财务数据 - 2023财年总收入为人民币4,198.9百万元（591.4百万美元），比2022年增长16.5%[28][1] - 付费会员收入为人民币1,826.6百万元（257.3百万美元），比2022年增长48.4%[30][2] - 职业培训收入为人民币565.6百万元（79.7百万美元），比2022年增长127.8%[31][3] - 毛利率由2022年的50.2%提高至54.7%[33][4] - 研发开支由2022年的人民币763.4百万元增加至人民币901.5百万元（127.0百万美元）[36][5] - 一般及行政开支由2022年的人民币622.0百万元减少至人民币418.5百万元（58.9百万美元）[37][6] 业绩展望 - 公司已根据现有100百万美元股份回购计划，在纽约证券交易所及香港联交所回购26.3百万股A类普通股，总价58.5百万美元[42][7] 用户数据 - 月活跃用户指在指定月份内曾至少启动一次公司手机应用程序的移动设备数目与曾至少浏览一次公司电脑版或手机版网站的登录用户数目的总和[44][8] 知乎公司财务数据 - 2023年第四季度，知乎总收入达到11.38亿元人民币，同比增长12.1%[56][9] - 知乎的毛利为6.73亿元人民币，较去年同期增长41.4%[56][10] - 知乎的研发开支为2.32亿元人民币，占总收入的20.4%[56][11] - 知乎的净虧損为10.38亿元人民币，较去年同期扩大了6.2%[56][12] - 2023年第四季度，知乎每股基本和稀释净亏损分别为0.36人民币和0.40美元[57][13] - 知乎2023年第四季度现金及现金等价物为2,106,639千元，较2022年减少了2,419,213千元[58][14] - 知乎2023年第四季度流动负债总额为1,945,488千元，较2022年增加了120,647千元[58][15]

公司业绩公告 - Zhihu Inc.宣布将于2024年3月26日美国市场开盘前公布截至2023年12月31日的未经审计财务业绩[1] - 公司管理层将于2024年3月26日美国东部时间上午7:00举行电话会议，讨论业绩[2] - 参与电话会议的所有参与者必须提前在线注册，注册链接为https://dpregister.com/sreg/10187223/fbcf65bd2c[3] - 电话会议的现场和存档网络直播将在公司的投资者关系网站https://ir.zhihu.com上提供[4] - 电话会议结束后约一小时，可通过拨打以下电话号码获取电话会议重播，重播截止日期为2024年4月2日[5] 公司介绍 - Zhihu Inc.是中国领先的在线内容社区，提供解决方案、做决策、寻找灵感和娱乐的平台[6] 联系方式 - 投资者和媒体咨询请联系Zhihu Inc.或The Piacente Group, Inc.[7]

文章核心观点 - 知乎宣布韩王（Mr. Han Wang）担任首席财务官，原首席财务官Henry Dachuan Sha辞职并担任首席投资官 [1] 公司人事变动 - 韩王被任命为公司首席财务官，立即生效 [1] - Henry Dachuan Sha辞去董事和首席财务官职务，被任命为公司首席投资官，立即生效 [1] 各方表态 - 公司董事长兼首席执行官袁舟（Mr. Yuan Zhou）欢迎韩王加入管理团队，感谢Henry的服务 [1] - 韩王表示很高兴加入知乎，期待与团队推动公司进一步发展 [1] 韩王履历 - 2020 - 2023年，韩王就职于Access Technology Ventures [2] - 2018 - 2020年，韩王在高瓴资本担任副总裁 [2] - 2015 - 2018年，韩王在君联资本担任董事 [2] - 2012年，韩王毕业于北京邮电大学通信工程专业，获学士学位 [2] 公司简介 - 知乎是中国领先的在线内容社区，自2010年推出以来，已从问答社区发展成为中国顶级综合在线内容社区和最大的问答式在线内容社区 [3]

公司通知 - Zhihu Inc.（NYSE: ZH; HKEX: 2390）收到了纽约证券交易所（NYSE）的通知，因为其美国存托股票（ADSs）的交易价格低于合规标准[1] - 根据纽约证券交易所上市公司手册第802.01C节的规定，公司必须在收到通知后的六个月内将其证券价格和平均证券价格提高至每股至少1.00美元[1] 公司决策 - 公司打算监控其上市的ADSs的市场情况，并考虑其选项，以满足纽约证券交易所手册的要求[2] 公司背景 - Zhihu Inc.是中国领先的在线内容社区，自2010年初始推出以来，已经从一个问答社区发展成为中国最大的问答启发式在线内容社区之一[3]

