贝壳AI产品"来客"系统的核心功能 - 系统定位为"AI经纪人助手"，深度嵌入企业微信生态，旨在重塑房产服务链条的每个关键环节[3] - 提供"安全连接"功能，客户可一键添加官方认证的经纪人企业微信，简化传统六步操作流程[3][4] - 推出"AI选房师"功能，依托真实房源数据库和多维算法，实现海量房源与复杂需求的高效匹配[5][7] - 配备"AI聊天助理"和"科研解读"功能，为经纪人提供实时沟通策略和专业市场分析支持[7] - 建立"五好服务者"评估机制，从可靠度、专业度等维度激励服务质量提升[8] 系统应用效果与数据表现 - 截至2025年3月覆盖全国60个城市，服务超20万经纪人，累计维护客户259万[11] - 沈阳经纪人通过"人机协作"创下5天成交5单纪录，其中2单直接源于AI智能推荐[7] - 南通案例显示AI精准匹配+深度信任促成超低预算稀缺房源成交[10] - 有效使用系统的经纪人成交率显著高于行业平均水平[11] - 配套"AI房源维护助手"已服务40万业主，提升房源维护质量和曝光效率[11] 行业痛点与解决方案 - 行业面临高库存、慢周转压力，客户需求碎片化且信任度低[1][3] - 传统模式下经纪人消耗近半精力在信息筛选等基础工作，匹配不精准导致交易迟滞[3] - 系统通过企微认证标识建立初始信任，破解隐私顾虑和沟通壁垒[3][4] - 深度嵌入企业微信工作流降低学习门槛，解决工具排斥问题[4] 技术赋能的服务升级路径 - AI承担信息筛选、分析等基础工作，释放经纪人专注情感连接和复杂情境处理[13] - 签约环节AI助手"小易"累计节省经纪人超3万小时，保障服务效率与品质[14] - 用户侧产品"布丁AI"融合行业数据与洞察，提供智能营销和决策解决方案[13] - 形成"科技去化"路径，加速存量房源流转，为行业提供AI应用样本[11][13]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 貝殼控股有限公司 呈交日期： 2025年6月24日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 A | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | ...

章程生效 - 公司董事会提名委员会章程于2025年6月23日通过并生效[2] 委员会组成 - 委员会应由两名或以上董事组成，至少一名为不同性别，过半成员须为独立非执行董事[4] 会议规则 - 会议议程及文件应于会议拟定日期前最少3日寄发所有成员[5] - 委员会过半委员出席会议构成法定人数，表决每人一票，过半数通过，僵局时主席可追加一票[5] 委员会职责 - 协助确定、聘用和面试董事会候选人，审查其背景和资格[9] - 根据公司章程向董事会推荐董事被提名人[9] - 审查董事任期届满及地位变化时是否适合继续任职并建议是否再次提名[9] - 每年与董事会审查其整体组成，协助编制技能表并建议平衡独立性等要素[10] - 定期审查董事会规模并建议适当变动[10] - 评估董事独立性，包括独立非执行董事[10] - 就董事会常设委员会规模和组成提建议、监督其运作并提变更建议等[11] - 在委任首席执行官方面协助确定、招募和面试候选人[11] - 审查首席执行官候选人背景和资格并提委任建议[11] - 审议首席执行官任期届满是否适合连任并提建议[11] 自我评估 - 每年评估自身表现并就必要变动提建议[12] - 评估内容包括提交资料和建议的情况、讨论方式及会议次数时长等[12] - 向董事会提交评估结果报告及修改建议[12] 其他规定 - 可对职责范围内事项进行或授权调查研究[13] - 可聘请独立法律或其他顾问，费用由公司承担[13] - 章程规定无意为委员会成员创设责任义务，除非适用法律另有规定[13]

报告行业投资评级 - 报告对中国房地产行业持积极态度，认为一级市场将在价格和产品质量上与二级市场脱钩，行业呈现复苏态势 [2][8] - 对CRL、中国金茂、C&D和KE Holdings（贝壳）等股票给予“买入”评级 [5][8] 报告的核心观点 - 市场恢复正常：北京之行显示市场已恢复正常，新项目质量高，访客水平健康，销售经理状态良好，市场基本稳定 [2] - 高端市场强劲：产品升级的开发商销售情况良好，新房价格上限提高，热门项目有助于提振市场情绪，刺激开发商之间的良性竞争 [3] - 政策预期适度上升：市场对额外政策支持的预期增强，但认为政府担心过度刺激，市场参与者认为政策有足够空间稳定市场 [4] - 股票偏好：看好买入评级的CRL、中国金茂和C&D，认为它们将受益于新房市场价格上涨；也看好KE Holdings，因其在一级和二级市场的市场份额增加 [5] 根据相关目录分别进行总结 北京考察总结 - 市场恢复正常：考察显示市场已恢复正常，新项目质量高，访客水平健康，销售经理状态良好，市场基本稳定 [2] - 高端市场强劲：产品升级的开发商销售情况良好，新房价格上限提高，热门项目有助于提振市场情绪，刺激开发商之间的良性竞争 [3] - 政策预期适度上升：市场对额外政策支持的预期增强，但认为政府担心过度刺激，市场参与者认为政策有足够空间稳定市场 [4] 股票推荐 - 推荐买入CRL、中国金茂、C&D和KE Holdings，认为它们将受益于新房市场价格上涨和市场份额增加 [5][8] 估值分析 - 对各公司的目标价格、市值、3个月平均每日交易量、净资产价值（NAV）、市盈率（PE）、市净率（PB）等进行了分析 [9][17] 评级与目标价格历史 - 展示了各公司的评级和目标价格历史变化 [32][33][38] 披露信息 - 提供了各公司的相关披露信息，包括HSBC的投资银行服务、持股情况等 [44]

