| 174.140 | 170.55 | | | --- | --- | --- | | | 0.00% 涨跌幅: | 1.27% | | | 涨跌: | 2.21 | | 171.720 | 均价: -1.39% | -- | | 04:00 | 09:30 成交量: | 222 | 12月19日，美股"七巨头"盘前普涨，截至发稿，英伟达、特斯拉涨逾1%，谷歌涨0.47%，微软涨 0.41%，亚马逊涨0.63%，Meta涨0.28%，苹果涨0.03%。 编辑丨瑜见 ...

企业级AI市场增长与采用现状 - AI是企业软件史上扩散速度最快的技术浪潮，企业级AI市场规模在两年内从17亿美元跃升至370亿美元，较去年的115亿美元增长约3.2倍，增长速度超过历史上任何一个软件品类 [2][11] - 2025年企业在生成式AI上的总支出达到370亿美元，其中190亿美元流向AI应用层，180亿美元流向AI基础设施层 [2][12][55] - 企业AI解决方案从评估到进入生产环境的转化率高达47%，远高于传统SaaS的25% [2][20] - 2025年，企业在生产环境中使用的AI解决方案有76%为外部采购的成熟方案，而非内部构建 [18] - 产品驱动增长模式在AI领域表现突出，当前所有AI应用支出中有27%来自PLG模式，约为传统软件比例的4倍，若计入“影子AI采用”，该比例可能接近40% [2][25] - 目前至少有10款AI产品的年度经常性收入超过10亿美元，另有约50款产品的ARR超过1亿美元 [12] AI应用层竞争格局 - 在AI应用层，初创公司已占据63%的市场份额，而去年这一比例仅为36%，初创公司营收约为传统巨头的两倍 [2][29][37] - 部门级AI在2025年支出达73亿美元，同比增长4.1倍，其中编程是最大细分市场，支出达40亿美元，占该类别55%的份额 [38][41] - 编程已成为生成式AI的第一个“杀手级用例”，50%的开发者每天使用AI编程工具，在顶尖机构中这一比例高达65% [41] - 垂直领域AI在2025年支出达35亿美元，几乎是去年12亿美元的3倍，其中医疗行业占据几乎一半的支出，约15亿美元，较上年的4.5亿美元增长超过三倍 [2][46] - 通用领域AI支出规模为84亿美元，同比增长5.3倍，其中Copilots以86%的份额占据绝对主导，支出达72亿美元 [2][53] - 在特定职能部门，AI-native初创公司市场份额优势明显，例如在产品与工程领域占71%，在销售领域占78%，在财务与运营领域占91% [29][30][31] AI基础设施层竞争格局 - 在AI基础设施层，传统巨头仍占据56%的市场份额，因为许多AI应用构建者仍在使用他们信任多年的数据平台 [2][35] - AI基础设施层在2025年获得180亿美元支出，可分为基础模型APIs、模型训练基础设施和AI基础设施三类，支出分别为125亿美元、40亿美元和15亿美元 [55] - 现代AI技术栈仍处于早期阶段，仅16%的企业部署和27%的初创公司部署的智能体符合真正由LLM规划并执行行动的定义 [56] - 在推理和算力层面，AI-native厂商正与超大规模云厂商竞争，一些推理平台通过优化可实现2倍以上的性能提升 [60] 大型语言模型竞争格局 - 基础模型格局发生决定性变化，Anthropic取代OpenAI成为企业级市场领先者，占据约40%的企业级LLM支出，而OpenAI份额从2023年的50%下降至2025年的27%，Google份额从7%提升至21% [63] - Anthropic、OpenAI和Google三家公司合计占据88%的企业级LLM API使用量 [63] - Anthropic的崛起很大程度上归功于其在编程市场的统治力，目前估计占据该市场54%的份额，而OpenAI为21% [66] - 开源LLM在企业级市场的整体份额从去年的19%下降到11%，中国开源模型仅占LLM API总使用量的1%，约占企业级开源支出的10%，但在初创公司和独立开发者中影响力增强 [70][73] 2026年AI发展趋势预测 - AI将在日常实际编程任务中超越人类表现，最先进的模型在可验证领域如数学和编程中将持续进步 [77] - 杰文斯悖论仍然成立，尽管推理成本下降，但由于使用量呈数量级增长，生成式AI的净支出仍在上升 [77] - 可解释性与治理将成为主流，随着智能体自主性提升，解释和管理其决策的能力将变得更加重要 [78] - 模型最终将向边缘端迁移，出于低延迟、隐私安全等因素考虑，越来越多的非前沿模型成本将趋近于0 [79]

