Join our daily newsletter At The Bell to receive exclusive market insightsASX today – Another calendar year, same ol’ ASX. We’re just about to be two trading days into CY26 (after some eager traders made holiday moves on ‘day one’ last Friday), and already we’re staring at a fairly flat morning.Listen to the HotCopper podcast for in-depth discussions and insights on all the biggest headlines from throughout the week. On Spotify, Apple, and more.The ASX 200 is now heading towards its first middling Monday of ...

玉米市场隔夜行情与关注点 - 隔夜市场交投清淡 3月玉米期货(ZCH26)交易区间仅为1.75美分 盘中最大跌幅1.5美分 截至撰稿时成交量不足1万手[1] - 价格波动幅度有限 3月合约较日内低点仅高出0.5美分 较日内高点仅低1.25美分[1] - 后续关注点明确 上午将公布截至12月18日当周的出口销售和装船数据 近期数据显示整个销售年度的总装船速度预测有所放缓[1] - 交易头寸数据待发布 下午将公布最新的交易商持仓报告 前次报告显示截至12月16日 非商业交易商的净多头期货头寸仅为14,660手[1] - 前期价格反弹 3月玉米在12月23日周二收于4.4750美元 当周上涨11.0美分 表明交易商增加了净多头头寸[1] 金属板块价格大幅回调 - 板块经历剧烈波动 主要市场周一暴跌 周二则大幅反弹并飙升 但隔夜交易显示周三早盘普遍走低[2] - 主要品种价格显著下跌 截至撰稿时 3月白银(SIH26)下跌6.58美元 跌幅8.4% 2月黄金(GCG26)下跌67美元 跌幅1.5% 3月铜(HGH26)下跌12.1美分 跌幅2.1%[2] - 铂族金属跌幅更深 3月钯金(PAH26)下跌110.60美元 跌幅6.4% 2月铂金(PLG26)下跌218.20美元 跌幅9.7%[2] - 回调原因分析 市场认为获利了结是合理原因 因该板块在2025年末经历了历史性的上涨行情[2] 大豆市场走弱与技术面 - 市场开盘下跌 3月大豆期货(ZSH26)在隔夜至周三早间创下10.5725美元的低点 持平于此前4周低点[3] - 技术面发出看跌信号 若价格跌破前低点 将被视为中期看跌信号[3] - 现货指数微跌 隔夜国家大豆指数计算值接近9.8325美元 下跌略超1.0美分 意味着全国平均基差持稳至小幅走强[3] - 年度价格支撑位 除非年末最后一个交易日暴跌 该指数应能维持在去年创下的5年12月末低点9.4950美元之上[3] - 出口销售关注中国需求 最新的周度出口销售和装船数据中 对中国的总销售（总装船加未装船销售）将是主要关注点 因巴西下一季作物收获期临近[3] - 期差与交割情况 3-5月价差在周二收盘时覆盖了50%的完全商业持仓成本 这是自10月第三周达到52%以来最大的周收盘覆盖百分比 1月合约在首个交割日有1,062手合约签发并止步[3] 小麦市场普跌与基本面 - 各品种早盘全线下跌 截至撰稿时 3月软红冬麦(ZWH26)下跌2.0美分 隔夜最大跌幅3.25美分 成交量约4,600手 3月硬红冬麦(KEH26)下跌4.25美分 较日内低点反弹1.5美分 成交量不足2,500手 3月硬红春麦(MWH26)下跌2.0美分 成交量150手[4] - 出口数据表现强劲 此前所有小麦的销售年度总装船量预计为9.66亿蒲式耳 较去年报告的7.76亿蒲式耳增长25%[4] - 但基本面仍偏空 隔夜三大国家现货指数价格分别为：软红冬麦约4.5425美元 硬红冬麦约4.5050美元 硬红春麦约5.6025美元 仍远低于各自前5年12月末的低点价格（分别为4.9275美元 4.9775美元 5.7625美元）[4][5] - 供需定律决定趋势 基于供需定律 美国小麦的基本面仍然看跌 且预计不会很快改变[5]

