全球监管现状 - 全球监管存在两大脱节，分别是影子银行体系缺乏监管或有效监管，以及监管速度不一[1] - 监管机构过份拘泥于教条式应用规则，以硅谷银行事件监管失败为例[1] - 目前监管机构已失控，过度监管银行体系导致大量金融产品转移至监管标准不一的影子银行领域[1] 各国监管应对 - 美国在解决银行资本问题后，正着手建立有效监管机制以促进经济成长[1] - 英国在监管改革方面正逐步跟进美国的做法[1] - 欧洲央行对于如何应对当前监管挑战目前还不太清楚[1] - 瑞士在监管方向上朝着与美国和英国相反的方向发展[1] 潜在系统性风险 - 影子银行领域未受到与银行体系同等的监管标准约束，而美国政府并未真正掌握有关情况[1] - 美国保险业监管呈现由各州分别监管而非联邦政府统一监管的趋势，因此保险业潜藏系统性风险[1] 行业呼吁与建议 - 银行业呼吁放宽监管，支持业界以更多资本向实体经济提供信贷[1]

美国保险业潜在风险 - 美国保险业监管薄弱且复杂，面临潜在风险[1] - 保险业出现大规模评级机构套利行为，小型评级机构数量激增，作用仅为投资合规“打勾”[1] - 美国寿险公司大幅增加私人债务投资，去年将5.6万亿美元资产中近三分之一配置到该领域，较十年前22%大幅上升[1] - 私人信贷评级集中在小型机构手中，增加信用资质评估虚高风险，保险公司为降低资本金要求而追求更高评级[2] - 国际清算银行报告指出，小型评级机构可能面临商业动机驱使，从而给出更优评级[2] 金融体系潜在隐患 - 美国次贷车贷机构三色控股和汽车零部件制造商第一品牌集团相继破产[1] - 事件促使摩根大通首席执行官警告金融体系中可能存在更多潜在隐患[1] 全球财富管理中心竞争格局 - 瑞士作为财富管理中心的地位正被香港和新加坡取代，面临身份危机[2] - 到2031年，香港管理的私人财富规模可能接近翻倍，达到2.6万亿美元[2] - 香港今年有望超越瑞士，成为全球最大的跨境财富管理中心[2] 瑞银集团动态 - 瑞银正推进对瑞士信贷的整合，该收购通过2023年初的一项救助计划完成[3] - 瑞银管理层试图说服瑞士政府放宽拟议中的银行业监管改革，该改革可能要求瑞银额外计提高达260亿美元的资本金[3]

美国保险业潜在风险 - 瑞银集团董事长警告美国保险业存在迫在眉睫的风险 其背景是私人融资空前繁荣而监管薄弱且复杂[1] - 指出当前保险业务中存在巨大的评级机构套利现象 并将其与2007年次贷危机的情况相提并论[2] - 认为由于缺乏有效监管 保险业正面临一个迫在眉睫的系统性风险[4] 私人债务投资增长与监管担忧 - 美国寿险公司大幅增加私人债务投资 去年将其5.6万亿美元资产中的近三分之一配置于该领域 高于十年前的22%[3] - 国际清算银行报告指出 保险公司使用的私人信贷评级往往集中于较小的评级公司 这增加了“信用评级被高估”的风险[5] - 由于资本要求较低 保险公司通常寻求更高评级 而较小的机构“可能面临提供更好评级的商业激励”[5] 全球财富管理中心竞争格局变化 - 瑞银董事长批评瑞士作为财富管理中心正在失去光彩 面临来自香港和新加坡的重大威胁[6] - 香港和新加坡对于寻求增加收入的国际财富管理机构变得更加重要[7] - 香港管理的私人财富到2031年可能几乎翻倍 达到2.6万亿美元 并可能在今年超越瑞士成为全球最大的跨境中心[7] 瑞银集团近况 - 瑞银正在整合其此前收购的竞争对手瑞信[8] - 公司管理层正试图说服瑞士政府淡化拟议的银行监管改革 该改革可能使银行面临高达260亿美元的新增资本要求[8]

瑞士银行业身份认同 - 瑞银集团董事长表示瑞士对其在全球银行业中的角色正经历“身份危机” [1]