股份数据 - 2025年6月18日开始时已发行股份总数为3,458,896,856[3] - 2025年6月20日结束时已发行股份总数为3,458,896,856[3] - 公司已发行股份包括3,458,896,856股A类普通股及143,263,221股B类普通股[7] 股份购回 - 2025年5月有多日购回股份，各日购回数量及价格不同[4] - 2025年6月20日购回股份921,063股，占比0.026%，每股价格USD 6.0118[6] - 2025年6月20日在纽交所购回921,063股，付出总额5,537,216美元[13] - 合共购回股份总数921,063股，付出价格总额5,537,216美元[13] - 购回授权决议2024年6月14日获通过[13] - 公司可根据购回授权购回股份总数为367,706,331股[13] - 已购回股份数目占决议通过当日已发行股份数的3.43%[13] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年7月20日[13]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 头部公司市值分布 - 东方财富以459.34亿美元市值位列第8名 [3] - 中芯国际以403.59亿美元市值排名第9 [3] - 快手-W市值308.94亿美元排名第10 [3] - 百度（290.62亿美元）、腾讯音乐（288.25亿美元）、理想汽车（282.81亿美元）分列11-13名 [3] 中段公司市值特征 - 贝壳（217.69亿美元）、同花顺（179.62亿美元）、小鹏汽车（177.13亿美元）占据14-16名 [3] - 科大讯飞（148.86亿美元）、中通快递（136.44亿美元）位列17-18名 [3] - 蔚来（77.45亿美元）、新东方（76.78亿美元）、唯品会（75.79亿美元）排名21-23名 [3] 尾部公司市值表现 - 金山软件（70.42亿美元）、好未来（63.31亿美元）、用友网络（59.41亿美元）位于25-27名 [4] - 万国数据（56.24亿美元）、巨人网络（56.1亿美元）、昆仑万维（55.8亿美元）排名30-32名 [4] - 美图公司（44.87亿美元）、岩山科技（42.07亿美元）、完美世界（40.18亿美元）位列41-43名 [4][5] 行业分布特点 - 新能源汽车领域包含理想汽车（第13名）、小鹏汽车（第16名）、蔚来（第21名） [3] - 教育行业代表企业新东方（第22名）、好未来（第26名） [3][4] - 软件服务板块覆盖用友网络（第27名）、金山软件（第25名）、润和软件（第34名） [4] - 游戏公司三七互娱（第38名）、恺英网络（第39名）、完美世界（第43名）进入榜单 [4][5]

股份数据 - 2025年6月17日开始和18日结束时，已发行股份（不含库存）3,458,896,856股，库存股份0股，总数3,458,896,856股[3] - 已发行股份有关百分比依据3,602,160,077股计算[6] 股份购回 - 2025年5 - 6月多次购回股份，如5月1日购回438,801股，每股6.8368美元[4] - 2025年6月18日购回824,865股，占比0.023%，每股6.0616美元[6] - 6月18日在纽交所购回824,865股，付出4,999,974美元，最高6.16美元，最低5.98美元[13] 购回授权 - 购回授权决议2024年6月14日通过[13] - 可购回股份总数367,706,331股[13] - 交易所购回125,188,953股，占比3.405%[13] 其他 - 拟注销股份824,865股，持作库存股份0股[13] - 股份购回暂止期截至2025年7月18日[13]

