12 月 28 日，海澜之家（ HLA ）与阿迪达斯（ adidas ）共同宣布，将双方历时两年的 深度渠道合作全面升级，正式共建 HLA × adidas" 体育 +" 生态圈。 从"⻔店共⽣"到"⽣态共振"： 产业跨界融合 依托海澜之家沉淀多年的渠道纵深与本土市场洞察，叠加阿迪达斯顶尖运动科技赋能的产品 硬实力，双方形成强强互补的合作格局：截至 2025 年上半年，已在全国多省市成功落地 超 500 家 adidas FCC 门店，两大品牌的商业基因已然深度融入中国二线至五线城市的实 体零售脉络。 这一产业跨界的先进布局，让专业运动装备以更高效率、更广覆盖触达下沉市场及大众消费 者，既夯实了零售底盘，也沉淀了海量用户触点，为后续生态共建筑牢根基。也正是基于这 片成熟见效的庞大"合作棋局"，双方才具备了将合作从"门店共生"升级为"生态共建"的十 足底气与核心资本。 海澜之家与阿迪达斯的跨界探索，打破了传统商业合作边界，让下沉市场的消费潜力与专业 运动的产品价值精准对接，更以"体育+"为纽带，串联起渠道、产品、用户三大核心链路， 既激活了传统服饰零售的新活力，也拓宽了专业运动品牌的触达边界，最终走出一条产业跨 ...

合作升级与生态圈构建 - 海澜之家与阿迪达斯于12月28日宣布，将历时两年的深度渠道合作全面升级，正式共建HLA × adidas“体育+”生态圈 [1][11] - 合作模式从初期的渠道与产品“硬融合”，迈向品牌价值、用户运营与社会责任“三位一体”的生态化融合新阶段 [10][19] - 双方将实现资源互补：海澜之家开放全渠道场景助力阿迪达斯触达更广泛消费群体；阿迪达斯注入专业运动科技与品牌价值提升海澜之家运动休闲品类竞争力 [3][13] 合作基础与产业融合 - 截至2025年上半年，双方已在全国多省市成功落地超500家adidas FCC门店，商业基因深度融入中国二线至五线城市的实体零售脉络 [4][14] - 产业跨界布局让专业运动装备高效、广泛触达下沉市场及大众消费者，夯实了零售底盘并沉淀了海量用户触点，为生态共建奠定基础 [4][14] - 此次探索打破了传统商业合作边界，串联起渠道、产品、用户三大核心链路，为行业跨界合作树立了可复制、可落地的标杆样板 [4][14] 生态圈核心支柱：澜跑研习社 - “澜跑研习社”是海澜之家在2025年重点打造的跑步社团，旨在为跑者提供交流分享与全面赋能的平台 [5][15] - 其核心赛事IP“HLA POW王者大神挑战赛”自2025年7月启动，已吸引来自全国22个省、超10000名跑者报名，赛事直播观看量突破百万 [5][6][15] - 双方宣布将围绕“澜跑研习社”展开系统性升级与深度共创，从赛事运营、跑者服务到产品研发进行全链路赋能，旨在将其锻造为可持续运营的国民跑步IP [6][15] 生态圈社会价值延伸：多一克温暖公益 - “多一克温暖”公益计划自2014年启动，已走进全国24个省市地区、1700多所学校，累计为30多万名学生送去温暖 [7][16] - 未来双方将整合资源，共同聚焦于偏远地区儿童的体育支持，通过提供体育器材、专业课堂和训练课程进行体系化的“体育赋能” [7][16] - 此举是“商业向善”理念的实践，让生态圈突破商业回报单一维度，嵌入社会责任模块，赋能全民健身运动 [7][16] 生态圈产品共创：马年新春纪念品 - 双方共同推出HLA x adidas马年新春合作纪念版卫衣，融合中式生肖文化与国际运动设计，契合年末节日消费需求 [8][17] - 产品以“马”为核心图腾，注入“龙马精神”文化内核，传递新年奋进向上的寓意，是文化自信与运动活力交织的时尚表达 [8][17] - 该卫衣已在海澜之家和阿迪达斯部分优选门店、海澜之家京东官方旗舰店及京东运动同步首发 [8][17] 合作意义与行业影响 - 此次合作标志着双方从商业协同迈向价值共创，共同创造融合用户情感、专业价值与社会意义的增量蓝海 [11][19] - 为流量见顶、竞争同质化环境下的头部品牌提供了破局之道，即通过打开格局、打破边界来实现共赢 [11][19] - 为中国服装与运动产业提供了从商业协同到生态共建，再到价值共享的标杆样本，为产业可持续发展开辟了新路径 [11][19]

