The Hecht Commodity Report is one of the most comprehensive commodities reports available today from a top-ranked author in commodities, forex, and precious metals. My weekly report covers the market movements of over 29 different commodities and provides bullish, bearish, and neutral calls, directional trading recommendations, and actionable ideas for traders and investors.Copper is the leading base metal and a critical infrastructure-building block. Meanwhile, copper’s applications in green and traditiona ...

赫希特商品报告服务 - 该报告是当前最全面的商品报告之一 由一位在商品、外汇和贵金属领域排名顶尖的作者提供 [1] - 报告每周覆盖超过29种不同商品的市场走势 并提供看涨、看跌和中性观点、方向性交易建议以及可操作的投资思路 [1] - 作者安德鲁·赫希特是拥有35年华尔街经验的资深人士 专注于商品和贵金属领域 [2] 铜市场基本面 - 铜是主要的贱金属 也是关键的基础设施建设材料 [2] - 在绿色能源和传统能源领域的应用增加了其基本面的需求侧 [2] - 电动汽车、风力涡轮机和其他绿色能源创新需要越来越多的铜 [2]

公司概况与业务 - 南方铜业是矿业主要参与者，主要从事铜、钼、锌和银的生产 [1] - 公司在秘鲁和墨西哥运营，是全球最大的综合性铜生产商之一 [1] - 公司竞争对手包括自由港麦克莫兰和必和必拓集团等矿业巨头 [1] 评级与市场观点 - 2025年12月22日，Itau BBA将南方铜业评级下调至“表现不佳”，当时股价为147.18美元 [2][6] - 尽管被下调评级，公司目前仍被公认为强劲的动量股 [2] - 动量投资旨在利用股票近期趋势，并预期其将持续 [2] 动量表现与评分 - 南方铜业获得了Zacks投资研究给出的A级动量风格评分 [3][6] - 该评分反映了公司在动量投资方面的强劲表现，主要受显著价格变动和盈利预期修正驱动 [3] - 这些因素表明公司前景向好，对动量投资者具有吸引力 [3] 股价与交易表现 - 当前股价为147.18美元，上涨2.21%或3.18美元 [4] - 当日交易区间在145.68美元至147.90美元之间 [4] - 过去52周，股价最高达149.75美元，最低为72.86美元 [4][6] - 公司市值约为1203亿美元 [4][6] 交易活动与投资者兴趣 - 当日交易量为920,961股，表明投资者兴趣活跃 [5] - 尽管近期被下调评级，但强劲的动量评分和当前股价表现，为遵循动量策略的投资者提示了潜在机会 [5] - 高交易量也显示出较高的投资者兴趣 [6]

文章核心观点 - 文章基于动量投资策略 重点分析南方铜业公司因其强劲的短期价格表现 积极的盈利预测修正以及高交易量等因素 被评定为具有强大上涨动能的股票 [1][2][3][11] 公司股价表现 - 过去一周 公司股价上涨1.12% 但同期其所属的Zacks非铁金属矿业行业指数上涨2.31% [5] - 过去一个月 公司股价上涨16.42% 略低于行业同期17.4%的涨幅 [5] - 过去一个季度 公司股价上涨23.08% 远超同期标普500指数2.85%的涨幅 [6] - 过去一年 公司股价大幅上涨54.82% 显著超越同期标普500指数17.84%的涨幅 [6] 交易量与市场情绪 - 公司过去20个交易日的平均交易量为1,063,799股 交易量是判断市场情绪的重要指标 [7] 盈利预测修正 - 过去两个月内 市场对公司全年盈利预测共有3次向上修正 无向下修正 [9] - 这些修正将公司全年共识每股收益预测从5.01美元提升至5.23美元 [9] - 对于下一财年 同期也有3次盈利预测向上修正 无向下修正 [9] 评级与评分 - 公司目前获得Zacks Rank 1评级 即强烈买入 [3] - 公司的动量风格得分为A级 研究表明 同时具备Zacks Rank 1或2评级以及A或B级风格得分的股票 在未来一个月内表现通常超越市场 [2][3]

