中期報告 中期報告 中期報告 中期報告 中國銀行股份有限公司 中國銀行股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：3988 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：3988 中國銀行股份有限公司 2025 中期報告 股份代號 3988 : 中國銀行股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 中國北京市西城區復興門內大街1號 100818 電話：(86) 10-6659 6688 傳真：(86) 10-6601 6871 客服及投訴電話：(86) 區號-95566 www.boc.cn, www.bankofchina.com 中國銀行股份有限公司 2025 中期報告 股份代號 3988 : 中國銀行股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 中國北京市西城區復興門內大街1號 100818 電話：(86) 10-6659 6688 傳真：(86) 10-6601 6871 客服及投訴電話：(86) 區號-95566 www.boc.cn, www.bankofchina.com 目錄 | 釋義 | 3 | | --- | --- | | 重要提示 ...

公司内部纪律审查 - 中国银行内蒙古自治区分行原党委委员及副行长刘明因严重违纪违法问题被立案审查调查 涉及对抗组织审查及违反中央八项规定精神 [1] - 刘明违反组织原则利用职权为他人谋取利益 并收受可能影响公正执行公务的礼品礼金消费卡 借操办丧事之机敛财 [1] - 刘明利用职务便利在信贷审批中为他人谋利并非法收受巨额财物 同时违法发放贷款导致国有资产遭受重大损失 [1] 公司纪律处分及法律后果 - 中国银行党委决定给予刘明开除党籍处分 并按规定取消其退休待遇 同时收缴其违纪违法所得 [2] - 刘明涉嫌受贿及违法发放贷款犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉 所涉财物一并移送 [2] - 刘明在党的十八大后仍不收敛不收手 性质严重且影响恶劣 [2]

核心观点 - 山东中行涉农贷款余额超1700亿元 当年新增230余亿元 以金融支持助力乡村振兴[1] 农产品稳产保供 - 粮食重点领域贷款余额近百亿元 较年初新增逾18亿元 支持粮食大豆油料等重点领域龙头企业全产业链金融服务[2] - 向山东舜丰农业提供200万元"鲁担惠农贷"授信 支持其4万亩小麦良种繁育和3万亩玉米良种推广业务[2][3] 特色农业金融产品创新 - 普惠型涉农贷款余额近260亿元 当年新增超52亿元 推出"招远花生贷""安丘生姜贷"等专项金融服务方案[4] - "安丘生姜贷"为近30户客户批复3600余万元授信 单户最高获贷300万元 支持生姜出口业务[4][5] - 安丘生姜出口量占全国60%以上 年出口蔬菜60万吨 位居全国首位[4] 涉农信贷产品体系 - 推广"益农贷""益农快贷"等专属金融服务方案 服务种植养殖类客户[6] - 烟台中行5个工作日内为莱阳梨种植企业提供50万元"益农快贷"信用贷款 解决化肥采购资金需求[7] - 莱阳梨种植项目纳入总行"益农快贷"支持产业目录 专属服务当地种植户[7] 服务机制建设 - 通过省分支三级机构高效联动创新金融产品 深入田间地头开展经营调查和精准营销[4][7] - 持续完善服务机制下沉服务重心 增强服务能力履行金融服务乡村振兴使命[8]

产品与服务方案 - 中国银行推出中银普惠"跨境E贷"专属服务方案 聚焦海关单一窗口、国际结算、跨境电商等场景定制化线上产品 [1] - 通过"一客群一策略"的定制化专属服务模式为不同特征的小微外贸企业提供适配金融支持 [1] - 开辟绿色信贷审批通道为企业核定信用总量 [2] 客户案例与实施效果 - 深圳某国际物流有限公司受经营成本走高和回款账期拉长影响面临资金周转压力 当日完成授信与放款有效补充运营资金 [1] - 杭州某光电技术公司作为省级专精特新企业因抵押物不足导致融资渠道狭窄 通过信用总量核定解决融资难题 [1][2] - 广州市某电子电器有限公司具有15年行业经验 基于外贸新业态核心竞争力迅速获得贷款缓解短期流动性压力 [3] 业务拓展方向 - 积极推动科技金融与跨境金融融合发展 [1] - 通过主动走访国际结算客户精准匹配外贸企业融资需求 [3] - 将继续深化产品创新、优化业务流程、扩大覆盖范围助力外贸小微企业高质量发展 [3]