文章核心观点 - 文章基于CFTC期货持仓数据分析了贵金属及铜等商品的市场情绪与价格前景，指出当前市场情绪可能过热，金属价格或已阶段性偏高 [2][17] - 文章认为2026年上半年因美联储主席人选等不确定性，商品市场波动将加剧，下半年趋势或更明朗，提醒期货交易者注意风险 [2][29] - 文章指出，若美国未来开启加息周期，可能终结当前的商品牛市 [3][22] CFTC期货持仓数据分析 - **数据概况**：因美国政府停摆，CFTC数据仅更新至12月16日，数据显示管理资金在COMEX黄金的净多头量为417（合约，经调整），较上周增加7.6%；COMEX白银净多头量为3.779，较上周减少13.2%；Nymex铂金净多头量为24，较上周增加11.9%；Nymex钯金净多头量为2，较上周大幅增加264.0% [4] - **持仓变化**： - 黄金：基金在美国期货黄金的净多头持仓年初至今下跌26%（2024年累积上升35%）[8] - 白银：基金在美国期货白银的净多头持仓年初至今上升44%（2024年累积下跌1%）[9] - 铂金：基金在美国期货铂金的净多头持仓年初至今由负转正（2024年累积下跌152%）[11] - 铜：基金在美国期货铜的净多头持仓年初至今由负转正（2024年累积下跌132%）[14] - **特殊信号**：钯金合约在经历了164周（自2022年10月23日起）的基金净空头后，于12月初恢复净多头，并连续第二周保持净多 [7] - **市场情绪判断**：美铜基金空头持仓已跌至自2007年有记录以来的最低水平，表明市场对铜的情绪明显过分乐观和过热 [2][17] 商品比价与相对估值 - **铂银比**：历史上，一盎司铂金平均可换60多盎司白银，而近期一盎司铂金仅能换29盎司白银，处于历史最低水平，表明相对于白银，铂金估值处于历史最便宜水平 [24] - **铂铜比与银铜比**：无论是铂铜比还是银铜比，两者比率均在2025年急升，反映铜价相对贵金属价格落后 [2][28] - **金银比**：上周五金银比指数为57.291，环比下跌11.33%，今年累计下跌36.9%，2024年累计上升13.0%，2023年累计上升9.1% [21] 金价与金矿股表现 - **比率分析**：截至12月26日，美元金价/北美金矿股比率为12.478X，与12月19日的12.473X基本持平，该比率今年累计下跌34.8%，意味着北美金矿股今年跑赢实物黄金 [20] - **长期趋势**：2024年该比率累计上升16.5%，2023年全年累积上升13.2%（2022年+6.4%），代表矿业股回报最少连续三年跑输实物黄金，但今年追回部分失地 [20] - **历史比较**：2008年之前，美元金价/北美金矿股指数比率仅在6倍下方 [20] - **前瞻性指标**：追踪海外金矿股股价是较靠谱的前瞻性工具，若金价继续上升但金矿股急跌，则需警惕 [21] 宏观政策与市场预期 - **美联储政策路径**： - 市场预计美联储在2026年1月28日降息0.25%的几率仅为16.1% [22] - 2026年3月18日降息的几率从三周前的44%升至48.1%；4月29日降息的几率从63%升至63.6% [22] - 市场已开始有人押注2027年美联储会开始加息，尽管当前几率很小 [3][22] - **政策影响**：美联储已于2025年12月停止缩表，并重新每月买入400亿美元的债券（扩表/QE）[29] - **未来考验**：未来12至24个月最大的考验是，若美国开始降息但通胀压力重拾升势，美联储将如何应对 [30] 其他市场动态与事件 - **市场行为**：圣诞节假期后西方市场复市，由于假期前涨幅过大且假期期间中国引领贵金属继续急升，市场出现获利回吐 [23] - **散户情绪**：近期一份问卷调查显示，超过一半受访散户认为银价将在2026年达到100美元 [2][29] - **行业动向**： - 大型黄金生产商Agnico Eagle用1.3亿美元成立新的子公司，用于投资战略资源相关项目 [18] - 美国政府入股MP Materials并签订10年供应合约，以高于中国售价近一倍的地板价（每公斤110美元）购买钕镨，刺激股价急升 [17] - 美国政府还入股了Lithium America、Trilogy Metals，并为Nova Minerals提供资金，均推动相关公司股价大涨 [17]