公司背景与专业领域 - 公司是一家提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容的全球性财经新闻及在线广播机构 [2] - 内容制作由经验丰富且合格的新闻记者团队独立完成 [2] - 团队专业领域覆盖中小市值市场 同时亦关注蓝筹股、大宗商品及更广泛的投资领域 [3] - 新闻与独特市场洞察力涵盖生物科技与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等行业 [3] 全球运营网络 - 公司的新闻团队遍布世界主要金融和投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和演播室 [2] 内容制作与技术应用 - 公司是一家前瞻性并积极采用技术的机构 [4] - 人类内容创作者拥有数十年宝贵的专业知识和经验 [4] - 团队会使用技术来协助和优化工作流程 [4] - 公司会偶尔使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 [5] - 所有发布的内容均经过人类编辑和创作 遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

全球财富转移与艺术收藏市场背景 - 全球艺术市场秋季拍卖季活跃 多个重要私人收藏品上拍 包括香港收藏家区百龄的中国历代名瓷、萨德鲁丁·阿迦汗王子的绘画珍藏以及曼尼·戴维森的收藏 [3] - 瑞银预测未来20至25年全球将发生规模达83万亿美元的财富转移 其中74万亿美元为代际纵向转移 9万亿美元为配偶间横向转移 [3] - 艺术收藏作为高净值人群财富的重要组成部分 将受到此次大规模财富转移的显著影响 [4] 女性财富增长与收藏行为趋势 - 瑞银收藏调查报告覆盖全球十个艺术市场的3100名收藏家 显示女性财富显著增加 原因包括收入增长、工作教育改善及继承财富增加 [7] - 中国内地高净值人士正将更多财富配置于艺术领域 千禧世代女性平均艺术支出在所有受访市场中位居前列 [7] - 女性收藏家倾向于关注并收藏女性艺术家作品 包括重新发掘历史上被忽视的女性艺术家 并对如"母爱"等主题更为敏感 [8] - 女性藏家更注重收藏的社会价值 倾向于将收藏与公益慈善结合 例如开放私人收藏或创办私人博物馆 [8] 中国艺术收藏市场的继承趋势 - 中国内地高净值收藏家中47%从未继承过艺术品 预示未来几十年将经历首次大规模的艺术收藏继承 [9] - 艺术收藏继承涉及更多情感与品味因素 理想情况是下一代从小参与收藏并理解其意义 实现决策权的平稳过渡 [9] - 收藏继承的另一种常见选择是出售藏品 瑞银为此提供退出策略 包括藏品评估、市场分析及制定最优出售计划 [10] - 慈善捐赠成为混合模式的一部分 藏家可选择将部分藏品捐给机构或设立基金会 同时保留部分家族传承并出售部分以支持运营 这被视为市场成熟的表现 [10] 家族收藏传承的策略与案例 - 通过案例说明 当初代与下一代收藏品味不同时 可寻找共同理念（如案例中的"自然"主题）来达成家族共识 实现收藏的跨代传承 [11] - 策略包括保留与共同理念相关的原有藏品 出售其他部分 并用所得资金补充新品类藏品 从而在家族企业空间内展示并讲述家族故事 [11] - 收藏传承的本质意义在于让收藏故事跨越几代人 通过收藏践行家族价值观 [11]