「锦秋AI实验室」 这是一档专注于探索和评测AI产品在实际场景中应用效果的栏目。 我们正在 用AI 解锁100个效率场景。 下一个场景会是什么？ 我们不做"堆参数"的测评，我们做极限对照实验。 因为极端，才能看得清楚。 对消费者来说， 制造业的终点永远是普惠。如果一个产品能用 1/10 的价格做到 80% 的体验 ，那它就可能改变大众的消费习惯，甚至改变行业本 身。我们想告诉消费者： 哪一些花钱值得，哪些花钱没意义。 对创业者来说， "最便宜 vs 最贵"不是公平竞争，但却是现实竞争。不管你愿不愿意，消费者都会把你放在这两个极端之间思考。与其抱怨，不如思 考：到底哪些体验是必须坚持的，哪些功能砍掉也不会死？哪些技术值得重仓，哪些方向只是情怀？ 对投资人来说， 当最贵和最便宜看起来体验差距巨大时，说明产业还有突破空间；当两者差距快速缩小时，往往意味着新技术落地、供应链成熟、 拐点即将到来。 最终，想用价格的两端，看清行业的真相。因此，我们想看看： 价格最高的那款 Meta智能眼镜 与某电商买的 仅200左右的便宜AI眼镜 ，从 外观与舒适度、AI 能力、续航与交互体验、以及隐形 成本与功能定位 几个角度来对比： ...

每经AI快讯，12月19日，美股七巨头盘前普涨。英伟达涨1.3%，苹果涨0.1%，谷歌涨0.42%，微软涨 0.3%，亚马逊涨0.6%，Meta涨0.3%，特斯拉涨0.86%。 ...

行业概览与市场动态 - 2025年AI眼镜成为科技焦点，Meta的Ray-Ban智能眼镜在2025年2月销量突破200万副，全年预计出货量达400-500万副 [1] - 海外巨头谷歌与三星重启AI眼镜项目，苹果敲定AI眼镜发布时间表，国内华为、小米、阿里、字节等大厂亦高调布局 [1] - 阿里夸克的AI眼镜S1预售期达45天，呈现一“镜”难求态势，国内AR独角兽如Rokid、雷鸟创新等专业玩家持续迭代新品 [1] - 根据Wellsenn XR数据，预计AI智能眼镜总销量达700万副，其中Meta占500万副，小米AI眼镜（6月底发布）有望占据20万副销量 [7] - 截至2025年12月，国内AI眼镜上下游产业链共计超30起融资事件，资金总额接近40亿元 [23] 产品分类与竞争格局 - 行业报告将AI智能眼镜按功能分为三类：AI音频眼镜、AI拍摄眼镜和AI+AR眼镜，其中AI+AR眼镜被视为进阶形态，融合了AR光学显示技术 [4][6] - 国内竞争者可清晰划分为五类：互联网平台公司（阿里、百度、字节）、硬件生态厂商（小米、华为、OPPO）、造车新势力（理想）、XR/AR专业公司（雷鸟创新、Rokid、XReal、影目科技）、AI硬件创业公司（李未可科技等） [6] - 互联网平台公司核心优势在于大模型能力与生态整合（如支付、地图、电商、内容），硬件生态厂商优势在于供应链、用户基础与渠道，XR专业公司优势在于光学显示技术与AR经验，创业公司则依靠场景创新与快速迭代 [6][8][9] - 根据CINNO Research数据，2025年7-9月中国消费级AR市场中，雷鸟凭借Air系列和X3 Pro保持市场第一地位 [9] - 2025年“双十一”期间，淘宝智能眼镜销售Top3分别为阿里夸克S1、Rokid Glasses以及小米AI眼镜 [10] 厂商策略与产品表现 - 小米AI眼镜优惠后价格一度低至1630元，凭借供应链管控与庞大线下门店及手机用户基础快速抢占市场，并注重与手机、手表的跨设备协同生态 [7] - 理想AI眼镜Livis于12月3日发布，售价1999元起（国补后1699元起），采取与车载系统深度绑定的“场景专属”策略，聚焦车主驾驶需求 [8] - Rokid选择聚焦高价值垂直场景，如在跨国会议中实时翻译、工厂巡检中调取参数、演讲提词等，解决解放双手、提升效率、保障安全等痛点 [9] - AI硬件创业公司如李未可科技，通过首推“AI数字人”随身助理功能避开大厂生态壁垒，其产品去年销量突破10万台 [9] - 产品价格跨度极大，从数百元到数千元不等，例如小米音频眼镜449元，雷鸟V3（AI拍摄眼镜）1595元，Rokid Glasses（AI+AR眼镜）3239元，夸克S1 3999元，雷鸟X3 Pro高达8499元 [10] 技术驱动与产业链影响 - AI眼镜的爆发带动了显示技术、光学器件、音频模组、能源供应、AI算法等多个细分赛道的增量 [22] - 光学显示模组公司至格科技在半年内连续完成两轮超亿元融资，是夸克AI眼镜主要生产商之一，MicroLED微显示领域公司上海显耀显示科技完成超10亿元B2轮融资 [22] - 大厂押注AI眼镜的直接原因是Meta Ray-Ban智能眼镜（起售价约300美元）突破百万销量，验证了“AI能力通过眼镜形态落地”的可行性 [3] - AI眼镜被视为探索多模态交互、验证AI服务订阅模式、积累用户行为数据的过渡性任务，其核心意义在于探索AI作为主动感知、理解意图的“数字人”的新人机关系 [25] 市场需求与挑战 - 当前AI眼镜核心功能如语音助手、实时翻译、拍照识别、导航提示等在手机上早已实现，且功能依赖云端大模型与网络信号，信号不佳时设备易“失能” [11] - 用户体验存在硬伤，交互不自然，用户仍需频繁语音唤醒或手动操作，与“无感融入生活”的理想存在差距 [11] - 隐私问题是重大挑战，随时可录音录像的眼镜引发对他人隐私侵犯的担忧，用户自身私人场景与信息也可能被无意识捕捉并同步至云端 [12][13] - 谷歌Google Glass曾因偷拍问题离场，Meta虽通过LED指示灯、硬件级篡改检测等方式应对，但仍有改装规避现象，技术演示已可实现通过眼镜进行街头人脸识别并获取个人详细信息 [12] - 目前AI眼镜更多是科技爱好者的尝鲜物件，离大众“刚需品”还有距离，需找到并深耕真正的刚性场景 [15][16] 发展路径与未来展望 - 从“尝鲜品”到“刚需品”的跃迁，需找到用户在特定情境下没有该设备就会感到效率下降、安全风险增加或体验变差的刚性场景 [16] - 在B端作业（如电力巡检、油气设备巡检、医疗远程会诊）中，AI眼镜已接近刚需状态，解决安全、准确、效率的核心痛点 [16] - 在C端，需瞄准手机等设备无法解放双手或无法提供第一视角叠加信息的场景，如骑行导航、厨房烹饪、残障辅助等 [18] - 体验需做到“无感融入”，并融入更广阔的“生态协同网络”，提供跨场景的智能生活解决方案，最终实现通过数据驱动提供高度“个性化”的主动服务 [18][19] - 厂商现阶段最务实的策略是在B端验证价值、打磨体验，同时在C端培育种子用户与场景，等待技术与成本拐点 [19] - AI眼镜更可能作为特定人群的效率工具或AI服务的补充入口存在，但仍可能撬动千亿元级市场空间，其下一代入口可能向无感、无形态、全场景（如生物芯片、脑机接口）方向发展 [21][26]

Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META) is reportedly working on a new AI model, which will be focused on image and video processing, led by the company’s Chief AI Officer, Alexandr Wang.Focus on Image And Word ModelsThe new AI model, “Mango,” is being developed alongside Meta’s next large language model, which is text-based, reported The Wall Street Journal on Thursday. Wang discussed these AI models during an internal company Q&A session on Thursday, along with Chris Cox, Meta’s Chief Product Officer.The models ...

