报告公司投资评级 - 给予公司“增持”评级 [5] 报告的核心观点 - 屈光术式迭代有望驱动增长，强刚需项目稳健增长，盈利能力改善显著，成本控制成效初显，扩张步伐稳健，新院逐步产生贡献，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.30/1.61/2.02亿元，同比NA/+24%/+26% [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年公司实现收入26.78亿元（同比 - 1.46%），归母净利润 - 1.02亿元，扣非归母净利润 - 0.85亿元；2025Q1公司实现营业收入7.42亿元（同比 + 9.82%），归母净利润0.27亿元（同比 + 61.18%），扣非归母净利润0.28亿元（同比 + 48.37%） [2] 经营分析 - 屈光项目2024年收入12.27亿元（同比下降5.31%），毛利率47.02%（同比下降4.56pct），公司持续引进新技术有望巩固竞争优势；白内障项目收入5.76亿元（同比下降3.04%），受人工晶体国采及支付改革影响呈“量增价减”态势，24年毛利率38.93%（同比下降4.44pct），公司通过引进专家等应对集采影响；视光项目收入3.86亿元，同比下降2.60%；综合眼病项目收入4.70亿元，同比增长12.81%，因业务有较强医疗刚需属性 [3] - 2025Q1公司毛利率约为39.34%，相对稳健；管理费用率为12.44%（同比下降2.61pct），销售费用率为16.52%，同比基本持平；成本管控措施显效，新院对利润拖累或减轻，未来盈利能力有望改善 [3] 扩张步伐 - 公司坚持“全国连锁化 + 同城一体化”战略，聚焦中心城市并同城加密布局，新院成熟后有望为增长提供动力并改善盈利能力 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计2025 - 2027年公司分别实现归母净利润1.30/1.61/2.02亿元，同比NA/+24%/+26%；2025 - 2027年EPS分别为0.87/1.07/1.35元，对应PE分别为47/38/30倍；给予“增持”评级 [5] 公司基本情况 - 2023 - 2027E营业收入分别为27.18亿、26.78亿、30.22亿、33.66亿、36.81亿元，增长率分别为57.50%、 - 1.46%、12.85%、11.38%、9.34%；归母净利润分别为2.68亿、 - 1.02亿、1.30亿、1.61亿、2.02亿元，增长率分别为1202.56%、 - 、N/A、23.64%、25.56%等 [9] 附录：三张报表预测摘要 - 涵盖损益表、资产负债表、现金流量表等多方面预测数据，如主营业务收入、成本、毛利、各项费用、资产、负债、股东权益等在2022 - 2027E的情况及相关比率分析 [10] 市场中相关报告评级比率分析 - 不同时间内“买入”“增持”等评级数量及评分情况，如一周内“买入”“增持”均为0，评分为0.00；一月内“买入”1个，“增持”1个，评分为1.50等 [12]

报告公司投资评级 - 给予公司“增持”评级 [5] 报告的核心观点 - 屈光术式迭代有望驱动增长，强刚需项目稳健增长，盈利能力改善显著，成本控制成效初显，扩张步伐稳健，新院逐步产生贡献，预计2025 - 2027年公司归母净利润和EPS增长，给予“增持”评级 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年公司实现收入26.78亿元（同比 - 1.46%），归母净利润 - 1.02亿元，扣非归母净利润 - 0.85亿元；2025Q1公司实现营业收入7.42亿元（同比 + 9.82%），归母净利润0.27亿元（同比 + 61.18%），扣非归母净利润0.28亿元（同比 + 48.37%） [2] 经营分析 - 屈光项目2024年收入12.27亿元（同比下降5.31%），毛利率47.02%（同比下降4.56pct），公司引进新技术巩固竞争优势；白内障项目收入5.76亿元（同比下降3.04%），呈“量增价减”态势，毛利率38.93%（同比下降4.44pct），公司采取措施应对集采影响；视光项目收入3.86亿元，同比下降2.60%；综合眼病项目收入4.70亿元，同比增长12.81% [3] - 2025Q1公司毛利率约为39.34%，管理费用率为12.44%（同比下降2.61pct），销售费用率为16.52%，同比基本持平，成本管控措施显效，新院对利润拖累或减轻，未来盈利能力有望改善 [3] 扩张步伐 - 公司坚持“全国连锁化 + 同城一体化”战略，聚焦中心城市并同城加密布局，新院成熟后有望为增长提供动力并改善盈利能力 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计2025 - 2027年公司分别实现归母净利润1.30/1.61/2.02亿元，同比NA/+24%/+26%；2025 - 2027年EPS分别为0.87/1.07/1.35元，对应PE分别为47/38/30倍 [5] 公司基本情况 - 2023 - 2027E营业收入分别为27.18亿、26.78亿、30.22亿、33.66亿、36.81亿元，增长率分别为57.50%、 - 1.46%、12.85%、11.38%、9.34%；归母净利润分别为2.68亿、 - 1.02亿、1.30亿、1.61亿、2.02亿元，增长率分别为1202.56%、 - 138.02%、N/A、23.64%、25.56% [9] 三张报表预测摘要 - 损益表、资产负债表、现金流量表展示了2022 - 2027E公司各项财务指标及比率分析，如主营业务收入、成本、毛利、费用、利润、现金流等情况及相关增长率、收益率、周转率、偿债能力指标等 [10] 市场中相关报告评级比率分析 - 不同时间内“买入”“增持”等评级数量及评分情况，评分作为市场平均投资建议参考，最终评分与平均投资建议有对照关系 [12][13]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0 18元 同比增长63 64% 2024年同期为0 11元 2023年同期为1 09元 [1] - 每股净资产14 27元 同比下降6 3% 2024年同期为15 23元 2023年同期为14 9元 [1] - 每股公积金11 64元 同比微增0 34% 2024年同期为11 6元 2023年同期为11 59元 [1] - 每股未分配利润1 69元 同比下降38 32% 2024年同期为2 74元 2023年同期为2 11元 [1] - 营业收入7 42亿元 同比增长9 76% 2024年同期为6 76亿元 2023年同期为6 5亿元 [1] - 净利润0 27亿元 同比增长58 82% 2024年同期为0 17亿元 2023年同期为1 62亿元 [1] - 净资产收益率1 29% 同比提升74 32% 2024年同期为0 74% 2023年同期为7 56% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股合计持股1871 87万股 占流通股26 44% 较上期减少321 16万股 [1] - 国寿成达持股360 38万股(占比5 09%) 深圳永谦私募持股291 61万股(占比4 12%) 均未变动 [2] - 融通健康产业混合基金新进持股190 01万股(占比2 68%) 香港中央结算公司新进持股146 09万股(占比2 06%) [2] - 工银医疗保健股票基金(133 29万股)和博时医疗保健混合基金(132 53万股)均为新进股东 [2] - 广发高端制造股票基金(原持股494 24万股) 广发诚享混合基金(原持股202 88万股)等四家机构退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 本报告期未实施利润分配或资本公积转增股本方案 [3]

