（来源：六安新闻网） 转自：六安新闻网 寒假是孩子查漏补缺、积累知识的黄金时期,对于刚踏入小学的一年级孩子而言,更是培养阅读习惯、夯 实语文基础的关键阶段。不少家长希望借此机会为孩子储备知识、开阔视野,急需一份科学实用的一年 级阅读书目推荐。学而思大阅读教研团队深耕儿童阅读发展规律,结合低龄儿童认知特点,从绘本、童话 等不同类型精选书目。 推荐书目:《纳尼亚传奇》美绘系列——理清情节逻辑,涵养核心素养 一年级孩子在接触长篇故事时,往往容易陷入人物关系混乱、情节逻辑模糊的困境,对于刚适应小学节奏 的孩子来说,这种困惑还可能影响阅读兴趣的培养。这时候,《纳尼亚传奇》美绘系列便能发挥独特价 值。书中以魔法衣橱为引的奇幻冒险,让孩子在跟随主角经历善恶抉择的过程中,自然培养共情能力与责 任意识,同时通过隐含的阅读引导,帮助孩子学会梳理"人物关系树状图",逐步掌握理清复杂情节的方法,在 趣味阅读中养成良好习惯。 推荐书目:《孤独的小螃蟹》——滋养心灵成长,解锁细致描写技巧 儿童在自我认知形成阶段,常常会因自身"与众不同"而产生困惑,尤其在集体生活中,容易出现不自信、难 以接纳自我的情况,这种心理状态也可能间接影响学习与社 ...