海澜之家与阿迪达斯战略合作 - 海澜之家与阿迪达斯宣布正式构建“体育+”生态圈，超越传统商业探索 [2] - 双方从看似消费者画像差异巨大的品牌，逐步走向深度合作与品牌共生 [2][16] 合作演进历程 - **初期合作（2022-2023年）**：海澜之家通过全资子公司与上海海新体育成立斯搏兹品牌，后者成为阿迪达斯在下沉城市的销售触点，初期为渠道补货型合作 [5] - **深化运营（2024年）**：海澜之家取得斯搏兹控股权，合作从单纯渠道卖货转向共同运营 [6] - **关键战略落地**：双方共同推出阿迪达斯FCC未来城市概念店，阿迪达斯负责开发侧重性价比与大众休闲审美的特定产品线，海澜之家负责门店选址、运营及产品买断 [7][9] - **截至2025年6月底**，阿迪达斯FCC门店数量已达529家 [9] - **品牌共生新阶段（2025年）**：双方推出农历马年主题的HLA x adidas合作纪念版卫衣，标志着从“特供”产品过渡到共同投入设计营销资源的合作纪念版，团队走向创意前端融合 [12] - **生态圈构建**：双方宣布构建“体育+”生态圈，拓展至赛事运营、产品共创、公益行动、文化传播等多元维度，合作进入品牌价值共创层面 [14] 合作背景与市场洞察 - 合作基于对“马拉松周期”的洞察，即当人均GDP超越5000美元后，全民体育运动消费迎来爆发，中国于2011年（人均GDP 5610美元）踏入该周期 [19] - 国民生活重心从基础生存需求转向对高质量生活、精神满足与健康管理的追求 [19] - 海澜之家与阿迪达斯均为该周期的敏锐捕手，通过马拉松营销等方式触达消费者 [20] 双方合作的战略互补性 - **海澜之家的角色**：提供庞大的国民渠道与市场洞察，作为让专业运动走向日常的国民化桥梁 [16][25] - 截至2025年第三季度，海澜之家全品牌门店数量达7241家，是连接基层市场与消费者的窗口 [28] - 通过运营FCC门店，将其品牌使命延伸，将健康生活方式以更可及的方式融入国民日常 [9] - **阿迪达斯的角色**：输出专业产品与运动基因，借助本土伙伴以轻资产模式渗透下沉市场 [9][16][25] - **共同目标**：服务于大众生活方式升级，拓展“体育生活”圈，强化消费者品牌信任，实现系统性补位 [25][26] 海澜之家的体育生态运营策略 - **赛事赞助与深度沟通**：连续三年冠名无锡马拉松，提供豪华参赛物资（如定制20寸樱花拉杆箱等），打造“进货式”参赛体验，并通过现场能量补给站、打卡区及赛事IP“马小澜”与消费者深度沟通 [22][24] - **社群运营与IP打造**：凭借产业资源打造跑步社团“澜跑研习社”，其核心赛事IP“HLA POW王者大神挑战赛”在2025年吸引超一万名跑者报名，赛事直播观看量突破百万 [28] - **场景创新与情感联结**：在飞马体育公园打造形状可爱的“小奶狗跑线”等特色跑线，构建超越消费的情感联结，形成高粘性消费者社群 [30] - **本土热点捕捉**：凭借线下渠道网络，能敏锐捕捉本土体育热潮（如村BA、苏超）并快速获得赞助资格，潜移默化触达消费者 [28] - **战略定位转变**：从覆盖男性日常穿衣场景的“男人的衣柜”，向服务“全年龄段运动爱好者们的衣柜”扩充 [25] - **核心理念**：不模仿专业，而是激活普遍，让大众在运动中感受乐趣并纳入日常生活，使品牌成长节奏与大众生活进化同频共振 [30]