公司名称变更 - 公司拟将名称由“成都普瑞眼科医院集团股份有限公司”变更为“普瑞眼科医院集团股份有限公司”，证券简称、代码不变[1] 公司章程修订 - 《公司章程》多处条款修订，涉及公司名称、董事长辞任、股东责任等内容[2][3] - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[4] - 公司收购股份后不同情形有不同注销或转让时间规定[4] 股份转让限制 - 公司公开发行股份前已发行股份，自上市交易之日起1年内不得转让[5] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持本公司同类别股份总数25%，上市交易之日起1年内及离职后半年内不得转让[5] - 持有公司股份5%以上股东，6个月内买卖股票所得收益归公司所有（特定情形除外）[5] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份股东有权查阅公司及全资子公司会计账簿、凭证[6] - 股东查阅应书面请求说明目的，公司拒绝应15日内书面答复并说明理由[6] - 股东对股东会、董事会决议有请求认定无效、撤销等权利[6] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份股东，可书面请求审计委员会（非审计委员会成员为监事会）向法院起诉给公司造成损失的董高人员[7] - 公司股东需依认购股份缴纳股款，除规定情形外不得抽回股本[8] 控股股东与实际控制人 - 控股股东、实际控制人不得利用关联关系等损害公司利益，否则承担赔偿责任[8] - 董事会建立“占用即冻结”机制，发现非经营性侵占资金应冻结控股股东等所持股份[9] 担保与股东大会 - 连续十二个月内担保金额超公司最近一期经审计总资产30％或净资产50％且绝对金额超5000万元，须经股东大会审议通过[10][11] - 多种情形下公司需召开临时股东大会，董事会对相关提议有反馈和通知要求[11] 董事、监事与高管 - 董事每届任期三年，任期届满可连选连任，兼任高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的1/2[19] - 董事辞职有相关规定，对公司承担的忠实义务3年内仍然有效[20] - 监事会由3名监事组成，每6个月至少召开一次会议[24] - 公司设总经理1名，副总经理若干名，均由董事会决定聘任或解聘[23] 利润分配与审计 - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金[26] - 公司实行内部审计制度，经董事会批准后实施并对外披露[27] 公司合并与解散 - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%，可不经股东会决议，但需董事会决议（章程另有规定除外）[28] - 持有公司10%以上表决权的股东，在公司经营管理严重困难时可请求法院解散公司[29] 变更事项审议 - 拟变更公司名称并修订《公司章程》需提交2024年度股东大会审议，经出席会议股东（包括股东代理人）所持表决权三分之二以上通过[32] - 董事会提请股东大会授权工作人员办理工商变更登记、备案手续[32]

股东大会时间 - 现场会议2025年5月20日15:00召开[1] - 网络投票2025年5月20日9:15 - 15:00进行[1][13] - 股权登记日为2025年5月14日[3] - 现场登记2025年5月16日9:00 - 17:00[7] 会议相关 - 会议地点为上海长宁区茅台路899号6楼会议室[3] - 网络投票代码351239，简称为普瑞投票[13] 提案情况 - 第9、12项提案为特别决议，需2/3以上表决权通过[4] - 第10项提案逐项表决，10.01、10.02需2/3以上通过[5] - 制定、修订公司治理制度议案需逐项表决，有8项子议案[16] 其他事项 - 同意使用节余募集资金永久补充流动资金[17] - 同意《未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划》[17] - 授权委托期限至本次股东大会结束[18]