业绩总结 - Zhihu Inc. (NYSE:ZH) 第三季度总收入同比增长12.1%[8] - 月活跃用户数达到1.105亿[10] - 毛利率同比增长5个百分点至53.7%[11] - 非GAAP净亏损同比减少10.1%[11] - Zhihu社区累计内容数量同比增长28.4%至7.437亿[12] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物约为57亿人民币[42] 用户数据 - 会员和职业培训业务收入分别同比增长39.2%和85.6%[9] - 付费会员收入同比增长39.2%[17] - Zhihu IP产品在中国在线娱乐行业展现巨大潜力[18] - Zhihu已积累超过10万个IP，包括短篇小说和科幻作品[20] 未来展望 - 公司将继续通过创新和探索加强商业化能力以提高ARPU[21] - 公司预计明年职业培训业务将实现20%以上的年同比增长[88] - 公司预计毛利率将在53%至55%之间[91] - 公司相信明年将实现盈亏平衡点[93] - 公司计划在下一年降低销售和营销费用占总收入的比例[92] - 公司相信还有空间降低销售和营销费用占总收入的比例[97] 新产品和新技术研发 - Zhihu AI的大型语言模型已升级至1000亿级参数的多模型大语言模型[47] - 大型语言模型在内容分类、内容搜索和推荐方面的运用大大提高了运营效率[48] - 多模型大语言模型有助于生成付费会员业务的故事封面图片，增强用户与虚拟角色的互动[52] - Zhihu计划将Zhihaitu AI应用到更多产品或功能中，以增强内容创作和消费体验[56] 市场扩张和并购 - Zhihu认为短视频剧集市场具有巨大潜力，将不断创新媒体以增强付费会员业务[66] - Zhihu的内容商业解决方案在双11活动期间取得了历史性成就，相关内容搜索量同比增长约188%[70]

业绩总结 - 2023年第三季度的总收入为人民币1,022.2百万元（140.1百万美元），较2022年同期增长12.1%[8] - 2023年第三季度净亏损为人民币278.4百万元（38.2百万美元），较2022年同期收窄6.5%[8] - 2023年第三季度经调整净亏损（非公认会计准则）为人民币225.3百万元（30.9百万美元），较2022年同期收窄10.1%[8] - 2023年第三季度的平均月活跃用户(MAUs)达110.5百万人[8] - 2023年第三季度的平均月订阅会员达14.8百万人，较2022年同期增长35.9%[8] 用户数据 - 月活躍用戶指數为指定月份内曾至少啟動一次手機應用程序的移動設備數目与曾至少瀏覽一次電腦版或手機版網站的登入用戶數目的總和[30] - 月訂閱會員數目为指定月份内公司的鹽選會員數目[31] 未来展望 - 公司管理層将于2023年11月29日上午六时正（北京╱香港时间2023年11月29日下午七时正）举行業績電話會議[33] 新产品和新技术研发 - 自2023年第一季度起，公司廣告及內容商業化解決方案的收入錄為「營銷服務收入」以更好呈現整體戰略的業務及經營業績[32] 市场扩张和并购 - 公司已根据现有股份購回計劃於紐約證券交易所及香港聯交所購回約18.3百萬股A類普通股，总价约42.6百萬美元[28] 其他新策略 - 公司採用非公認會計準則財務計量，在評估業務時，考慮並使用非公認會計準則財務計量（如經調整經營虧損及經調整淨虧損）[37]

关联方交易 - 公司确认2022年年度报告中披露的关联方交易不构成须遵守上市规则第十四A章的关连交易或持续关连交易[5] - 公司已就已披露的关联方交易遵守上市规则第十四A章的规定[5] 公司董事会 - 公司董事会由执行董事、非执行董事和独立非执行董事组成[7] 年度报告 - 公司2022年年度报告的其余内容均维持不变[5] - 公司于2023年4月28日刊发了截至2022年12月31日止年度的年度报告[4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年上半年总收入20.38429亿元，较2022年的15.79243亿元增长29.1%[9] - 2023年上半年毛利10.74297亿元，较2022年的7.35145亿元增长46.1%[9] - 