Anthea通过全资子公司Anthea Insurance Limited提供加密货币计价人寿保险产品，已获百慕达金融管理 局预批准创新长期保险业务牌照，涵盖储蓄型寿险、全数字化投保理赔与合规链上资产管理。 格隆汇10月3日｜云锋金融(0376.HK)盘初拉升涨超8%报6.32港元。消息面上，公司宣布战略入股全球加 密货币人寿保险公司Anthea Holding Limited，并签署战略合作备忘录。双方将探索在保险业务上运用区 块链技术，尤其在 KYC、反洗钱等合规流程的应用，强化风险管理，促进数字金融生态发展。 ...

受禁酒令、外卖平台价格战等因素影响，中国内地市场餐饮渠道复苏偏软，公司期内去库存亦对销售有 负面影响。该行预计3季度亚太西部地区收入同比下降高单位数，环比降幅加深，其中销量/均价分别下 降高单位数/低单位数。尽管非即饮渠道高端化趋势持续，但渠道组合的不利变化、产品促销(如百威黑 金)及渠道返利等因素预计会拖累3季度均价。公司已主动调整库存以减轻经销商压力，目前库存管理良 好，为后续复苏提供支撑，该行仍预计4季度将出现边际复苏。印度市场收入预计将延续上半年增长势 头，并带动EBITDA利润率改善。整体来看，在负经营杠杆影响下，该行预计3季度亚太西部地区经调 整EBITDA将下跌近20%。 亚太东-韩国市场表现相对稳健 该行预计3季度亚太东部地区表现相对稳健，收入略有下降(汇率小幅负面影响)，其中销量下降低单位 数，均价增长中单位数，经调整EBITDA有望小幅增长。品牌/渠道组合优化(非即饮渠道的持续高端化) 以及近期的提价措施将持续支撑均价表现，叠加成本改善和有效的费用控制，预计该地区EBITDA利润 率将进一步扩张。 智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，维持百威亚太(01876)"买入"评级，目标价下调至 ...

公司股价表现与指数纳入 - 公司股价一度上涨近5%，截至发稿上涨4.15%至143.2港元，成交额达3.54亿港元 [1] - 公司将于2025年10月15日收市后被纳入恒生综合指数及其多个分类指数，并于10月16日生效 [1] - 此次快速纳入得益于公司庞大的市值和良好的流动性，符合恒生指数系列的快速纳入机制 [1] 公司业务概况 - 公司由紫金矿业分拆而来，在南美洲、大洋洲、中亚和非洲等黄金资源富集区拥有8座黄金矿山的权益 [1] - 截至2024年底，公司的黄金储量及2024年的黄金产量分别位居全球第九和第十一 [1] 黄金市场行情 - 国际金价已37次创下历史新高，从年初约2650美元/盎司一路攀升，首次突破3800美元/盎司 [1] - 金价在10月1日逼近3900美元/盎司，累计涨幅达到45% [1] - 金价上涨背景为美联储降息以及地缘政治风险上升 [1]

诺科达科技(00519)涨超17%，截至发稿，涨17.25%，报0.26港元，成交额126.92万港元。 消息面上，诺科达科技公布，附属诺科达智驾与清华大学无锡应用技术研究院(清华AIR)签署合作协 议，双方将在人工智能产品研发、机器人解决方案及多领域产业应用中构建深度协同伙伴关系。同时， 将于10月3日至5日在香港会议展览中心展示合作的AI教育机械人，加快推进产品在港落地。 公告指出，诺科达智驾扎根香港科学园，专注智能机器人技术的应用、研发及提供机器人服务综合解决 方案(AI RaaS)；清华AIR则在人工智能研究、前沿技术转化等方面拥有领先的科研实力与人才储备。 ...

智通财经APP获悉，诺科达科技(00519)涨超17%，截至发稿，涨17.25%，报0.26港元，成交额126.92万 港元。 消息面上，诺科达科技公布，附属诺科达智驾与清华大学无锡应用技术研究院（清华AIR）签署合作协 议，双方将在人工智能产品研发、机器人解决方案及多领域产业应用中构建深度协同伙伴关系。同时， 将于10月3日至5日在香港会议展览中心展示合作的AI教育机械人，加快推进产品在港落地。 公告指出，诺科达智驾扎根香港科学园，专注智能机器人技术的应用、研发及提供机器人服务综合解决 方案(AI RaaS)；清华AIR则在人工智能研究、前沿技术转化等方面拥有领先的科研实力与人才储备。 ...

云锋金融发布公告称，10月2日，与Anthea Holding Limited（连同其全资附属公司，统称"Anthea"）达 成协议，投资认购Anthea的新发行股份（股权投资）。同时，集团亦与Anthea签订战略合作备忘录，以 探索战略合作机会。根据备忘录，集团与Anthea将共同探索以区块链为基础的保险产品，涵盖合规相关 流程及面向数字资产用户，包括加密货币人寿保险产品，以及基于ETH及BTC的储蓄与退休保险。双方 亦将探索传统保单的数位化，构建高效且具前瞻性的保险业务模式。 据悉，Anthea作为全球首批专注于数字货币寿险业务的创新保险公司，已获得百慕达金融管理局 （Bermuda Monetary Authority）预批准颁发的创新长期保险业务（Class ILT）牌照，旨在为数字资产持 有者提供合规、安全且高效的人寿保险及财富积累解决方案。 来源：新浪港股 云锋金融（00376）高开逾6%，截至发稿，股价上涨6.68%，现报6.23港元，成交额5407.782万港元。 ...

