财务业绩与增长驱动 - 公司第三季度净利润实现同比近两倍增长，主要源于业务拓展带动收入增长及应收账款管理优化使信用减值损失减少 [3] - 2025年业绩信心来自数字商品板块年底合作伙伴需求、云终端技术业务向ToB延伸及项目落地转化收入 [3] - 2026年目标在三大业务板块实现新突破，数字商品业务通过客户拓展与单客户规模提升保持增长 [3] - 公司已启动再融资计划，预案通过董事会和股东大会审议，用于算力中心建设、智能硬件升级和SoC芯片研发 [4] 云终端技术与算力运营业务布局 - 云手机及相关业务围绕三个方向推进：单个应用上云（如云游戏、社媒运营）、入口型服务融合（协助超级APP聚合服务）、半云化硬件（云手机类产品及AI终端赋能） [5][6] - 2026年重点推动单个应用上云、服务融合型入口应用及面向智能终端的半云化应用，当前市场空间充足 [7] - 再融资项目中云终端算力中心为自建，应对未来算力需求增长，降低服务器成本并提升技术自主性 [7][8] - 端侧SoC芯片研发项目旨在定制集成轻量级操作系统和高算力NPU的芯片，通过低成本芯片渗透智能终端市场，带动云服务销售 [9][10] 物联网与智能硬件业务进展 - 物联网终端智能化升级项目将现有4G/5G产品AI化，应用于家庭、门店等场景，赋能AI泛终端生态 [8] - 智能盒子产品升级为AI智能融合网关，采用国产TPUNB协议实现终端自组网，提供全屋智能解决方案 [10] - 开发线下连锁店5G+AI智慧门店解决方案，整合网络连接、视频拍摄及内容发布功能 [11] - 硬件设备（如5G OTT盒子）支持鸿蒙系统，作为鸿蒙生态首批合作伙伴，深化应用分发与运营合作 [12] 技术合作与生态建设 - 公司完成自有APP的纯血鸿蒙版本适配，并计划开发基于鸿蒙系统的云终端解决方案 [12] - 与鸿蒙生态合作聚焦应用服务分发和运营，融入数字商品综合运营业务板块 [12]

股价与融资交易表现 - 10月30日公司股价下跌1.61%，成交额为2.84亿元 [1] - 当日融资买入2690.16万元，融资偿还4446.33万元，融资净买入为-1756.17万元 [1] - 截至10月30日，融资融券余额合计4.73亿元，融资余额占流通市值的7.91%，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] - 10月30日融券交易量为0，融券余额为0元，低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] 公司基本情况与财务数据 - 公司位于广东省广州市，成立于2012年1月13日，于2023年5月17日上市 [2] - 主营业务是为移动互联网相关场景提供数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，以及物联网综合解决方案 [2] - 数字商品综合运营业务占主营业务收入的99.87% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入15.51亿元，同比增长41.64%；归母净利润1.34亿元，同比增长46.65% [2] - A股上市后累计派现4891.91万元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为3.15万，较上期减少9.61%；人均流通股为5615股，较上期增加43.30% [2] - 截至2025年9月30日，信澳优势行业混合A（024473）新进为第二大流通股东，持股404.69万股；香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股247.63万股，较上期增加160.40万股；信澳景气优选混合A（013721）新进为第七大流通股东，持股153.91万股 [3]

2025年三季度财务表现 - 公司前三季度实现营业收入15.51亿元，同比增长41.64% [1] - 公司前三季度实现归母净利润1.34亿元，同比增长46.65% [1] - 公司第三季度单季度实现营业收入5.68亿元，同比增长57.57% [1] - 公司第三季度单季度实现扣非归母净利润5668.87万元，同比增长195.42% [1] - 公司第三季度毛利率为21.30%，同比提升2.93个百分点 [1] - 公司第三季度销售、管理、研发费用率分别为2.08%、1.80%、3.74%，分别同比下降0.66、0.56个百分点及上升0.31个百分点 [1] - 公司优化应收账款管理，信用减值损失计提减少，经营性现金流大幅改善 [1] 2025年定增募投项目 - 公司计划定增募资9.84亿元，投向云终端算力中心（5.5亿元）、物联网终端智能化升级（2.2亿元）、瘦终端SoC芯片研发（2.1亿元） [2] - 