文章核心观点 - 利维&科尔辛斯基律师事务所就默克公司证券欺诈提起集体诉讼，为受影响投资者追讨损失 [1] 案件详情 - 被告向投资者提供默克公司加德西疫苗到2030年预计营收110亿美元的重大信息，称有信心利用消费者激活和教育推动需求并在中国市场增长 [2] - 2025年2月4日默克宣布因中国市场需求未达预期、渠道库存过高，至少年中前停止向中国发货加德西，无法实现2030年110亿美元销售目标 [2] - 消息公布后默克普通股股价大幅下跌，2月3日收盘价99.79美元/股，2月4日跌至90.74美元/股，单日跌幅超9% [2] 后续安排 - 相关时间段内受损的默克投资者需在2025年4月14日前申请成为首席原告，不担任首席原告也可参与赔偿分配 [3] - 集体成员无需支付任何费用或成本即可获得赔偿，参与无成本和义务 [3] 律所优势 - 过去20年利维&科尔辛斯基律师事务所为受害股东争取数亿美元赔偿，在复杂证券诉讼中经验丰富 [4] - 律所拥有超70名员工服务客户，连续七年跻身美国证券诉讼服务机构前50名 [4] 联系方式 - 律所名称为利维&科尔辛斯基律师事务所，联系人有约瑟夫·E·利维律师和埃德·科尔辛斯基律师 [5] - 地址为纽约市白厅街33号17楼，邮编10004，邮箱jlevi@levikorsinsky.com [5] - 电话(212) 363 - 7500，传真(212) 363 - 7171，网址www.zlk.com [5]

文章核心观点 罗森律师事务所提醒2022年2月3日至2025年2月3日期间购买默克公司证券的投资者，2025年4月14日是指定首席原告的截止日期，符合条件的投资者可通过风险代理安排获得赔偿 [1] 案件详情 - 诉讼称在集体诉讼期间被告向投资者提供默克公司加德西疫苗到2030年预计营收110亿美元的重大信息，同时传播虚假误导性声明或隐瞒加德西在中国需求的重大不利事实，导致经销商库存积压，真相公开后投资者受损 [4] 后续行动 - 加入默克集体诉讼可访问https://rosenlegal.com/submit-form/?case_id=34975 ，或免费致电866 - 767 - 3653联系Phillip Kim律师，或发邮件至case@rosenlegal.com咨询 [2][5] - 若想担任首席原告，必须在2025年4月14日前向法院提出申请，首席原告代表其他集体成员指导诉讼 [2] 选择罗森律师事务所的原因 - 鼓励投资者选择有成功经验的合格律师，很多发布通知的公司缺乏相关经验、资源和同行认可，只是中介 [3] - 罗森律师事务所代表全球投资者，专注证券集体诉讼和股东派生诉讼，曾达成针对中国公司的最大证券集体诉讼和解，2017年证券集体诉讼和解数量排名第一，自2013年起每年排名前四，为投资者追回数亿美元，2019年为投资者获得超4.38亿美元赔偿，2020年创始合伙人获行业认可，多位律师受权威机构认可 [3]

文章核心观点 - 默克公司21价肺炎球菌结合疫苗Capvaxive获欧盟委员会批准用于18岁及以上人群预防侵袭性肺炎球菌疾病和肺炎球菌肺炎，此前已获美国FDA批准，该疫苗还在加拿大和澳大利亚获批 [1][2] 欧盟批准Capvaxive相关情况 - 欧盟委员会基于STRIDE临床项目的安全性和免疫原性数据批准Capvaxive，包括III期STRIDE - 3、STRIDE - 4、STRIDE - 5、STRIDE - 6、STRIDE - 7和STRIDE - 10研究的数据 [3][4] - 1月人用药品委员会已建议批准Capvaxive用于18岁及以上人群预防侵袭性肺炎球菌疾病和肺炎球菌肺炎，此次获批在意料之中 [4] 疫苗市场其他参与者情况 - 辉瑞是肺炎球菌结合疫苗领域关键参与者，销售Prevnar 20和Prevnar 13，2024年两款疫苗合计销售额达64亿美元 [5][7] - 赛诺菲2024年12月扩大与SK bioscience的协议，共同开发、授权和商业化用于治疗儿科和成人患者侵袭性肺炎球菌疾病的下一代肺炎球菌结合疫苗 [8] - 小型疫苗制造商Vaxcyte正在开发31价肺炎球菌结合疫苗VAX - 31，处于中后期研究阶段，还在II期研究中评估其用于健康婴儿预防侵袭性肺炎球菌疾病，预计2026年年中公布该研究的 topline 数据 [10] 默克公司股价及评级情况 - 年初至今，默克公司股价下跌11.5%，而行业上涨4.4% [2] - 默克公司目前Zacks排名为3（持有） [11]