铜价趋势与展望 - 2025年铜价从1月低点每磅4.01美元波动至7月创纪录高点每磅5.96美元 目前交易价格约为每磅5.47美元 年初至今平均价格接近每磅4.84美元 [3] - 近期铜价重获上涨动力 年内迄今已上涨约35.8% 预计将以2009年以来最大年度涨幅收官 [5] - 分析师预计 迫在眉睫的供需失衡将在明年继续支撑铜价 价格预期更高 [1][6] 需求驱动因素 - 铜是全球第三大消费工业金属 过去五十年需求增长了近四倍 广泛用于电气电子、建筑、工业机械、交通及消费品等领域 [7][8] - 能源转型是核心驱动力 电动汽车、可再生能源系统、电网和充电网络对铜的需求巨大 [9] - 支持人工智能工作负载的数据中心快速扩张是关键增长领域 国际能源署预计 清洁能源技术占铜需求比例将从2021年的24%提升至2040年的约36% [9] - 中国和美国需求稳固 中国电动汽车和能源基础设施项目持续驱动消费 美国人工智能引领的投资热潮也推高了需求 [4] 供应约束与挑战 - 全球供应趋紧 矿石品位下降、新矿投产周期漫长、资本成本上升以及高质量开发机会短缺 使矿业难以跟上需求步伐 [2][10] - 主要全球采矿作业（如Quebrada Blanca, Grasberg, Constancia）的产量下降或中断风险加剧了供应担忧 [4] - 环境审查和社会挑战加剧 特别是在秘鲁 社区对采矿项目的反对日益成为风险 [11] - 美国地质调查局将铜列入2025年关键矿物清单 突显其战略重要性 预计将带来政策支持、加快许可并加强国内供应链 [5] 重点公司分析：必和必拓集团 - 铜已成为公司投资组合的核心支柱 贡献了39%的息税折旧摊销前利润 在多元化矿商中暴露度最高之一 [13] - 公司拥有正在执行的项目和强大的储备项目 到2030年代 年均可归属铜产量有望达到约200万吨 [13] - 在智利 公司通过Escondida和Pampa Norte资产拥有坚实的有机增长选择 预计2030年代智利铜产量平均可达140万吨/年 对Escondida的优化将在2027-2031财年累计增加40万吨产量 [14] - 在南澳大利亚 公司目标铜产量超过50万吨/年 长期有潜力扩大至65万吨/年 [14] - 与Lundin Mining成立50-50合资企业Vicuña Corp 开发位于阿根廷和智利Vicuña地区的Josemaria和Filo del Sol铜矿床 后者是过去三十年来最大的铜矿发现之一 [14] - 公司还持有美国Resolution Copper项目45%的权益 这是全球最大的未开发铜项目之一 [14] - 公司长期盈利增长率估计为6.94% 市场对其2026和2027财年盈利的一致预期分别显示同比增长26%和2.7% 过去60天这两项预期均被上调 过去六个月股价上涨28.5% [15] 重点公司分析：南方铜业 - 公司拥有业内最大的铜储量 并在墨西哥和秘鲁等投资级国家运营世界级资产 [16] - 公司本十年的资本投资计划超过150亿美元 其中大部分（约103亿美元）指定用于秘鲁 包括对Tia Maria、Los Chancas和Michiquillay项目的投资 [16] - Tía María项目预计每年生产12万吨SX-EW铜阴极 Los Chancas项目预计2030-2031年启动 每年生产13万吨铜和7500吨钼 Michiquillay项目预计将成为秘鲁最大铜矿之一 每年生产22.5万吨铜 矿山寿命超过25年 [18] - 市场对公司2025和2026年盈利的一致预期在过去60天被上调 分别显示同比增长21.7%和16.4% 公司长期盈利增长率估计为20.6% 过去六个月股价上涨52% [19] 重点公司分析：泰克资源 - 2024年9月 泰克资源与英美资源集团达成合并协议 组建Anglo Teck集团 新公司铜业务占比将超过70% 并跻身全球前五大铜生产商之列 [20] - 新公司将拥有六个世界级铜资产以及优质铁矿石和锌业务 合并后年铜产量为120万吨 预计到2027年将增长10%至135万吨 [20] - 交易完成后四年内 预计每年产生8亿美元的税前协同效应 其中约80%将在两年内通过规模经济和运营效率实现 通过优化相邻资产Collahuasi和Quebrada Blanca的运营整合 预计在2030年至2049年间还将产生额外的14亿美元息税折旧摊销前利润协同效应 [21] - 市场对公司2025和2026财年盈利的一致预期分别显示同比增长73.5%和13.6% 公司长期盈利增长率估计为37.8% [22]

