文章核心观点 - 近期AI科技板块的调整是市场在美联储降息不确定性背景下挤压估值泡沫，而非产业逻辑改变，全球AI产业变革的底层逻辑和长期趋势不变 [2] - 当前市场热炒的商业航天、核聚变、人形机器人、无人驾驶等题材，其背后主线均为AI技术赋能 [2] - “十五五”规划期间，新质生产力将聚焦于七大科技方向，其中商业航天因政策、需求、技术三重共振被视为跨年主线，而其他赛道将呈现轮动行情 [2][9][14] 十五五七大科技方向投资机会概览 1 商业航天 - **政策支持**：“十五五”将“航天强国”写入战略目标，国家航天局设立商业航天司并发布三年行动计划，成立国家商业航天发展基金，政策力度大 [2] - **需求刚需**：国际低轨卫星资源遵循“先到先得”原则，中国GW星座、千帆星座等合计规划超万颗卫星，目前在轨数量不足规划1%，组网抢资源需求迫切 [3] - **技术突破**：朱雀三号首飞成功，长征十二甲即将进行可回收首飞，可回收火箭技术可将发射成本降低一半，是万星组网的关键 [3] - **国际竞争格局**：美国SpaceX的Starlink计划部署4.2万颗，已成功发射超1万颗；亚马逊Kuiper计划部署3236颗；中国星网的GW星座计划部署12992颗，截至2025年12月9日累计发射118颗卫星；上海垣信的G60星座计划在2030年前部署1.5万颗 [4] 2 智能驾驶/无人驾驶 - **政策推动**：工信部将在“十五五”期间编制智能网联汽车产业发展规划，首批L3级自动驾驶车型已获准入许可，标志着从测试迈入商业化关键期 [5] - **市场空间**：预计到2030年，Robotaxi市场规模有望达到2700亿元，无人物流车产值增量接近6000亿元 [5] 3 核聚变 - **产业定位**：被“十五五”列为未来产业重点，但目前仍处于实验室攻坚阶段，尚未到商业化时期 [6] - **技术现状**：中国“人造太阳”EAST实现了403秒高约束模运行，但能量增益未达盈利阈值，预计2035年前很难实现净能量输出 [6] 4 人工智能 - **发展阶段**：行业正从“炒概念”进入“拼落地”的务实阶段，“人工智能+”行动旨在赋能千行百业 [6] - **投资重点转移**：前期炒作以算力、光模块等AI基建硬件为主，现已进入业绩验证期；后期看点在于能真正降本增效的AI应用落地，如工业AI、AI+医疗、AI Agent金融应用等 [6] - **近期催化**：字节火山原动力大会（18-19号）及Deepseek新R2大模型发布预计将对AI应用端产生催化 [7] 5 机器人 - **产业驱动**：“十五五”明确发展具身智能，人形机器人是AI落地的关键载体；美国拟推出机器人国家战略以应对制造业缺人与人力成本上涨 [7] - **产业进展**：特斯拉Optimus人形机器人计划于2026年量产，国内企业在减速器、伺服电机等核心部件已实现国产替代且成本快速下降 [7] 6 光刻机与半导体 - **战略地位**：“十五五”将半导体自主可控作为重中之重，光刻机是“卡脖子”技术的核心攻坚方向 [7] - **产业现状**：国内晶圆厂持续扩产，对光刻机需求迫切；国产光刻机正从低端向高端稳步迭代突破 [7] 7 量子科技 - **战略定位**：量子通信被视为国家安全的“压舱石”，“十五五”给予极高战略定位，工信部正在推进量子信息标准化 [7] - **商业化进展**：金融、政务场景已开始试点，长三角的量子加密跨境支付推动QKD设备订单增长35%；国盾量子获得中国电信1.66亿元订单 [8] 商业航天扰动验证跨年主线，十五五轮动行情怎么抓？ - **板块波动性质**：朱雀三号、长征十二甲发射延期引发的板块短期波动并未动摇其主线地位，回调被视为资金进场机会，验证了市场对其的认可 [9] - **产业链核心标的**： - **火箭制造与回收**：长征十二甲是国产可回收火箭关键型号，已完成75公里级回收试验，其首飞将拉动上下游订单；相关公司包括航天机电（设计单位航天八院唯一上市平台）、航天动力、超捷股份、高华科技、臻镭科技等；朱雀三号的技术迭代带动斯瑞新材等配套企业 [11] - **卫星制造与部件**：中国卫星为制造龙头，其北京超级工厂年产能达1000颗，订单排期长；铖昌科技（星载芯片）、臻镭科技（电源管理芯片）、乾照光电（卫星太阳能电池）为核心部件供应商 [11] - **地面与运营**：长江通信（地面站）、上海瀚讯（动中通系统）受益于低轨星座组网及“卫星+5G”融合应用 [11] - **主要研究院所与上市平台**：航天一院对应航天工程；航天四院对应中天火箭；航天五院对应中国卫星；航天八院对应航天机电（负责长征十二甲）；航天九院对应航天电子等 [13] 轮动赛道：量子、智驾、光刻机的核心机会 - **量子科技**：投资核心在于“政策推动+场景落地”；国盾量子作为行业龙头获中国电信大额订单且控股股东变为中国电信；神州信息的量子金融解决方案订单同比增长95% [14] - **智能驾驶**：驱动因素为政策松绑与成本下降，L4级自动驾驶开始商业化；地平线征程6芯片算力强大已配套多家车企；百度萝卜快跑在武汉、重庆的全无人运营订单突破17万单；激光雷达（如一径科技）、高精地图等相关产业链受益 [14] - **光刻机**：重点在于国产替代突破；EDA工具作为光刻机的“软件大脑”，相关公司如波长光电、茂莱光学等近期异动明显；下游晶圆厂扩产将持续释放订单 [14] 投资布局展望 - **短期**：商业航天是确定性最高的“跨年”主线，具备政策、需求、技术共振及明确的发射节点与订单催化 [14] - **中期**：AI在挤泡沫后，应用落地快的赛道（如机器人、智能驾驶）将重新崛起 [14] - **长期**：量子科技、光刻机、核聚变等硬核科技赛道，一旦实现技术突破将带来超额收益 [14] - **投资策略建议**：普通投资者可聚焦商业航天主线，或在轮动赛道中把握“政策+业绩”双验证的标的 [15]