阿迪达斯新中式产品策略与市场反应 - 公司近期围绕中国元素推出三叶草系列新中式外套，一次性发布十几件颜色版型不同的新品，并邀请15位明星及运动员代言人拍摄“全家福”进行大规模营销 [4] - 该策略是公司对中国市场本土化努力的延续，去年一款克莱因蓝中式盘扣运动服在海外爆红后，公司将“盘扣+运动服”作为设计公式进行推广 [4] - 然而，市场反响呈现两极分化，部分消费者称赞实物质感和配色，但更多网友批评其设计是“硬融”，认为品牌审美掉线，并质疑在新中式潮流热度已过的当下，产品的目标客群究竟是谁 [4] 阿迪达斯本土化战略的实践与对比 - 公司大中华区董事总经理认为，当前消费者不在乎品牌国籍，而在乎品牌是否懂其需求并产生共鸣 [6] - 公司在韩国市场的本土化被视为成功模板，具体措施包括：2019年签约顶流女团BLACKPINK并承包其练习室服装、2021年组建韩国本土设计团队推出符合当地需求的产品、2024年起韩国子公司独立运营并与本土品牌疯狂联名 [7] - 该策略成效显著，2025年上半年，韩国所在的日韩市场营收达7.29亿欧元，同比增长13% [7] - 基于韩国经验，公司于2024年3月将大中华区也调整为独立运营市场，以获得更多自主权，并试图将类似的爆款公式应用于中国市场 [7] 中国市场对新中式产品的深层挑战 - 公司对中国市场的本土化尝试被认为浮于表面，未能真正理解本土消费者，也跟不上中式审美的快速变化 [8][9] - 新中式设计面临审美疲劳与同质化问题，盘扣等元素因离现代较近且被滥用，容易过气，且对穿着者身材要求高 [10] - 中国年轻消费者对传统文化的了解日益深入，对品牌单一刻板的元素挪用感到失望，他们期待的是对更丰富文化层次的挖掘和再创作，而非停留在清朝等单一朝代的符号化表达 [10] - 产品定价也受到质疑，一件新中式外套标价一两千元，消费者认为性价比不高 [11] 阿迪达斯在中国市场的业绩表现与增长策略 - 中国市场业绩表现强劲，即使在公司全球净亏损的2023年，在华营收也实现了连续三个季度增长 [13] - 2025年前三季度，大中华区营收约9.47亿欧元，同比增长10%，达成连续第十个季度正增长、连续四个季度双位数增长 [13] - 产品方面，公司在结束与Yeezy合作后，凭借复古风潮下的Samba德训鞋打了翻身仗 [14] - 推动增长的一个重要策略是降价促销，公司CEO承认曾在80-100欧元价位段缺乏竞争力，现已开发针对性产品，并将价格下探至更低区间以吸引年轻消费者 [14][15] - 为清理库存，公司与海澜之家合作，通过529家adidas FCC门店（截至2025年上半年）在下沉市场以买断制销售过季商品 [15] 当前策略的代价与资本市场压力 - 以打折促销为主的增长策略带来了副作用，大中华区2025年前三季度营收累计增长12%，但运营利润仅增长6%，利润增速显著滞后于营收增速，也远低于全球营业利润23%的同比增长 [15] - 频繁打折引发了部分忠实消费者的不满，出现了“货在途中即降价”及“原价限定鞋款后续半价”等投诉，损害了品牌形象和消费者信任 [16] - 尽管公司在2025年第三季度创下66.3亿欧元的单季全球营收历史最高纪录，但该数字未达华尔街预期，导致财报发布当日股价下跌超10% [17] - 品牌面临“扩圈即模糊个性”的困局，资本市场对增长的期待与潮流品牌需要保持小众高级感之间存在矛盾 [17]

核心观点 - 瑞银对2026年全球运动服饰板块的投资策略展望持显著乐观立场 预计全球市场需求将继续增长 特别是在美国、中国和欧洲等重要市场 [1] - 运动服饰和功能性品牌等软线零售领域或将受益于全球健康消费大趋势 特别看好那些在高品质和运动功能性方面表现突出的品牌 [1] - 投资策略强调“选择性精准布局” 需避开高折扣依赖品牌 [2] 行业趋势与市场展望 - 2026年全球股票市场的零售板块将延续分化趋势 运动服饰等软线零售领域将受益于势不可挡的健康消费大趋势 [1] - 未来12个月内消费者购买运动服饰的意图较为强烈 