新设基金概况 - 路威凯腾近期于广州新设两只股权投资基金，分别为“斑斓壹号”和“机遇贰号”，经营范围均为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 两只新设基金的法律执行事务合伙人均为LVMH集团旗下的路威凯腾（成都）私募基金管理有限公司 [1] 路威凯腾机遇贰号基金详情 - 该基金注册于广东省广州市南沙区，企业类型为有限合伙企业，登记状态为存续，出资额为2001万元 [2] - 基金合伙人包括路凯（海南）投资合伙企业（有限合伙），出资比例为99.95%，认缴出资额2000万元，以及路威凯腾（成都）私募基金管理有限公司，出资比例为0.05% [2] 路威凯腾斑斓壹号基金详情 - 该基金注册于广东省广州市黄埔区，企业类型为有限合伙企业，登记状态为存续，出资额为12101万元 [3] - 基金合伙人包括路威凯腾（广州）消费股权投资基金合伙企业（有限合伙），出资比例为99.1654%，认缴出资额12000万元，上海尽银供应链管理有限公司，出资比例为0.8264%，认缴出资额100万元，以及路威凯腾（成都）私募基金管理有限公司，出资比例为0.0083% [5]

事件概述 - 消费者在贾乃亮直播间通过娇兰官方旗舰店购买价值约7000元人民币的产品后，质疑其收到的“娇兰黄金复原蜜”为假货，并出示第三方检测报告显示为伪造产品[1][3][4] - 涉事直播间运营方与品牌方均声明产品为官方正品，由品牌官方直营公司统一发货，并表示将跟进处理消费者问题[1][5][7] 涉事方回应 - **贾乃亮工作室与遥望科技**：联合声明称，10月16日直播间所售娇兰产品100%由“Guerlain娇兰官方旗舰店”统一发货，运营主体为路威酩轩香水化妆品商贸(上海)有限公司，已与品牌方建立高级别沟通以保障消费者权益[1][5][7] - **娇兰官方旗舰店**：客服回应称店铺所售绝对是正品，仓库均经过严格检查才出库[1][7] - **LVMH集团**：截至发稿，未对记者询问此事作出回应[1][8] 产品争议与检测详情 - 消费者质疑产品在塑封、包装及质地上与专柜存在巨大差异，第三方检测机构报告指出产品瓶体工艺、批号标识、液体状态及印刷特征均与正品存在显著差异，综合判定为伪造产品[3][4] - 消费者表示中检、国检不支持个人送检，品牌方亦拒绝配合将产品送至此类机构检测[3] 直播销售数据 - 贾乃亮10月16日直播总销售额破亿，上架168个产品[5] - 争议产品“娇兰黄金复原蜜”为该场直播销售额第四的产品，售出5000-7500份，销售额为500万-750万元人民币[5] - 直播中其他高销售额产品包括HR赫莲娜（销售额5000万-7500万人民币）和兰蔻（销售额2500万-5000万人民币）等品牌商品[6]

交易概述 - LVMH腕表部门收购瑞士制造商La Joux-Perret的少数股权，交易财务条款未披露[1] - 双方达成战略合作伙伴关系，为LVMH集团旗下制表品牌提供新的生产和创新能力[1] 战略意义 - 合作旨在加强LVMH与La Joux-Perret的关系，利用其技术精湛和工业卓越的优势[1] - La Joux-Perret在瑞士制表界的深厚根基使其成为LVMH集团旗下品牌的理想合作伙伴[1]

交易概述 - LVMH集团旗下钟表部门收购了瑞士钟表制造商La Joux-Perret的少数股权 [1] - La Joux-Perret在被收购少数股权后，将保持完全独立运营 [1] 公司状态 - 被投资方La Joux-Perret为一家瑞士钟表制造商 [1]

股价表现 - LVMH股价在过去几个月呈现强劲上涨趋势，并跃升至630欧元的高点，为自3月以来的最高水平 [1] - 当前股价较其低点上涨了45% [1] 业务驱动因素 - 推动股价上涨的主要原因是市场对其中国业务的担忧有所缓解 [1]