核心观点 报告认为海外教育行业在2026年将呈现“景气与困境反转交织”的局面，投资机会纷呈[1]。具体来看，高等教育板块在基本面触底和政策推进下有望实现困境反转[1][5]；职业教育板块受益于青年人群技能培训需求的激增，行业景气上行[2][6]；而教培行业在“双减”后进入“特许经营”模式，具备强品牌实力的机构将实现强增长[3][7]。 市场回顾与行业更新 - **市场表现**：截至报告当周（12/12-12/18），教育指数上涨0.2%，跑赢恒生国企指数1.4个百分点；年初至今累计涨幅为10.4%，跑输恒生国企指数11.0个百分点[4] - **高教困境反转**：政策以办学质量提升为前提，以营利性牌照为激励，鼓励高质量民办高校扩张[1][5]。2025年湖南省或重启营利性分类管理试点，为全国推广积累经验[1][5]。经过5年持续投入，关键办学指标如生师比、生均经费已达标，投入周期见顶，未来规模效应显现，高教公司经营效益有望触底回升，迎来盈利修复与估值提升双重利好[1][5]。关注公司包括：宇华教育、中教控股、新高教、中国科培、东软睿新、希教国际控股、中汇集团[1][5] - **职教景气上行**：预计随着大学毕业生及高考落榜生逐年增长，进入劳动力市场的青年人群数量将持续增加，推动技能培训市场景气度提升[2][6]。由于高中招生增加而大学扩招缓慢，高考落榜生数量持续增长，叠加大学毕业生增长，导致缺乏劳动技能的青年人群（16-24岁）失业率较高，进而带动职业技能培训需求井喷[2][6]。预计2025年技能培训市场规模达800亿元，当前渗透率仅5%，成长空间可期[2][6]。建议关注中国东方教育、粉笔[2][6] - **教培特许经营**：学科培训行业经历“双减”后产能大幅缩减96%[3][7]。经营牌照重新派发但数量有限，行业供给短缺未见明显改善，非合规机构仅提供11.2%的产能供给，对竞争格局影响微乎其微[3][7]。素养教培等非学科培训快速发展，成为机构提升市占率的突破口[3][7]。获发办学牌照的均为具备教研实力和长期运营经验的机构，行业“特许经营”模式清晰，集中度有望持续提升[3][7]。正规机构将加速产能扩张，实现营收和利润高增长[3][7]。建议关注好未来、新东方、卓越教育、思考乐教育[3][7] 数据更新（东方甄选） - **GMV表现**：报告当周（12/11-12/17），东方甄选及其子直播间在抖音平台总GMV约2.1亿元，日均GMV 3027万元，环比增长1.9%，同比上升42%[8] - **SKU数据**：过去30天场均SKU，东方甄选主账号为207件，东方甄选之图书为132件，东方甄选美丽生活为93件，东方甄选自营产品为202件，东方甄选生鲜为194件，东方甄选服饰为78件，东方甄选生活馆为121件[8] - **GMV构成**：当周GMV中，东方甄选美丽生活贡献0.83亿元（占比39%），东方甄选主账号贡献0.55亿元（占比26%），东方甄选生鲜贡献0.34亿元（占比16%），东方甄选自营品贡献0.28亿元（占比13%），东方甄选服饰贡献0.06亿元（占比3%），东方甄选生活馆贡献0.04亿元（占比2%）[8] - **粉丝数据**：东方甄选及子直播间累计粉丝数达4289万人，当周增加4.2万人，增幅0.1%[8] 投资分析意见 - **职教公司**：首推中国东方教育，在职业培训需求回暖背景下，公司针对高考落榜生推出相应课程，预计下半年招生增长提速，同时推进精细化管理控制成本费用，利润率有望大幅提升[9] - **高教公司**：建议关注宇华教育、中教控股、中国科培、东软睿新集团、中汇集团、新高教集团、希教国际控股、华夏控股，营利性选择有望重启提升办学收益分配确定性，扩张动力恢复可期，同时办学投入放缓和资本开支见顶将提升盈利能力[9] - **中概教培公司**：建议关注新东方、好未来、有道、卓越教育集团、思考乐教育、高途，秋季续班数据优秀彰显优质品牌吸引力[9] 其他行业摘要 - **海外医药**：本周恒生医疗保健指数下跌2.06%[11]。重点事件包括：翰森制药将阿美替尼授权给Glenmark，潜在累计付款超十亿美元[12]；和铂医药与BMS合作开发新一代多抗，获得9000万美元付款及潜在高达10.35亿美元的里程碑付款[12]；礼来启动胰淀素受体激动剂Eloralintide的三期减重临床[13]；赛诺菲引进新型AD药物，潜在交易价值高达10.4亿美元[13]；Sobi收购Arthrosi，支付9.5亿美元预付款及潜在5.5亿美元里程碑付款[13]。建议关注创新药及Pharma板块公司[14] - **海外社服**：携程3Q25收入同比增长16%至184亿元，non-GAAP经营利润61亿元，其中国际OTA总预订同比增长超60%，入境旅游预订同比增长超100%[16]。同程旅行3Q25收入同比增长10%至55亿元，经调整净利润同比增长17%至10.6亿元，年付费用户达2.529亿人创历史新高[17]。公司预计国际机票和酒店收入贡献在2027年将提升至10-15%[17]。重点关注美高梅中国、银河娱乐、金沙中国、蜜雪集团、古茗等公司[18] 重点公司盈利预测与估值（摘要） - **海外教育**：部分公司2025-2026年预测PE及利润复合增速示例如下：新东方（PE 18.3x/16.4x，2年利润复合增速30%）、好未来（PE 34.3x/25.4x）、卓越教育集团（PE 9.3x/7.6x，增速45%）、思考乐教育（PE 5.1x/3.8x，增速51%）、宇华教育（PE 2.3x/2.4x，增速45%）、中国东方教育（PE 16.6x/13.4x，增速38%）[21] - **海外医药**：部分公司2025-2026年预测PE示例如下：百济神州（PE 98x/48x）、信达生物（PE 134x/39x）、翰森制药（PE 43x/40x）、中国生物制药（PE 22x/24x）[22] - **海外社服**：部分公司2025-2026年预测PE示例如下：携程集团（PE 20x/18x）、同程旅行（PE 13x/11x）、海底捞（PE 18x/16x）、蜜雪集团（PE 24x/21x）[23]

市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.18%，显示热门中概股普遍收跌 [1][1] - 自动驾驶技术公司小马智行(PONY)股价跌幅最大，为4.75% [1][1] - 房地产交易服务平台贝壳(BEKE)股价下跌3.62% [1][1] - 互联网搜索与人工智能公司百度(BIDU)股价下跌3.41% [1][1] - 云计算服务商金山云(KC)股价下跌2.56% [1][1] - 电商与科技巨头阿里巴巴(BABA)股价下跌2.55% [1][1] - 物流服务商中通快递(ZTO)股价下跌2.43% [1][1] - 教育科技公司好未来(TAL)股价下跌2.26% [1][1]