新加坡和东盟作为中国企业出海枢纽 - 新加坡和东盟已成为中国企业出海的重要目的地之一 凭借独特定位成为关键枢纽[1] - 区域供应链产业链深度整合成为热议话题 中国企业出海内涵从"中国制造"向"中国智造"转变[1] 中国银行新加坡分行的金融服务能力 - 持有新加坡金融管理局特准全面银行牌照 提供商业银行、投资银行、财富私行全产品服务[3] - 境外机构覆盖64个国家和地区 提供一站式、全周期、全方位定制化综合服务方案[3] - 围绕供应链产业链打造金融服务生态圈 提供贸易融资、银团贷款、项目融资、并购贷款、财务顾问、全球市场服务、债券承分销、IPO、跨境资金池、跨境托管等全方位产品[3] 债务资本市场业务布局 - 2017年在新加坡设立亚洲债券承分销中心 协助中资发行人和东南亚地区发行人发行离岸人民币债券和外币债券[5] - 外币债券包括美元债、新元债、澳元债等 同时协助境外机构在中国银行间市场发行熊猫债[5] - 支持企业在新加坡设立财资中心搭建跨境资金池 提供全球现金管理+产品服务体系实现资金全球可视、可控、可操作[5] 本地生态资源整合 - 与当地政府机构、商协会、律师事务所、会计师事务所、保险公司、资产管理公司建立紧密合作[6] - 提供从政策咨询、资源对接到落地支持的全流程服务 扮演长期陪伴者和护航员角色[6] 新兴领域金融支持 - 提出"向新而行，以质促兴"发展目标 通过支持新质生产力加快银行业务高质量发展[7] - 为科技、新能源、生物医药、高端制造等领域制定专属服务方案 包括数据中心综合授信和特色外汇交易服务[7] - 大力发展可持续挂钩贷款和债券业务 推出绿色房屋按揭贷款、绿色贸易融资、绿色流动资金贷款、绿色信用卡等产品[7] - 担任新加坡可持续金融协会召集会员和新加坡绿色金融中心创始合作伙伴[7] 金融科技创新应用 - 依托总行在新加坡设立的创新研发基地 参与央行数字货币项目Ubin和人工智能负责任运用Veritas项目[8] - 积极探索人工智能创新应用 通过技术创新提升金融服务效能[8]

全球黄金托管格局变化 - 委内瑞拉在英国黄金被拒还及俄罗斯遭遇西方制裁冻结资产事件 凸显将黄金存放于西方金库的政治风险 [1] - 多国央行因担忧资产被"非市场化"处置 加快购买黄金节奏 黄金作为硬通货成为对抗金融武器化的天然盾牌 [2] 中国黄金托管倡议 - 中国央行通过上海黄金交易所邀请友好国家将黄金储备存放于中国保税仓库 已有东南亚国家表示兴趣 [2] - 中国作为全球最大黄金生产国和消费国 官方黄金储备达七千四百多万盎司 并连续十个月增持黄金 [3] - 上海黄金交易所国际板与保税仓库提供基础设施 保税设计降低关税阻力 国际平台规则接轨跨境结算 [7] 区域托管策略差异 - 东南亚国家因对中国市场依赖度高且担心美元波动 考虑将黄金存放中国以提升流动性与交易便利性 [4] - 中东国家主权财富基金较多元 将托管地点多元化作为提高谈判筹码的方式 [4] - 多国主动增持黄金并与中国托管服务形成互补 黄金存放亚洲被视为战略背书 [4] 金融基础设施构建 - 中国推动黄金结算与托管服务 配合人民币结算网络形成市场基础设施闭环 [7] - 增持黄金 推动人民币结算 建设上金所国际平台 保持外汇储备稳定等举措构成完整金融战略图景 [7][12] 地缘政治与金融安全联动 - 托管地点选择成为地缘政治与金融安全的投票 中国提供的新选项代表"信任"的迁徙 [2] - 美国将金融作为制裁工具产生反作用 促使各国重估储备结构及托管地分散化 [5] 人民币国际化与黄金桥梁作用 - 黄金作为资产和信用承载物 在人民币国际化进程中提供与货币体系联动的"硬抵押" [8] - 贸易中以黄金作为补充结算或信用担保 可降低美元波动影响 [8] 全球金融体系多极化趋势 - 美元霸权依赖的黄金托管与清算体系权杖可能因黄金流向中国而部分失效 [10] - 多极化金融世界更具棱角 中国提供的托管服务成为国际公共产品 [12] - 各国央行采用资产管理人风控思维 分散化托管并提升黄金占比 [11]