文章核心观点 - 默克公司虽面临Keytruda专利到期风险但销售仍在增长且有拓展新领域举措 其他药物未来也有创收潜力 其股价过去12个月下跌25% 目前以较低市盈率交易 有投资价值 [1][9][10] 分组1：Keytruda情况 - Keytruda是默克公司最佳药物之一 上季度销售额增长21% 2024年最后三个月助力公司营收增长9% 自身收入达78亿美元 [1][2] - Keytruda占公司上季度销售额一半 关键专利2028年到期 公司希望新皮下注射版本能抵消销售损失 新版本专利保护可至2040年甚至更久 [3] - 即便新治疗形式成功 患者可能因成本选择静脉注射的仿制药或生物类似药 Keytruda销售下滑不可避免 只是幅度和速度问题 [4] 分组2：其他产品情况 - 默克公司其他产品未来也能带来数十亿美元收入 [5] - 加德西疫苗预计到2030年创收110亿美元 去年销售额86亿美元 近期需求不足 尤其在中国市场 [6] - Winrevair去年获FDA批准治疗肺动脉高压 分析师认为到2029年销售额可达60亿美元 峰值可达110亿美元 未来对公司营收影响大 [7] - 公司以最高20亿美元获得中国翰森制药一款实验性减肥药权利 肥胖药市场未来超千亿美元 获批减肥药未来或为公司带来巨额收入 [8] 分组3：股票投资分析 - 默克公司股价受Keytruda和加德西表现不佳影响 但管理层举措或抵消未来营收下滑 且Keytruda专利到期还有多年 并非毫无希望 [9] - 医疗保健股市盈率为14倍 为投资者提供安全边际 大量下行风险已反映在股价中 有吸引力 [10]

文章核心观点 法鲁奇&法鲁奇律师事务所正调查对默克公司的潜在索赔，提醒投资者2025年4月14日截止申请联邦证券集体诉讼首席原告，鼓励损失超10万美元的投资者联系讨论法律权利 [1][2] 律所信息 - 法鲁奇&法鲁奇是领先的全国性证券律师事务所，在多地设有办公室，自1995年成立以来为投资者追回数亿美元 [3] 诉讼相关 - 投诉称默克公司及其高管违反联邦证券法，就加德西疫苗作出虚假或误导性陈述，未披露到2030年加德西预期收入110亿美元等情况，导致原告等股东高价购买证券 [4] - 法院指定的首席原告是在集体寻求的救济中经济利益最大、能代表集体成员的投资者，可选择申请或不作为，不影响赔偿分配 [7] 公司动态 - 2025年2月4日开盘前，默克向美国证券交易委员会提交8 - K表格报告，公布2024年第四季度和全年财务结果，加德西/加德西9销售额下降3%至86亿美元，并决定2025年2月起至少年中暂停向中国发货 [5] - 受此消息影响，2025年2月4日默克股价每股下跌9.05美元，跌幅9.1%，收于每股90.74美元 [6] 联系方式 - 鼓励损失超10万美元的默克投资者致电法鲁奇&法鲁奇合伙人乔希·威尔逊讨论法律权利，电话877 - 247 - 4292或212 - 983 - 9330（分机1310） [1] - 鼓励了解默克行为信息的人联系该律所，可访问www.faruqilaw.com/MRK或致电上述电话了解集体诉讼详情 [8]

