财务业绩 - 第三季度总营收为6.59亿元人民币 [1] - 非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3% [1][3] - 付费阅读业务营收达3.86亿元，占总营收58.5% [1] - 营销服务营收为1.89亿元，占比28.7% [1] - 其他业务（包括职业教育、消费品）营收为8390万元，占比12.8% [1] - 公司现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资合计45.8亿元 [1] - 公司已连续三个季度实现Non-GAAP盈利，并朝着2025年全年盈利目标迈进 [1] 运营数据 - 月均订阅会员数达到1430万，环比增长8.1% [2] - 月活跃用户、日活跃用户使用时长、核心用户留存等指标均稳步提升 [2] - 社区在科学、科技、AI等领域的高质量内容持续涌现，专业影响力强化 [2] 战略与业务发展 - 公司持续优化收入结构，深化商业化方式探索 [1] - 在AI领域，通过“知乎直答”迭代和强化专业内容在全网的收录渗透，夯实AI时代优势 [2] - 付费阅读业务依托“盐言故事”品牌深耕网络文学，已有近百部作品授权短剧改编 [2] - “盐言故事”参与法兰克福书展，推动优质短篇故事IP出海 [2] - 公司强调“高质量内容 x 专家网络 x AI能力”的协同效应，提升差异化用户体验 [3] - 管理层指出严格的成本管理和运营效率提升是亏损收窄的关键，并致力于探索新收入模式以实现可持续高质量增长 [3]

公司业绩概览 - 第三季度总营收为6.59亿元 [1] - 非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3% [1] 营收结构分析 - 付费阅读业务营收3.86亿元，占总营收比重58.5% [2] - 营销服务收入1.89亿元，占总营收比重28.7% [2] - 其他业务（包括职业教育、消费品等）收入8390万元，占总营收比重12.8% [2]

公司财务业绩 - 第三季度实现营收6.59亿元，同比下滑约22% [1] - 经调整净亏损2100万元，上年同期经调整净亏损1310万元 [1] - 经调整经营亏损为7350万元，较2024年同期的8780万元收窄16.3% [1] - 截至第三季度末，公司现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资合计45.8亿元 [1] 营收结构 - 付费阅读业务贡献营收3.86亿元，占总营收比例58.5% [1] - 营销服务收入为1.89亿元，占比28.7% [1] - 包括职业教育、消费品等在内的其他业务贡献8390万元收入，占比12.8% [1] 用户运营指标 - 月活、日活使用时长、核心用户留存等用户指标均稳步提升 [1] - 第三季度月均订阅会员数达到1430万，环比增长8.1%，继续保持行业领先 [1] 未来战略方向 - 公司将不断投入创新型业务，探索增长方向 [1] - 在AI领域，通过知乎直答的持续迭代加速社区生态正向循环，并强化社区专业内容和专家网络在全网尤其是AI工具的收录和渗透 [1] - 在付费阅读领域，依托盐言故事品牌深耕网络文学产业布局 [1] - 管理层表示正朝着全年盈亏平衡的目标迈进，结构优化举措持续奏效，商业化与社区健康之间取得更好平衡 [2] - 未来将强化商业化韧性，探索新的收入模式，专注于实现可持续、高质量的增长 [2]

财务业绩 - 公司第三季度营收为6.59亿元 [1] - 非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3% [1][7] - 现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资合计为45.8亿元 [5] - 公司连续三个季度实现Non-GAAP盈利，并正朝着2025年全年盈利的目标稳步迈进 [1][5] 收入结构 - 付费阅读业务贡献营收3.86亿元，占总营收的58.5% [5] - 营销服务收入为1.89亿元，占比28.7% [5] - 包括职业教育、消费品等在内的其他业务贡献8390万元收入，占比12.8% [5] 用户与运营指标 - 月均订阅会员数达到1430万，环比增长8.1%，保持行业领先 [5] - 月活、日活使用时长、核心用户留存等用户指标均稳步提升 [5] - 高质量内容持续涌现，尤其在科学、科技、AI等领域，专业影响力不断强化 [5] 战略方向与未来展望 - 公司通过AI领域投入，如“知乎直答”迭代和强化社区专业内容，以夯实AI时代独特优势 [6] - 公司正加速向AI原生社区蜕变，推动“高质量内容 × 专家网络 × AI能力”的协同效应 [6] - 公司致力于优化成本结构，强化商业化韧性，并探索新的收入模式以实现可持续、高质量增长 [7]