全球经济回顾与展望 - 2025年三季度全球经济增长态势有所修复 总需求小幅反弹 总供给整体平稳 四季度增长预期喜忧参半 需求端不确定性增加 供给端相对稳健 预计2025年四季度全球实际GDP增速在2.4%左右 全年实际GDP增速在2.1%左右 [1][6][10][13][21] - 主要经济体表现分化 美国经济形势回暖 欧洲呈弱复苏 日本增长承压 印度超预期冲高 俄罗斯经济增长面临挑战 [1][10] - 全球通胀下降速度减慢且分化加剧 美国8月CPI同比升至2.9% 欧元区HICP同比增长2.1% 多数新兴经济体通胀呈下降趋势 预计2025年四季度全球CPI同比增速在3.1%左右 全年CPI增速在3.5%左右 [1][22][23] 全球贸易动态 - 关税政策冲击有所缓和 WTO上调2025年货物贸易增速预测至0.9% 多国出口增速回升 7月韩国 新加坡 泰国 印度尼西亚 越南出口增速分别达到5.9% 8.6% 11.0% 11.3% 17.7% [1][26][27] - 中国出口展现韧性 7月出口规模同比增长7.2% 较上年同期提高0.3个百分点 美国在中国出口总额中的占比较上年同期下降2.8个百分点 [27] - 美国关税政策存在诸多不确定性 特朗普关税政策合法性有待美国最高法院判决 若被裁定非法并撤销 美国关税显著回调将对全球贸易活动构成利好 预计2025年全球贸易增速在0.7%左右 [26][28][29] 财政与货币政策 - 主要经济体延续扩张性财政政策 但收支压力凸显 美国2025财年累计赤字规模1.63万亿美元 同比增长7.7% 欧元区债务占GDP比重升至78.1% [2][33] - 美联储转向鸽派并于9月降息25个基点 预计四季度可能进一步降息 欧央行降息路径存争议 日本央行维持当前利率水平但对加息持开放态度 [2][40][41][42] - 美国签署"大而美法案" 预计在未来十年内使美国债务增加约3.3万亿美元 欧盟公布2028-2034年新预算提案 总额为2万亿欧元 较当前1.21万亿欧元预算显著增长 [36][38] 金融市场表现 - 国际资本重返新兴市场 7-8月新兴市场证券组合投资净流入829.8亿美元 美元指数低位震荡 美债收益率宽幅调整 [1][2] - 全球股市整体上行 MSCI全球指数涨幅超10% 大宗商品价格波动加剧 原油价格先升后降 黄金受降息预期推动震荡上行 [2] - 新兴市场股市更具吸引力 国际油价中枢下移 跨境资本流动方面 东南亚 墨西哥等发展中国家FDI有望持续增长 新兴市场证券投资偏好向韧性较强经济体集中 [2][6] 专题分析 - 特朗普第二任期背景下 中欧在贸易 绿色转型 投资协定及多边治理等领域存在深化合作空间 [2][11] - 美联储货币政策框架修订回归平衡模式 取消通胀补偿策略 更强调价格稳定与就业目标的协同 [2] - 美国与多国达成贸易协议 但细节有待明确 特朗普关税政策有效性有待最高法院判决 若被裁定非法 特朗普政府可能启用其他法律工具推出新的关税政策 [30][31]

金融教育活动内容 - 中国银行黑龙江省分行在"金融教育宣传周"期间围绕"保障金融权益 助力美好生活"主题开展校园金融知识普及活动 [1] - 通过搭建"小小银行家"模拟银行场景向小学生传授人民币基础知识及移动支付概念、常见形式与应用场景 [1] - 工作人员重点讲解支付密码保护、二维码扫描风险防范及账户信息保密等安全常识 [1] 互动教育形式 - 通过趣味问答环节讨论"网络游戏充值诈骗"话题 学生结合自身游戏经历分享诈骗场景与防范方法 [1] - 采用警银联动真实案例改编的剧本 让学生扮演被诈骗客户、警察、柜员等角色进行沉浸式体验 [1] - 活动通过情景模拟帮助学生识破诈骗套路并将反诈意识转化为家庭财产守护能力 [1] 活动成效与规划 - 金融消保进校园活动获得学校、家长和学生三方一致好评 [2] - 公司表示将持续推进金融知识普及教育 创新活动形式与内容以覆盖更多学生群体 [2] - 活动目标为筑牢校园金融安全防线并提供实用金融知识助力学生健康成长 [2]