核心观点 - 大安区在“十四五”期间通过实施“文旅融合”“工业振兴”“农业优先”“城市升级”等发展战略，实现了县域经济的系统性重塑与高质量发展，在省级排名、产业升级、文旅融合及乡村振兴等方面取得显著成就 [1][2][3] 经济发展与排名跃升 - 2025年第二季度，大安区在全省县域经济排名中位列第12名，在37个市辖区中排名第7名，创历史最好成绩 [1] - “十四五”期间，通过“1+6+5”项目推进体系和180次外出招商，共签约138个项目，总投资额达423.78亿元 [1] 工业与科技创新 - 自贡硬质合金有限责任公司获评国家第八批制造业单项冠军企业 [2] - 华夏阀门、沃轮电气等9户企业跻身省级以上“专精特新”行列 [2] - 自贡市人工智能数据标注基地从2023年项目签约到首个基地投用仅用36天，已吸引百度、腾讯、抖音、华为、阿里巴巴等52家相关企业汇聚，形成人工智能数据标注产业集群 [2] 文旅融合发展 - 在天府旅游名县复核中连续两年进入全省前10名 [1][2] - 获评省级全域旅游示范区、省级旅游度假区、天府旅游名县、国家级夜间文化和旅游消费集聚区、中国县域旅游发展监测强区等称号 [2] - 大山铺恐龙化石群跃升为世界级地质遗产，江姐故里红色教育基地成为第六批全国关心下一代党史国史教育基地 [2] - 成功举办自贡国际恐龙灯会、半程马拉松等重大文旅活动 [2] 农业与乡村振兴 - 以全省第一名创成国家现代农业产业园，实现了自贡市“国字号”农业园区零的突破 [1][3] 城市更新与民生改善 - “十四五”期间，建成“口袋公园”和“邮票绿地”达83个 [3] - 完成116个老旧小区的加装电梯、增绿添景等改造，惠及万千居民 [3]

商品期货市场整体表现 - 2023年12月29日国内商品期货市场涨跌互现，中证商品期货价格指数收报1591.87点，较前一交易日下跌1.09点，跌幅0.07% [1] - 上涨品种中，铁矿石主力合约涨超2%，双胶纸、玉米、淀粉、生猪、塑料主力合约涨超1% [1] - 下跌品种中，铂钯主力合约均收跌停板，跌幅10.00%，碳酸锂主力合约跌超7%，多晶硅主力合约跌超4%，对二甲苯、PTA主力合约跌超2%，SC原油、燃料油、纸浆、LU、瓶片、焦炭、焦煤、短纤主力合约跌超1% [1] 铁矿石市场 - 铁矿石期货29日主力合约收涨2.58%，盘中一度涨超800元/吨，强势领涨商品市场 [2] - 现阶段铁矿石供给仍在高位，钢厂利润较为充足，前期的上涨体现了冬储补库预期和估值修复 [2] - 铁矿石受益于澳矿缺少的结构支撑，但受制于巴西矿高供给的影响，核心驱动在于下游需求超预期，未来需关注实际复产和去库幅度 [2] - 春节时间较晚导致市场补库时间延后，目前低位的钢厂库存为后续补库需求提供了想象空间，预计铁矿石价格仍在震荡区间内运行为主 [2] 玉米市场 - 玉米期货29日主力合约增仓上涨1.86%，上探至两周高点 [3] - 东北大范围降雪天气导致集港节奏再度放缓，持粮主体挺价意愿增强，叠加下游年前采购预期，推升近期现货价格 [3] - 北港库存及下游库存仍显偏低，基层售粮节奏同比明显偏快，东北粮源消耗速度较快，市场对东北优质粮源追捧热情较高，后续东北玉米价格走势仍存在支撑 [3] - 中长线走势仍偏乐观，需持续关注政策性粮源投放消息，因其库存较大，投放节奏对玉米价格上行高度预期影响较为明显 [3] 贵金属市场 - 12月29日贵金属市场剧烈波动，铂钯主力合约跳水均收跌停板，跌幅10.00% [4] - 沪银主力合约终盘收涨0.51%，但日内振幅超12% [3] - 短期的快速上涨不断集聚市场风险，同时对需求预期形成压制，市场情绪快速降温 [4] - 国内交易所上周已发布多项调整措施，芝加哥商品交易所（CME）也表示将在当地时间12月29日收盘后全面上调包括黄金、白银、锂等多类金属期货的履约保证金 [4] 碳酸锂市场 - 碳酸锂主力合约29日盘中触及跌停，最终收跌7.89% [5] - 12月29日电池级碳酸锂市场价格区间在117600-120100元/吨，行情较上一个工作日下调2550元/吨 [5] - 市场情绪降温叠加市场消息导致基本面预期边际转弱，碳酸锂大幅回落 [5] - 从供应端看，碳酸锂产量仍处于高位，供应端利润充足，生产积极性较高 [5] - 消费端来看，储能板块表现突出，储能电池头部企业排产维持高位，动力电池需求同步改善，在供需双旺格局下，碳酸锂社会库存逐步去化，目前库存已脱离绝对高位 [5] - 阶段性供需错配对于价格短期有支撑，但需关注定价机制和价格传导是否顺畅以及强需求是否能够得到验证 [5]