公司对中国市场的战略定位 - 公司始终视中国为至关重要的战略市场，对未来发展充满信心并将持续加大投入 [1] - 公司明确表示不会减少对中国市场的投资，并对中国消费市场的长期潜力保持坚定信心 [1] - 公司认为中国消费市场充满韧性，消费者日益成熟、要求更高且乐于接受美好新事物 [1] 公司在中国的具体发展举措 - 公司通过深化文化合作、推动可持续发展、拥抱科技创新以及培育本土人才与中国高质量发展同频共振 [1] - 公司不断创新以把握消费新趋势，如推出"路易号"沉浸式空间、限量合作款以及新款香水等 [1] - 公司在中国推进名为"SHOW ME"的工艺传承项目，旨在寻找并培训年轻人以传承濒临失传的传统手工艺 [2] 公司的可持续发展战略 - 公司正稳步推进"LIFE 360"环境战略，致力于实现2026年阶段性目标及联合国2030年可持续发展议程 [1] - 具体环保举措包括全面淘汰一次性塑料、降低碳排放与资源消耗、优化物流以减少碳足迹等 [1] - 公司早在1992年便于路易威登北京首店设立时成立了环境部门，彰显其环保承诺的历史延续性 [1] 公司的核心战略与本土化融合 - 公司秉持"法国制造"的核心，即可持续、高质量、消费者安全保护与创新，并在传承法国文化遗产基础上注入科技创新动力 [2] - 公司在中国的本土人才培养项目为行业培养急需的工匠人才，保障供应链的可持续性 [2] - 公司的本土人才培养举措与国家重视职业技能人才培养、弘扬工匠精神的政策导向高度契合，体现扎根中国长期发展的决心 [2]

进博会与市场信心 - 进博会被视为了解政策方向、观察同业动态及展示自身优势的综合机会 [1] - 公司预计未来75%的增长将来自国际市场，其中中国是最大市场 [1] - 公司在中国90个城市已开设近400家门店，并计划未来几年内再开100家门店 [1] 中国市场表现与前景 - 第三季度财报显示，LVMH集团收入恢复微弱增长，爱马仕和Prada营收同比增长9.6%和8%，开云集团营收下降5%但跌幅收窄 [4] - 多家品牌指出中国市场恢复增长或进入止跌后的平台期，国庆假期销售表现好于预期 [4] - 行业高管认为中国将肯定成为全球第一奢侈品市场，并对短期市场调整持乐观态度 [4] 消费者洞察与品牌策略 - 公司高管每六周飞往中国一次，与多个城市的消费者交谈，并通过抖音、小红书、TikTok等社交媒体及实地探访夜生活地标来深入了解消费者 [5] - 品牌策略的关键在于使品牌适应新一代消费者的价值观，而不仅仅是与消费者见面 [7] - 来自中国品牌的竞争被视为推动市场整体增长的双赢因素，促使国际品牌从中学习进步 [7] 市场竞争格局 - 高端消费市场涌现出越来越多中国品牌，如老铺黄金、山下有松、裘真、GROTTO等 [7] - 老铺黄金的消费者与国际五大奢侈品品牌消费者的平均重合率高达77.3% [7] - 市场竞争的焦点是为消费者提供最令人向往的奢华体验，而非特定品牌，消费者的可支配资金正流向多元领域 [7]

中国消费市场潜力与机遇 - 中国市场大门越开越大，为消费品品牌提供发展机遇 [1] - 中国消费市场的多元化为跨国企业提供发展机遇 [3] - 进博会既是世界经济通向中国经济的入海口，也是中国连接世界的重要桥梁 [5] 新生代消费人群趋势 - 新生代消费人群正在迅速崛起，品牌需深入年轻人活动场所观察其消费习惯和需求 [3] - 中国年轻人喜欢文化属性较强的消费品，倾向于能够实现自我价值的消费 [3] - 轩尼诗推出融合中国本土文化元素的产品线以吸引新的消费人群 [3] 跨国企业在华投资与本地化战略 - 欧莱雅持续加大对中国市场的投资，在苏州启用集团首个智能运营中心并投资医美赛道 [5] - 欧莱雅与复旦大学附属华山医院成立皮肤科学联合实验室，打破美妆与医疗健康领域的技术壁垒 [5] - 德国公司Meidrix被中国企业投资后，将其骨胶原再生产品引入中国市场并实现本地化生产 [7][9] 新兴产业与双边投资 - 德国斯图加特市发展量子计算、生命科学等新兴科技领域，视中国为重要投资目的地 [6] - 中国运动医学和医疗康复市场潜力巨大，为德国医疗器械公司提供发展机遇 [7] - 中德双边投资活跃，进博会效应下双边投资趋势将长期持续 [9]