云终端算力中心一期已启动约700个机柜建设，为公司AI终端、云游戏等业务提供算力支持，相比租赁算力成本大幅下降 [2] - 物联网升级项目构建"端侧智能体+云端算力"架构，应用于智能音箱等终端 [2] - 瘦终端SoC芯片研发项目通过自主研发SoC芯片赋能AI终端厂商，提供算力、算法及服务整体方案 [2] 战略发展与业务协同 - 公司以数字虚拟商品业务为基石，拓展物联网应用解决方案和云终端技术及云服务两大业务板块 [2] - 定增募投项目与公司现有业务和企业战略高度相关，有望提升公司研发实力，进一步完善公司全栈服务能力 [2] - 公司致力于形成云终端+算力+AI服务战略布局，以提升核心竞争能力和市场份额 [2] 未来业绩预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为20.11亿元、25.64亿元、31.88亿元 [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.02亿元、2.74亿元、3.44亿元 [3]

资产减值概况 - 公司在2025年年初至三季度末计提资产减值准备合计14,657,206.74元 [1] - 本次计提资产减值准备导致公司利润总额减少14,627,206.74元 [1] 各项资产减值明细 - 应收账款坏账准备计提金额最大，为13,983,227.35元 [1] - 存货跌价准备计提303,381.91元 [1] - 应收票据坏账准备计提17,388.83元 [1] - 其他应收款坏账准备计提353,208.65元 [1] 减值准备的转回与核销 - 同期收回前期已核销的应收款项30,000.00元 [1] - 同期转销或核销减值准备494,583.10元 [1]

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入15.51亿元，同比增长41.64% [1] - 公司前三季度实现归属上市公司股东的净利润1.34亿元，同比增长46.65% [1] - 公司第三季度业绩增长显著，实现营业收入5.68亿元，同比增长57.57% [1] - 公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润5832.11万元，同比增长196.69% [1] 定向增发与资本开支 - 公司拟通过定增募集资金不超过9.84亿元，投入三大项目 [1] - 公司董事长计划认购本次定增实际发行数量的不低于10% [1] - 定增资金将投向"云终端算力中心项目"、"物联网终端智能化升级项目"和"瘦终端SoC芯片技术研发项目" [1] 云终端算力中心战略 - 云终端算力中心项目旨在构建高效、稳定且具备弹性扩展能力的分布式算力网络 [2] - 该项目将实现云终端业务从底层架构到上层应用的全面自主可控 [2] - 自建算力中心相比租赁第三方数据中心，预计每路整体成本可下降约60% [2] 物联网终端智能化战略 - 物联网终端智能化升级项目将基于现有产品，融入人工智能等新技术以提升产品智能化水平 [2] - 该项目旨在实现泛终端设备与云端资源的协同，并为数字虚拟商品业务开辟新销售渠道 [2] 芯片研发与技术布局 - 瘦终端SoC芯片技术研发项目是公司向端侧AI应用延伸的关键举措 [3] - 研发将围绕瘦终端SoC芯片、端侧AI算法、端云协同AI算法及个性化智能体四个方向展开 [3] - 该项目旨在构建端侧轻量级AI计算、云端AI智能体及端云协同的完整技术体系 [3] 商业模式与生态愿景 - 公司发展战略紧扣"一个基础、两个方向"，聚焦三大核心业务板块协同 [2] - 公司目标构建"端云协同、服务订阅"的可持续商业模式，加速实现AI泛终端生态闭环 [2] - 未来竞争在于生态构建，公司计划通过"AI+"服务赋能泛终端，实现从卖硬件到运营生态的跃迁 [3]

财务业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入15.51亿元，同比增长41.64% [1] - 前三季度扣非后归母净利润1.32亿元，同比增长46.60% [1] - 第三季度单季营业收入5.68亿元，同比增长57.57% [1] - 第三季度单季扣非后归母净利润5668.67万元，同比大幅增长195.42% [1] 战略布局与定增预案 - 公司发布上市以来首份定增预案，计划募资9.84亿元，将算力基础设施建设推向战略高度 [2] - 定增资金中超5亿元投向"云终端算力中心项目"，为核心布局 [2] - 项目一期建设约700个机柜，每个机柜配备5台服务器，采用按需逐步扩容的滚动投入策略 [2] 云终端算力中心业务价值 - 