文章核心观点 - 当前AI热潮具备历史性泡沫的所有特征，但并非简单的“科技股炒作过热”，行业规模在继续发展的同时将经历结构性分化调整 [1] AI泡沫是否存在 - 评估技术泡沫的四因素框架（不确定性、投资与收入缺口、纯粹投资标的盛行、新手投资者、强大的叙事协调）均适用于当前AI热潮，表明其具备历史性泡沫特征 [2][3][4][5][6] - AI技术商业变现模式模糊，MIT研究显示95%采纳生成式AI的公司尚未从中获利 [3] - 投资规模与实际收入存在巨大缺口，大型科技公司预计到2028年将投入3万亿美元用于AI基础设施建设，而目前AI年收入仅约500亿美元，摩根大通估算需创造6500亿美元年收入才能获得10%回报 [4] - 纯粹投资标的盛行，二级市场资金过度集中于英伟达等公司，一级市场超一半风险投资流向AI公司，OpenAI和Anthropic估值已分别飙升至5000亿美元和3500亿美元 [4] - 新手投资者大量涌入，英伟达成为散户交易量最大的单一股票 [5] - 强大的叙事协调将AI潜力推向极致，如“AGI即将到来”的叙事，为任何金额的支出提供合理性 [6] 泡沫延续的逻辑 - 科技巨头拥有庞大营收和健康现金储备，正用自由现金流资助AI建设，与互联网泡沫时期负债累累的初创公司形成对比，让投资者相信“这次不同” [8] - 对于投资机构，避免参与AI泡沫的风险可能大于参与泡沫破裂的风险，FOMO情绪压倒了对泡沫的担忧 [7] - “理性泡沫”概念被提出，参与者持续买入是因为理性预期价格继续上涨，且错失机会的风险大于过度投资的风险 [8] - 有人认为AI的采用速度是早期互联网的15到60倍，营收增长规模呈指数级增长，长期看技术将创造巨大的净经济价值 [9] 市场对AI泡沫的审视 - 乐观者认为当前投资与互联网泡沫有本质区别，超大规模云服务商资本支出以广泛客户需求为基础，并有创纪录的运营现金流支撑 [10] - 基金经理对公司过度投资AI感到紧张，美国银行调查显示自2005年以来首次多数基金经理认为公司资本支出过高 [10] - 债务风险扩散，融资结构发生变化，债券资产和私募股权机构扩大在AI领域投资以帮助科技巨头融资，风险被转移到私募信贷市场 [11] - 摩根大通估计整个AI基础设施建设需要约5万亿美元，当前融资渠道存在1.4万亿美元缺口 [11] - 甲骨文可能成为首个“爆雷”科技巨头，为履行与OpenAI的3000亿美元合同大举借债，未偿债务超1000亿美元，其5230亿美元的合同收入储备高度依赖OpenAI [11] - AI芯片经济寿命急剧缩短，新架构性能快速迭代，若芯片实际寿命仅两到三年，公司可能面临数十亿美元资产减记 [12] 技术在进步，泡沫依然存在 - 技术进步和泡沫并不矛盾，历史上许多泡沫由具有真正颠覆性价值的技术驱动 [14] - 泡沫本质在于市场价格与当前可实现价值的脱节，而非技术长期价值不足 [14] - 几乎所有股票估值方法都显示美国股票是自互联网泡沫以来最昂贵的 [14] - 个人用户能以低成本使用AI服务是因为股东在补贴，AI服务定价远低于生产成本，导致业务巨额亏损 [15] 中美科技竞争如何影响AI泡沫的发展 - 地缘政治竞争为AI泡沫提供了强大的“必然性叙事”，“必须在AGI竞赛中击败对手”的论调为不计成本的投入提供正当性 [16] - 中国公司正以更低成本将具有竞争力的AI模型推向市场，威胁硅谷的定价权，DeepSeek的成功曾引发美国科技股大幅抛售 [16] 什么情况下，AI泡沫不存在 - 核心企业必须展现出稳健的财务基础和抗风险能力，领军企业需用庞大营收流和健康现金储备资助AI建设，英伟达约三十倍的预期市盈率需通过持续超预期业绩证明合理性 [17] - 生产力提升必须得到迅速和广泛的兑现，AI必须从“前景”转变为“现实”，克服“生产力J型曲线”效应，解决成本高昂、“产生幻觉”及低质量内容泛滥问题 [18] - 