合作概述 - Coinbase投资管理部门与阿波罗全球管理公司建立合作关系，旨在将Coinbase稳定币的信贷策略推向市场[1] - 合作旨在利用稳定币市场市值预计从2025年10月的3000亿美元增长至2030年的30万亿美元的大幅增长机会[1] - 该举措为稳定币、私人信贷借贷以及代币化经济搭建桥梁，以挖掘稳定币生态系统中的优质信贷机会[1] 策略细节 - 策略将包括超额抵押资产贷款、企业直接贷款以及代币化信贷资产持有[1] - 策略旨在优先考虑符合《GENIUS法案》要求的项目，并通过每月审计和1:1的准备金机制来确保透明度[1] 市场机会 - 全球稳定币生态系统在区块链平台上全天候运行，为传统私人信贷投资组合所无法提供的机会创造了条件[1] - 公司期待与世界各地的公司合作以开拓这一新市场[1]

全球资产配置趋势 - 中国资产重估趋势明显 北证50上涨38.7% 恒生指数上涨21% 恒生科技上涨19.5% [1] - 安全仍是配置逻辑前提 伦敦金上涨24.7% 银行股涨幅居A股第二 [2] - 传统产业收益走低 煤炭房地产表现疲软 [2] - 主题投资暗含产业演化逻辑 包括DeepSeek 机器人 创新药 固态电池等 [2] - 美国权益市场构建复杂头部状态 科技股经历大幅调整后反弹 [2] - 流动性是基本驱动力 人民币稳定升值 央行降息 类平准基金发挥作用 [3] 市场风格转换 - 近期科技成长板块领涨 计算机 国防军工 通信涨幅居前 [4] - 微盘股和成长股仍受青睐 石油 食品饮料 银行开始调整 [4] - 中东危机缓解后原油冲高回落 黄金上冲动能减弱 [4] 外部变量变化 - 全球风险溢价下降 中美博弈进入纳什均衡 中东危机可控 [6] - 美国债务压力缓解 稳定币法案推动市场规模达3.7万亿美元 [7] - 家庭偿债额占可支配收入比例从2008年16%降至2025年11% [7] - 美联储降息概率加大但仍谨慎 关注关税战对通胀影响 [8] - 技术仍是博弈重心 人工智能是竞争蓝海 [9] 未来展望 - 全球资产重新配置趋势延续 资金流出美元资产 [11] - 科技仍是布局重心 关注自动驾驶 脑机接口等技术进展 [11] - 黄金投资分歧加大 稳定币对冲其去美元化价值 [12]