行业投资评级 - 维持铜行业“推荐”投资评级 [10] 报告核心观点 - 海外大型铜矿企业产量增速较低且干扰时有发生，未来几年新的大型铜矿项目较为缺乏，矿端瓶颈将持续约束铜的供应 [10] 铜矿主产国供应汇总 - **智利产量微增**：2025年1-9月智利铜矿产量397.2万金属吨，同比仅增长0.1%（+0.41万吨）[4][18] - **秘鲁产量恢复增长**：2025年1-9月秘鲁铜矿产量204.8万金属吨，同比增长2.58%（+5.67万吨），扭转了2024年的下滑趋势 [4][18] - **智利增长来源**：主要增量来自Escondida铜矿，其2025年1-9月产量为101.9万吨，同比增长9.80%（+9.1万吨），增长得益于选矿厂处理量创新高及回收率提升，但被给矿品位下降部分抵消 [4][18] - **智利产量下滑项目**：Collahuasi铜矿2025年1-9月产量29.7万吨，同比大幅下降31.1%（-13.4万吨），原因包括开采顺序调整、水资源限制及处理更复杂的矿石 [4][18] - **秘鲁增长来源**：主要增量来自Las Bambas和Toromocho铜矿 [4] - **秘鲁产量下滑项目**：Antamina铜矿2025年1-9月产量27.46万吨，同比下降18.85%（-6.38万吨）；Antapaccay铜矿产量9.04万吨，同比下降14.14%（-1.49万吨），下滑主要因采矿序列变化导致品位降低 [18] 海外铜矿企业供应汇总 - **整体产量概况**：15家主要铜矿企业2025年前三季度合计铜矿产量932.31万吨，同比微增0.36%（+3.34万吨）[5] - **非中资海外企业产量下滑**：扣除3家中资企业后的12家海外铜矿企业，2025年前三季度合计产量756.41万吨，同比下降2.42%（-18.73万吨）[5] - **产量下滑显著的企业**： - 自由港前三季度产量124.42万吨，同比下降13.61%（-19.6万吨），主因印尼Grasberg Block Cave矿区在2025年9月发生泥浆涌流事故，预计2026年Q2才能复产 [5][72] - 嘉能可前三季度产量58.35万吨，同比下降17.26%（-12.2万吨），主因南美的Collahuasi、Antamina和Antapaccay三个铜矿因采矿序列变化导致品位降低而减产 [5][74] - **产量增长显著的外资企业**： - BHP前三季度产量152.3万吨，同比增长5.26%（+7.63万吨），主要得益于Escondida项目产量增长 [6][65] - 力拓前三季度矿山铜总产量61.97万吨，同比增长25.23%（+12.49万吨），主要得益于Oyu Tolgoi铜矿产量大幅增长 [6][101] - **关键项目产量详情**： - **Escondida项目**（BHP与力拓持股）：2025年前三季度产量总计98.98万吨，同比增长9.78%（+8.82万吨）[6] - **Oyu Tolgoi项目**（力拓）：2025年前三季度产量24.12万吨（全口径），同比大幅增长62.28%（+9.26万吨），得益于地下矿区持续增产及原矿品位提升 [6][101] - **中资企业产量高速增长**： - 五矿资源前三季度产量38.56万吨，同比增长41.36%（+11.28万吨），主要增量来自秘鲁Las Bambas铜矿（产量31.35万吨，同比+44.61%）[7][136] - 紫金矿业前三季度产量83.00万吨，同比增长5.14% [7] - 洛阳钼业前三季度产量54.34万吨，同比增长14.14%（+6.73万吨）[7][139] - **未来新增项目情况**： - 近期项目增量有限，主要包括Codelco的Rajo Inca项目（处于爬产期）、第一量子的Kansanshi S3扩建项目（2025年7月投料）及泰克资源的Quebrada Blanca铜矿（持续爬产）[8] - 远期项目包括力拓的Oyu Tolgoi（预计2028年达产50万吨/年）、安托法加斯塔的Centinela二期（预计2027年投产，年增17万吨）、南方铜业的Tia Maria（预计2027年投产，年产12万吨）和El Pilar（预计2028年投产，年产3.6万吨）等 [9][105][128]