文章核心观点 阳西县通过实施“百县千镇万村高质量发展工程”，在过去三年中取得了城乡协调发展的显著成效，其核心发展模式是依托海洋与陆地资源，构建特色产业集群，并同步提升民生服务与城乡风貌，实现了县域经济的快速增长与社会事业的全面进步 [11][12][100][101] 产业与经济发展 - **工业增长强劲**：近三年阳西县规模以上工业增加值年均增长9.8% [14] - **构建特色产业集群**：成功构建“1+3+X”特色产业集群，以“全产业链”思维推进县域经济发展 [22] - **海上风电领先全国**：海上风电并网装机容量从2022年的230万千瓦跃升至530万千瓦，居全国县级首位，正在加速形成千万千瓦级海上能源基地 [14][25][26][27] - **调味品产业集聚**：阳西产业园区近三年投入超30亿元，累计引进项目145个，集聚了丰益国际、卡夫亨氏两家世界500强企业及厨邦、美味鲜等全国调味品十大品牌中的多家龙头企业，已落户调味品产能约占全国1/5，园区规上工业总产值年均增长23.3% [39][40][41] - **渔业产量全省第一**：全县渔业总产量和海水鱼苗年产量居全省县级第一，已建成标准深水网箱1346口 [15][36][37] - **海洋牧场与深海养殖**：依托全国最大的国家级海洋牧场示范区，推进海水种业、深海养殖、精深加工一体化发展，“明渔一号”深远海养殖平台实现第三季收鱼4.3万斤，并成功探索深远海风渔融合规模化养殖+鱼种混养模式 [29][30][31][32][35] - **富硒产业发展**：塘口镇拥有万亩天然富硒土壤，其中1530亩获全国首批天然富硒地块认证，构建全产业链体系，周南村线下和线上销售额超4000万元，带动300多户农民增收 [87][88][90] - **村集体经济壮大**：2024年，全县村集体经济总收入达到2022年的1.8倍 [97] 城乡发展与文旅 - **新型城镇化建设**：作为广东省首批以县城为重要载体的新型城镇化试点，规划了县城“一带四片区”发展空间，涵盖85个项目，总投资达203亿元 [47][48] - **旅游经济高速增长**：今年“五一”假期，阳西县游客量和旅游收入与去年同期相比分别增长了125%和205% [94] - **打造农文旅IP**：通过整村运营模式，打造了“程村蚝乡”、“东水茶旅”、“沙扒滨海”等出圈爆火的农文旅IP [93] - **典型镇村建设**：织篢镇上榜2025年全国镇域经济500强，沙扒镇、程村镇入选国家农业产业强镇，半数行政村已纳入典型村培育 [91][92] - **乡村振兴示范带**：投资3500万元建设“生态富硒产业”乡村振兴示范带，提升了镇村风貌并带旺周边业态 [85][86] 民生与社会服务 - **教育扩容提质**：近三年来，新建、改扩建17所学校和幼儿园，新增公办学位1.7万个，创新构建城乡教育共同体 [50][52] - **教育成果显著**：2025年，阳西一中本科上线率同比提高10.7%，中考总平均分排名从2022年的全市第七位跃升至全市第三 [53][54][55] - **医疗体系改革**：以紧密型县域医共体建设为抓手，将县级医院与乡镇卫生院、村卫生站“打包”成立阳西总医院，提高村医待遇 [56][57][59][60] - **医疗资源下沉**：8家乡镇卫生院全部达到国家“优质服务基层行”活动基本标准，县域内住院率由70.4%提升至80.7%，基层诊疗量占比达66.1% [65][66][73] - **医疗费用下降**：近三年来，阳西群众次均门诊和住院费用双双下降 [74] - **医保基金结余**：通过推行“总额预付、结余留用、合理超支分担”机制，医保基金已连续5年有结余 [72]

