会议情况 - 公司第二届监事会第十次会议于2025年9月19日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 《2025年股票期权激励计划（草案）》及其摘要审议全票赞成[3] - 《2025年股票期权激励计划实施考核管理办法》审议全票赞成[4] - 《关于核查公司2025年股票期权激励计划激励对象名单的议案》审议全票赞成[5] - 《关于部分募集资金投资项目调整实施地点的议案》审议全票赞成[6]

会议安排 - 公司第二届董事会第十二次会议于2025年9月19日召开，7位董事全部出席[2] - 公司董事会定于2025年10月15日召开2025年第二次临时股东会[8] 议案表决 - 三项股票期权激励相关议案赞成6票，需提交股东会审议[3][4][7] - 部分募集资金投资项目调整实施地点议案赞成7票[9]

板块整体表现 - 计算机设备板块较上一交易日下跌1.08% [1] - 上证指数下跌0.3%至3820.09点 深证成指下跌0.04%至13070.86点 [1] - 板块主力资金净流出27.3亿元 游资资金净流入5.69亿元 散户资金净流入21.61亿元 [2] 领涨个股表现 - 卡莱特涨幅14.29%居首 收盘价71.84元 成交额4.20亿元 [1] - 浩瀚深度上涨3.70% 收盘价25.50元 成交额1.82亿元 [1] - 旋极信息上涨3.31% 成交量292.96万手 成交额22.32亿元 [1] 领跌个股表现 - 同辉信息下跌4.56%领跌 收盘价8.80元 成交额1.10亿元 [2] - 三未信安下跌4.46% 收盘价47.53元 成交额8772.47万元 [2] - 中科曙光下跌2.81% 成交量86.67万手 成交额93.68亿元 [2] 资金流向特征 - 旋极信息主力净流入1.50亿元 占比6.70% 但游资净流出5638.27万元 [3] - 中国长城主力净流入1.32亿元 占比6.23% 散户净流出1.09亿元 [3] - 卡莱特主力净流入6780.02万元 占比16.15% 散户净流出5455.05万元 [3]

公司业务与产品 - LED显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类产品被广泛应用于大型庆典活动、竞技赛事、会议和电视台演播室、指挥调度中心等各类视频图像显示场景 [1] - AI显控新品凭借卓越的图像处理性能与便捷的操作体验在商业显示领域迅速获得客户青睐 [1] - 扩展产品矩阵并引领AI+显控技术变革趋势 [1] 行业发展趋势 - 显示行业持续向精细化发展 [1] - 小间距LED与超高清视频加速渗透驱动公司长期成长 [1] 市场竞争优势 - 卡位视频图像显示核心环节并具备技术领先优势 [1] - 绑定下游优质客户且高客户黏性筑就高壁垒 [1] - 积极布局海外营销网络打开广阔市场空间 [1] 发展前景 - 有望充分享受显示行业精细化、高清化成长红利 [1]

公司业务与产品 - 公司是LED显控行业领军企业 以视频处理算法为核心 硬件设备为载体 提供视频图像领域综合化解决方案 [1] - 产品分为LED显示控制系统 视频处理设备 云联网播放器三大类 应用于庆典活动 赛事 会议 电视台演播室 指挥调度中心等场景 [1] - 2025年上半年推出AI显控解决方案 包括Universe旗舰拼接器 DS系列分布式产品 AX系列会议屏解决方案等核心新品 [3] 行业发展趋势 - 显示行业持续向精细化发展 小间距LED和超高清视频加速渗透 驱动公司长期成长 [1] - 视频产业正从4K向8K进阶 对视频处理技术的清晰度 刷新率 低延迟要求更高 推动视频处理设备向高端化发展 [1] - 随着LED显示屏成本降低带来下游应用拓展 以及小间距LED普及 公司产品用量需求持续提升 [1] 客户与市场优势 - 公司与强力巨彩 洲明科技 利亚德等LED显示屏龙头厂商建立深度合作关系 高客户黏性构成行业壁垒 [2] - 视频处理设备逐步集成发送器功能 需与控制系统中的接收卡配合使用 公司凭借先发优势快速导入下游客户 [2] - 在荷兰和美国设立销售公司 由当地直销团队负责欧美地区销售 产品凭借高性价比优势受欢迎程度较高 [2] 财务表现与预测 - 预测2025-2027年营业收入分别为7.45亿元 8.76亿元 10.59亿元 [3] - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.32亿元 0.59亿元 1.24亿元 [3]