美股市场表现 - 当地时间周一，美股三大指数集体收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.09%至48416.56点，纳斯达克综合指数下跌0.59%至23057.41点，标普500指数下跌0.16%至6816.51点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数收跌2.17%，热门中概股普遍下跌 [1][7] 个股及板块动态 - 特斯拉股价上涨超过3%，创下近一年新高，其市值在一夜之间增加超过530亿美元 [1][4] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克身家达到6770亿美元，成为历史上首位身家达到或超过6000亿美元的人 [1][4] - iRobot股价大跌超过72%，公司于上周日申请破产保护，并计划由其中国主要供应商和代工厂接盘并退市 [1][5] - 大型科技股多数下跌，其中博通下跌超过5%，苹果、亚马逊和美光科技下跌超过1% [4] - 汽车制造、贵金属、旅游和减肥药板块走高，丰田汽车和礼来公司股价上涨超过3%，安进、辉瑞和罗氏上涨超过2% [5] - 加密矿企和货币储备概念股跌幅居前，Hut8下跌超过14%，Circle下跌超过9%，Coinbase下跌超过6% [5] - 热门中概股中，百度下跌近5%，金山云下跌超过4%，知乎、阿里巴巴和小鹏汽车下跌超过3%，理想汽车和好未来下跌超过2%，名创优品上涨超过2% [7] 美联储政策动态 - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示，美国潜在通胀水平更接近美联储2%的目标，并认为当前货币政策过于紧缩 [9] - 米兰指出，住房通胀成分具有滞后性，且一些推高通胀的因素（如基于高资产价格收取的投资组合管理费）未能反映潜在价格趋势 [9] - 他认为货币政策应面向2027年制定，而非停留在2022年，并在上周美联储利率决议中投票反对降息25个基点，主张一次性降息50个基点 [10] - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，美联储货币政策目前处于良好位置，通胀有望持续缓和，且随着近期政策放松，货币政策立场已向中性方向推进 [11] - 威廉姆斯在联邦公开市场委员会兼任负责制定利率政策的副主席，拥有永久投票权 [12] 交易所机制更新 - 纳斯达克计划向美国证券交易委员会提交文件，拟推出股票近乎全天候交易机制，将股票及交易所交易产品的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时 [1][13][14] - 新方案将分设日间交易时段（每日凌晨4点至晚间8点）和夜间交易时段（每日晚间9点至次日凌晨4点） [14] - 在夜间交易时段中，晚间9点至午夜12点达成的交易将被计入下一个交易日 [14] - 交易周的周期将调整为从周日晚间9点开始，至周五日间交易时段结束（即周五晚间8点）为止 [15]

美股主要公司股价表现 - 博通股价下跌超过5% [1] - 苹果和亚马逊股价上涨超过1% [1] - 特斯拉股价上涨超过3%，其市值单日增加537亿美元（约合人民币3786亿元） [1] - 丰田汽车和礼来公司股价上涨超过3% [3] - 安进、辉瑞和罗氏公司股价上涨超过2% [3] - iRobot公司股价暴跌72.69%，因公司正式破产，股票价值归零 [3] 中概股及A股相关指数表现 - 纳斯达克中国金龙指数收盘下跌2.17% [5] - 热门中概股普遍下跌，其中百度下跌近5%，金山云下跌超过4%，知乎、阿里巴巴和小鹏汽车下跌超过3%，理想汽车和好未来下跌超过2% [5] - 名创优品股价上涨超过2% [5] - 富时A50期指连续夜盘收平于15130点 [5] 加密货币市场动态 - 比特币价格两周来首次跌破86000美元，一度下跌3.3%至85578美元，较超过126000美元的纪录高点下跌约30% [6][7] - 截至发稿，比特币价格下跌2.56%，报85907.08美元 [7] - 24小时内，全球共有192,509人被爆仓，爆仓总金额为6.70亿美元（约合人民币47亿元） [9][10] - 最大单笔爆仓单发生在Binance交易所的BTCUSDT交易对，价值1158.18万美元 [10] - 加密矿企和货币储备概念股跌幅居前，Hut 8下跌超过14%，Circle下跌超过9%，Coinbase下跌超过6% [3] 大宗商品价格变动 - WTI原油期货收盘下跌1.08%，报56.82美元/桶 [6] - 布伦特原油期货收盘下跌0.92%，报60.56美元/桶 [6] 美国经济数据 - 美国12月纽约联储制造业指数为-3.9，远低于经济学家预期的10，前值为18.7，表明经济活动萎缩 [11][13] - 美国12月纽约联储制造业新订单指数为0，前值为15.9 [12] - 美国12月纽约联储制造业物价获得指数为19.8，前值为24 [11]