尤其在高质量产品和良好运动表现的品牌上给予了高度评价 [1] - 中高收入消费者长期聚焦运动休闲以及健康生活大趋势的持续性将支撑结构性强劲增长 [2] - 运动品牌忠诚与认知度持续扩张 是看好该软线零售细分领域的核心逻辑之一 [4] 消费者行为与意愿 - 未来90天软线消费意愿较2024年12月调查显著上升2.9% 环比加速535bp 较2023年12月调查则上升7.4% [3] - 中高收入人群贡献了约90%的软线零售行业支出 他们的“消费意愿变强”对板块定价更关键 [3] - 中高收入消费者对“情感与情绪满足”类商品支付意愿上升 溢价率从2024年的15%增至20% [3] - 低收入消费在部分指标偏弱、部分指标偏强 但市场主要驱动力来自中高收入客群 [3] 品牌认知度分析 - 耐克和阿迪达斯在全球范围内具有较高的消费者知名度 尤其是在中国市场 其品牌认知度断崖式领先其他竞争品牌 [4] - 全球品牌认知度数据显示：阿迪达斯为92.7% 耐克为91.3% 彪马为70.6% 新百伦为62.7% [5] - 在中国市场 耐克品牌认知度为91.9% 阿迪达斯为89.3% 李宁为79.3% 安踏为79.2% 361度为65.1% 特步为57.5% [5] 投资机会与看好的公司 - 具体投资机会将集中于运动服饰和鞋类子板块 尤其是那些具有强大品牌资产、创新能力和全渠道执行力的全球运动品牌公司 [2] - 看好的具体股票标的包括：耐克、阿迪达斯、安德玛、On Holding、Deckers Outdoor以及Amer Sports [2][7] - 耐克作为行业领导者 在多个市场中占据主导地位 尤其在品牌认知度和消费者忠诚度方面表现优异 [7] - 阿迪达斯作为主要竞争者 在全球市场表现强劲 特别是在欧洲市场 [7] - 安德玛凭借其创新性产品和品牌营销策略 仍被看作一个潜力股 尤其在北美市场 [7] - 聚焦功能性与时尚结合的On Holding 以及围绕经典品牌复兴的拉夫劳伦 是中高收入消费者支付意愿上升的核心受益标的 [3]

公司与科研机构合作 - 阿迪达斯与国家体育总局体育科学研究所达成深度技术合作，聚焦儿童运动健康与装备优化 [1] - 合作将围绕阿迪达斯旗下专业儿童运动产品“LIGHTDART闪电镖”系列跑鞋及儿童足球鞋，开展技术测评、生物力学研究与鞋楦优化指导 [1] - 公司表示未来将以此次合作为起点，持续拓展与科研机构的共创模式，构建覆盖不同运动场景与成长阶段的研发体系 [4] 战略重点与市场定位 - 阿迪达斯将儿童运动装备定位为公司中国未来五年的重要增长引擎 [1] - 公司专注7岁至13岁的运动少年，计划通过增加本土化设计，并与国家级科研机构合作研发、调研和测试，在未来两三年为中国儿童及青少年带来更多体育产品 [1] - 合作旨在通过严谨的实证研究驱动产品功能精准迭代，为中国成长阶段的儿童提供更专业、更安全的运动守护 [1] 核心产品与技术 - “LIGHTDART闪电镖”是阿迪达斯在校园运动领域的核心产品之一，面向7岁至13岁小学生的日常运动与体测需求设计 [2] - 该产品首次将阿迪达斯旗舰跑鞋ADIZERO采用的LIGHTSTRIKE PRO中底科技引入儿童运动鞋体系，覆盖跑步、跳跃及多方向变向等多种校园运动场景 [2] - 合作将“LIGHTDART闪电镖”作为重点测评产品，通过量化分析其在真实运动场景中的功能表现，以推动产品持续升级 [2] 具体研究方向与流程 - 联合研究以量化测试为核心手段，覆盖跑步与足球两大核心运动品类 [3] - 在儿童跑步领域，通过对7岁至13岁儿童跑者的数据采集与分析，重点验证“LIGHTDART闪电镖”在能量回馈、缓震表现及抗扭稳定性等维度的实际表现 [3] - 在儿童足球领域，重点关注儿童在跑动、变向、踢球等动态场景下的运动特征，对足球鞋的包裹性、支撑性与动态跟随性进行综合评估 [3] 合作目标与影响 - 研究旨在建立不同品类在儿童运动场景下的功能评估框架 [3] - 合作明确了“LIGHTDART闪电镖”系列跑鞋及儿童足球鞋的未来优化方向，为后续产品迭代提供了更清晰、可持续的科学指引 [3] - 此次合作标志着阿迪达斯在以科学驱动产品进化道路上迈出的重要一步 [3]