投资评级与目标价 - 报告对卡莱特(301391)给予"买入/维持"评级 [1] - 目标价未明确披露 昨收盘价为55.18元 [1] 核心观点总结 - 公司为LED显控行业领军企业 以视频处理算法为核心 提供视频图像领域综合化解决方案 产品包括LED显示控制系统、视频处理设备和云联网播放器三大类 [4] - 显示行业持续向精细化发展 小间距LED和超高清视频加速渗透驱动长期成长 视频产业正从4K向8K进阶 [5] - 公司绑定下游优质客户如强力巨彩、洲明科技、利亚德等龙头厂商 高客户黏性构筑行业壁垒 [5] - 积极布局海外营销网络 在荷兰和美国设立销售公司 凭借性价比优势在欧美市场受欢迎程度较高 [5] - 2025年上半年推出AI显控解决方案 包括Universe旗舰拼接器、DS系列分布式产品和AX系列会议屏解决方案等核心新品 以AI算法驱动行业技术变革 [6] 财务表现与预测 - 2024年营业收入6.43亿元 同比下降36.97% 归母净利润1934.71万元 同比下降90.45% [8][26] - 预测2025-2027年营业收入分别为7.45亿元、8.76亿元、10.59亿元 同比增长15.86%、17.54%、20.99% [6][8] - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.32亿元、0.59亿元、1.24亿元 同比增长67.56%、81.24%、111.05% [8] - 预测2025-2027年摊薄每股收益分别为0.34元、0.62元、1.31元 对应市盈率161.73倍、89.23倍、42.28倍 [8] 业务结构分析 - 2024年产品收入构成：LED显示控制系统(接收卡37.09% 发送器4.83%)、视频处理设备43.65%、云联网播放器7.29% [29] - 2024年产品毛利率：接收卡21.00%、发送器48.55%、视频处理设备57.38%、云联网播放器51.30% [29] - 海外业务毛利率显著高于国内 2023年海外收入1.36亿元 同比增长94.5% 但2024年受人员变动和市场竞争影响同比下降48% [30][37] 行业发展趋势 - 2024年全球LED显示终端市场规模中 海外市场356亿元同比增长17.5% 国内市场307亿元同比下滑4.2% [34] - 预计2025年全球LED显示屏市场规模达79.71亿美元 2028年达102.36亿美元 2023-2028年CAGR为7% [34] - 小间距LED显示屏价格持续下降 2024年中国大陆市场均价1.26万元/平方米 同比下降12.4% [38] - ≤P2.5 LED小间距显示屏是未来主要增长动力 预计2023-2028年复合增长率达10% [39] - 超高清视频产业快速发展 2023年中国产业规模约3.66万亿元 预计2025年突破7万亿元 [49] 技术优势与产品创新 - 公司COB校正技术处于行业领先地位 自主研发的科学级校正相机CCM6000配合Calibration Pro软件 实现4K整屏8分钟校正 效率为行业平均水平2倍 [69][78] - 推出AI显控新品：Universe旗舰拼接器最大带载像素达5.2亿 较行业顶尖水平提升25% DS系列分布式产品内嵌AI超分算法 AX系列会议屏解决方案集成AI SR超分辨率与AI MEMC运动补偿技术 [78] - 基于AI大模型研发LEDMaster屏幕管理系统 支持全链路实时监控与云端预警 降低运维成本30%以上 [78][79] 市场地位与客户基础 - 全球LED显示屏市场份额Top5厂商均为国内企业 公司与利亚德、洲明科技、强力巨彩等头部客户保持深度合作 [67] - 产品应用于多个大型项目包括建党100周年文艺会演、春节联欢晚会、科威特之眼、温哥华VP虚拟影棚等 [71]

业绩总结 - 2025年7 - 8月计提各项资产减值准备共 - 514.52万元[1] - 计提资产减值损失156.92万元，冲回信用减值损失671.44万元[1] - 计提资产减值准备将增加利润总额514.52万元[6] 资产减值详情 - 应收票据坏账损失为131.62万元[2] - 应收账款坏账损失为549.01万元[2] - 应收款项融资减值损失为 - 9.18万元[2] - 存货跌价准备为 - 156.92万元[3] 减值准备方法 - 对单项计量预期信用损失的应收账款估计现金流量确定坏账准备[4] - 针对商业承兑汇票按信用风险特征组合计提坏账准备[4] 审计说明 - 本次计提及冲回资产减值准备未经审计，最终以审计数据为准[6]

公司治理决议 - 公司2025年第一次临时股东会审议通过《关于申请一照多址、修订并办理工商变更登记的议案》[2] - 公司2025年第一次临时股东会审议通过《关于续聘会计师事务所的议案》[2]

会议信息 - 公司董事会于2025年8月15日刊载2025年第一次临时股东会通知[3] - 本次股东会于2025年9月2日14:30在深圳召开[4] 参会情况 - 出席现场会议代表股份8,723,062股，占比9.4705%[8] - 通过网络投票代表股份127,320股，占比0.1382%[8] - 出席现场和网络投票代表股份8,850,382股，占比9.6087％[8] 议案表决 - 《关于申请一照多址等议案》同意8,829,682股，占比99.7661％[11] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意8,829,682股，占比99.7661％[12]

参会股东情况 - 参加股东会股东及代理人共54人，代表股份8,850,382股，占比9.6087%[4] - 现场投票股东4人，代表股份8,723,062股，占比9.4705%；网络投票股东50人，代表股份127,320股，占比0.1382%[5] - 中小股东及代理人共52人，代表股份135,120股，占比0.1467%[5] 议案表决情况 - 《关于申请一照多址等议案》，同意8,829,682股，占比99.7661%；反对19,000股，占比0.2147%；弃权1,700股，占比0.0192%[6] - 中小股东对该议案，同意114,420股，占比84.6803%；反对19,000股，占比14.0616%；弃权1,700股，占比1.2581%[6] - 《关于续聘会计师事务所议案》，同意8,829,682股，占比99.7661%；反对19,000股，占比0.2147%；弃权1,700股，占比0.0192%[7] - 中小股东对该议案，同意114,420股，占比84.6803%；反对19,000股，占比14.0616%；弃权1,700股，占比1.2581%[8] 其他信息 - 公司有表决权股份总数为92,107,580股[4] - 广东信达律师认为股东会决议合法有效[9]