员 [4]

公司核心信息 - 脑再生科技CEO区一佳以440亿元人民币财富首次登上《2025衡昌烧坊·胡润百富榜》，位列第130名 [1] - 公司定位为一家早期生物科学公司，专注于研究、开发和商业化用于治疗神经认知障碍和退化的中药，特别是注意力缺陷多动障碍（ADHD）和自闭症谱系障碍（ASD） [1] 创始人背景与公司技术 - 区一佳自幼患有注意力缺陷多动障碍和自闭症谱系障碍，并接受其父亲创立的中医治疗超过30年，此经历促使其创立公司 [2] - 公司核心技术建立在区一佳父亲创立的"中医脑理论"基础上，但公司坦言该理论"并未在中医一般文献或其他领域得到认可"，相关疗效也"并未得到临床控制数据或试验的支持" [2] 公司运营与财务状况 - 公司组织架构具有家族特征，区一佳的兄弟担任首席商务官 [3] - 截至2024年6月，公司在香港仅有12名员工，其中4人负责研发，1人从事销售与营销，其余7人处理行政事务 [3] - 成立十年来公司尚未实现产品商业化，持续处于亏损状态，2023财年和2024财年净亏损分别为606万美元和436万美元 [3] - 同期研发费用从158万美元降至107万美元，同比下降32% [3] - 公司表示尚未从任何中药候选配方中获得收入，未申请任何监管批准，没有分销能力或经验，也没有任何已授予或正在申请的专利，并且可能永远不会盈利 [3] 行业与市场关注 - 区一佳的首度上榜展现了市场对中医药创新路径的关注 [3]

公司业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营收58.68亿元，净利润10.00亿元，较上年同期大幅增长80.33% [1] - 扣非净利润达9.66亿元，同比大幅增长90.5%，经营活动产生的现金流量净额12.78亿元，同比激增296.19% [1] - 2025年第一季度营收23.58亿元净利润3.26亿元，第二季度营收16.82亿元净利润逆势提升至3.43亿元，第三季度营收18.27亿元净利润维持3.32亿元高位 [2] 研发投入与创新成果 - 2025年前三季度公司研发投入共计5.44亿元，2019年-2023年研发总计投入接近40亿元，2024年研发投入超9亿元占营业收入比重13.94% [2][3] - 中药创新药芪防鼻通片、化学原料药来曲唑等获批上市，小儿连花清感颗粒、半夏白术天麻颗粒等多个产品上市申请受理中，化药创新药G201-Na胶囊获批临床 [3] - 化药板块有4个品种处于临床及申报上市阶段，其中苯胺洛芬注射液NDA申请已获受理，用于治疗急性髓性白血病的XY0206片处于Ⅲ期临床阶段 [3] 产品结构与战略布局 - 公司主导专利中药均在络病理论指导下研发，具备确切临床疗效并通过国际公认循证医学评价 [4] - 公司构建专利中药、化生药、健康产业协同发展的医药健康产业格局，化生药和大健康板块持续强化核心技术、产品和业务 [2][4] - 公司未来将聚焦大呼吸、内分泌、消化等重点领域，加速新药研发与市场拓展，同时深化国际化布局推动创新产品走向全球 [4] 市场反应与经营质量 - 公司股价受业绩利好影响跳空高开至17.35元/股，最高至18.23元/股，截至发稿报17.72元/股涨3.32% [1] - 经营活动现金流净额规模超过同期净利润，展现出极高经营质量，为研发投入、市场拓展和产能建设提供坚实保障 [1]

财务业绩 - 前三季度营业收入47.66亿元，同比增长10.1%，归属于上市公司股东的净利润12.74亿元，同比增长10.58% [1] - 第三季度营业收入17.16亿元，同比增长8.5%，归属于上市公司股东的净利润4.56亿元，同比增长10.29% [1] - 毛利率同比增长3.33个百分点，达到73.69% [1] 增长驱动因素 - 核心产品矩阵稳定放量及高毛利品类聚焦策略推动盈利能力提升 [1] - 阿胶块在OTC市场保持领先，高端化与年轻化战略吸引多元消费群体 [2] - 复方阿胶浆在医院与零售双端放量，收入持续增长 [2] - 通过深化供应链数字化管理和产品结构优化提升整体盈利水平 [1] 产品与市场策略 - 健康消费品代表桃花姬阿胶糕通过产品创新和营销破圈加速市场修复，低糖认证产品拉动女性客群复购率 [2] - 积极布局第二增长曲线，聚焦银发经济和男士健康赛道 [2] - 针对银发经济，阿胶块通过产品形态创新和渠道下沉拓展中老年市场 [2] - 男士健康赛道重点培育“皇家围场1619”品牌，推出“壮本”阿胶肉苁蓉原浆切入男士活力滋补市场 [3] 战略布局与股东支持 - 华润集团在资本、产业链和治理层面持续赋能，为战略转型和生态构建提供深度支持 [3] - 参与出资规模10亿元的医药产业投资基金，重点布局中药滋补与合成生物学等前沿领域 [3] - 与华润隆地有限公司战略合作，借助其境外业务优势探索中医药在“一带一路”市场的出海路径 [3] - 中国香港滋补生活旗舰店开业，以“文化出海”+“产业落地”双轮驱动全球化布局，为进入东南亚及一带一路市场搭建跳板 [4] 行业背景与专家观点 - 中医药行业驶入创新发展快车道，开启从传承保护到创新驱动的战略转型 [2] - 专家认为针对男性的滋补产品市场具备巨大发展空间，老字号企业研发针对男性特需的高品质产品能抢占细分市场先机 [3] - 专家指出“华润系”资源整合提升了公司生产效率和产品质量，助力树立新的市场竞争优势，成为建设中医药大健康产业的创新引擎 [5]

公司研发平台与资质认证 - 公司与上海中医药大学共建的"东盟中医药研究中心"获广西科创飞地认定，定名为"中恒东盟中医药上海研究中心"，该平台旨在整合资源政策与技术人才以破解研发难题 [1] - 公司控股子公司梧州制药连续两年获评"广西高新技术企业百强"，彰显其创新实力与行业竞争力 [1] - 梧州制药与中华中医药学会共建"科创中心"，并累计立项科研项目40余项，包括4个国家级、11个自治区级、30个市级项目 [2] 研发项目与管线进展 - 研发中心聚焦心脑血管、肿瘤等重点领域，核心方向为新药开发、独家品种二次开发及三七深度开发 [1] - 目前已立项15个项目，包括治疗胸痹痰浊壅塞证、急性软组织损伤、肌少症的3个中药1类新药，以及治疗特应性皮炎的1个化药1类新药 [1] - 开展注射用血栓通(冻干)、肝得乐胶囊等5个独家品种二次开发项目，并实施三七提取物高价值利用、新剂型开发等5个项目 [1] 学术成果与外部合作 - 研发中心已获批1项国家重点研发计划项目、2项广西自然科学基金项目，获得超过200万元政府资金支持 [2] - 通过"项目制+"柔性引才模式邀请11名上海中医药大学专家入驻，累计发表17篇SCI论文与5篇中文核心论文 [2] - 公司推动与"中药功效成分发掘与利用全国重点实验室"达成协同，未来将深化与贵州医科大学、山东大学的合作 [2] 知识产权与研发产出 - 梧州制药累计申请专利22件，获得授权14件，其中发明专利9件，实用新型专利5件 [2] - 在已立项的40余项科研项目中，有25个项目已成功验收 [2]