股份数据 - 2025年6月16日开始时已发行股份（不含库存股份）3,458,896,856股，库存股份0股，总数3,458,896,856股[3] - 2025年6月17日结束时已发行股份（不含库存股份）3,458,896,856股，库存股份0股，总数3,458,896,856股[3] - 公司已发行股份数目总额为3,602,160,077股，含3,458,896,856股A类普通股及143,263,221股B类普通股[7] 股份购回 - 2025年5月1日购回股份438,801股，每股价格USD 6.8368[4] - 2025年5月2日购回股份431,187股，每股价格USD 6.9575[4] - 2025年5月5日购回股份434,871股，每股价格USD 6.8986[4] - 2025年5月6日购回股份436,089股，每股价格USD 6.8793[4] - 2025年5月7日购回股份454,200股，每股价格USD 6.605[4] - 2025年6月17日购回股份787,878股，占有关事件前现有已发行股份数目百分比0.022%，每股价格USD 6.3462[6] - 2025年6月17日在纽约证券交易所购回股份787,878股，每股最高购回价6.42美元，最低6.3美元，付出价格总额5,000,005美元[13] - 合共购回股份总数787,878股，付出价格总额5,000,005美元[13] - 购回股份（拟注销）数目787,878股，购回股份（拟持作库存股份）数目0股[13] 购回授权 - 购回授权的决议获通过日期为2024年6月14日[13] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为367,706,331股[13] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为124,364,088股[13] - 已购回股份数目占购回授权的决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为3.382%[13] 暂止期 - 股份购回后再进行新股发行或库存股份再出售或转让的暂止期截至2025年7月17日[13]

股份数量 - 2025年6月13日开始时已发行股份总数为3,458,896,856股[3] - 2025年6月16日结束时已发行股份总数仍为3,458,896,856股[3] - 公司已发行股份总数包括3,458,896,856股A类普通股及143,263,221股B类普通股[7] 股份购回 - 2025年5月1日购回股份438,801股，每股价格USD 6.8368[4] - 2025年5月2日购回股份431,187股，每股价格USD 6.9575[4] - 2025年5月19日购回股份1,508,043股，每股价格USD 6.2995[5] - 2025年6月2日购回股份830,553股，每股价格USD 6.0201[5] - 2025年6月16日购回股份780,729股，占比0.022%，每股价格USD 6.4043[8] - 2025年6月16日在纽约证券交易所购回股份780,729股，最高购回价6.47美元，最低购回价6.32美元，付出价格总额4,999,997美元[14] - 公司合共购回股份总数780,729股，合共付出价格总额4,999,997美元[14] - 公司购回股份（拟注销）数目780,729股，购回股份（拟持作库存股份）数目0股[14] 购回授权 - 购回授权的决议获通过日期为2024年6月14日[14] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为367,706,331股[14] - 公司根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为123,576,210股[14] - 购回股份数目占购回授权决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为3.361%[14] 暂停期 - 股份购回后再进行新股发行或库存股份再出售或转让所适用的暂停期截至2025年7月16日[14]

平台与店东关系 - 公司提出"店东可以没有平台 但是平台不能没有店东"的核心观点 强调平台对店东的依赖性 [1] - 将店东定位为合作客户 强化危机意识 认为只有赋能门店高质量成长才能实现周期更迭中的共赢 [2] - 行业变革背景下 平台作为间接参与者需比一线门店更具危机感 [2] 行业现状与挑战 - 房地产行业进入深度调整期 政策 供需 从业者与消费者结构变化产生深刻影响 [3] - 买方市场特征显现：挂牌房源增加但购房客户减少 需求变化导致业务管理难度加大 [4] - 交易结构转向存量房为主 一线城市及新一线城市存量房已成成交主体 消费者决策复杂度提升 [4] - 房屋成交周期延长 受经济环境 就业前景 房屋属性变化等多因素影响 [4] - 95后经纪人70%重视工作体验 情绪价值不足将影响从业稳定性 增加管理压力 [5] 战略举措 - 发布"1+5个2"战略体系 投入4亿元专项资源 聚焦机制建设 服务承诺 业务助力等维度 [2][6] - 战略包含10项重点举措：门店积分制 品效商圈 服务承诺 风险兜底等 旨在缓解经营压力 增强协同效率 [6] - 底层逻辑通过"好生态 提收入 助管理"增加店东经营确定性 助力穿越市场周期 [7] - ACN网络协作与区域共治理事会已建立1899个 品效商圈534个 实现多门店协同与资源共享 [8] - 门店积分制覆盖超12000家门店 发放权益值超1.1亿 成都试点店均获取权益值1.27万 [8][11] 行业痛点与解决方案 - 居住服务业存在"C端抱怨体验差 B端挣扎生存难"的死循环 [10] - 平台机制重塑生产关系是关键 需提升服务者能力与动力以实现消费者体验升级 [10] - 公司选择长期投入的To B路径 持续建设行业基础设施 从业者培养体系与服务标准 [11] - 成都试点高星门店案例显示 权益值分配提升经纪人福利与凝聚力 增强职业价值感 [11] 战略成效与展望 - 区域共治理事会与品效商圈已形成规模效应 推动资源共享与合作效率 [8] - "先C后B 赔付共担"机制保障服务者作业安全与经济利益 [8] - 战略不仅是资源投入升级 更是平台与合作伙伴走向长期主义的实质性举措 [11]