公司战略合作 - 阿迪达斯宣布与国家体育总局体育科学研究所达成深度技术合作 [1] - 合作将聚焦儿童运动健康与装备优化 [1] - 合作将围绕“LIGHTDART闪电镖”系列跑鞋及儿童足球鞋开展技术测评、生物力学研究与鞋楦优化指导 [1] 行业与产品洞察 - 跑步是儿童群体广泛参与的运动项目之一，对心肺功能、骨骼发育及运动习惯的养成具有积极的促进作用 [1] - 儿童的足部处于持续发育阶段，其尚未成熟的足部结构与运动能力特征，使其在运动过程中对装备的功能支持与需求更为细致 [1] - 儿童运动装备的设计需要在充分理解儿童生理发展规律与个体成长差异的基础上，提供更科学适配的个性化产品 [1] 合作目标与影响 - 合作旨在推动产品适配性升级，为中国儿童打造更专业的运动装备 [1]

公司战略合作 - 阿迪达斯于12月22日与国家体育总局体育科学研究所达成深度技术合作 [1] - 合作旨在通过严谨的实证研究驱动品牌产品功能精准迭代 [1] - 合作聚焦于儿童运动健康与装备优化领域 [1] 合作研究内容 - 合作将围绕阿迪达斯旗下专业儿童运动产品“LIGHTDART闪电镖”系列跑鞋及儿童足球鞋展开 [1] - 双方将开展系统的技术测评、生物力学研究与鞋楦优化指导 [1] - 研究覆盖跑步与足球两大核心运动品类 [1] 产品测评与优化 - “LIGHTDART闪电镖”系列被作为重点测评产品之一 [1] - 通过引入国家级科研机构的专业研究体系对产品在真实运动场景中的功能表现进行量化分析 [1] - 研究旨在更精准地理解不同成长阶段儿童的运动特征 [1] - 合作明确了该系列产品的未来优化方向并为后续迭代提供了更清晰、可持续的科学指引 [1] 合作目标 - 目标是为处于成长阶段的中国儿童提供更专业、更安全的运动守护 [1] - 旨在达成对现有产品基础的系统性深化目标 [1] - 旨在持续强化产品在专业性能与穿着体验上的整体表现 [1]

行业趋势与市场环境 - 消费作为全球经济增长的核心引擎，正经历深层次结构性变革，市场呈现分层化与个性化趋势[3] - 不同阶层消费者需求差异显著，精准定位不同消费层级与群体的需求是品牌面临的关键挑战[3] 公司战略与品牌定位 - 公司践行“在中国，为中国”战略，深度洞察本土需求，以运动表现与运动时尚双轮驱动[9] - 公司尝试从“三条纹”品牌视角诠释中国传统文化，以满足年轻人更松弛、时尚的文化自信表达方式[1] - 公司持续加码“中国创造”，通过上海创意中心及携手中国青年设计师，助力中国设计走向街头[9] 产品策略与创新 - 公司为消费者提供更多选择，针对不同场景与类型的跑者构建多元化跑鞋产品矩阵[3] - 产品矩阵包括：精英跑者参赛的竞速跑鞋ADIZERO 0系列（该系列在2024年帮助运动员赢得全球50大田径和路跑赛事中51%的冠军）、日常慢跑的SUPERNOVA系列、以及追求颜值与性能的ADIZERO EVO SL系列[3] - 跨界联名是产品破圈、撬动增量的重要途径，公司持续深化与多元设计师的合作[7] - 公司临近春节将携手中国设计师品牌SAMUELGUÌYANG推出第四代新中式风格新年限定系列[7] - 公司打造的三叶草熊猫T恤风靡国内年轻消费市场，并受到多位NBA球星青睐[7] 渠道创新与消费场景 - 公司引领消费场景的多元化与创新化，上海安福路三叶草全球旗舰店成为典型案例[5] - 该旗舰店于2025年5月开业，是安福路街区首家入驻的国际运动品牌门店，已成为链接年轻消费群体的潮流枢纽[5] - 通过举办新中式系列、三叶草宠物系列等新品首发活动，该店铺迅速成为潮流地标并持续吸引消费者，自开业以来销售表现非常出色[5] 财务表现与市场成果 - 2025年前三季度，阿迪达斯品牌大中华区营收达27.74亿欧元，同比增长12%[9] - 大中华区营收已连续十个季度实现“有质量的增长”，彰显本土化战略的韧性与长效价值[9] - 凭借在创新性、成长性等维度的表现，公司入选“2025新消费大会年度品牌案例”[7]