行业与公司 * 行业：矿业（采掘业），涵盖基本金属（铜、铝、镍、锌）、贵金属（金、银、铂族金属）、大宗商品（铁矿石、煤炭）及锂等[1][2][3][5][9][11][12][21] * 公司：涉及多家全球矿业及金属公司，包括但不限于：Freeport (FCX)、Anglo American (AAL)、Teck (TECK)、Norsk Hydro (NHY)、Barrick Gold (ABX)、Newmont (NEM)、Endeavour Mining (EDV)、Franco-Nevada (FNV)、Rio Tinto (RIO)、BHP、Vale、Glencore (GLEN)、South32 (S32)、Core Natural Resources、Warrior Met Coal、Peabody Energy (BTU)等[4][8][10][12][13][22][23][24][25][27][37] 核心观点与论据 **2025年回顾与2026年展望** * **2025年表现**：多数矿业股实现正回报，但上涨主要由黄金和铜驱动，白银、铂族金属和铝价随之上涨，而黑色金属和能源类商品价格持平或下跌[1][15] * **2026年展望**：预计铜、铝和锂将跑赢，受益于供应限制、能源转型及AI/国防主题；对黄金保持乐观，但在2025年上涨后，部分工业金属有更多上行空间；不预期工业金属需求全面复苏，因发达市场传统终端需求（建筑、制造、汽车）仍面临挑战，且中国房地产下行和出口减速将影响商品消费[2][21] * **需求背景**：并非商品需求的看涨背景，但传统终端市场/中国房地产的拖累下行空间有限；当周期转向时，补库可能带来“需求脉冲”和商品价格更广泛的复苏[2] **具体商品观点** * **铜**：中期前景多年看涨，2026年市场可能最终出现真正的紧张；2025年下半年铜价上涨更多由供应中断/下调预期的投机头寸驱动，而非实际紧张；不预测2026年全球需求加速，但全球矿山产量将连续第二年增长有限，精矿市场极度紧张和废铜收紧将导致精炼产量急剧放缓，使市场在2026年陷入赤字，库存下降，价格进一步可持续上涨[3][21]；预测2026年铜价520美分/磅（11,464美元/吨），2027年594美分/磅（13,090美元/吨）[21][39] * **铝**：基本面展望乐观，需求保持坚挺而供应受限；中国处于4500万吨产能上限且预计将维持；发达市场冶炼厂产量的任何重启/爬升可能被关闭（Mozal）和中断（冰岛）所抵消；预计印尼供应将增长，但不足以匹配全球需求约3%的趋势增长；氧化铝价格已进入成本曲线，下行空间有限，可能受益于中国反内卷或几内亚铝土矿供应中断，但这不是基本假设[5][21]；预测2026年铝价130美分/磅（2,871美元/吨），2027年148美分/磅（3,272美元/吨）[21][39] * **黄金**：一直是并仍然是“共识宏观交易”，2025年表现良好，金矿股最终对金价上涨提供了正贝塔；金矿股的估值和风险回报不如2025年初有吸引力，但认为现在判断金矿商周期顶部为时过早；现货估值普遍不高，运营表现/可靠性似乎正在改善，金矿商正在创造创纪录的自由现金流，大多数大型矿商表现出纪律性，提高现金回报并对资本支出/并购保持选择性[9][21][22]；预测2026年金价4,675美元/盎司，2027年4,275美元/盎司[21][39] * **铁矿石**：预计未来6个月价格将保持在约100美元/吨，需求稳定且增量供应增长温和（Simandou项目下半年加权贡献1000-2000万吨）；中期预计Simandou/主要矿商的额外供应将被印度/边际生产商的消耗部分抵消；但难以看到铁矿石的看涨理由，预测2027年价格回落至约90美元/吨（成本曲线第90百分位）[11][21]；预测2026年铁矿石价格96美元/吨，2027年90美元/吨[21][39] * **煤炭**：冶金煤因紧张已攀升至>200美元/吨，但进一步上行空间有限，因中国钢铁生产将在年底受限，且未来3-6个月澳大利亚/美国的焦煤供应将大幅增加；动力煤交易于110美元/吨（gNEWC），略高于支撑位，海运价格面临TTF/LNG天然气疲软的下跌风险，而美国国内煤炭市场受到强劲需求和更高亨利港价格的支持[12][21]；预测2026年冶金煤价格201美元/吨，动力煤110美元/吨[21][39] * **锂**：预测2026年锂辉石价格1,800美元/吨，氢氧化锂16,500美元/吨[21] **股票偏好与评级** * **铜矿股**：首选Freeport (FCX)，因其估值较历史及同行有大幅折价，且Grasberg矿产量恢复符合指引将降低风险；看好Anglo American与Teck合并后的实体(AAL-TECK)，因其逻辑 compelling，备考估值有吸引力，提供高质量的铜敞口和低资本密集度的产量增长[4][23] * **铝业股**：重申对Norsk Hydro (NHY)的买入评级，主要盈利驱动铝冶炼业务运营稳定，提供铝价上涨杠杆和增加的现金回报（尽管要到2027年）[8][24] * **金矿股**：全球大型金矿商中首选Barrick Gold (ABX)，认为其估值仍有吸引力且2026年有进一步催化剂；基于Newmont (NEM)不会寻求收购Barrick并将专注于运营交付和现金回报，重申买入评级；EMEA地区首选Endeavour Mining (EDV)，因其提供有吸引力的近期现金回报和中期增长；在流/特许权领域首选Franco-Nevada (FNV)，Cobre Panama重启可能在2026年驱动重估[10][22] * **多元化矿商**：相对偏好Rio Tinto (RIO)优于Vale和BHP（三者均为中性评级），因其近期产量增长（Oyu Tolgoi/Simandou/锂）更具吸引力，且对铜/铝/锂价格上涨的杠杆作用将驱动更具吸引力的盈利增长和现金回报；将Glencore (GLEN)从买入下调至中性，反映煤炭价格上涨空间有限、近期产量下降（铜+煤）以及未来2-3年为资助铜增长而增加的资本支出可能限制现金回报[13][25] * **煤炭股**：纯煤炭公司中首选Core Natural Resources，基于估值优于Warrior和Peabody[12] **其他重要内容** * **2025年股票回报**：覆盖范围内金矿股回报从约70% (FNV) 到约400% (FRES)；铜矿股中表现最佳的是KGHM（高运营杠杆）、LUN（良好的运营表现和对阿根廷增长管道的信心）和ANTO（有机增长风险降低）；表现落后的是IVN和FCX，反映Kamoa/Grasberg的运营问题；铝业股表现落后于铜/金，反映氧化铝价格疲软（AA）和下游/回收盈利疲弱（NHY）；多元化矿商中Vale表现突出，RIO/BHP/AAL表现与EuroStoxx 600的+30%大致一致，GLEN/S32表现落后[22][23][24][25][27] * **预测与目标价调整**：盈利预测和目标价根据商品价格预测和外汇市价调整进行修正；目标价基于100% EV/EBITDA或EV/EBITDA与P/NPV各50%的混合方法，并将目标预测期前滚至2027年，通常因更高的商品价格和产量增长导致目标价上调[28]；对ANTO、BOL、LUN、KGHM的目标价进行了重大（>15%）调整[14][29][30][31][32] * **商品价格预测汇总**：对铁矿石和基本金属的预测变化不大，对煤炭价格进行了适度上调，黄金和锂的预测在近期更新后没有变化[20]；具体预测参见图3、图8[21][39] * **风险提示**：报告由UBS AG伦敦分行编制，UBS与其研究报告覆盖的公司有业务往来，可能存在利益冲突，投资者应仅将此报告作为投资决策的单一因素[7]