2023年上半年经营亏损5.43964亿元，较2022年的11.08844亿元收窄50.9%[9] - 2023年上半年净亏损4.58038亿元，较2022年的11.01304亿元收窄58.4%[9] - 2023年上半年经调整经营亏损4.26744亿元，较2022年的8.1754亿元收窄47.8%[9] - 2023年上半年经调整净亏损3.42487亿元，较2022年的8.112亿元收窄57.8%[9] - 2023年上半年公司总收入同比增长29.1%至20.384亿元，净亏损同比大幅收窄58.4%至4.58亿元[15][21] - 截至2023年6月30日止六个月公司总收入为20.38亿元，较2022年同期的15.79亿元增长29.1%[25][27] - 2023年上半年营销服务收入为8.05亿元，2022年同期为9.22亿元，减少因宏观经济环境及优化服务组合[25][30] - 2023年上半年付费会员收入为9.04亿元，较2022年同期的4.93亿元增长83.4%，因优化内容和改善体验[25][30] - 2023年上半年职业培训收入为2.52亿元，较2022年同期的0.86亿元增长193.6%，因丰富课程和收购业务[25][30] - 2023年上半年其他收入为0.78亿元，2022年同期为0.79亿元[25][30] - 收入成本由2022年同期的8.44亿元增加14.2%至2023年上半年的9.64亿元，因内容及手续费增加[25][31] - 毛利由2022年同期的7.35亿元增加46.1%至2023年上半年的10.74亿元，毛利率从46.6%增至52.7%[25][34] - 2023年上半年经营亏损为5439.64万元，2022年同期为1.11亿元[25] - 2023年上半年净亏损为4580.38万元，2022年同期为1.10亿元[25] - 截至2023年6月30日止六个月，营运开支总额为16亿元，较2022年同期的18亿元减少12.2%[35] - 销售及营销开支由2022年同期的10亿元减少5.1%至2023年的9.862亿元[35] - 研发开支由2022年同期的3.901亿元增加7.5%至2023年的4.192亿元[35] - 一般及行政开支由2022年同期的4.149亿元减少48.7%至2023年的2.129亿元[35] - 经营亏损由2022年同期的11亿元减少50.9%至2023年的5.44亿元[36] - 净亏损由2022年同期的11亿元减少58.4%至2023年的4.58亿元[37] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为4033624千元，较2022年12月31日的4525852千元有所下降[99] - 截至2023年6月30日，公司流动资产总值为7159331千元，非流动资产总值为474259千元，资产总值为7633590千元[99] - 截至2023年6月30日，公司流动负债总额为2090568千元，非流动负债总额为197554千元，负债总额为2288122千元[99][100] - 截至2023年6月30日，公司知乎股东权益总额为5271380千元，非控股权益为74088千元，股东权益总额为5345468千元[100] - 截至2023年6月30日，公司定期存款为1068551千元，较2022年12月31日的948390千元有所增加[99] - 截至2023年6月30日，公司短期投资为1056376千元，较2022年12月31日的787259千元有所增加[99] - 截至2023年6月30日，公司应付账款及应计负债为1136723千元，较2022年12月31日的916112千元有所增加[99] - 截至2023年6月30日，公司长期租赁负债为19759千元，较2022年12月31日的43367千元有所下降[100] - 截至2023年6月30日，公司累计亏损为8323169千元，较2022年12月31日的7861973千元有所增加[100] - 2023年上半年收入为2038429千元，2022年同期为1579243千元，同比增长约29.1%[102] - 2023年上半年毛利为1074297千元，2022年同期为735145千元，同比增长约46.1%[102] - 2023年上半年经营亏损为543964千元，2022年同期为1108844千元，同比收窄约51%[102] - 2023年上半年净亏损为458038千元，2022年同期为1101304千元，同比收窄约58.4%[102][103] - 