核心观点 - 山东中行通过加大县域涉农贷款支持力度 助力乡村振兴 截至8月末涉农贷款余额超1700亿元 当年新增230余亿元 [1] 农产品稳产保供 - 积极支持粮食 大豆 油料等重点领域龙头企业 提供全产业链金融服务 截至8月末粮食重点领域贷款余额近百亿元 较年初新增逾18亿元 [3] - 通过鲁担惠农贷为舜丰农业提供200万元授信 支持其小麦良种繁育面积近4万亩 玉米良种推广面积近3万亩 辐射5个乡镇 [3][4] 农村客群产品创新 - 针对县域特色主导产业集群推出专项金融服务方案 包括招远花生贷 安丘生姜贷 金乡大蒜贷等 截至8月末普惠型涉农贷款余额近260亿元 当年新增超52亿元 [6] - 安丘生姜贷针对生姜加工行业特点 4个月内为近30户客户批复3600余万元授信额度 支持年均60万吨蔬菜出口量 [6][8] 涉农产品体系完善 - 在全省推广益农贷 益农快贷等专属金融服务方案 为种植养殖客户提供支持 [10] - 烟台中行为莱阳梨种植户提供50万元信用贷款 解决购买化肥资金需求 5个工作日内完成审批 [11] 服务机制优化 - 通过完善服务机制 下沉服务重心 增强服务能力 履行金融服务乡村振兴使命 [11]

全球经济回顾 - 2025年三季度全球经济增长态势修复 总需求小幅反弹 总供给整体平稳 居民消费占全球GDP 55.4% 私人投资占28.1% 政府支出占16.5% 农业占4.3% 工业占27.5% 服务业占68.2% [1] - 主要经济体表现分化 美国经济回暖 欧洲弱复苏 日本增长承压 印度超预期冲高 俄罗斯面临挑战 [1] - 全球制造业PMI在8月升至50.9% 较上月上升1个百分点 重回扩张区间 美国制造业PMI升至53.3% 创2022年5月以来新高 [12] - 全球服务业PMI在8月为53.4% 较上月小幅下降0.1个百分点 发达经济体服务业PMI下降0.6个百分点至53.3% [13] 通胀表现 - 美国8月CPI环比增长0.4% 同比增长2.9% 核心CPI同比增长3.1% 核心商品价格同比上涨1.5% 为2023年5月以来最高 [20][53] - 欧元区8月HICP同比增长2.1% 高于上个月的2% 服务业同比增长3.1% 日本7月综合CPI降至3.1% 但核心CPI维持3.4%高位 [20] - 主要新兴经济体除南非和墨西哥外 CPI增速呈下降趋势 [20] 贸易形势 - 2025年三季度关税政策冲击缓和 美国进口关税税率在8月末小幅下降2.4个百分点至25.9% [23] - 世界贸易组织将2025年全球货物贸易增速预测由4月的-0.2%上调至0.9% [23] - 7月韩国 新加坡 泰国 印度尼西亚和越南出口增速分别达到5.9% 8.6% 11.0% 11.3%和17.7% [24] - 中国7月出口规模同比增长7.2% 较上年同期提高0.3个百分点 [24] 财政政策 - 美国2025财年前10个月累计赤字规模1.63万亿美元 同比增速7.7% 7月关税收入大幅增长至280亿美元 同比大幅增长273% [31] - 欧元区债务未偿还余额占GDP比重持续增加 7月占比高达78.1% 较2024年12月上升2.7个百分点 [31] - 日本2025年上半年月度支出环比增速高达59.5% 截至8月财政收支赤字累计为3.2万亿日元 [32] 货币政策 - 美联储在9月议息会议降息25个基点 欧央行在7月和9月维持利率不变 [38] - 预计2025年四季度美联储或将降息2次 [39] - 日本央行可能于四季度加息至少25个基点 英格兰银行或暂停降息 [40] 重点经济体展望 - 预计2025年四季度美国实际GDP增速环比折年率在1%左右 CPI同比增速在3.5%左右 [56] - 欧元区二季度实际GDP环比增长0.1% 同比增长1.4% 私人消费表现较弱 投资增速由正转负 [57] - 日本将于12月中旬发布2026年税改方案 预计下调消费税可能性较低 [32] 跨境资本与金融市场 - 东南亚 墨西哥等发展中国家FDI增长 欧洲FDI或恢复 美国FDI落地或不及预期 [3] - 美元指数疲软 欧洲货币较强 亚洲货币坚挺 新兴市场货币分化 [3] - 美股存调整压力 新兴市场股市更具吸引力 科技股引领 制造业板块修复 [3] - 原油供给压力大 油价中枢下移 黄金受美联储降息预期支撑短期上行 铜供需偏紧 价格高位震荡 [3] 专题研究 - 特朗普第二任期下 中欧经贸有合作机遇 可深化贸易与产业链合作 加强绿色转型协作 推进《中欧全面投资协定》签约 [3] - 美联储货币政策框架调整 弱化零下限制约 取消通胀"补偿"策略 更强调就业与通胀关系 [3]