Zacks Premium 研究服务 - Zacks Premium 研究服务提供多种工具帮助投资者更明智、更自信地进行投资 这些工具包括每日更新的Zacks评级和行业评级 完全访问Zacks第一评级名单 股票研究报告以及高级股票筛选器 [1] Zacks风格评分体系 - Zacks风格评分是一套独特的指导准则 根据三种流行的投资类型对股票进行评级 作为Zacks评级的补充指标 帮助投资者选择在未来30天最有可能跑赢市场的证券 [2] - 每只股票会根据其价值、成长和动量特征获得A、B、C、D或F的评级 评级越高 股票表现跑赢市场的机会越大 [3] - 风格评分具体分为四个类别：价值评分、成长评分、动量评分以及综合前三者的VGM评分 [3][4][5][6] 风格评分具体类别 - **价值评分**：价值投资者青睐以好价格发现好股票 该评分利用市盈率、市盈增长比率、市销率、市现率等多种比率来识别最具吸引力且折扣最大的股票 [3] - **成长评分**：成长投资者更关注公司的财务实力、健康状况及未来前景 该评分通过考察预测和历史收益、销售额及现金流来寻找能持续增长的股票 [4] - **动量评分**：动量交易者利用股价或盈利前景的上升或下降趋势 该评分采用一周价格变动和盈利预测月度百分比变化等因素 来指示建立高动量股票头寸的有利时机 [5] - **VGM评分**：该评分综合了价值、成长和动量三种风格评分 对每只股票的综合加权风格进行评级 帮助投资者找到最具吸引力价值、最佳增长预测和最乐观动量的公司 [6] Zacks评级与风格评分的结合应用 - Zacks评级是一种专有的股票评级模型 采用盈利预测修正来帮助构建投资组合 自1988年以来 被评为“强力买入”的股票实现了年均+23.81%的回报 表现超过标普500指数两倍以上 [7] - 在任何给定日期 有超过200家公司被评为“强力买入” 另有约600家被评为“买入” 总计超过800只高评级股票可供选择 [8] - 为确保买入成功概率最高的股票 应选择Zacks评级为第1或第2级 且风格评分为A或B的股票 如果股票评级仅为第3级 也应确保其风格评分为A或B以保障上行潜力 [9] - 即使股票风格评分为A或B 但如果其Zacks评级为第4或第5级 则其盈利前景呈下降趋势 股价下跌的可能性更大 [10] 南方铜业公司案例 - 南方铜业公司总部位于亚利桑那州凤凰城 业务涉及铜及其他矿产的采矿、勘探、冶炼和精炼 在阿根廷、智利、厄瓜多尔、墨西哥和秘鲁进行勘探活动 [11] - 该公司Zacks评级为第3级 其VGM评分为B [11] - 该公司可能是成长型投资者的首选 SCCO的成长风格评分为B 预计当前财年每股收益同比增长19.9% [12] - 在过去60天内 三位分析师上调了对该公司2025财年的盈利预测 市场普遍预期每股收益上调了0.24美元至5.19美元 该公司平均盈利惊喜为+6.3% [12]

文章核心观点 - 南方铜业和Hochschild矿业是基础材料板块中表现强劲的股票 其年内股价回报率均显著超越板块及所属细分行业平均水平 展现出优异的相对表现 [1][4][6] 公司表现与排名 - 南方铜业年内迄今股价上涨约53.6% 大幅超越基础材料板块25.8%的平均回报率 [4] - 南方铜业目前拥有Zacks排名第一（强力买入） 在过去一个季度 其全年收益的Zacks共识预期上调了7.2% 表明分析师情绪和盈利前景趋势向好 [3] - Hochschild矿业年内迄今股价回报率高达117.7% 同样超越板块平均水平 其当前年度每股收益的共识预期在过去三个月内上调了44% 目前Zacks排名为第二（买入） [4][5] 行业与板块背景 - 基础材料板块在Zacks的16个行业组别中排名第7 共包含241只个股 [2] - 南方铜业所属的非铁金属采矿行业包含10只个股 在Zacks行业排名中位列第56 该行业年内迄今上涨约33.5% 南方铜业表现优于其行业平均水平 [5] - Hochschild矿业所属的银矿行业包含9只个股 排名第15 该行业自年初以来上涨了146.5% [6]

文章核心观点 - 南方铜业公司在众多铜生产商中处于最领先地位 并且是能从人工智能基础设施、电气化和可再生能源所构成的新经济中获益的最佳标的[1] 分析师背景与研究重点 - 分析师拥有金融学硕士学位 专业方向为投资分析与风险管理 同时具备电气与计算机工程以及经济学教育背景[1] - 分析师主要职业经历集中于石油天然气行业 曾担任市场基本面分析师、风险控制分析师、首席财务分析师、商业与项目开发经理等职务[1] - 分析师的其他经历包括在四年制大学担任金融学兼职教授、在制造公司担任固定资产分析师 以及在投资管理公司担任投资研究分析师和投资组合经理[1] - 分析师当前目标是为投资界提供经过深入研究、具有真知灼见的分析 以帮助其实现投资目标[1] - 分析师的研究与分析重点将集中于颠覆性技术、能源（特别是可再生能源）以及基本金属（特别是铜和铜生产公司）[1]