"明天系"旗下的天安财险，宣布一笔资本补充债券无法按期兑付。保险业现首例违约。 9月30日，天安财产保险股份有限公司发布《关于2015年资本补充债券无法按期兑付的公告》。公告称，该公司2015年资本补充债券应于2025年9月30日到期 兑付，预计无法还本付息。 该债权的债券代码为1523004，发行人为天安财产保险股份有限公司，发行总额53亿元人民币。发行期限为2015年9月29日至2015年9月30日。计息期限为 2015年9月30日至2025年9月29日。付息日为本期债券存续期限内每年的9月30日。兑付日为2025年9月30日。 本期债券第1年至第5年的年利率（即初始发行利率）通过簿记建档集中配售的方式确定，在前5个计息年度内固定不变。从第6个计息年度开始到本期债券到 期为止，后5个计息年度内的票面利率为初始发行利率加100个基点（1%）。 根据《天安财产保险股份有限公司2015年资本补充债券发行公告》，公司只有在确保偿还本息后偿付能力充足率不低于100%，且有能力清偿其他负债的本 金和利息的前提下才能偿付本期债券本息。 2020年9月30日，公司披露了《天安财产保险股份有限公司关于"15天安财险"计息挂 ...

据悉，Anthea作为全球首批专注于数字货币寿险业务的创新保险公司，已获得百慕达金融管理局 (Bermuda Monetary Authority)预批准颁发的创新长期保险业务(Class ILT)牌照，旨在为数字资产持有者 提供合规、安全且高效的人寿保险及财富积累解决方案。 消息面上，云锋金融发布公告称，10月2日，与Anthea Holding Limited(连同其全资附属公司，统 称"Anthea")达成协议，投资认购Anthea的新发行股份(股权投资)。同时，集团亦与Anthea签订战略合作 备忘录，以探索战略合作机会。根据备忘录，集团与Anthea将共同探索以区块链为基础的保险产品，涵 盖合规相关流程及面向数字资产用户，包括加密货币人寿保险产品，以及基于ETH及BTC的储蓄与退休 保险。双方亦将探索传统保单的数位化，构建高效且具前瞻性的保险业务模式。 智通财经APP获悉，云锋金融(00376)高开逾4%，截至发稿，涨4.62%，报6.11港元，成交额1074.14万港 元。 ...

云锋金融(00376)高开逾4%，截至发稿，涨4.62%，报6.11港元，成交额1074.14万港元。 据悉，Anthea作为全球首批专注于数字货币寿险业务的创新保险公司，已获得百慕达金融管理局 (Bermuda Monetary Authority)预批准颁发的创新长期保险业务(Class ILT)牌照，旨在为数字资产持有者 提供合规、安全且高效的人寿保险及财富积累解决方案。 消息面上，云锋金融发布公告称，10月2日，与Anthea Holding Limited(连同其全资附属公司，统 称"Anthea")达成协议，投资认购Anthea的新发行股份(股权投资)。同时，集团亦与Anthea签订战略合作 备忘录，以探索战略合作机会。根据备忘录，集团与Anthea将共同探索以区块链为基础的保险产品，涵 盖合规相关流程及面向数字资产用户，包括加密货币人寿保险产品，以及基于ETH及BTC的储蓄与退休 保险。双方亦将探索传统保单的数位化，构建高效且具前瞻性的保险业务模式。 ...

投资评级与估值 - 首次覆盖映恩生物-B给予跑赢行业评级，基于DCF估值法得出合理市值379亿港元，对应目标价430港元，较当前股价有20.1%的上行空间 [1] 行业前景与ADC药物发展 - ADC是目前全球最具前景、发展最快的药物形式之一，2023年全球ADC市场规模约104亿美元，预计到2032年将达到1,151亿美元 [2] - 下一代ADC正探索分子设计和靶点优化、疗效和安全性升级，并有望将应用从肿瘤领域拓展到自免等领域 [2] 公司平台与技术验证 - 公司是国际化的平台型抗体偶联药物创新公司，自主建立了4个特色ADC技术平台 [3] - 公司与BioNTech、百济神州、Avenzo、葛兰素史克等跨国药企达成授权合作，交易总价值超过60亿美元，其全球合作研发有望反哺创新平台，驱动ADC创新的飞轮效应 [3] 核心产品管线进展 - 首款ADC药物DB-1303预计2025年递交用于子宫内膜癌在美国的上市申请、用于乳腺癌在中国的上市申请 [4] - DB-1311在前列腺癌中展示出潜在同类最佳潜力，DB-1310有望后来居上，DB-1305和双抗的联用探索进展全球领先 [4] - 公司在自免和双抗ADC领域不断推动下一代ADC前沿探索 [4] 投资价值核心差异与催化剂 - 投资价值核心在于公司作为已验证的平台型ADC创新者，其优秀平台长期有望孵化更多价值管线，这与市场倾向对单个临床管线估值的做法不同 [5] - 潜在催化剂包括DB-1303的中美上市申请，以及DB-1311注册临床的开展 [5]