奢侈品市场整体下滑 - 全球奢侈品市场正经历自2009年以来首次实质性放缓，预计2025年全球销售规模将下滑2%至5%[3] - 作为两大核心市场的中国与美国双双陷入停滞，其中中国市场已连续六个季度录得负增长[2][3] - 2025年上半年，LVMH集团营收下降4%，净利润下降超过20%，开云集团上半年净利润大幅下挫46%[4] 品牌方策略调整 - 品牌方更倾向于关闭低效门店以减轻运营压力，例如开云集团将年度闭店计划从50家上调至80家，Gucci上半年累计关闭18家门店[4] - 品牌将资源聚集到核心区域，进行新开或升级重点门店，例如LV在上海兴业太古汇落地“路易号”标志着商场向重奢转型[5] - 品牌方将销售压力转嫁给商场，要求其策划更多市场活动、定向发放优惠补贴以及提供额外会员服务[8][9] 高端商场运营策略转变 - 商场为留住主力品牌采取多种“赋能”方式，包括降租金、提供装修补贴、降低品牌推广费以及共享会员客户资源[8] - 商场营销预算从传统媒体转向社交媒体KOL，旨在直达C端用户以实现直接线下消费转化[4] - 高端商场积极引入流量品牌和举办多元化活动以吸引客流，例如上海恒隆广场举办村上隆艺术展，成都SKP打造开放式歌剧舞台[9] 消费趋势变革 - 奢侈品消费逻辑正从物质占有转向“体验消费”和情绪消费，消费者对体验、情感、文化和相关性的需求日益增长[12] - 消费者画像变得融合且模糊，例如购买爱马仕的客群与购买潮玩LABUBU的客群出现重叠[12] - 部分高端客户消费选择趋向保守，更倾向于购买具有保值能力的珠宝和黄金[4] 商场业态与定位调整 - 高端商场不再严格划分为“高端”与“非高端”，更注重品牌的内容力、话题性和为消费者提供的情绪价值[13] - 商场品牌组合更趋灵活，引入高端运动品牌、潮玩、数码IT及高端餐饮等业态，例如老铺黄金在上海恒隆广场开店引发凌晨排队潮[13] - 大型高端商业体未来发展方向是面向全客层，提供潮流、文化、体验类品牌和服务，以形成更广阔的客群纬度来提升收益稳定性[14]

交易状态 - 关于将Marc Jacobs业务出售给Authentic Brands Group的谈判已经破裂 [1] - 交易失败的原因尚不完全明确 但交易本身较为复杂 涉及品牌创始人Marc Jacobs本人据信仍持有业务股份 其参与度需被确定 [7] - LVMH在谈判中据称对价格持坚定立场 限制了谈判空间 [8] 品牌现状与历史 - Marc Jacobs品牌目前仍留在LVMH集团的投资组合中 自1997年Jacobs担任Louis Vuitton创意总监以来一直如此 [2] - 约十二年前 LVMH曾计划让Marc Jacobs品牌独立并进行首次公开募股 但目前该计划已不在考虑范围内 [3] - 近年来LVMH据称一直在考虑其他退出方案 并于今年聘请投行寻求出售该业务 标价10亿美元 [3] 潜在买家与市场环境 - 与过去相比 此次对Marc Jacobs品牌感兴趣的买家较少 因为大型多品牌时尚集团在美国已不再受欢迎 [4] - 尽管买家减少 但潜在的Marc Jacobs出售交易仍在品牌管理公司中引起了极大关注 [4] - 在该领域中 Authentic Brands Group是领导者 [4] - 若收购成功 Marc Jacobs将成为Authentic旗下最时尚的品牌之一 并将与WHP Global收购Vera Wang一起 成为品牌管理模式对设计师品牌的考验 [6] 收购方Authentic Brands Group - Authentic Brands Group总部位于纽约 拥有大量品牌 包括Reebok Quiksilver Brooks Brothers和Ted Baker等 [5] - 该公司通过与授权合作伙伴生产商品 推动年零售额超过320亿美元 [5] - 公司目标是实现1000亿美元销售额 为此需要持续收购具有规模的品牌 [5] - 除Marc Jacobs外 Authentic仍在进行多项交易 例如于8月签署协议 收购一家持有Guess全部知识产权公司51%的股份 对Guess Inc的估值为14亿美元 [8]