报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕思进智能2025年半年度业绩说明会展开，介绍公司经营现状、发展战略及面临挑战，公司将通过加强研发、扩大产能、提升营销售后等增强竞争力，有望受益于订单增长和新业务发展 [23][28][34] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为思进智能，所属行业是通用设备，接待时间为2025年9月12日，上市公司接待人员包括董事长、总经理李忠明等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为通过价值在线参与公司2025年半年度业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司为提振投资者信心，将加强产品研发创新、扩大产能、提升营销和售后服务、重视投资者关系，已出台《市值管理制度》 [23][24][25] - 多工位精密温热镦智能成形装备及一体化大型智能压铸装备制造项目预计2025年建成，SJHF系列机型进入试制阶段，SJHBF系列部分机型进入调试阶段，部分样机已完成试制或交付客户 [25][26][30] - 2025年上半年度，公司营业收入3.35亿元，同比增长7.28%，净利润7203.09万元，同比下降40.31%，扣非净利润6911.22万元，同比增长8.76%，业绩变动受主营业务和非经营性损益影响 [26] - 公司将重点发展智能化等冷成形装备，拓展下游应用领域，关注一体化压铸动态，进行大型一体化压铸设备个性化定制 [29][31] - 公司通过参与境外展会等开拓境外市场，截至2025年半年度，境外销售占比17.64%，主要集中在印度等国别 [32] - 公司主导产品应用领域广泛，2024年和2025年半年度新能源/传统汽车领域营收占比分别为46.28%和38.77% [32] - 2025年半年度合同负债较上年末增长19.96%，截至6月30日，在手有效订单约3.60亿元 [34] - 公司目前专注主业，若有合适机会会推动同行业并购重组 [34] - 公司多工位高速自动冷成形装备可生产金属连接件，2024年工业机器人领域营收占比0.66%，新业务领域会随客户应用情况变动 [35][36] - 公司面临扩大产能以加快重型装备订单交付周期的挑战，目前有3座生产基地 [37]

业绩说明会概况 - 公司于2025年9月12日通过价值在线平台举办2025年半年度业绩说明会 董事长/总经理李忠明、副总经理/董事会秘书周慧君、财务总监李丕国及独立董事李良琛和徐大卫出席会议并与投资者交流经营及发展规划等话题 [1] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入334.5515百万元 同比增长7.28% 归属于上市公司股东净利润72.0309百万元 同比下降40.31% 扣除非经常性损益净利润69.1122百万元 同比增长8.76% [1] - 净利润下滑主因非经营性损益大幅下降 2024年上半年确认资产处置收益增加税后净利润约55.2848百万元 而2025年上半年无大额此类收益 [1] - 主营业务收入及利润增长受高工位等重型装备交付及订单充足带动 [1] 产能建设与项目进展 - 多工位精密温热镦智能成形装备SJHF系列机型进入试制阶段 全伺服智能温热镦成形装备SJHBF系列部分机型进入调试阶段 [1] - 温热镦成形装备产品样机SJHBF-502L已完成试制并成功生产高强度外六角螺栓 另一样机SJHF-804正在试制 一台已交付客户试运行 [1] - 自有资金新建的多工位精密温热镦智能成形装备及一体化大型智能压铸装备制造项目预计2025年完成 后续将用于制造重型装备以加快交付 [1] - 公司目前有3座生产基地 包括已竣工验收投产的募投项目基地、慈溪滨海经济开发区基地及正在建设的高新区地块项目 [1] 战略发展与业务布局 - 公司计划从四方面增强竞争力与影响力 包括持续加强研发创新 加大投入推动产品与技术升级 扩大产能 提升营销与售后服务 加强网络与体系建设 重视投资者关系 做好管理与信息披露工作 [1] - 继续以市场为导向发展智能化冷成形装备 拓展下游领域 推进温热镦智能成形装备系列化及产业化 紧密跟踪一体化压铸动态 根据需求定制大型设备 [1] - 目前专注主业提升产品附加值 发展冷成形装备及温热镦智能成形装备 同时关注同行业并购重组机会 [1] 订单与合同负债 - 2025年半年度合同负债较上年末增长约19.96% 截至2025年6月30日 在手有效订单约360百万元 充足订单或对下半年业绩产生积极影响 [1] 市场拓展与销售分布 - 境外市场通过参与境外展会、会议及杂志宣传等巩固拓展亚太、南美市场 2025年半年度境外销售占比17.64% 市场集中在印度、泰国等国家 [1] - 主导产品下游应用于新能源/传统汽车领域 2024年该领域营收约288.7773百万元 占比46.28% 2025年半年度营收约129.7028百万元 占比38.77% [1] 新领域关联业务 - 