报告核心观点 - 华峰超纤近年受商誉减值计提、市场需求疲软及固定资产折旧高等因素业绩承压，但2024年扭亏为盈，2025年上半年归母净利润同比增加约11%，扣非后归母净利润同比增加约19%，盈利质量提升 [22] - 超纤行业随人造革替代真皮有增长动力，市场增速介于5%至10%，但面临同质化竞争加剧的挑战，公司聚焦绿色低碳发展，拓展产品体系和应用领域打开成长空间 [23] - 公司在超纤材料领域有竞争优势和领先地位，2025年上半年不同品类产品毛利率有差异，正优化产品组合提升高毛利产品比重并扩大市场份额 [24] - 集团目前无资产整合或注入计划，威富通正推进战略转型，降本增效并投入新兴业务领域 [24] 分组1：调研基本情况 - 调研对象为华峰超纤，所属行业是塑料制品，接待时间为2025-09-15，上市公司接待人员有董秘褚玉玺和证代符娟 [16] 分组2：详细调研机构 - 参与调研的机构有华福证券（证券公司，相关人员魏征宇）、兴证全球基金（基金管理公司，相关人员李楠竹）、恒越（基金管理公司，相关人员薛良辰）、东方证券股份（证券公司，相关人员郭哲）、财通证券（资产管理公司，相关人员郭齐坤）、上海和谐汇一（资产管理公司，相关人员赵辰）、国联安（基金管理公司，相关人员王栋） [17]

公司业绩与运营状况 [2] - 2024年实现扭亏为盈，运营呈现企稳向好态势 [2] - 2025年上半年归母净利润同比增加约11%，扣非归母净利润同比增加约19% [2] - 坚持以“稳中求进”为策略重心，强化经营性现金流管理 [2] 超纤行业与市场地位 [2][4][5] - 超纤行业市场增速介于5%至10% [4] - 公司被认定为“制造业单项冠军示范企业”，业务体量持续快速成长 [5] - 人造革替代真皮成为不可逆趋势，但行业面临同质化竞争和价格敏感挑战 [4] 产品结构与盈利能力 [5] - 超细纤维底坯毛利率约10% [5] - 超细纤维合成革毛利率约14% [5] - 绒面材料毛利率约28%，公司正提升高毛利产品比重 [5] 业务发展与战略布局 [2][4] - 汽车内饰领域逐步起量，保持稳定增长势头 [2] - 鞋品、箱包、3C包装等业务板块实现新市场突破 [2] - 聚焦绿色低碳趋势，开发水性、低碳、可回收及生物基类产品 [4] 公司规划与信息披露 [6][7][8] - 目前尚未制定资产整合或注入计划 [6] - 威富通正推进战略转型，深化降本增效并加大新兴业务投入 [7][8] - 涉及重大安排将严格履行信息披露义务 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入19.72亿元同比出现下降 [1] - 归属于上市公司股东的净利润7568.15万元同比增长11.18% [1] - 制造业板块毛利率同比增加0.48个百分点 [1] 产品结构优化 - 超细纤维底坯、超细纤维合成革、尼龙6三大产品板块均实现毛利率提升 [1] - 高附加值产品占比提升推动业务结构优化 [1] 主营业务布局 - 专注于超纤材料研发、生产和销售 [1] - 2021年投产8万吨尼龙6项目新增尼龙6为主营产品 [1] - 尼龙6产品覆盖民用纺丝纤维、工程塑料和薄膜三大领域 [1] - 产品应用于电子电器、航天航空、军警等高端领域 [1] 多元化业务板块 - 旗下威富通为数字银行解决方案供应商以移动支付为主营 [2] - 国内服务覆盖六大国有银行、十二家全国性股份制银行及近200家城农商行 [2] - 海外业务拓展至60多个国家和地区 [2] 发展战略 - 坚持"做强主业、适度多元、产融结合、创新驱动"战略 [1] - 加强市场调研与动态把握优化产品业务布局 [1] - 加快产品研发创新拓宽高附加值差异化产品占比 [1] - 威富通将围绕数字化、线上化、场景化需求提供创新金融服务 [2]