2025年第三季度财务业绩 - 公司第三季度总营收为6.59亿元 [1] - 付费阅读业务营收为3.86亿元，占总营收的58.5% [1] - 营销服务收入为1.89亿元，占总营收的28.7% [1] - 包括职业教育、消费品等在内的其他业务贡献8390万元收入，占总营收的12.8% [1] - 公司连续三个季度实现Non-GAAP盈利 [1] - 第三季度非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3% [1] - 截至第三季度末，公司现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资合计45.8亿元 [1] 用户与运营数据 - 公司月活、日活使用时长、核心用户留存等用户指标均稳步提升 [1] - 第三季度月均订阅会员数达到1430万，环比增长8.1% [1] 管理层战略与展望 - 公司正朝着全年盈亏平衡的目标稳步迈进 [2] - 结构优化举措持续奏效，商业化与社区健康之间取得更好的平衡 [2] - 用户活跃度提升，日活用户和专业创作者贡献增加，高质量内容增加，共同提升社区活力 [2] - 公司正加速向AI原生社区形态蜕变，通过“高质量内容 × 专家网络 × AI能力”产生更强协同效应，为站内外用户带来可信赖的差异化体验 [2]

智通财经APP讯，知乎-W(02390)发布截至2025年9月30日止三个月第三季度业绩，该集团取得总收入人 民币6.59亿元(单位下同)，净亏损4674.3万元，每股净亏损0.19元。 知乎董事长兼行政总裁周源先生表示："我们正朝着全年非公认会计准则的盈亏平衡的目标稳步迈进， 本季度的进展扎实有力。随着我们的结构优化举措持续奏效，我们正在进一步完善服务产品，并在商业 化与社区健康之间取得更好的平衡。而用户活跃度的提升以及日常用户和专业创作者贡献的真实高质量 内容的增加，也使我们的社区始终充满活力。随着高质量内容×专家网络×人工智能能力产生更强的协 同效应，知乎正加速向人工智能原生社区的形态蜕变，为站内外用户带来可信赖的差异化体验。" 知乎首席财务官王晗先生补充表示："第三季度，我们的非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3%，反 映出严格的成本管理及运营效率的提升。在持续投资长期增长计划的同时，我们仍保持对总成本及开支 的有效控制。展望未来，凭藉我们在内容质量、创作者专业性及人工智能驱动创新的核心优势，我们将 进一步强化商业化的韧性，并探索新的收入模式。我们将持续专注于实现可持续、高质量的增长。" 该信息由智 ...

核心观点 - 知乎2025年第三季度总收入同比下降22.0%至6.589亿元人民币（9260万美元），主要因公司主动优化服务结构、付费会员数下降及职业培训业务战略调整所致[3][4][15] - 公司管理层强调正坚定迈向全年非GAAP盈亏平衡目标，并通过结构优化举措在商业化与社区健康之间取得更好平衡[2] - 非GAAP运营亏损同比收窄16.3%至7350万元人民币（1030万美元），反映出严格的成本控制和运营效率提升[2][8] - 公司正加速向AI原生社区演进，致力于通过“高质量内容×专家网络×AI能力”的协同，为用户提供可信赖的差异化体验[2] 财务表现 - **总收入**：为6.589亿元人民币（9260万美元），去年同期为8.450亿元人民币，同比下降22.0%[3][9] - **收入构成**： - 营销服务收入：1.894亿元人民币（2660万美元），去年同期为2.566亿元人民币，同比下降26.2%[3] - 付费会员收入：3.856亿元人民币（5420万美元），去年同期为4.594亿元人民币，同比下降16.1%，主要因平均月度付费会员数下降[4] - 其他收入：8390万元人民币（1180万美元），去年同期为1.290亿元人民币，同比下降34.9%，主要因职业培训业务的战略调整[4][15] - **毛利率与盈利**： - 毛利润：4.036亿元人民币（5670万美元），去年同期为5.401亿元人民币[5] - 毛利率：61.3%，去年同期为63.9%[5][9] - 运营亏损：9980万元人民币（1400万美元），去年同期为8430万元人民币[7] - 净亏损：4670万元人民币（660万美元），去年同期为900万元人民币[8][9] - **非GAAP调整后指标**： - 调整后运营亏损：7350万元人民币（1030万美元），去年同期为8780万元人民币，同比收窄16.3%[2][8] - 调整后净亏损：2100万元人民币（300万美元），去年同期为1310万元人民币[8][9] 成本与费用控制 - **营业成本**：同比下降16.3%至2.553亿元人民币（3590万美元），主要因收入下降导致的内容和运营成本减少[5] - **总运营费用**：同比下降19.4%至5.035亿元人民币（7070万美元）[6] - 销售与营销费用：3.301亿元人民币（4640万美元），同比下降14.9%，主要因促销支出更趋谨慎及人员相关费用减少[6] - 研发费用：1.144亿元人民币（1610万美元），同比下降36.2%，主要因研发效率提升[7] - 一般及行政费用：5900万元人民币（830万美元），与去年同期的5720万元人民币基本持平[7] 运营与用户数据 - **平均月度付费会员数**：2025年第三季度为1430万[9] - **每股亏损**：每ADS稀释后净亏损为0.58元人民币（0.08美元），去年同期为0.11元人民币[10] 现金流与资本状况 - **现金及等价物等**：截至2025年9月30日，公司的现金及现金等价物、定期存款、受限现金和短期投资总额为45.832亿元人民币（6.438亿美元），截至2024年12月31日为48.590亿元人民币[11] - **股份回购**：截至2025年9月30日，公司已在现有股份回购计划下，于纽约和香港交易所合计回购3110万股A类普通股（含ADS所代表的股份），总代价为6650万美元[12] 业务战略与展望 - 公司正通过结构优化举措，持续完善服务组合，并加强商业化韧性[2] - 致力于利用内容质量、创作者专业知识和AI驱动创新的核心优势，探索新的营收模式[2] - 目标是加速进化为一个AI原生社区，为用户提供可信赖的差异化体验[2]