2023年上半年全面亏损总额为363602千元，2022年同期为940327千元，同比收窄约61.3%[103] - 2023年上半年每股基本及摊薄净亏损为1.52元，2022年同期为3.62元，同比收窄约58%[103] - 2023年上半年普通股加权平均数（基本及摊薄）为304052681股，2022年同期为303843801股[103] - 2023年上半年计入收入成本的股权激勵费用为6546千元，2022年同期为8609千元[103] - 2023年上半年计入销售及营销开支的股权激勵费用为15142千元，2022年同期为12668千元[103] - 2023年上半年计入研发开支的股权激勵费用为36146千元，2022年同期为30064千元[103] - 2023年上半年净亏损458,038千元，2022年同期为1,101,304千元[109] - 2023年上半年经营活动所用现金净额为58,341千元，2022年同期为515,109千元[109] - 2023年上半年投资活动所用现金净额为390,396千元，2022年同期所得现金净额为805,756千元[109] - 2023年上半年融资活动所用现金净额为102,868千元，2022年同期所得现金净额为6,989千元[110] - 2023年上半年现金、现金等价物及受限资金减少净额为492,228千元，2022年同期增加净额为373,835千元[110] - 截至2023年6月30日，期末现金、现金等价物及受限资金为4,033,624千元，2022年同期为2,530,996千元[110] - 截至2023年6月30日资产总值为1001842千元，较2022年12月31日的694396千元增长44.27%[128] - 截至2023年6月30日负债总额为1002888千元，较2022年12月31日的699196千元增长43.43%[128] - 2023年第三方收入为1178996元，较2022年的618315元增长87.44%[130] - 2023年公司应占净亏损为25656元，2022年为1727元[130] - 2023年经营活动所得现金净额为208609元，2022年为189000元[133] - 2023年投资活动所用现金净额为120359元，2022年为173370元[133] - 截至2023年6月30日现金及现金等价物为339009千元，较2022年12月31日的250759千元增长35.19%[128] - 截至2022年及2023年6月30日，可变利益实体就外商独资企业服务产生费用分别为231.5百万元及467.4百万元[133] - 截至2022年及2023年6月30日，集团分别录得净亏损1101.3百万元及458.0百万元[135] - 截至2022年12月31日及2023年6月30日，集团流动资产净值为5495.0百万元及5068.8百万元[135] - 截至2022年及2023年6月30日止六个月，公司分别录得预期信贷亏损开支人民币1930万元及人民币1700万元[144] - 截至2023年6月30日，应收账款、应收关联方款项及其他应收款项预期信贷损失拨备期初余额为人民币9498.8万元，信贷损失额外拨备（扣除收回）为人民币1703.2万元，期末余额为人民币11202万元[145] - 截至2022年6月30日，应收账款、应收关联方款项及其他应收款项预期信贷损失拨备期初余额为人民币6053.1万元，信贷损失额外拨备（扣除收回）为人民币1932.6万元，期末余额为人民币7985.7万元[145] - 截至2022年及2023年6月30日止六个月，金融工具公允价值变动分别录得公允价值亏损人民币7870万元及零[147] - 截至2023年6月30日，无重大合同资产[149] - 截至2022年及2023年6月30日止六个月，来自零售购买的收入不重大[150] - 截至2022年及2023年6月30日止六个月，用于购买在线付费内容的优惠券不重大[150] - 截至2023年6月30日止六个月，无宣派或派付任何股息[161] - 截至2023年6月30日，应收账款总额86.1397亿元，信贷损失减值11.0121亿元，净额75.1276亿元；2022年12月31日总额92.7132亿元，减值9.2881亿元，净额83.4251亿元[165] - 截至2023年6月30日，0 - 3个月应收账款47.9614亿元，3 - 6个月8.2524亿元，6 - 