算力中心旨在支撑云游戏/云挂机、营销云手机、云应用、泛终端/云手机四大核心场景 [3] - 自建算力中心相比租赁方式，每路云手机实例整体成本可下降约60% [3] - 该中心是支撑核心业务的算力底座，实现从底层算力到上层应用的全面自主可控 [3] 商业模式与技术协同 - 公司构建"云终端+算力+AI服务"三位一体的下一代智能终端基础设施平台 [4] - 三大业务支柱协同：云终端算力中心为"大脑"，物联网终端为"身体"，自研SoC芯片为"神经" [4] - 公司采用"以云养芯"模式，通过免费或低价芯片抢占AI终端入口，以算力月租和云服务订阅实现价值闭环 [5] - 自研SoC芯片集成轻量OS、AI算法、5G模块，旨在使30-100元低成本终端也能接入大模型 [4] 行业政策背景 - 政策层面明确"深入推进数字中国建设"，强调科技现代化支撑中国式现代化 [2] - "十五五"时期需抓住科技革命机遇，提升国家创新体系效能，发展新质生产力 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约15.51亿元，同比增长41.64% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约1.34亿元，同比增长46.65% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.4745元，同比增长12.98% [1] 公司市值信息 - 公司当前市值约为93亿元 [2] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，市场经历十年沉寂后迎来爆发 [2] - 科技成为市场主线，重塑市场格局，开启“慢牛”新格局 [2]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为5.678亿元，同比增长57.57%[5] - 年初至报告期末营业收入为15.512亿元，同比增长41.64%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5832.11万元，同比增长196.69%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.344亿元，同比增长46.65%[5] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为5666.87万元，同比增长195.42%[5] - 第三季度基本每股收益为0.2045元/股，同比增长127.22%[5] - 第三季度加权平均净资产收益率为3.19%，同比增长177.39%[5] - 营业总收入增长至15.51亿元，较上期的10.95亿元增长41.6%[25] - 净利润增长至1.32亿元，较上期的0.91亿元增长45.3%[26] - 归属于母公司股东的净利润为1.34亿元，较上期的0.92亿元增长46.7%[26] - 基本每股收益为0.4745元，较上期的0.42元增长13.0%[26] 成本和费用 - 研发费用增长至0.48亿元，较上期的0.40亿元增长20.9%[25] - 财务费用增长至0.24亿元，较上期的0.08亿元增长193.1%[25] 现金流状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.169亿元，同比改善59.03%[5] - 销售商品、提供劳务收到的现金为17.02亿元，同比增长54.8%[27] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.17亿元，较上年同期-2.85亿元改善59.0%[27] - 投资活动产生的现金流量净额为-8604.84万元，较上年同期-7.01亿元改善87.7%[27] - 购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金为6054.95万元，同比大幅减少91.4%[27] - 取得借款收到的现金为9.70亿元，同比增长46.1%[28] - 筹资活动产生的现金流量净额为4490.07万元，较上年同期5.82亿元下降92.3%[28] - 现金及现金等价物净增加额为-1.58亿元，较上年同期-4.04亿元改善60.9%[28] - 期末现金及现金等价物余额为1.23亿元，较上年同期5349.99万元增长130.7%[28] - 支付给职工及为职工支付的现金为7698.31万元，同比减少2.5%[27] - 支付的各项税费为2746.77万元，与上年同期2737.15万元基本持平[27] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为33.821亿元，较上年度末增长14.73%[5] - 