报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为翔楼新材，所属行业是汽车零部件 [16] - 接待时间为2025年9月4日，上市公司接待人员有董事会秘书钱雅琴和财务总监曹菊芬 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括华福证券、长江资管、民生证券等众多证券、资管、投资等公司 [17][18][19] 主要内容资料 - 公司未来3 - 5年重点聚焦主业、稳固基本盘，优先推动安徽工厂一期建设，2027年实现满产，2028 - 2029年提升高附加值产品产量、优化产品结构，还会关注机器人等新方向 [23] - 轴承业务处于从0到1的培育阶段，产量不高，长期利润率略高于汽车业务，是未来重点扩量板块，规划至2027年安徽工厂实现“汽车、轴承各占一半”的产品结构，利润贡献将随产量提升增长 [23] - 轴承产品价格高于汽车用材料，原因是原材料成本更高且制作工艺更复杂 [23] - 公司轴承产品聚焦冲压轴承领域，无炼钢环节，侧重小批量定制化需求，针对需改进工艺的轴承品类，应用于汽车、机械设备等领域 [24] - 公司推进非公开发行是为安徽工厂投产及未来潜在规划储备资金，董事长看好公司未来3 - 5年发展前景，参与认购 [24] - 因关税成本过高，公司暂缓海外市场拓展，维持原有海外客户关系，出口占比不高，关税影响有限 [24] - 公司汽车用材料以小批量定制化为主，无客户“年降”要求，近两年汽车业务利润率整体稳定，全年维度波动较小 [24] - 公司与客户合同以“框架协议 + 订单”为主，部分客户“逐月调价”，其他客户“半年/三个月锁价”，调价协商在锁价周期内推进 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司在人形机器人和工业自动化等新赛道拓展中加强研发投入，未来会持续增加新赛道领域研发投入；公司重视技术创新与研发投入，未来具体研发投入计划会综合考量多方面因素；公司将积极开拓新客户降低客户集中度；泰国生产基地正在推进，部分产品年后将逐步投产；公司实施产业链纵向一体化战略，在磁性材料等领域有研发和自制成果 [23][24][25][26][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为恒帅股份，所属行业为汽车零部件，接待时间是2025 - 09 - 04，上市公司接待人员包括董事长许宁宁、董事兼财务总监张丽君、董事会秘书廖维明、独立董事陈章明和保荐代表人胡国木 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与恒帅股份(300969)2025年半年度网上业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 公司在人形机器人等新赛道拓展会加强研发投入，重点着力谐波磁场电机技术场景适配，未来会持续增加新赛道领域研发投入 [23] - 2025年上半年研发支出为15,485,222.39元，同比增长4.23%，未来研发投入计划综合考量多方面因素后制定 [24] - 公司将积极开拓车用电机技术其他市场，增加新客户数量和销售收入降低客户集中度，持续开发新客户和新项目，传统业务板块与新兴势力客户维持合作 [25] - 泰国生产基地正在推进，部分设备调试完成，部分客户已验厂，部分产品年后将逐步投产爬坡，有助于减轻国际贸易摩擦影响和扩大产能 [26] - 公司实施产业链纵向一体化战略，在磁性材料领域投入研发和自制，搭建量产中试线，具备小批量投产能力，将注塑、冲压工艺纳入自制体系 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕浙江世宝的经营情况、产品应用、业务规划等方面展开，指出公司虽上半年受产品售价下降影响毛利率下滑，但预计下半年价格趋稳、产品结构优化后毛利率有望改善，且在业务布局上正积极推进国际车企认证等工作 [24]。 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为浙江世宝，所属行业是汽车零部件，接待时间为 2025 年 9 月 4 日，上市公司接待人员是董事会秘书刘晓平 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括千合投资等投资公司，工银瑞信等基金管理公司，长城证券等证券公司，以及华泰保险资产等其他类型机构 [17][18] 调研机构占比 - 投资公司占比 6%，基金管理公司占比 50%，证券公司占比 39%，其他占比 6% [20] 主要内容资料 - 2025 年上半年营收 15.24 亿元，同比增长 35.32%，整体毛利率 18.01%，同比下降 1.77%，下滑主因产品售价下降，预计下半年价格趋稳助毛利率稳定，高端 EPS 等产品发展有望进一步改善毛利率 [24] - 电动循环球转向器主要应用于新能源轻卡，电液循环球转向器用于无人矿卡等高性能中重型商用车领域 [26] - 预计国内线控转向市场 2026 年规模化起步，公司已获多家主流主机厂项目定点，产品预计 2026 年下半年量产 [27] - 从产品设计、采购、制造环节降本，用数字化手段提升运营效率，加大新产品推广力度 [28] - 2025 年上半年净利率 6.10%，销售、管理及研发费用占营收比例下降，规模扩大后有信心提升盈利能力 [30] - 60 天账期承诺正落地，利于现金流管理和资金周转 [31] - 目前生产基地与产能建设集中国内，无海外建厂具体计划，正推进国际车企供应商资格认证等工作，将综合评估海外建厂事宜 [32] - 控股股东减持符合法规，不影响控制权，资金用途非上市公司信息披露范围 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕南国置业重大资产出售相关工作展开，公司正积极推进将房地产开发业务等相关资产及负债转让给控股股东电建地产的交易，此交易利于改善资产质量、优化结构、降低资金偿还压力、提升可持续经营和盈利能力，后续会按交易进展分阶段披露信息 [23][25][38] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为南国置业，所属行业是房地产开发，接待时间为2025年9月4日，上市公司接待人员有董事长、独立董事、总经理、董事会秘书、财务总监 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与南国置业2025年半年度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司2024年底净资产 -17亿多，2025年亏损近9亿，截至2025年6月30日股东户数为41,731户，归属于上市公司股东的净资产为 -2,650,973,795.34元 [23][26][30] - 公司拟将房地产开发业务等相关资产及负债转让给控股股东电建地产，已分别于5月24日、6月25日、7月25日、8月23日披露进展公告，后续会分阶段及时披露信息 [23][25][27] - 若交易完成，公司将定位为电建集团内城市综合运营业务的上市平台，主要业务包括商业、办公、长租公寓等城市综合运营业务及其相关配套咨询服务 [42] - 公司董事会换届为到期正常换届，成员未大幅变动，且严格按要求进行信息披露，不存在应披露未披露信息 [31][40] - 公司会在定期报告披露报告期末股东户数，非定期报告相关时点股东户数，可发有效证明文件等至公司邮箱查询 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对重药控股2025年上半年经营情况进行分析，指出公司营收和利润双增长，管理层对长期发展充满信心 将聚焦经营与战略落地 [22] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为重药控股，所属行业为医药商业，接待时间为2025年9月4日，上市公司接待人员有董事会秘书邱天和公司IR团队工作人员 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，接待对象是中信证券 [20] 主要内容资料 - 2025年上半年公司经营稳步向上，营业收入411.88亿元，同比增长3.54%，归母净利润2.82亿元，同比增长18.56%，扣非归母净利润2.77亿元，同比增长26.68% [22] - 公司下属15家子公司开展第三方储配业务，报告期内三方储配收入超2200万元，客户及品种类型扩展到更多领域 [23] - 公司是三家全国性麻精药品批发企业之一，在15个省市拥有区域性批发资格，销售网络覆盖全国31个省市及自治区，上半年麻精药品实现销售17.36亿元，同比增加19.07% [25] - 公司持续加强对财务费用的管控，上半年财务费用同比下降1.65亿元，同比降幅为30.35%，财务费用率创五年同期新低，预计未来还有进一步下降空间 [26] - 公司加速推进与通用技术集团旗下医疗机构的协同发展，报告期内在全国22个省开户104家，其中89家为等级医院，2025年8月底与通用健康、中国医药签订战略合作协议 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕东芯股份及参股企业砺算科技展开交流，东芯股份致力于成为国内领先存储芯片设计企业，向“存、算、联”一体化布局；砺算科技专注GPU芯片设计，首款“7G100”正推进送样、测试等工作，公司将依规披露重大事项信息[27][26]。 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为东芯股份，所属行业是半导体，接待时间为2025年9月4日，上市公司接待人员包括董事长蒋学明等[16]。 详细调研机构 - 接待对象是通过线上方式参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它[19]。 主要内容资料 - **砺算科技产品情况**：砺算科技GPU产品主要用于个人电脑等场景，非大模型算力集群场景，首款图形渲染GPU芯片“7G100”正推进客户送样、测试优化及后续生产与市场推广工作，新产品规划及研发设计已开展[23][25][26]。 - **公司战略布局**：东芯股份围绕“存、算、联”一体化领域进行技术布局，持续关注前沿技术发展方向并结合实际进行战略布局，以应对物理AI背景下的挑战[27][29]。 - **投资相关情况**：上半年对砺算科技投资亏损5231.11万元，9月宣布2亿元新一轮投资，短期内或加大盈利压力，但长期有助于推进“存、算、联”战略，公司资产负债率低，财务稳健性较好[33][34]。 - **信息披露原则**：公司将依据相关规定，对可能产生重大影响的事项履行信息披露义务，具体信息以官方信息为准[26][29][34]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要围绕钱江生化的机构调研情况展开，涵盖公司2025年上半年经营业绩、业务发展、应收账款改善、降本控费等多方面内容，展示公司运营现状与未来规划 [23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为钱江生化，所属行业是农药兽药，接待时间为2025年9月4日，上市公司接待人员有董事长、总经理朱燕刚等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 2025年上半年公司实现营业收入7.80亿元，同比减少9.64%，归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增加30.24%；水务环保业务收入6.32亿元，占比81.03%，同比减少11.85%；生物制造业务收入1.41亿元，占比18.08%，同比增加6.82% [23] - 公司建立应收账款“周调度、月通报”动态跟踪与督导机制，按一企一策夯实催收工作，应收账款账龄结构改善，余额同比环比大幅减少 [23] - 公司以融合发展和提质降本为主线，以水务环保业务为支柱，以生物制造创新为突破口提升营收规模，谋划非优质资产和业务“瘦身”保障高质量发展 [23] - 公司已构建分子生物学操作平台，将合成生物学应用至创新工作，实现高产菌株定向培育，规划新建微生物发酵工程中试平台 [24] - 截至8月31日，公司股东人数为28,326户 [24] - 公司持续推动节能降耗、设备更新，获浙江省节水型企业等荣誉，长河公司建成投运嘉兴首个水厂光伏项目，投运后四个月节约电费28万元 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为渝三峡Ａ，所属行业是化学制品，接待时间为2025 - 09 - 04，上市公司接待人员有董事长秦彦平、财务总监郭志强、独立董事陶长元、董事会秘书曹芳 [16] 详细调研机构 - 接待对象为通过互动易平台参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 投资者询问近三个月股价下跌是否反映经营状况及公司战略是否考虑转型或收购科技型公司，公司表示经营管理层致力于提升投资价值，已连续多年分红派息，近期收购重庆蔚蓝时代节能技术有限公司布局新材料赛道，向新质生产力转型 [23][24] - 投资者询问公司在涂料研发、配比、生产中是否使用AI人工智能技术，公司称目前AI应用较为有限，会坚持创新驱动发展战略，加大研发投入 [24] - 投资者担心大盘回调时渝三峡A股价会进一步重挫，询问公司对策，公司表示重视市值管理，会做好生产经营，提升经营效率和盈利能力，通过现金分红提升投资者回报水平 [25] - 投资者询问公司军工涂料研发进展，公司称高度重视研发，持续加大投入，会按信息披露要求及时公告 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为蔚蓝生物，所属行业为农牧饲渔 [17] - 接待时间是2025 - 09 - 04，上市公司接待人员有董事长、总经理陈刚，董事、财务总监乔丕远，董事会秘书姜勇，独立董事林英庭和王京 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型有投资者网上提问等，机构相关人员为其它 [20] 主要内容资料 - 在生物催化用酶领域持续推进技术创新，为酿造行业提供全方位技术支持，提升产品品质与风味、优化产量，推动酿造副产品高值化利用，助力行业可持续发展 [24] - 蔚蓝生物技术中心、植物用微生态制剂项目及动保产业园已投入生产运营，潍坊康地恩精制酶系列产品生产线建设项目于2025年8月达到预定可使用状态，完成各大业务板块的系统化产能布局 [25] - 围绕动物大健康战略，打造“产业 + 服务”综合赋能平台，提供系统化解决方案；依托动保工程中心构建健康养殖过程服务平台；以渊源有自共享实验室建立原料价值评估与品控服务体系；基于饲料酶应用大数据搭建VLAND - PCP产品精准定制平台，增强技术赋能能力，推动产业升级与效益提升；VLAND - PCP定制酶方案已形成涵盖百余种饲料原料的用酶数据库并更新迭代，提高饲料转化效率与畜禽生长性能，获众多核心客户认可 [27] - 坚持“人才第一”发展战略，建立规范化管理制度，拥有稳定、专业化人才队伍；现有博士36人，专职研发人员259人；团队有国家万人计划等各类人才；与高校、科研所以及其他企业建立良好合作关系 [28] - 2025年上半年研发投入6388.29万元，占营业收入的9.80%，同比增长16.04%，在行业中保持较高水平 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 调研基本情况 - 调研对象为绿岛风，所属行业是专用设备 [17] - 接待时间是2025 - 09 - 04，上市公司接待人员有董事长、总经理李清泉，董事会秘书、财务总监、副总经理朱道，独立董事许迎丰和张楚华 [17] 详细调研机构 - 接待对象为广大投资者 [20] 主要内容资料 - 公司于2025年9月4日15:00 - 17:00在全景网举办“2025年半年度业绩说明会” [24] - 上半年开发的新品类产品主要是除湿机类，市场反馈尚可，已成立专门事业部运营，七八月份销售进一步提升 [24] - 半年度净利润同比下降18.72%，主要原因是产品毛利率下降，本期赎回的理财产品投资收益较去年同期减少 [24] - 境外销售收入占主营业务收入比重较小，主要销向巴西、泰国、菲律宾、韩国、埃及、西班牙、越南、阿联酋等国家及地区 [24] - 公司会根据市场需要和自身情况，适时寻找通风、除湿、空调、净化四个方向相关行业合适的标的，采取融资、投资并购等举措增强品牌实力 [25]