文章核心观点 - 文章推荐了三支股价低于100美元的制药公司股票，认为其具有投资价值 [1] 阿斯利康 (AstraZeneca) - 公司是全球最大的医疗保健公司之一，并通过收购不断扩充其药物组合 [3] - 研发管线包含近200个项目，其中超过20个项目处于三期临床试验阶段，覆盖肿瘤学、心血管、呼吸系统、罕见疾病等多个治疗领域 [4] - 公司目标是在本十年末将年收入提升至800亿美元，相较于过去12个月的565亿美元销售额有显著增长 [5] - 公司股息收益率为2%，高于标普500指数1.2%的平均水平 [6] 诺和诺德 (Novo Nordisk) - 公司过去一年面临挑战，包括销售增长率下降、多次下调业绩指引、临床试验受挫以及更换长期首席执行官 [8] - 当前股价低于59美元，远期市盈率为14.2，低于医疗保健行业平均的16.5，显示估值具有吸引力 [9] - 主要增长动力Ozempic和Wegovy预计将继续表现良好，得益于近期及未来的适应症扩展，且口服司美格鲁肽制剂接近获批 [10] - 公司在GLP-1市场预计将保持领先地位，该市场至少到本十年末都将快速增长 [11] 辉瑞 (Pfizer) - 公司市值达1350亿美元，年收入超过600亿美元，但可能被低估，其股价低于25美元，远期市盈率仅为7.7倍 [12] - 基于分析师五年盈利增长预测的市盈增长比率仅为0.96，显示估值吸引力 [12] - 尽管面临专利悬崖，未来几年多款畅销产品将失去专利独占权，但公司产品线中有多个新星，如多发性骨髓瘤药物Elrexfio [13][14] - 公司拥有强大的研发管线，共108个项目处于临床开发阶段，其中28个处于后期试验阶段，另有4个等待监管批准 [14] - 公司近期宣布计划收购Metsera以获得其实验性肥胖药物，同时其远期股息收益率高达7.24% [15]

AstraZeneca PLC (NASDAQ:AZN) ranks among the most undervalued NASDAQ stocks to buy now. Goldman Sachs maintained its Conviction Buy rating on AstraZeneca PLC (NASDAQ:AZN) and boosted its price target from GBP148.83 to GBP150.13 on September 16. The adjustment comes while AstraZeneca PLC (NASDAQ:AZN)  awaits the results of a Phase 3 trial for efzimfotase alfa, an enzyme replacement treatment for hypophosphatasia (HPP). Pixabay/Public Domain Goldman Sachs anticipates these findings soon, pointing out that ...

政策核心内容 - 美国总统特朗普宣布自10月1日起对进口品牌或专利药品加征100%关税 [1] - 政策包含豁免条款 正在美国建设制药生产厂且已开始施工的公司可获得关税豁免 [1] 市场与行业分析 - 市场普遍认为新关税政策实际冲击有限 因其更多具有象征意义 旨在推动制药业回流美国 [2] - 亚洲制药股因关税消息出现下滑 但欧洲大型制药股表现相对稳定 [1] - 受此举影响最大的国家是新加坡和瑞士 英国和日本与美国有类似特殊税率安排 [2] 主要制药公司应对与影响 - 大型制药公司已在美国投资数百亿美元建设生产设施 大多数企业可获得关税豁免 [1] - 主要药企已宣布的未来五年巨额投资承诺包括 阿斯利康500亿美元 罗氏500亿美元 葛兰素史克300亿美元 诺华230亿美元 赛诺菲200亿美元 UCB 20亿美元 [3] - 所有大型制药公司在美国均有业务存在 几乎所有公司都宣布了未来几年的大规模本地制造投资计划 [4] - 近90%的美国生物技术公司在其获批产品中至少有一半依赖进口组件 凸显全球制药供应链的复杂性和互联性 [4]

Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. This article is intended to provide informational content and should not be viewed as an exhaustive an ...