战略引领与整体业务规模 - 邮储银行安徽省分行将金融资源向农业农村特色产业和重点领域倾斜，致力于以金融力量支持乡村振兴[1] - 截至2025年11月末，该行本年累计投放涉农贷款640亿元，涉农贷款规模已达1490亿元[1] - 该行构建了“省级主导产业、市级优势产业、县级特色产业”的三级产业体系，并围绕安徽省十大千亿级绿色食品产业发展规划，为特色农业产业定制专属信贷服务方案[2] 精准信贷产品与服务创新 - 针对特色产业融资需求“短、小、频、急”及缺少抵押物的特点，该行深入产业链，创新产品与服务以实现精准滴灌[3] - 在萧县，围绕主粮产业，该行本年新增投放贷款4.35亿元，该业务在支行总投放中的占比同比提升4.5个百分点[3] - 该行推广“农牧贷”产品，具有手续简便、支用灵活、纯信用的特点，以匹配种养殖农业经营周期[4] - 在青阳县，该行已为皖南土鸡产业提供信贷支持超4000万元，推动产业向规模化、标准化转型[4] - 该行与安徽省农业信贷融资担保有限公司合作，创新推出“皖农易担”服务模式，提供低费率、优利率的融资支持，破解农业主体融资困境[4] 产业链深度服务与案例 - 在萧县，该行深入调研粮食产业“种植—流通—服务”全链条，针对“季节性强、用款集中、抵押不足”的痛点提供服务[3] - 该行为粮食收购大户在原有授信基础上追加170万元“产业贷”，以支持其租赁烘干设备，解决存储难题并帮助收购滞销玉米[3] - 在青阳县，该行为想扩大规模的土鸡养殖户发放50万元纯信用“农牧贷”[3] 长期陪伴式合作模式 - 该行积极参与金融支持“乡村产业振兴共同发展计划”，与新型农业经营主体结成“发展共同体”，提供“短期优惠定价、中期综合服务、长期提额增效”的陪伴式服务[5] - 截至2025年11月末，安徽全辖16家地市分行与相关企业签订了“共同发展计划”协议，签约企业达1108家，授信金额超31亿元[5] - 通过与安徽展羽生态农业开发有限公司的合作，该企业养殖的皖西大白鹅已突破12万只，种鹅过万只，并为上下游900余户养殖户提供服务[5]

行业与公司发展动态 - 沈阳市4家机构新获批科技部国际科技合作基地 涵盖高端装备、农业科技、生物医药等重点领域 [1] - 获批基地包括先进机器人学与工业物联网技术国际联合研究中心、中德（沈阳）高端装备制造国际科技合作基地、东北亚农业科技创新与转化基地、眼科医药生物技术国际科技合作基地 [1] 国际合作与资源整合 - 科技部国际科技合作基地旨在构建“项目—人才—基地”联动融合发展模式 整合全球科技创新资源 [1] - 沈阳获批的4家基地与30余个国家和地区相关科研机构和企业建立合作关系 [1] - 近年来组织开展各类交流活动200余次 建立国际科技合作平台20余个 实施省级以上国际科技合作项目50余项 [1] 战略意义与影响 - 4家基地的获批将进一步完善沈阳国际创新体系 [1] - 此举将为科技创新引领新质生产力发展、建设区域科技创新中心、建设东北亚国际化中心城市注入强劲动能 [1]

公司业务与技术 - 青海益舟网络科技有限公司在青海西宁总寨塬设施农业示范园区的8座大棚部署了智能数据服务体系 已持续采集作物生长数据大半年为精准种植提供科学支撑[3] - 公司研发了一套适应高原特殊环境的现代化智慧农业解决方案 通过人工智能与大数据技术精准预测并调控大棚内部环境以生产高质量绿色有机蔬菜[4] - 公司构建了“云—边—端”三级协同的智能数据服务体系 部署耐寒型多模传感器能在-25℃低温低气压环境中稳定运行 边缘网关保障高原弱网下数据稳定上传 云端数据湖与算法仓通过分析至少3个完整种植季历史数据将模型预测误差控制在5%以内[5] - 公司开发了“高原耐寒模式”、“节水处方图”等创新场景 后期可通过智慧平台控制大棚设备 AI农事助手自动向农户下发灌溉施肥等策略[6] - 公司项目《基于物联网、大数据与人工智能技术下的智慧农业系统搭建及应用项目》在青海省数据局主办的“数据要素X”大赛青海分赛上荣获现代农业赛道二等奖[6] 运营成效与目标 - 据测算通过该智慧农业系统进行精准种植 单座大棚可实现节水30%、节肥40% 人工成本更能降低60%[6] - 公司的最终目标是以数据为核心生产要素精准化解高原农业痛点 希望该模式能在青海更多地区复制推广 助力高原农业现代化转型 让智慧技术成为农业发展农民增收的新引擎[6] 行业背景与挑战 - 高原农业长期面临气候寒冷、霜冻期长、土壤贫瘠、水资源有限等严峻挑战 露天种植深受制约[3] - 传统种植大多靠经验 遇到极端天气往往被动 施肥浇水也多凭感觉[4] - 青海得天独厚的光照资源为发展智慧农业提供了独特优势[3]