股价与交易表现 - 波长光电今日股价上涨7.50%，全天振幅达14.56% [2] - 今日成交额16.11亿元，换手率高达32.81% [2] - 近半年公司累计登上龙虎榜16次，上榜次日股价平均上涨2.08%，上榜后5日平均上涨2.28% [3] 资金流向 - 今日主力资金净流入8830.70万元，其中特大单净流入9176.57万元，大单资金净流出345.87万元 [3] - 近5日主力资金累计净流入1.82亿元 [3] 龙虎榜交易明细 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交3.13亿元，其中买入成交1.93亿元，卖出成交1.21亿元，合计净买入7177.91万元 [2] - 深股通专用席位为第一大买卖方，买入9370.62万元，卖出5704.08万元，净买入3666.54万元 [2][4] - 共有4家机构专用席位现身，合计买入6349.06万元，卖出2266.65万元，净买入4082.41万元 [2] - 机构席位具体为：买三净买入2048.03万元，买四净买入1124.27万元，买五净买入1196.23万元 [2][4] - 营业部席位合计净卖出571.03万元 [2]

市场表现 - A股市场光刻胶板块整体呈现拉升态势 [1] - 沃格光电与波长光电股价涨幅超过6% [1] - 芯源微与茂莱光学股价涨幅超过4% [1] - 永新光学与中船特气股价涨幅超过3% [1] 公司动态 - 沃格光电在板块拉升中领涨，涨幅超6% [1] - 波长光电在板块拉升中领涨，涨幅超6% [1] - 芯源微股价上涨超4% [1] - 茂莱光学股价上涨超4% [1] - 永新光学股价上涨超3% [1] - 中船特气股价上涨超3% [1]

公司公告核心内容 - 波长光电于12月11日晚间发布公告，宣布对“红外热成像光学产品生产项目”予以结项 [2] - 公司将该项目节余的募集资金2,514.85万元永久补充流动资金 [2] - 公司同时将注销相关的募集资金专项账户 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月11日召开第四届第二十一次董事会会议，审议了《关于提请召开公司2025年第四次临时股东会的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿，公司股票收盘价为96.6元，总市值为112亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司的营业收入全部来源于光学光电子行业，占比为100.0% [1]

