股价与交易表现 - 9月24日公司股价上涨0.95% 成交额3.12亿元[1] - 当日融资买入3525.53万元 融资偿还3586.83万元 融资净流出61.30万元[1] - 融资融券余额合计10.05亿元 其中融资余额10.03亿元占流通市值7.64% 处于近一年70%分位较高水平[1] 融券交易情况 - 9月24日融券偿还6100股 融券卖出3100股 卖出金额2.31万元[1] - 融券余量31.40万股 融券余额233.93万元 低于近一年50%分位水平[1] 股东结构变化 - 股东户数9.40万户 较上期减少3.09%[2] - 人均流通股15801股 较上期增加3.19%[2] - 香港中央结算有限公司新进第六大流通股东 持股1377.64万股[3] - 南方中证1000ETF增持109.07万股至1163.08万股 位列第七大流通股东[3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入19.72亿元 同比减少16.61%[2] - 同期归母净利润7568.15万元 同比增长11.18%[2] 公司基本信息 - 主营业务为超纤材料生产销售及移动支付软件服务[1] - 收入构成：超细纤维合成革30.30% 超细纤维底坯25.72% 尼龙622.16% 绒面材料11.98% 威富通技术服务3.98%[1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现2.11亿元[3] - 近三年累计派现880.53万元[3]

业务板块与产能 - 主营业务涵盖超细纤维合成革、PU合成革、光学级PMMA、光学级MS产品生产销售及危险废物处置业务 [2] - 光学级PMMA产能15.5万吨（苏州8万吨、重庆7.5万吨），MS产能7.5万吨 [3] - MS产品上半年营收超5000万元，光学材料板块上半年利润贡献超1亿元 [3] 产品结构与技术优势 - MS、改性/染色PMMA、特种酯等高技术门槛产品毛利率高于普通PMMA [3] - PMMA产品均为光学级，上半年出口额超1000万美元 [3] - 产品技术达国际水平，外资企业关停PMMA工厂助推公司市场份额增长 [3] 业绩增长与产业链布局 - 重庆超纤上半年净利润3000多万元，同比大幅增长 [4] - MS、改性/染色PMMA、特种酯是未来核心增长点 [4] - 具备上游聚氨酯树脂自产、MMA稳定供应及下游板材产能的完整产业链优势 [4]

报告核心观点 - 华峰超纤近年受商誉减值计提、市场需求疲软及固定资产折旧高等因素业绩承压，但2024年扭亏为盈，2025年上半年归母净利润同比增加约11%，扣非后归母净利润同比增加约19%，盈利质量提升 [22] - 超纤行业随人造革替代真皮有增长动力，市场增速介于5%至10%，但面临同质化竞争加剧的挑战，公司聚焦绿色低碳发展，拓展产品体系和应用领域打开成长空间 [23] - 公司在超纤材料领域有竞争优势和领先地位，2025年上半年不同品类产品毛利率有差异，正优化产品组合提升高毛利产品比重并扩大市场份额 [24] - 集团目前无资产整合或注入计划，威富通正推进战略转型，降本增效并投入新兴业务领域 [24] 分组1：调研基本情况 - 调研对象为华峰超纤，所属行业是塑料制品，接待时间为2025-09-15，上市公司接待人员有董秘褚玉玺和证代符娟 [16] 分组2：详细调研机构 - 参与调研的机构有华福证券（证券公司，相关人员魏征宇）、兴证全球基金（基金管理公司，相关人员李楠竹）、恒越（基金管理公司，相关人员薛良辰）、东方证券股份（证券公司，相关人员郭哲）、财通证券（资产管理公司，相关人员郭齐坤）、上海和谐汇一（资产管理公司，相关人员赵辰）、国联安（基金管理公司，相关人员王栋） [17]

公司业绩与运营状况 [2] - 2024年实现扭亏为盈，运营呈现企稳向好态势 [2] - 2025年上半年归母净利润同比增加约11%，扣非归母净利润同比增加约19% [2] - 坚持以“稳中求进”为策略重心，强化经营性现金流管理 [2] 超纤行业与市场地位 [2][4][5] - 超纤行业市场增速介于5%至10% [4] - 公司被认定为“制造业单项冠军示范企业”，业务体量持续快速成长 [5] - 人造革替代真皮成为不可逆趋势，但行业面临同质化竞争和价格敏感挑战 [4] 产品结构与盈利能力 [5] - 超细纤维底坯毛利率约10% [5] - 超细纤维合成革毛利率约14% [5] - 绒面材料毛利率约28%，公司正提升高毛利产品比重 [5] 业务发展与战略布局 [2][4] - 汽车内饰领域逐步起量，保持稳定增长势头 [2] - 鞋品、箱包、3C包装等业务板块实现新市场突破 [2] - 聚焦绿色低碳趋势，开发水性、低碳、可回收及生物基类产品 [4] 公司规划与信息披露 [6][7][8] - 目前尚未制定资产整合或注入计划 [6] - 威富通正推进战略转型，深化降本增效并加大新兴业务投入 [7][8] - 涉及重大安排将严格履行信息披露义务 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入19.72亿元同比出现下降 [1] - 归属于上市公司股东的净利润7568.15万元同比增长11.18% [1] - 制造业板块毛利率同比增加0.48个百分点 [1] 产品结构优化 - 超细纤维底坯、超细纤维合成革、尼龙6三大产品板块均实现毛利率提升 [1] - 高附加值产品占比提升推动业务结构优化 [1] 主营业务布局 - 专注于超纤材料研发、生产和销售 [1] - 2021年投产8万吨尼龙6项目新增尼龙6为主营产品 [1] - 尼龙6产品覆盖民用纺丝纤维、工程塑料和薄膜三大领域 [1] - 产品应用于电子电器、航天航空、军警等高端领域 [1] 多元化业务板块 - 旗下威富通为数字银行解决方案供应商以移动支付为主营 [2] - 国内服务覆盖六大国有银行、十二家全国性股份制银行及近200家城农商行 [2] - 海外业务拓展至60多个国家和地区 [2] 发展战略 - 坚持"做强主业、适度多元、产融结合、创新驱动"战略 [1] - 加强市场调研与动态把握优化产品业务布局 [1] - 加快产品研发创新拓宽高附加值差异化产品占比 [1] - 威富通将围绕数字化、线上化、场景化需求提供创新金融服务 [2]

股价表现 - 8月13日股价报8 59元 较前一交易日下跌0 14元 跌幅1 60% [1] - 当日成交量为927845手 成交金额达7 97亿元 [1] 主营业务 - 主营业务为超细纤维合成革的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于鞋材、箱包、家具、汽车内饰等领域 [1] - 所属板块包括塑料制品、上海板块等 [1] 子公司动态 - 全资子公司威富通与花瓣支付存在合作关系 [1] - 威富通作为移动支付领域的技术服务商 为银行、第三方支付公司等提供一站式行业解决方案 [1] 业务澄清 - 目前超纤产品尚未在无人机、机器人等领域获得直接订单 [1] - 未与万里马公司开展合作 [1] 资金流向 - 8月13日主力资金净流出11999 21万元 占流通市值0 94% [1] - 近五日主力资金累计净流出8438 19万元 占流通市值0 66% [1]