公司行动 - 阿斯利康将在美国对其哮喘和糖尿病药物提供高达70%的折扣 [1] 行业背景 - 此次降价行动是在特朗普政府设定的制药公司必须降低药品价格的截止日期之前进行的 [1]

特朗普周四晚间宣布对进口药品征收100%关税后，瑞银等投行纷纷告诉客户，这一政策的实际影响或 将微乎其微。分析师指出，由于大型制药公司已在美国投资数百亿美元建设生产设施，大多数企业可获 得关税豁免。 据央视新闻报道，当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"宣布，自10月1日起，美 国将对多类进口产品实施新一轮高额关税，其中对专利及品牌药品加征100%关税。 根据特朗普在社交媒体上的表态，对"任何品牌或专利药品"的100%关税将从10月1日起生效，但正在美 国建设制药生产厂的公司可获豁免。这一豁免条款被定义为"破土动工"或"在建中"，只要开始施工就无 需缴纳关税。 周五亚洲股市因关税消息走低，亚洲制药股出现下滑。但欧洲大型制药股在特朗普隔夜宣布药品进口关 税后表现相对稳定。 市场普遍认为，鉴于主要药企已有大量美国生产布局，新关税政策的实际冲击有限。分析师预计，这一 政策更多具有象征意义，旨在推动制药业回流美国，而非真正打击进口药品贸易。据彭博经济学家分 析，受此举影响最大的国家是新加坡和瑞士。英国也有一些重要的对美制药出口——其与美国的贸易协 定提到，如果出现新的232条款关税，将考虑特殊税率 ...

公司行动 - 阿斯利康将直接向美国自费患者销售其糖尿病和哮喘药物 [1] - 药物销售折扣高达标价的70% [1] 行业背景 - 阿斯利康是近期采取直接向患者提供折扣销售策略的最新一家制药公司 [1] - 行业面临要求降低药价的压力 [1]

第11批药品集采核心观点 - 第11批国家药品集采规则发生关键变化，包括按厂牌报量、新增复活机制、不再锚定最低价等，这些调整预计将提升原研药企的参与意愿和中选率 [3][5][8] - 本次集采的55个品种中，有25个品种有原研药参与报量，其报量份额约占总体需求的30% [3][4] - 业内专家普遍认为，新规对在市场中已具备规模优势的原研药企更为有利，但具体参与策略仍取决于各公司对降价幅度和院外市场规模的考量 [3][5] 集采规则变化及影响 - 采购文件允许医疗机构按具体品牌报量，若报量的品牌中选，将直接成为该医疗机构的供应企业，这有利于维持医院原有的用药习惯，对市场占有率高的原研药企形成利好 [5] - 规则不再简单选用最低报价作为价差控制的“锚点”，避免了个别企业的异常低价干扰正常报价，为原研药提供了更合理的报价环境 [8] - 新增“未入围复活”机制，满足“报量达到或超过该品种各厂牌平均报量”、“首轮报价不是最高价”、“自愿将价格下调至入围企业拟中选价格水平”三个条件的企业可获得中选资格，提高了原研药的中选可能性 [8] 重点原研药品报量情况 - 阿斯利康的达格列净片（安达唐）报量达4.63亿片，占该品种总需求量的一半以上，阿斯利康成为本批集采占医院报量最多的企业 [6] - 达格列净片10mg规格的最高限价为2.3865元/片，这意味着安达唐需要从当前约3.3元/片的价格降至限价以下才能中选 [7] - 上海罗氏制药（山东新华制药受托生产）的治疗帕金森症的多巴丝肼口服常释剂型报量为1.9亿片，其主流规格的最高申报价为1.0784元/片 [8] 原研药市场现状与展望 - 目前集采中选品种中仿制药占比为95%以上，第十批集采中原研药无一中标 [5] - 尽管有达格列净等品种原研药报量份额较高，但部分品种的原研报量仅占1%~2%，且有30个品种没有报原研厂牌，表明在医院实际用药中原研占比并不大 [8] - 专家预测，基于新规，本批集采中原研药中标的可能性会更大，数量也可能更多 [5][6]

关税政策范围 - 对重型卡车征收25%关税[2] - 对厨房用品和家具类产品征收关税[2] - 对药品征收100%关税[2][5] 关税实施机制 - 基于商务部进行的232条款调查[3] - 采用行业性征收方式 与先前对铝、钢铁、汽车及零部件征税模式相同[4] - 药品关税预计将于下周三生效[2][4][9] 药品行业影响 - 100%药品关税将使平均关税率提高3.3个百分点[5] - 制药企业若在美国建设制造工厂可能获得豁免[6] - 阿斯利康、强生、默克等大型药企已预期此类政策[6] - 部分企业已承诺投入数十亿美元用于美国本土制造[7] 政策不确定性 - 具体豁免标准取决于政策具体表述[8] - 与欧盟达成的15%药品关税协议可能被新政策覆盖[8] - 实施细节仍需等待进一步明确[1][8]

欧洲制药股在早盘交易中下跌，诺和诺德、诺华制药、阿斯利康在德国Tradegate交易平台下跌 1.7%-2%。 （文章来源：第一财经） ...