12个月15.5677亿元，超1年14.3582亿元；2022年12月31日对应分别为45.136亿元、14.3434亿元、15.3255亿元、17.9083亿元[166] - 截至2023年6月30日，预付款项及其他流动资产总计23.9671亿元；2022年12月31日总计19.9249亿元[168] - 截至2023年6月30日，短期投资总计10.56376亿元，其中结构性存款3.06319亿元，财富管理产品7.50057亿元；2022年12月31日总计7.87259亿元，其中结构性存款3.80941亿元，财富管理产品4.06318亿元[170] - 截至2022年和2023年6月30日止六个月，短期投资相关投资收入分别为4130万元和1780万元[170] - 截至2023年6月30日物业及设备账面净值为9410千元，2022年12月31日为7290千元；2022年及2023年6月30日止六个月折旧开支分别为2.0百万元及2.2百万元[171] - 截至2023年6月30日无形资产账面净值为131688千元，2022年12月31日为80237千元；2022年及2023年6月30日止六个月摊销开支分别为10.4百万元及9.0百万元[173] - 截至2022年12月31日及2023年6月30日，使用权资产分别约为100.1百万元及82.1百万元，租赁负债分别约为96.6百万元及80.8百万元[178] - 2023年及2022年6月30日止六个月，经营租赁现金付款分别为25308千元及29655千元，以经营租赁负债换取的使用权资产分别为10159千元及21363千元[179] - 截至2023年6月30日，经营租赁未来租赁付款总额82611千元，租赁负债总额80783千元[180] - 截至2022年12月31日及2023年6月30日，加权平均剩余租赁期分别为2.01年及1.58年，加权平均贴现率均为4.75%[182] - 2022年及2023年6月30日止六个月，经营租赁开支分别为27.1百万元及27.5百万元，短期租赁开支分别为0.5百万元及1.7百万元[182] - 截至2023年6月30日应付账款及应计负债总计1136723千元，2022年12月31日为916112千元；截至2023年6月30日其他流动

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增长24.9%,达到10.46亿元 [11] - 毛利率提升6个百分点至53.8% [11] - 非GAAP净亏损同比收窄49.9% [11] - 经营活动现金流同比大幅改善,上半年净现金流出58.3百万元,去年同期为515.1百万元流出 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 付费会员业务收入同比增长65.6%,达到4.49亿元 [39] - 付费会员数同比增长65.3%,达到1400万 [39] - 职业培训业务收入同比增长213.3%,达到1.45亿元 [40] - 营销服务业务收入环比增长5.3%,但同比下降13.7% [38][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 平台月活用户数达到1.094亿,同比增长3.3%,环比增长6.9% [10] - 内容创作者数量达到6660万,内容总量达到7.113亿条 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 持续推进"社区生态系统优先"战略,加强内容建设和用户运营 [9][13][18][20] - 加大对生成式AI技术的投入,探索在内容搜索、推荐、创作等方面的应用 [12][32][33][34][35] - 拓展付费会员和职业培训业务,提升盈利能力 [22][27][40] - 优化营销服务业务,提高运营效率 [29][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对宏观经济环境保持谨慎,将继续优化成本控制措施 [36][91][92] - 对付费会员、职业培训等核心业务保持乐观,有信心实现持续增长 [39][40][83][84] - 对营销服务业务的恢复保持信心,将进一步提升服务能力和运营效率 [41][42][76][77] 其他重要信息 - 加强内容创作者激励机制,提升内容质量 [13][14][24] - 完善专业身份认证体系,提升内容公信力 [15][16] - 