文章核心观点 文章基于美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据及市场情绪分析，探讨了贵金属及部分大宗商品的市场动态、价格驱动因素及未来展望。核心观点认为，当前贵金属市场（尤其是白银和铂金）的上涨主要由实物需求驱动，而非期货市场的杠杆资金，同时市场已开始预期美联储未来的降息与加息周期，这将对商品牛市构成重要影响。此外，文章通过金银比、金矿股表现等指标，分析了市场情绪和行业趋势。 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场情绪与持仓分析 - 截至12月9日数据，COMEX黄金管理资金的净多头合约为388份，较上周增加4.0%；COMEX白银净多头合约为4,351份，较上周大幅增加31.6%；Nymex铂金净多头合约为21份，较上周增加28.4% [3] - 钯金合约在经历了长达164周（自2022年10月23日起）的基金净空头状态后，于12月初恢复净多头 [2][7] - 年初至今，基金在美国期货黄金的净多头头寸下跌32%（但2024年累计上升35%）；白银净多头头寸上升66%（但2024年累计下跌1%）；铂金净多头头寸由负转正（但2024年累计下跌152%）；铜净多头头寸亦由负转正（但2024年累计下跌132%） [8][9][11][13] 白银与铂金的突出表现及估值 - 白银价格至上周五今年已累计上涨132%，金银比从90.84下降至64.6 [2][27] - 白银价格上涨主要由实物需求推动，因同期基金在期货市场的净多头头寸仅增长66% [2][27] - 一项针对352名散户的调查显示，51%受访者认为白银在2026年将继续跑赢市场，29%看好黄金，11%看好铜，10%看好铂金 [2][27] - 铂金价格今年累计上涨120%，但历史上1盎司铂金平均可兑换60多盎司白银，目前仅能兑换29盎司白银，处于历史最低水平，表明相对于白银，铂金估值处于历史最便宜水平 [2][27] 金价、金矿股表现与行业趋势 - 截至12月19日，美元金价/北美金矿股比率为12.473倍，较12月12日的12.738倍下跌2.1%，今年累计下跌34.8%，表明2024年北美金矿股表现跑赢实物黄金 [18][20] - 该比率在2008年之前低于6倍，自2009/2010年以来，矿业股走势普遍落后于商品本身，部分原因与投资界对ESG（环境、社会责任及公司治理）的重视度上升有关，例如BlackRock在2021年承诺不再投资于煤矿及原油生产公司 [20][21] - 追踪海外金矿股股价被视为前瞻性工具，若金价持续上涨但金矿股急跌，则需警惕 [21] 美联储政策预期与市场影响 - 市场预期美联储在2026年3月18日会议降息的概率为46.6%，在4月29日会议降息的概率为64.6% [26] - 市场已开始有人押注2027年美联储会开始加息（尽管当前概率很小），而美国的加息周期可能终结当前的商品大牛市 [2][26] - 美联储已于今年12月停止缩表，并重新开始每月购买400亿美元的债券（扩表） [28] - 未来12至24个月的主要考验在于，若美国开始降息但通胀压力重拾升势，美联储的政策走向将面临抉择 [29] 其他商品与战略资源动向 - 除了黄金的避险属性，原油（因政局风险）、以及中国具垄断供应的物料（如稀土、锑、钨等）的国际价格理论上可看高一线 [17] - 美国政府近期行动活跃，包括入股MP Materials并以每公斤110美元（高于中国售价近一倍）的地板价签订10年钕镨供应合约，刺激该公司股价急升；此外，美国国防部有意在海外收购钴金属，美国政府还入股了Lithium America、Trilogy Metals，并为Nova Minerals提供资金 [17] - 大型黄金生产商Agnico Eagle宣布投入1.3亿美元成立新的子公司，用于投资战略资源相关项目 [18]