阿迪达斯春节营销与“新中式”产品策略 - 公司提前启动春节营销，推出十几款带有盘扣元素的“新中式”三叶草中国限定外套，并召集15位明星、运动员进行上身拍摄以强力推广该系列 [1] - 产品设计注重实用性与时尚结合，如硬挺立领、宽松挺括廓形、磨毛及牛仔面料，以增加造型选择和服装质感 [3] - 公司对中国经典元素的运用经历迭代，从龙年春节的绸缎暗纹盘扣到蛇年保留经典盘扣但采用更现代廓形与颜色（如暗红、米白、浅蓝、深蓝），提升可搭配性，实现“老中能发现创新，老外一看就懂”的效果 [5] “新中式”产品的市场反响与走红路径 - 产品通过海外博主自然流试穿视频在Instagram和TikTok获得高曝光与讨论度，国际时尚杂志WWD曾发文询问其难买原因，因该系列仅在大中华区发售，引发海外消费者寻求跨境购买 [7] - 产品的走红使其成为全球消费者可进行个性化穿搭的“新素材”，这种多元组合方式反过来激发了中国消费者的新兴趣 [10] - 上海创意中心（CCS）成立20年，是产品成功的关键功臣，自2022年起探索新中式，并于2023年首次推出“中国”系列三条纹外套，其开发原则强调将东方美学融入品牌设计语言，并与消费者文化自信共鸣，同时注重单品实用性与衣橱融合度 [11] 阿迪达斯的整体业绩与战略成功因素 - 公司业绩已实现连续十个季度增长，其中过去四个季度为双位数增长，与增长乏力的安踏、耐克及CEO刚辞职的lululemon形成对比 [3] - 自2023年古尔登回归担任CEO后，公司成功触底反弹，产品方面追上复古和Clean fit风潮，通过明星代言（如Blackpink成员Jennie）带动Samba、Gazelle、Superstar等经典鞋款及基础款服饰重新流行 [15] - 核心基础款定价在300-500元区间，主打“买得起的时尚”，天猫旗舰店销量Top20产品中仅一件定价在800元，符合年轻消费者靠零花钱穿搭的偏好 [15] - 渠道方面修复了与经销商关系，给予更多自主权并关闭经营不善的直营店，经销商帮助公司加速下沉至中国二三线城市 [15] - 公司推行“在中国，为中国”战略，以品牌核心档案库为根基，由本土创意团队诠释，通过用户沟通校准方向，并凭借柔性供应链实现快速验证与迭代，80%的产品由中国生产，供应商提供新面料、新技术及市场洞察 [19][21] 公司面临的挑战与应对策略 - 公司对核心单品依赖度不低，Bernstein分析师曾估计薄底鞋（如Samba、Gazelle等）收入约占公司总收入的7%，过度依赖单一品类存在风险 [24] - 核心单品打折频繁，例如定价约600元的Samba鞋在折扣季常以300多元甚至288元价格售出，CEO古尔登指出全价产品与竞争对手折扣高价产品竞争时销量会受影响 [26][33] - 增长最快的系列之一Adidas Essentials主打平价，T恤100多元、卫衣200多元并不罕见 [33] - 大中华区业绩尚未恢复至此前峰值，2025年前三季度收入为27.74亿欧元，推算全年约37亿欧元，较2020年的44.28亿欧元仍有差距，2024年中国市占率为8.7%，较2021年的15%大幅萎缩 [36] - 公司承认曾在80-100欧元（约合人民币600-900元）价格带缺乏竞争力，现正针对该区间开发高质量、有竞争力的产品，以提升品牌文化、设计及营销能力的体现空间 [33] - 本土化是重要创新来源，公司在亚洲设有5个创意中心，能结合当地供应链实现比欧美更快的上新速度，以应对中国品牌和垂直高端运动品牌的竞争 [34][36]