核查意见 华泰联合证券有限责任公司关于 南京波长光电科技股份有限公司部分募投项目结项并将节 余募集资金永久补充流动资金的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作 为南京波长光电科技股份有限公司（以下简称"波长光电"或"公司"）首次公 开发行股票并在创业板上市持续督导阶段的保荐人，根据《证券发行上市保荐业 务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》等有关规定，对波长光电部分募投项 目结项并将节余募集资金永久补充流动资金相关事项进行了认真、审慎的核查， 并发表本核查意见，具体情况如下： 一、募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会《中国证监会关于同意公司首次公开发行股票注 册的批复》（证监许可〔2023〕1252 号）核准，公司 2023 年 8 月于深圳证券交 易所向社会公众公开发行人民币普通股（A 股）2,893.00 万股，发行价为 29.38 元/股，募集资金总额为人民币 84,996.34 万元，扣除中介机构费和其他发行费用 人民币 9,122.05 万元，实际募集资金净额为人民币 75,87 ...

公司募投项目结项及资金安排 - 波长光电于2025年12月11日召开董事会，审议通过了关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案 [1] - 公司拟对“红外热成像光学产品生产项目”予以结项 [1] - 公司将把该项目节余的募集资金2514.85万元永久补充流动资金 [1] - 节余资金中包括累计收到的理财、利息收入扣除银行手续费后的净额242.58万元 [1] - 公司将在完成上述事项后注销相关的募集资金专项账户 [1] - 该议案尚需提交公司股东大会审议通过后方可实施 [1]

证券代码：301421 证券简称：波长光电 公告编号：2025-060 南京波长光电科技股份有限公司 关于公司部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流 动资金的公告 二、募集资金投资项目的情况 根据公司《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》募集资金使用计 划，公司拟使用募集资金 31,856.28 万元用于"激光光学产品生产项目""红外 热成像光学产品生产项目"以及"波长光学研究院建设项目"，超募资金金额为 44,018.01 万元。2024 年 7 月，经公司董事会、股东会审议通过，公司将"波长 光学研究院建设项目"名称调整为"精密光学研发综合楼建设项目"，项目投资 总额由 7,474.09 万元增加至 18,633.26 万元。公司具体募集资金投资项目情况如 下： | 融资项 | 募集资金总 | 项目名称 | 项目投资总额 | 拟投入募集资金 | 资金来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 目 | 额（万元） | | （万元） | 净额（万元） | | | 首次公 | | 激光光学产品生产项目 （已结项） | 12,988.78 | 12,988. ...

证券代码：301421 证券简称：波长光电 公告编号：2025-059 南京波长光电科技股份有限公司 关于召开 2025 年第四次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2025 年第四次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交 易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号— 创业板上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公 司章程》的有关规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2025 年 12 月 29 日 15:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间 为 2025 年 12 月 29 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易 所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 12 月 29 日 9:15 至 15:00 的任意 时间。 二、会议审议事项 1、本次股东会提案编码表 5、会议的召开方式：现场 ...

证券代码：301421 证券简称：波长光电 公告编号：2025-058 南京波长光电科技股份有限公司 第四届董事会第二十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权 本议案需提交公司股东会审议。 （二）审议通过了《关于提请召开公司 2025 年第四次临时股东会的议案》 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于召 开 2025 年第四次临时股东会的通知》。 一、董事会会议召开情况 南京波长光电科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十 一次会议于 2025 年 12 月 11 日以现场结合通讯的方式在公司会议室召开，会议 通知于 2025 年 12 月 8 日以电子邮件的方式送达。会议由董事长黄胜弟先生召集 和主持，应出席会议董事 9 名，实际出席会议董事 9 名（其中黄胜弟、朱敏、宋 小安、葛军、季学庆、毛磊以通讯方式参加会议），公司高级管理人员列席会议。 与会董事以投票方式对会议审议内容进行表决。本次会议的召集、召开程序符合 《公司法》和《 ...