文章核心观点 - 默克与恒瑞医药达成独家许可协议，欲借此丰富产品线减少对单一产品依赖，且反映大药企转向中国获取新药的行业趋势 [1][8][9] 交易详情 - 默克获恒瑞医药口服小分子Lp(a)抑制剂HRS - 5346全球（除大中华区）开发和营销权，恒瑞获2亿美元预付款，默克还将支付最高17.7亿美元里程碑付款及未来销售特许权使用费 [1][2] - 交易预计二季度完成，需满足惯例成交条件和监管批准，完成后默克预计记录2亿美元税前费用（约每股6美分） [3] 产品背景 - Lp(a)水平升高是心血管疾病重要风险因素，全球约14亿人受影响，恒瑞医药正在中国进行HRS - 5346中期研究 [4] 股价表现 - 年初至今，默克股价下跌近12%，而行业增长7% [5] 行业趋势 - 默克已三次与中国生物科技公司达成许可协议，此前与翰森制药和拉诺瓦医药达成数十亿美元交易，旨在丰富产品线减少对可瑞达依赖 [7][8] - 诺和诺德本周与联合生物技术公司就实验性肥胖药物达成最高20亿美元独家许可协议 [10] - 阿斯利康上周宣布25亿美元投资在中国建立新研发中心，并与三家当地生物科技公司达成合作和许可协议 [11] 评级情况 - 默克目前Zacks排名为3（持有） [12]

文章核心观点 - Pomerantz LLP对默克公司发起集体诉讼，质疑其及部分高管是否存在证券欺诈或其他非法商业行为，投资者可联系律所参与诉讼 [1][2] 诉讼相关信息 - 集体诉讼涉及默克公司及其部分高管是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [2] - 若在集体诉讼期内购买或获得默克证券，需在2025年4月14日前向法院申请担任集体首席原告，可在www.pomerantzlaw.com获取投诉副本 [2] - 投资者可联系Danielle Peyton，邮箱为newaction@pomlaw.com，电话为646 - 581 - 9980或888.4 - POMLAW分机7980，邮件咨询时建议提供邮寄地址、电话号码和购买股份数量 [1] 公司事件及股价影响 - 2024年7月30日，默克发布新闻稿宣布2024年第二季度财务结果，称中国对其HPV疫苗Gardasil需求显著下降，导致中国经销商库存高于正常水平，该疫苗运往中国的发货量可能低于2024年合同水平，当日股价下跌12.53美元/股，跌幅9.81%，收于115.25美元/股 [4][5] - 2025年2月4日，默克宣布无法实现到2030年Gardasil销售额达110亿美元的长期预测目标，计划至少在年中前停止向中国发货以快速减少库存，当日股价下跌9.05美元/股，跌幅9.07%，收于90.74美元/股 [5] 律所信息 - Pomerantz LLP在纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦、巴黎和特拉维夫设有办事处，是公司、证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所之一，由已故的Abraham L. Pomerantz创立，开创了证券集体诉讼领域，为集体成员追回了数百万美元的损害赔偿 [6]

文章核心观点 - 恒瑞医药与默沙东达成独家许可协议，将HRS - 5346在大中华区以外全球权益授予默沙东，交易总额上限达19.7亿美元，是国产创新药出海重大突破 [1][2] 公司相关 - 恒瑞医药是中国创新药龙头，3月25日晚宣布与默沙东达成独家许可协议，将自主研发的HRS - 5346在大中华区以外全球权益授予默沙东 [1] - HRS - 5346是在研Lp(a)口服小分子抑制剂，正在中国进行二期临床试验 [1][2] - 恒瑞医药可获2亿美元首付款，后续有望获不超17.7亿美元里程碑付款，若产品获批上市还将按净销售额比例获销售提成 [1][2] - 默沙东将获HRS - 5346在大中华地区以外全球开发、生产和商业化独家权利，该引入将扩充完善其心血管、代谢疾病领域研发管线 [1][2] - 交易预计2025年第二季度完成交割 [2] 行业相关 - Lp(a)升高是心血管疾病独立危险因素，全球约14亿人口Lp(a)水平升高，影响全球多达五分之一成年人，潜藏巨大未满足临床需求 [1][2] - 中国药企正从传统仿制药生产向创新驱动转型，此次合作是国产创新药出海重大突破，本土企业可分享全球市场红利，推动中国从“医药制造大国”向“创新研发强国”迈进 [2]