探索内容IP价值变现,如与腾讯视频合作推出网剧 [26] - 通过技术创新和效率提升,持续优化财务表现 [46][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Xueqing Zhang 提问** 公司在生成式AI技术方面的具体应用场景和优势 [52] **Li Dahai 回答** 公司在内容创作、内容推荐、内容搜索、内容审核等方面应用生成式AI技术,并在大语言模型训练等方面具有独特优势 [53][54][55][56][57][58][59][60][61] 问题2 **Steven Qu 提问** 对付费会员业务的短期和长期发展展望 [66] **Zhou Yuan 和 Henry Sha 回答** 短期内将继续推动会员业务增长,如与华为阅读等平台合作,并通过AI技术、内容IP变现等提升会员业务的长期价值 [67][68][69][70][71][72] 问题3 **Vicki Wei 提问** 对营销服务业务的恢复预期和提升竞争力的策略 [75] **Henry Sha 回答** 将通过整合广告和内容商务团队、优化低毛利业务等措施,提升营销服务业务的竞争力和恢复增长 [76][77][78]

业绩总结 - 2023年6月30日止六个月的总收入为2,038,429千元，比2022年同期增长了29.1%[3] - 2023年6月30日止六个月的毛利为1,074,297千元，比2022年同期增长了46.1%[3] - 2023年6月30日止六个月的经营亏损为543,964千元，比2022年同期减少了50.9%[3] - 2023年6月30日止六个月的净亏损为458,038千元，比2022年同期减少了58.4%[3] - 2023年6月30日止六个月的平均月活跃用户为105.9百万，比2022年同期增长了2.1%[3] - 2023年6月30日止六个月的平均每月订阅会员为14.4百万，比2022年同期增长了88.1%[3] - 非公认会计准则财务计量中，经调整经营亏损为426,744千元，比2022年同期减少了47.8%[3] - 非公认会计准则财务计量中，经调整净亏损为342,487千元，比2022年同期减少了57.8%[3] - 2023年上半年，知乎总收入同比增长29.1%至人民币2,038.4百万元，淨虧損同比大幅收窄58.4%[8] - 付费会员业务增长尤其强劲，2023年上半年的收入同比增加83.4%至人民币903.9百万元[8] - 职业培训对总收入的贡献进一步增加，由2022年上半年的人民币85.7百万元增加至2023年上半年的人民币251.5百万元[8] - 2023年上半年，知乎的淨虧損由2022年同期的人民币11億元大幅收窄至2023年同期的人民币458.0百万元[8] - 付费会员业务收入增长了83.4%，订阅会员数量增长了88.1%[19] - 职业培训服务收入人民币251.5百万元，同比增长193.6%[19] 用户数据 - 2023年6月30日止六个月的平均月活跃用户为105.9百万，比2022年同期增长了2.1%[3] - 2023年6月30日止六个月的平均每月订阅会员为14.4百万，比2022年同期增长了88.1%[3] - 2023年第二季度的平均月活躍用戶達到109.4百萬人[14] - 知乎約76%的平均月活躍用戶為30歲以下，女性用戶佔活躍用戶的比例為58.4%[15] - 知乎累計擁有66.6百萬名內容創作者，較去年同期的59.1百萬名增長了12.8%[17] 未来展望 - 知乎推出首个拥有百亿级参数的大语言模型（「LLM」）知海图AI，目前正在加快将新一代人工智能技术整合到整个生态系统的各种应用场景中[9] - 展望2023年下半年，公司将资源战略性地用于生成式人工智能技术的开发和变现中[21] - 公司将以专业用户及内容创作者为重点，鼓励他们参与到社区中来，加强社区文化及高质量内容创作[22] 新产品和新技术研发 - 知乎推出首个拥有百亿级参数的大语言模型（「LLM」）知海图AI，目前正在加快将新一代人工智能技术整合到整个生态系统的各种应用场景中[9] - 2023年5月，知乎正式推出了鹽言故事，這是一款專門為訂閱會員打造的精品短篇故事應用程序[13] 市场扩张和并购 - 2023年上半年公司总收入为人民币20亿元，较2022年同期的人民币16亿元增长29.1%[18] 其他新策略 - 公司将以专业用户及内容创作者为重点，鼓励他们参与到社区中来，加强社区文化及高质量内容创作[22]