收入和利润（同比环比） - 总收入为人民币658.9百万元（92.6百万美元），同比下降22.0%[10][11] - 净亏损为人民币46.7百万元（6.6百万美元），而2024年同期为人民币9.0百万元[10][13] - 经调整净亏损（非公认会计原则）为人民币21.0百万元（3.0百万美元），而2024年同期为人民币13.1百万元[10][14] - 2025年第三季度总收入为6.589亿元人民币（9256万美元），同比下降22.0%，环比下降8.1%[25] - 2025年第三季度经营亏损为9982万元人民币（1402万美元），同比亏损扩大18.3%[25] - 2025年第三季度净亏损为4674万元人民币（657万美元），而2024年同期净亏损为898万元人民币[25] - 2025年前九个月总收入为21.055亿元人民币（2.9576亿美元），同比下降23.1%[25] - 2025年前九个月经营亏损为2.434亿元人民币（3419万美元），相比2024年同期4.929亿元人民币亏损有所收窄[25] - 2025年前九个月净利润为1563万元人民币（219万美元），相比2024年同期净亏损2.554亿元人民币实现扭亏为盈[25] - 2025年第三季度净亏损为46,743千元人民币，而上一季度（2025年第二季度）净利润为72,480千元人民币，环比由盈转亏[34] - 2025年前九个月净利润为15,629千元人民币，相比2024年同期净亏损255,368千元人民币，实现扭亏为盈[34] - 2025年第三季度经营亏损为99,815千元人民币，较上一季度的91,006千元人民币亏损扩大9.7%[34] - 2025年前九个月经营亏损为243,424千元人民币，较2024年同期492,949千元人民币的亏损收窄50.6%[34] - 2025年第三季度经调整净亏损为21,000千元人民币，相比上一季度经调整净利润91,340千元人民币，环比由盈转亏[34] - 2025年前九个月经调整净利润为77,280千元人民币，相比2024年同期经调整净亏损193,341千元人民币，实现扭亏为盈[34] 各业务线表现 - 付费会员收入为人民币385.6百万元（54.2百万美元），同比下降16.1%[11] - 营销服务收入为人民币189.4百万元（26.6百万美元），同比下降26.2%[11] - 2025年第三季度付费会员收入为3.856亿元人民币（5417万美元），同比下降16.1%[25] - 2025年第三季度营销服务收入为1.894亿元人民币（2660万美元），同比下降26.2%[25] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为61.3%，同比下降2.6个百分点[10][11] - 收入成本同比减少16.3%至人民币255.3百万元（35.9百万美元）[11] - 总营运开支同比减少19.4%至人民币503.5百万元（70.7百万美元）[11] - 经调整经营亏损（非公认会计原则）同比收窄16.3%至人民币73.5百万元（10.3百万美元）[12] - 2025年第三季度研发开支为1.144亿元人民币（1606万美元），同比下降36.2%，环比下降21.5%[25] - 2025年第三季度销售及营销开支为3.301亿元人民币（4638万美元），同比下降14.9%[25] - 2025年第三季度股权激励费用为22,853千元人民币，较上一季度15,970千元人民币增加43.1%[34] 运营指标 - 平均月订阅会员为14.3百万人[10] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司总资产为5,501,426千元人民币，较2024年底5,732,952千元人民币下降4.0%[29][31] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2,730,011千元人民币，较2024年底3,999,160千元人民币减少31.7%[29] - 截至2025年9月30日，长期投资净额为190,262千元人民币，较2024年底51,176千元人民币大幅增长271.8%[29]