文章核心观点 3月25日恒瑞医药将HRS - 5346项目有偿许可给默沙东，显示Lp(a)抑制剂市场潜力大，Lp(a)靶向治疗有望重塑心血管疾病防治格局，给出跨国药企和国内药企关注建议 [1][3][4] 事件情况 - 3月25日恒瑞医药与默沙东达成协议，将HRS - 5346项目有偿许可给默沙东，默沙东获大中华地区以外全球范围开发、生产和商业化独家权利 [1] - 默沙东支付2亿美元首付款，恒瑞最高可获17.7亿美元里程碑付款及销售提成，协议预计二季度生效 [1] Lp(a)情况 - Lp(a)升高是动脉粥样硬化性心血管疾病（ASCVD）的独立危险因素，全球约14亿人受影响，其致动脉粥样硬化效力是LDL的5 - 6倍，且通过多途径加速心血管疾病进展 [2] - 全球约20% - 30%人群Lp(a)水平超标，传统药物对Lp(a)降幅有限，PCSK9抑制剂虽可降低Lp(a) 14% - 35%，但仍无法满足高风险患者需求，亟需特异性靶向药物 [2] HRS - 5346情况 - HRS - 5346通过阻断载脂蛋白(a)与低密度脂蛋白的共价结合减少Lp(a)的生成，临床前数据显示可显著降低Lp(a)水平并改善动脉粥样硬化风险 [3] - 2024年5月获国家药监局批准开展临床试验，目前处于II期阶段，作为口服小分子药物具备更优的依从性，可能成为市场突破点 [3] 其他Lp(a)抑制剂情况 - 2024年10月石药临床前lp（a）小分子药物YS2302018曾以1亿美金首付款，最高19.2亿美金里程碑授权给阿斯利康 [3] - 诺华ASO药物Pelacarsen已进入临床III期阶段，其II期数据显示Lp(a)降低80%，需皮下注射 [4] - 礼来SiRNA产品Lepodisiran已进入临床III期阶段，其I期临床数据显示608mg剂量组中脂蛋白(a)降低97%，且为长效制剂 [4] - 礼来口服小分子抑制剂Muvalapin目前在临床II期，最高剂量240mg组Lp(a)降幅达85.8%，依从性高，便捷性好 [4] 行业趋势与布局 - Lp(a)抑制剂的研发标志着心血管疾病治疗从“广谱降脂”向“精准靶向”转变，随着III期试验结果陆续公布，Lp(a)靶向治疗有望在2026 - 2030年重塑心血管疾病防治格局 [4] - 国内京新药业、信立泰、药明康德、石药集团在该靶点中均有布局，处于临床前阶段 [4] 投资建议 - 跨国药企建议关注诺华、礼来、安进、默沙东 [4] - 国内建议关注恒瑞医药、京新药业、信立泰、药明康德、石药集团等 [4]

文章核心观点 恒瑞医药与默沙东达成许可协议，提升港股创新药“含金量”，国金证券称港股创新药“估值扩张弹性、空间”或强于A股，创新药短看毛利率改善及IRR回升，中长期营收有望改善 [1][3][5] 合作协议情况 - 恒瑞医药将脂蛋白（a）[Lp（a）]口服小分子项目（含HRS - 5346）有偿许可给默沙东，默沙东获大中华地区以外全球范围开发、生产和商业化独家权利，支付2亿美元首付款，恒瑞最高获17.7亿美元里程碑付款及销售提成 [1] - 和铂医药与阿斯利康订立股份认购协议，阿斯利康获两个临床前免疫研发项目授权许可选择权，和铂医药获1.75亿美元预付款等，最高44亿美元开发和商业里程碑付款及净销售额分级特许权使用费，双方将在北京共建创新中心，合作期五年可延长五年 [6] - 联邦制药全资附属公司与诺和诺德订立独家许可协定，涉及UBT251，联邦生物科技有资格收取2亿美元预付款和最高18亿美元潜在里程碑付款 [7][8] 行业趋势 - 自2023年底以来，跨国药企与本土创新药企商务拓展（BD）合作持续升温，今年涌现多个合作项目，部分跨国药企探索与中国本土生物技术公司合作，加速数字化布局 [1][2] 港股创新药优势 - 港股创新药“含新量”更高，板块整体净利润增速自2023H1以来持续领先A股，盈利前景比较优势有望延续 [3] - 港股创新药对美债利率更敏感，更受益于海外流动性宽松对估值的提振 [4] - 港股创新药在估值层面更具“性价比”优势，潜在估值弹性更大 [4] 企业业绩及产品进展 - 加科思2024年毛利约1.56亿元，同比增长4765.6%，得益于与艾力斯9亿元里程碑合作协议，核心产品戈来雷塞新药上市申请已获国家药监局受理，有望2025年上半年获批 [8] - 和黄医药达唯珂®新药上市申请在中国获附条件批准，因FRUZAQLA®销售额超2亿美元将收到武田2千万美元里程碑付款 [9] - 中国生物制药自主研发的库莫西利胶囊联合氟维司群注射液III期临床试验完成期中分析，有效性达优效界值，将近期递交上市申请 [10]