2026年1月22日，好未来将披露2025财年三季报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地 时间，实际披露日期以公司公告为准）。 大事提醒： 本文源自：市场资讯 据交易所数据显示，12月15日，好未来(TAL)开盘上涨3.69%，截至22:30，报11.51美元/股，成交5265.3 万美元，总市值70.21亿美元。 作者：行情君 财务数据显示，截至2025年08月31日，好未来收入总额14.36亿美元，同比增长38.97%；归母净利润 1.55亿美元，同比增长125.71%。 资料显示，好未来教育集团(NYSE:TAL)是一家以智慧教育和开放平台为主体,在全球范围内服务公办教 育,助力民办教育,探索未来教育新模式的科技教育公司。 好未来的前身学而思成立于2003年,2010年在美 国纽交所正式挂牌交易。好未来以"爱和科技让教育更美好"为使命,致力成为受尊敬的教育机构。 当前, 好未来已构建起从工具、平台到内容的多元化教育生态,满足从-1岁到24岁各年龄段人群个性化学习需 求。目前,好未来旗下拥有学而思素养、学而思网校、彼芯、美校、学而思国际、学而思文创出版中 心、好未来轻舟、妈妈帮等品牌,并战略投 ...

美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.51%收于48458.05点，标准普尔500指数下跌1.07%收于6827.41点，纳斯达克综合指数下跌1.69%收于23195.17点 [1] - 美国大型科技股多数下跌，英伟达跌幅超过3%，亚马逊下跌近2%，谷歌、微软、脸书跌幅均超过1%，特斯拉逆势上涨近3%，苹果微涨0.09% [1] - 中概股多数下跌，阿特斯太阳能跌幅超过10%，大全新能源下跌超过6%，小马智行下跌超过5%，晶科能源下跌超过4%，爱奇艺下跌超过4% [1] - 部分中概股逆势上涨，好未来涨幅超过3%，万物新生上涨近3%，亚朵上涨超过2%，新东方上涨超过2%，网易上涨超过2% [1] 欧洲与商品市场 - 欧洲三大股指小幅下跌，德国DAX指数下跌0.41%收于24196.16点，法国CAC40指数下跌0.21%收于8068.62点，英国富时100指数下跌0.56%收于9649.03点 [1] - COMEX黄金期货上涨0.39%收于4329.80美元/盎司，当周累计上涨2.05% [1] - COMEX白银期货下跌3.88%收于62.09美元/盎司，但当周累计上涨5.13% [1] - 国际油价小幅下跌，美国WTI原油主力合约下跌0.12%收于57.53美元/桶，当周累计下跌4.24%，布伦特原油主力合约下跌0.11%收于61.21美元/桶，当周累计下跌3.98% [1] 外汇与金属市场 - 美元指数微涨0.04%报98.40，离岸人民币对美元下跌25个基点报7.0535 [1] - 伦敦基本金属全线下跌，LME期铜下跌2.69%报11552.50美元/吨，当周累计下跌0.59%，LME期锌下跌2.01%报3139.00美元/吨，当周累计上涨1.32%，LME期锡下跌1.50%报41125.00美元/吨，当周累计上涨2.64% [1] - LME期铅下跌1.13%报1966.00美元/吨，当周累计下跌1.82%，LME期铝下跌0.86%报2875.00美元/吨，当周累计下跌0.78%，LME期镍微跌0.04%报14620.00美元/吨，当周累计下跌2.14% [1] 债券市场 - 美国国债收益率涨跌不一，2年期收益率下跌1.20个基点报3.522%，3年期收益率下跌0.84个基点报3.578%，5年期收益率上涨0.91个基点报3.742%，10年期收益率上涨3.14个基点报4.184%，30年期收益率上涨4.76个基点报4.846% [1] - 欧洲主要国家国债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率上涨3.3个基点报4.515%，法国10年期国债收益率上涨2.3个基点报3.575%，德国10年期国债收益率上涨1.5个基点报2.855%，意大利10年期国债收益率上涨2个基点报3.545%，西班牙10年期国债收益率上涨1.6个基点报3.304% [1]