活动概述 - 公司于11月8日在北京举办以“当代青年的可持续生活哲学”为主题的盐沙龙活动 [1] - 活动旨在打破“可持续=环保=苦行僧”的刻板印象，倡导一种更广义、更具包容性的生活哲学 [1] - 该理念强调“对自己好”与“对世界好”的双向奔赴，无需苦行僧式的克制 [1] 活动内容与形式 - 现场设置了“闲置物品交换”和“可持续生活提案”环节，知乎答主积极参与闲置物品交换 [1] - 活动围绕“可持续”增设了“气候拼图Climate Fresk”桌游，由专业引导师用趣味形式拆解气候变化科学逻辑 [1] - 桌游环节时长3小时，激发了参与者对减碳行动的共识 [1] 行业合作与平台倡议 - 本场盐沙龙是知乎“共益众创计划”的组成部分，该计划自9月底启动 [2] - 计划汇聚了阿里巴巴公益基金会、腾讯公益、壹基金、绿色和平等20余家头部公益机构 [2] - 公司通过播客“问题不大”、“一块心病”等进行跨界联动，就残障权益、精神卫生、生态保护、灾害防治等多领域话题展开探讨 [2] 平台资源与战略方向 - 平台已聚集大量心理学者、医生、科普工作者，能为大众提供一线的情绪疏导案例和方法 [2] - 线上公益内容讨论和线下盐沙龙活动展现了公司在践行企业社会责任、构建良性社区生态方面的努力 [2] - 公司后续将持续发挥平台价值，以知识为纽带连接更多社会力量，推动理性公益实践常态化、多元化发展 [2]

股份信息 - A类法定/注册股份数目为15.5亿股，面值0.000125美元，法定/注册股本为19.375万美元[1] - B类法定/注册股份数目为5000万股，面值0.000125美元，法定/注册股本为6250美元[1] - A类已发行股份（不包括库存股份）数目为2.54416106亿股，已发行股份总数为2.54416106亿股[2] - B类已发行股份（不包括库存股份）数目为1544.6778万股，已发行股份总数为1544.6778万股[2] 股份激励计划 - 2012年股份激励计划上月底结存的股份期权数目为94.9441万股（已失效），本月底结存80.7739万股[3] - 2022年股份激励计划本月底可于所有根据计划授出的股份期权予以行使时发行或自库存转让的股份总数为1304.2731万股[3] - 2012年股份激励计划 - 受限制股份本月底可能发行或自库存转让的股份数目为2500股[4] - 2022年股份激励计划 - 受限制股份单位本月底可能发行或自库存转让的股份数目为1049.269万股[4] - 至2025年10月31日，根据2012年股份激励计划授出的受限制股份而可能发行的新股份数目为2500股[5] - 至2025年10月31日，根据2022年股份激励计划授出的受限制股份单位而可能发行的新股份数目为1049.269万股[5] - 107.9805万股受限制股份单位根据2022年股份激励计划于本月内授出[5] - 49.6155万股受限制股份单位根据2022年股份激励计划授出的受限制股份单位于本月内归属，26.451万股受限制股份单位于本月内注销[5] 上市相关 - 公司本月证券发行或库存股份出售或转让获董事会正式授权批准[9] - 公司已收取证券发行或库存股份出售或转让应得全部款项[9] - 上市相关先决条件全部履行[9] - 批准证券上市买卖函件所载条件（如有）已履行[9] - 每类证券各方面相同[9] - 规定送呈公司注册处存档文件已正式存档，其他法律规定已遵行[9] - 所有权文件按规定已发送或准备发送[9] - 上市文件所示物业交易完成，购买代价已缴付[9] - 债券等信托契约/平边契据已制备签署，详情已送呈存档（如法律规定）[9] 其他 - 购回股份作库存时，“事件发生日期”指公司购回并以库存方式持有股份的日期[10]