多工位高速自动冷成形装备可生产金属连接件 2024年工业机器人领域营收4.138百万元 占比0.66% 公司关注新领域拓展 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入3.35亿元人民币，同比增长7.28% [4] - 归属于上市公司股东的净利润7203.09万元人民币，同比下降40.31% [4] - 扣除非经常性损益的净利润6911.22万元人民币，同比增长8.76% [4] - 净利润下降主要因2024年同期确认资产处置收益5528.48万元人民币（非经常性损益）[4] - 截至2025年6月30日，在手有效订单约3.60亿元人民币 [7][9][11] 业务布局与产品进展 - 主导产品包括六大系列160余种冷成形装备及40余种压铸设备 [5] - 多工位精密温热镦智能成形装备SJHF系列进入试制阶段 [3][6][12] - 全伺服智能温热镦成形装备SJHBF系列部分机型进入调试阶段 [3][6][12] - 温热镦样机SJHBF-502L已试制成功，可生产M42×420高强度螺栓（重5.5kg）[3][6][12] - 一台温热镦装备已交付客户进入试运行阶段 [3][6][12] 产能扩张项目 - 63.818亩新生产基地项目建设期24个月，预计2025年建成 [2][3][11] - 地块购置成本6317.9325万元人民币 [3] - 新基地将生产温热镦装备、大型智能压铸装备及重型定制装备 [2][3][11] - IPO募投生产基地已于2022年6月投产 [11] - 子公司思进犇牛拥有100亩生产基地 [11] 市场与销售 - 2025年上半年境外销售占比17.64% [7] - 主要境外市场包括印度、泰国、土耳其、埃及、巴西等 [7] - 2024年汽车领域营收占比46.28%（2.89亿元人民币）[8] - 2025年上半年汽车领域营收占比38.77%（1.30亿元人民币）[8] - 工业机器人领域2024年营收413.80万元人民币，占比0.66% [11] 研发与战略 - 重点发展智能化、高工位、大直径、环保型冷成形装备 [5][9] - 持续关注一体化压铸行业动态及个性化定制需求 [6] - 对同行业并购重组持开放态度，但需符合发展战略 [9] - 2025年8月出台《市值管理制度》[2]

业绩说明会基本信息 - 时间为2025年5月16日15:00 - 17:00，以网络远程方式面向全体投资者举办 [2] - 接待人员包括董事长/总经理李忠明、副总经理/董事会秘书周慧君等 [2] 公司发展规划与目标 - 加强研发创新、扩大产能、提升营销和售后服务能力，扩大国内领先优势，缩小与国际同行差距，提高市场占有率 [3] - 持续加大研发投入，按规划扩张产能，丰富完善冷成形装备系列产品，巩固国内技术领先地位 [8][9][11][12][13] 新厂建设情况 - 2022年12月下旬以6317.9325万元竞得镇海区42545平方米地块，用于多工位精密温热镦智能成形装备及一体化大型智能压铸装备制造项目，预计2025年建成 [3][4][5][13] - 后续还将制造部分个性化定制重型装备，加快重型装备订单交付周期 [3][5][13] 定向增发情况 - 董事会曾提请授权以简易程序向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票，授权期限至2024年年度股东大会召开之日止 [4] 生产基地情况 - 募投项目多工位高速精密智能成形装备生产基地已于2022年6月竣工验收并投入使用 [4] - 全资子公司宁波思进犇牛机械有限公司有100亩生产基地，用于主营业务产品研发、生产与销售 [4] 订单与营收情况 - 截至2024年12月31日，在手有效订单约2.93亿元，当前在手订单充足，排产紧凑 [5] - 2025年第一季度，营业收入约1.63亿元，同比增长10.45%；净利润约4012.73万元，同比增长14.45%；扣非净利润约3767.87万元，同比增长9.98% [8] - 2024年第四季度业绩增速不及前三季度，因发货产品中中小机型占比较高 [6] 产品应用领域 - 主导产品多工位高速自动冷成形装备下游应用于汽车、机械等多领域，2024年出现工业机器人、安防等新型应用领域，但营收占比小 [3] - 2025年度应用于工业机器人领域的营业收入约413.80万元，占比0.66% [6] 市场与展会情况 - 2024年组织参加境内展会6次、境外展会4次，有助于巩固扩大国内市场、拓展亚太和南美市场 [8] 行业竞争格局 - 行业无权威销售统计数据，无法统计市场规模及公司产品市场占有率 [10] - 竞争格局分三个层次，美国、日本等国企业占据高端市场，以台资企业和思进智能为代表的民营企业在中高端有竞争力，其他小规模民营企业处于低端市场 [11] 产品研发进展 - 多工位智能精密温热镦成形装备已完成一台样机试制，另有一台正在试制，一台已交付客户试运行 [9] - 未来将在温热镦锻成形技术上寻求突破，实现进口替代 [9][13] - 持续关注一体化压铸行业动态，加大研发投入，根据客户需求定制大型一体化压铸设备 [9][13]