公司产品发布 - 学而思大科学于2025年12月8日推出3D打印新品课程 [1] - 该课程创新性地融合了AI工具与3D打印技术 学生仅需使用自然语言描述创意 AI工具即可将其转化为专业模型 再通过3D打印实现从数字到实体的转化 [3] - 课程采用PBL项目式学习教法 以真实问题驱动 形成“创意-设计-打印-验证”的完整闭环 旨在让学生在实践中掌握科学、技术、工程、数学等多学科知识 [3] - 课程与玩具、机器人教育深度结合 可应用于打造专属玩具和助力机器人赛事创新设计 [5] - 课程计划于2026年寒假正式上线 [6] 产品定位与教育理念 - 课程以“让孩子把梦想变成可能”为核心目标 旨在帮助孩子跨越“想得到”与“做得到”的鸿沟 实现从“敢想”到“敢做”的跨越 [1][3] - 公司认为创意的内生动力源于孩子“想要改变现实”的观察与思考 [3] - 课程搭配定制化课程体系 实现了从理论学习到实物成果验证的全链条覆盖 旨在让学生在获得创意落地成就感的同时触发深层学习动力 [3] - 课程被定位为响应科学教育政策的创新路径 旨在让教育“落地生根” [5] 行业背景与政策 - 中国STEM教育进入高质量发展阶段 新课标明确提出“做中学”的核心要求 推动跨学科整合与实践能力培养成为教育改革的刚性需求 [5] - 3D打印被认为是天然的STEM课程 [5] 市场反馈与价值延伸 - 课程的合作理念在发布会上得到了现场教育界人士与行业伙伴的高度认同 [5] - 发布会现场通过3D打印小车递送签约证书的环节 生动展现了课程“创意落地”的核心特色 引发全场掌声 [6] - 参与体验的家长认为该教学模式能极大激发学习兴趣 并自然融入多学科知识 真正实现了跨学科整合的教学目标 [6] - 课程与青少年电子信息与智能控制创新实践展示等官方认证活动衔接 学生可使用课上作品参与活动 符合要求的作品作者可获得“数字造物师”荣誉证书 [5][6]

公司动态与产品发布 - 公司于2025年12月8日推出3D打印新品课程，计划于2026年寒假正式上线 [1][10] - 新品课程核心特色是创新融合AI工具与3D打印技术，学生仅凭自然语言描述创意，AI即可将其转化为专业模型并打印为实体，旨在跨越从“想得到”到“做得到”的鸿沟 [3] - 课程采用PBL项目式学习教法，构建“创意-设计-打印-验证”的完整闭环，搭配定制化课程体系，实现从理论学习到实物成果验证的全链条覆盖 [4] 产品设计与教育理念 - 课程设计以“让孩子把梦想变成可能”为核心目标，旨在激发学生“想要改变现实”的内生动力，将创意从数字世界带入现实 [1][4] - 课程构建多元化实践应用场景，将3D打印技术与玩具、机器人教育深度结合，既可打造专属玩具，又能助力机器人赛事创新设计 [6] - 课程与青少年电子信息与智能控制创新实践展示等官方认证活动衔接，学生可用课上作品参与，符合要求者可获得“数字造物师”荣誉证书 [6][7] 行业趋势与政策背景 - 中国STEM教育进入高质量发展阶段，新课标明确提出“做中学”的核心要求，推动跨学科整合与实践能力培养成为教育改革的刚性需求 [6] - 3D打印被视为天然的STEM课程，是响应科学教育政策的创新路径，政策与兴趣的结合被公司认为是教育真正落地生根的关键 [6] 市场反馈与展示 - 产品理念在发布会上得到现场教育界人士与行业伙伴的高度认同 [6] - 发布会通过展示大量学生作品、设置互动体验环节及创意签约仪式，生动展现了课程“创意落地”的核心特色，获得积极反响 [7][10] - 参与体验的家长反馈认为，该教学模式能极大激发学习兴趣，并自然融入多学科知识，真正实现了跨学科整合的教学目标 [10]

本文源自：金融界AI电报 美股中概股盘前涨跌互现，好未来涨3%，小鹏汽车涨0.8%，拼多多涨0.7%，阿里巴巴涨0.5%。 ...