全球艺术拍卖市场动态 - 香港佳士得于10月30日上拍著名出版人及传奇收藏家区百龄（1928-2019）悉心搜罗的中国历代名瓷 [1] - 伦敦佳士得于10月28日拍卖萨德鲁丁·阿迦汗王子（1933-2003）与王妃私人珍藏的绘画作品 [1] - 巴黎苏富比将于11月5日上拍英国房地产大亨曼尼·戴维森（1931-2024）的收藏 [1] 全球财富转移趋势 - 瑞银6月发布的《2025全球财富报告》预测未来20至25年将发生规模空前的财富转移，总价值高达83万亿美元 [3] - 在此次财富转移中，约9万亿美元将在配偶间横向转移，其余74万亿美元将在代际间纵向转移 [3] 高净值人群艺术收藏行为 - 《2025年巴塞尔艺术展与瑞银集团环球艺术收藏调查报告》调查范围覆盖全球十个艺术市场的3100名收藏家 [4] - 报告显示全球财富结构的一个重大变化是女性财富的增加，原因包括女性收入增长、工作教育改善及继承财富增加 [4] - 中国内地高净值人士正将愈来愈多财富配置于艺术领域，尤其是千禧世代女性的平均艺术支出在所有受访市场中位居前列 [4] 女性收藏家的影响力与趋势 - 女性收藏家会关注并收藏女性艺术家的作品，包括当代新作及历史中被忽视的女性艺术家，是推动重新发掘女性艺术家的核心力量 [5] - 女性收藏家对如“母爱”等特定主题更敏感，更倾向于将收藏与社会公益、慈善活动结合，对“收藏的社会价值”更感兴趣 [5] - 女性藏家更可能开放私人收藏或创办私人博物馆，以使藏品被更多人看见，例如久事美术馆的“衔尾蛇之歌”展览汇集了40余位中西女性艺术家的作品 [5] 中国艺术收藏市场的继承特点 - 福布斯数据显示中国97%的亿万富翁为白手起家，瑞银报告显示中国内地47%的高净值收藏家从未继承过艺术品，预示未来几十年将经历首次大规模财富及艺术收藏继承 [6] - 艺术收藏的继承相较财富传承涉及更多情感和品味因素，最理想情况是下一代从小参与收藏并理解其意义，实现“决策权的过渡” [6] 收藏传承的路径与市场成熟表现 - 收藏家可选择不再延续收藏而出售藏品，这在西方很常见，亚洲市场随着成熟类似情况也会增多，拍卖行常见“整批重要私人收藏拍卖”即因此 [7] - 另一种路径是“慈善捐赠”，将部分重要藏品捐给机构或设立基金会，混合模式更为普遍：部分传承、部分慈善、部分出售以支持剩余收藏运营 [7] - 瑞银在藏家选择出售时提供“退出策略”服务，包括先做藏品评估和市场分析，再制定最优出售计划 [7] 跨代收藏传承的共识构建案例 - 有家族案例中，初代藏家收藏印象派作品，下一代喜好当代艺术，经两年合作找到“自然”为共同理念 [8] - 该家族计划保留印象派中与自然相关的风景画，出售肖像画，并补充数字艺术、装置艺术等与自然相关的新媒介作品 [8] - 未来将在家族企业空间展示藏品，向访客讲述家族通过收藏践行价值观的故事，体现收藏传承跨越几代人的本质意义 [8]

责任编辑：杨喜亭 10月30日，中国人民银行副行长宣昌能分别会见来访的渣打集团主席罗睿思、瑞银集团主席戴赫 龙，就全球经济金融形势、金融业对外开放和双边金融合作等议题进行了交流。 ...

公司人事变动 - 瑞银财富管理在佐治亚州阿尔法利塔聘请了财务顾问Daryl Holmes及其团队[1] - Daryl Holmes拥有数十年的行业经验[1] - Daryl Holmes向市场总监Sterling Zerbe汇报工作，其团队隶属于由市场执行官Greg Achten领导的瑞银南方市场，该市场是区域总监Julie Fox负责的东南地区的一部分[1]

文章核心观点 - 文章旨在比较两家外资银行股UBS和Nu Holdings Ltd 以确定对价值投资者更具吸引力的标的 [1] - 分析基于Zacks评级和价值评分系统 结合市盈率PEG比率和市净率等关键估值指标 [2][4] - 尽管两家公司均具有积极的盈利前景且Zacks评级均为买入级 但UBS在估值指标上表现更优 被认为是当前更佳的价值选择 [3][6] 估值指标比较 - UBS的远期市盈率为16.21 显著低于NU的28.51 [5] - UBS的PEG比率为0.66 低于NU的0.83 表明其估值在考虑盈利增长后更具吸引力 [5] - UBS的市净率为1.35 远低于NU的8.08 显示其市场价格相对于账面价值更为合理 [6] 投资评级与评分 - UBS和NU目前的Zacks评级均为第2级买入 反映出分析师对其盈利预期的积极修正 [3] - 在价值评分方面 UBS获得B级 而NU获得C级 进一步支持UBS是更优越的价值投资选项的结论 [6]