价值链竞争必须确保利润分布健康，避免少数大厂垄断所有价值导致生态失衡，应用开发者需建立竞争壁垒 [19] - 融资结构必须去风险化，避免系统性债务风险，AI建设所产生的债务需有稳健资金支持 [19] - 市场情绪与投资行为必须保持“理性兴奋”，投资者需持续质疑估值和盈利能力以维持自我修正机制，并更严肃地衡量实际盈利能力 [20] - 物理基础设施能够满足AI产业需求，缺电可能比缺钱更早刺破泡沫，若电力供应和液冷技术不能在2026年前突破，数万亿GPU将面临闲置风险 [20] 如果AI泡沫破裂 - AI相关投资在2025年上半年贡献了近一半的美国GDP增长，美国家庭财富的21%直接来自股票，AI股贡献了近期增长的一半，若泡沫破裂可能导致家庭净资产缩水8%，消费支出可能剧减约GDP的1.6%，足以引发衰退 [21] - 即使泡沫破裂，由于其杠杆主要集中在私人股权和企业债券，而非传统商业银行资产负债表，核心科技巨头财务韧性强，可以吸收部分损失，后果主要体现在资产价格回调和经济增速下滑，不至于引起系统性金融危机 [21] 展望2026：即使有泡沫，AI牛市不会崩盘 - 宏观政策层面，美联储进入降息周期，预计2026年继续降息，宽松货币环境有助于支撑资产估值 [22] - AI需求真实且旺盛，根据OpenRouter平台数据，Token消耗量在一年内增长了14.5倍，远超基础设施投入速度 [22] - 头部科技巨头营收和利润增长持续超预期，为市场情绪提供燃料 [22] - AI牛市将呈现结构分化增长特征，一些过度炒作子行业可能面临洗牌，应用层竞争焦点将转向具有明确ROI的垂直解决方案，AI智能体赛道将迎来整合潮 [23] - 2026年市场逻辑将从“讲故事”转向“拼资金效率”和“拼物理落地” [23]

美股市场整体表现 - 当地时间12月18日，美股三大指数集体收涨 [1] - 大型科技股普遍上涨，存储概念股涨幅居前，油气能源、加密货币、贵金属等板块跌幅居前 [1][2] 大型科技股及明星个股动态 - 特斯拉股价上涨超过3%，市值一夜增加536亿美元（约合人民币3774亿元） [2] - 特朗普媒体科技集团股价大涨41.93%，原因是公司与TAE科技公司签署了最终合并协议 [1][2] - 亚马逊和Meta股价上涨超过2%，英伟达、谷歌、微软、博通股价上涨超过1% [2] 半导体及存储板块表现 - 存储概念、半导体设备与材料板块涨幅居前 [2] - 美光科技股价上涨超过10%，SanDisk上涨超过6%，西部数据上涨超过5%，科磊上涨超过4%，阿斯麦上涨超过2% [2] 中国资产市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.97% [2] - 热门中概股多数上涨，知乎涨超3%，小鹏汽车涨超2%，哔哩哔哩、蔚来、网易涨超1%，名创优品跌超2% [2] 美国宏观经济数据 - 美国11月CPI同比增长2.7%，低于市场预估的3.1% [4] - 美国11月核心CPI同比增长2.6%，为2021年初以来的最低水平，亦低于市场预估的3% [4] - 11月CPI数据公布后，联邦基金利率期货显示市场对美联储明年1月降息25个基点的预期概率从26.6%升至28.8% [4] - 市场押注美联储2026年全年降息幅度约为64个基点 [4] 行业特定事件与计划 - 特朗普媒体科技集团与TAE科技公司签署合并协议，交易为全股票交易，完成后双方股东将各自拥有合并后公司约50%的股份 [2] - 合并后的公司计划于2026年选址并开始建设全球首座公用事业规模的聚变发电厂（50兆瓦），并计划建设更多聚变电厂 [2] 市场观点与解读 - 高盛资产管理公司固定收益与流动性解决方案全球联席主管Kay Haigh认为，考虑到数据的波动性，11月的低通胀数据不会对美联储的决策产生任何影响 [5] - 该观点指出，美联储更关注将于明年1月中旬发布的12月CPI数据，因其在下次美联储会议前两周公布，被视为更准确的通胀指标 [5] - 美联储主席鲍威尔曾表示，CPI数据可能因创纪录的长时间政府停摆而“失真”，凸显了决策者对数据质量的担忧 [4]