2025年9月30日货币资金为1.57亿元，较期初2.86亿元下降约45.0%[22] - 2025年9月30日应收账款为9.22亿元，较期初7.74亿元增长19.1%[22] - 2025年9月30日预付款项为11.89亿元，较期初8.50亿元增长39.9%[22] - 2025年9月30日流动资产合计为23.16亿元，较期初19.60亿元增长18.2%[22] - 2025年9月30日固定资产为2.19亿元，较期初1.99亿元增长约10.0%[22] - 2025年9月30日在建工程为0.62亿元，较期初0.32亿元增长约93.0%[22] - 2025年9月30日长期股权投资为0.10亿元，期初余额为0[22] - 2025年9月30日其他权益工具投资为0.31亿元，较期初0.16亿元增长约91.0%[22] - 2025年9月30日递延所得税资产为0.43亿元，较期初0.33亿元增长约30.7%[22] - 公司总资产增长至33.82亿元，较上期的29.48亿元增长14.7%[23] - 短期借款增长至8.07亿元，较上期的6.73亿元增长19.9%[23] - 合同负债增长至0.71亿元，较上期的0.25亿元增长182.3%[23] - 所有者权益合计为18.62亿元，较上期的18.90亿元下降1.6%[24] 股东和股本信息 - 公司总股本为285,860,403股，2024年度权益分派方案为每10股派发现金红利1元（含税）并转增3股，合计派发现金21,824,971元，转增股本65,474,913股[16] - 公司回购专用证券账户持股数量为2,419,480股，占总股本比例为0.85%[12] - 控股股东罗洪鹏及其一致行动人合计持有有限售条件股份90,374,350股（罗洪鹏63,261,557股、赣州蜂助手17,172,833股、广州诺为特14,707,056股、吴雪锋11,233,903股减去陈虹燕926,006股）[15] - 前10名无限售条件股东中，海峡创新互联网股份有限公司持股数量最多，为31,563,433股[12] - 股东赖宗兴持股比例为1.26%，持股数量为3,590,965股[12] - 股东北京华兴金汇资本管理有限公司持股比例为1.03%，持股数量为2,936,893股[12] - 股东香港中央结算有限公司持股比例为0.87%，持股数量为2,476,330股[12] - 公司期末限售股份总额为108,681,125股，较期初增加24,875,162股[15] - 公司2024年限制性股票激励计划的员工持股数量为188,500股，本期解除限售101,500股[15] - 权益分派以总股本220,385,490股扣减回购股份2,135,780股后的218,249,710股为基数[16] 其他重要事项 - 报告期内非经常性损益项目中政府补助为218.97万元[6] - 2025年度向特定对象发行股票募集资金总额不超过98,375.49万元（约9.84亿元）[20]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为5.68亿元，同比增长57.57% [1] - 第三季度净利润为5832.11万元，同比增长196.69% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为15.51亿元，同比增长41.64% [1] - 前三季度累计净利润为1.34亿元，同比增长46.65% [1]

业绩总结 - 2025年初至三季度末计提减值准备合计14,657,206.74元[4][6][10] - 收回前期已核销应收款30,000.00元[4][6][10] - 转销或核销减值准备合计494,583.10元[4][6] - 计提减值及收回已核销应收款减少2025年初至三季度末利润总额14,627,206.74元[10] 数据详情 - 应收账款坏账准备年初余额60,779,663.40元，2025年累计计提13,983,227.35元，期末余额74,702,180.94元[6] - 应收票据坏账准备2025年累计计提17,388.83元，期末余额17,388.83元[6] - 其他应收款坏账准备年初余额4,636,821.84元，2025年累计计提353,208.65元，期末余额4,970,030.49元[6] - 存货跌价准备年初余额13,260,485.43元，2025年累计计提303,381.91元，期末余额13,149,994.05元[6] - 各项减值准备年初余额合计78,676,970.67元，期末余额合计92,839,594.31元[6] 其他情况 - 本次计提资产减值准备及核销资产未经会计师事务所审计[11]