Alphabet Inc.'s (NASDAQ:GOOGL) Google is stepping up its push to reshape the competitive dynamics of the AI chip market as demand for large-scale AI computing continues to surge. Google is teaming up more closely with Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) as it looks to rely less on Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) for powering artificial intelligence. The company is working on software changes that make its own chips easier to use with PyTorch, the tool most AI developers already rely on, Reuters reported on Wednes ...

核心观点 - 全球主要市场股指普遍上涨，美国核心通胀数据意外放缓至逾四年新低，但数据或因政府停摆而失真，市场关注主要央行货币政策动向 [1][8][14] - 港股市场迎来新一轮IPO热潮，多家涉及人工智能、生物科技、智能硬件及消费领域的公司正在招股，其中多家获得知名基石投资者认购 [9][11][12] - 多家知名上市公司有重要公司行为，包括腾讯、快手等持续回购股份，以及中国国航增资、敏华控股收购、周大福产品提价等 [15] 市场表现与宏观经济 - **A股市场**：上证指数收盘涨0.16%报3876.37点，深证成指跌1.29%，创业板指跌2.17%，锂电股活跃，医药商业及航天航空领涨 [1] - **港股市场**：恒生指数收盘涨0.12%报25498.13点，恒生科技指数跌0.73%，大市成交额1623.775亿港元，医药、能源、银行股领涨 [1] - **美股市场**：三大股指全线收涨，道指涨0.14%报47951.85点，标普500指数涨0.79%报6774.76点，纳指涨1.38% [1][32] - **美国通胀**：11月核心CPI同比上升2.6%，为2021年初以来最低水平，整体CPI同比涨幅为2.7%，但数据因政府停摆影响收集而可能失真 [8][14] - **央行政策**：市场普遍预期日本央行将加息至0.75%，为三十年来最高水平；欧洲央行维持存款利率2%不变，为连续第四次按兵不动 [14] - **中国经济数据**：11月货币供应M2同比增8.0%，社会消费品零售总额同比增4.0%，工业增加值同比增4.8%，固定资产投资（除农村）年迄今同比降2.6% [18] 港股IPO动态 - **卧安机器人 (6600)**：智能家电Switchbot母企，招股价63-81港元，入场费8181.69港元，计划募资约15.05亿港元，约66.5%用于研发，获九家基石投资者合共认购7亿港元，大疆教父李泽湘任非执董 [11] - **林清轩 (2657)**：高端国货护肤品牌，招股价77.77港元，入场费3927.72港元，计划募资净额约9.97亿港元，获七家基石投资者合共认购4.82亿港元 [11] - **英矽智能 (3696)**：AI制药平台，招股价24.05港元，入场费12146.27港元，计划募资净额约20.26亿港元，约48%用于临床研发，获礼来、腾讯、淡马锡等15家基石投资者合共认购约8.95亿港元 [12] - **五一视界 (6651)**：数码孪生科技公司，循18C章程上市，招股价30.5港元，入场费6161.51港元，计划募资净额约6.53亿港元，约80%用于研发，股东包括商汤、摩尔线程 [12] - **迅策 (3317)**：实时数据基建服务商，招股价48-55港元，入场费5555.47港元，计划募资净额约10.4亿港元，约80%用于研发，获腾讯入股及九名基石投资者认购约3.08亿港元，2024年在中国资产管理行业实时数据基础设施及分析市场份额为11.6% [12] - **美联股份 (2671)**：预制钢结构建筑工程分包商，招股价7.1-9.16港元，入场费2775.71港元，获四家基石投资者合共认购5150万港元 [12] - **其他招股公司**：包括智汇矿业 (2546)、希迪智驾 (3881)、华芢生物-B (2396)、明基医院 (2581)、南华期货股份 (2691)、印象大红袍 (2695)、诺比侃 (2635)、轻松健康 (2661)、翰思艾泰-B (3378) 等 [9] 重点公司动态 - **腾讯控股 (700)**：今日斥资约6.36亿港元回购105.5万股，年内累计回购9464.1万股，约占股本1.03% [15] - **快手-W (1024)**：昨日斥资约8021.9万港元回购123.5万股 [15] - **中国国航 (753)**：向深圳航空增资20.82亿元人民币，增资后保持51%股权 [15] - **周大福 (1929)**：据报对内地一口价黄金产品年内第三次提价，部分畅销款加幅超过30% [15] - **敏华控股 (1999)**：以3200万美元收购美国软体家具产销商Gainline，并向其提供约2.67亿美元免息贷款 [15] - **威胜控股 (3393)**：巴西附属公司成功中标CPFL项目，合同金额超过8000万元人民币 [15] - **小米集团-W (1810)**：董事长雷军宣布下周将正式发布与徕卡战略合作升级的「小米17 Ultra」手机 [15] - **摩根大通**：维持宁德时代「增持」评级，目标价511元，认为欧盟气候战略及福特扩展储能业务对其有潜在利好 [15] - **高盛**：据报有意以折让价收购新世界发展的部分贷款，该贷款总额为110亿美元 [15] - **恒隆集团 (10) / 恒隆地产 (101)**：行政总裁卢韦柏将于明年8月底前退休，董事会正物色继任人 [15] 行业与板块信息 - **科技与AI**：AI制药平台英矽智能、数码孪生公司五一视界、数据服务商迅策等科技公司集中招股，显示该领域融资活跃 [12] - **消费与医药**：国货护肤品牌林清轩、多家生物科技公司（华芢生物、诺比侃、翰思艾泰）招股，反映消费升级和生物医药投资热度 [9][11] - **智能硬件**：家庭机器人系统提供商卧安机器人招股，显示智能家居赛道持续受到资本关注 [11] - **金融与地产**：多家银行、地产公司公布派息或公司行动，如海丰国际派特别股息，万邦投资派末期息1.6港元 [16][17] - **原材料与能源**：中国据悉在近期采购了至少700万吨美国大豆，完成与特朗普政府商定1200万吨采购目标过半 [8][14] - **监管动态**：中国印发意见要求全链条打击涉烟违法活动，全方位加强电子烟监管 [14] 个股价格与涨跌幅（部分） - **港股通涨幅居前**：石药集团涨6.52%，中国石油化工股份涨3.37%，招商银行涨2.43%，中国神华涨2.29% [20][26] - **港股通跌幅居前**：恒隆地产跌2.91%，小米集团-W跌2.47%，周大福跌2.07%，联想集团跌1.88% [22][26] - **美股部分龙头**：特斯拉涨3.47%，亚马逊涨2.48%，Meta Platforms涨2.30%，英伟达涨1.87%，苹果微涨0.13% [31] - **A股部分龙头**：宁德时代跌2.98%，贵州茅台微跌0.15%，招商银行涨2.05%，紫金矿业涨0.32% [34][36]