会议情况 - 第三届监事会第二十二次会议于2025年4月25日召开，3位监事全出席[2] 议案表决 - 《2024年度监事会工作报告》等多议案同意3票，待股东大会审议[3][4][5][6][12][13] - 《2025年度监事薪酬方案》全体监事回避，直交股东大会[7] - 《2025年第一季度报告》议案同意3票通过[15] 资金与审计 - 拟用5099.01万元募投节余资金永久补流[12] - 拟续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构[10] 利润分配 - 2024年度拟不进行利润分配[5]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 成都普瑞眼科医院集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会 第三十一次会议通知于2025年4月14日以书面、电子邮件的方式向全体董事发出 并送达，会议于2025年4月25日以现场结合通讯方式召开。本次会议应出席董事 7人，实际出席董事7人。会议由董事长徐旭阳先生主持，公司全体监事和高级 管理人员列席会议。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）等法律、法规、规范性文件以及《公司 章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，表决了以下议案： 证券代码：301239 证券简称：普瑞眼科 公告编号：2025-013 成都普瑞眼科医院集团股份有限公司 第三届董事会第三十一次会议决议公告 （一）审议通过《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》 具体内容详见同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《2024年年 度报告》全文之"第三节 管理层讨论与分析"及"第四节 公司治理"的内容。 公司独立董事邹欢先 ...

业绩总结 - 2024年度归属上市公司股东净利润-1.018621279亿元，上年度2.6791345676亿元[3][6] - 2024年度母公司净利润4966.019733万元[3] - 2024年度营业收入26.7827912615亿元，上年度27.1787337090亿元[6] 财务数据 - 2024年度提取法定盈余公积金496.601973万元[3] - 截至2024年12月31日，合并报表可分配利润2.2592003377亿元[3] 资金流向 - 2024年度回购股份支付现金2979.49225万元[3] - 2024年度现金分红总额0元，上年度5954.55124万元[6] 研发投入 - 2024年度研发投入801.970261万元，上年度1103.360257万元[6] - 最近三个会计年度累计研发投入占累计营收比例0.36%[6]

内部控制责任 - 建立健全和实施内部控制并评价有效性是公司董事会责任[4] - 注册会计师责任是对财务报告内部控制有效性发表意见并披露非财务报告内部控制重大缺陷[5] 内部控制情况 - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[6] - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[7] 审计情况 - 天健审计普瑞眼科公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3]

业绩总结 - 2024年度公司实现营业收入267,827.91万元，较2023年度下降1.46%[6] - 成都普瑞眼科医院集团本期营业总收入26.78亿元，上年同期27.18亿元，同比下降1.46%[23] - 成都普瑞眼科医院集团本期营业总成本26.74亿元，上年同期24.18亿元，同比增长10.63%[23] - 成都普瑞眼科医院集团本期净利润亏损9283.15万元，上年同期盈利2.78亿元[23] - 某公司本期营业收入1.76亿元，上年同期2.04亿元，同比下降13.61%[26] - 某公司本期营业成本8775.22万元，上年同期9261.20万元，同比下降5.25%[26] - 某公司本期净利润4966.02万元，上年同期1.37亿元，同比下降63.81%[26] 财务数据 - 期末货币资金为481,067,596.27元，上年年末为806,596,537.32元[19] - 期末短期借款为158,987,898.29元，上年年末为233,064,992.01元[19] - 期末应收账款为101,080,594.08元，上年年末为119,291,063.08元[19] - 期末应付账款为249,878,971.24元，上年年末为417,554,731.10元[19] - 期末流动资产合计为869,259,065.91元，上年年末为1,214,806,288.35元[19] - 期末流动负债合计为899,087,807.74元，上年年末为1,043,136,742.01元[19] - 期末长期借款为345,365,294.08元，上年年末为94,806,722.63元[19] - 期末固定资产为1,250,098,693.11元，上年年末为865,715,448.94元[19] - 期末所有者权益合计为2,121,165,601.92元，上年年末为2,318,212,930.06元[19] - 期末资产总计为4,598,026,724.34元，上年年末为4,815,000,387.93元[19] 市场扩张和并购 - 2024年12月3日公司以25600000.00元取得大理普瑞眼科医院80%股权[194] - 大理普瑞眼科医院购买日至期末收入为536761.39元，净利润为 - 92629.97元[195] - 收购大理普瑞眼科医院合并成本为25600000.00元，商誉20121394.68元[196] - 大理普瑞眼科医院购买日可辨认净资产公允价值份额为5478605.32元[196] 其他 - 公司主要经营屈光、白内障、医学视光和综合眼病等眼科医疗服务项目[36] - 财务报表以持续经营为编制基础，公司不存在对持续经营能力产生重大疑虑的事项[38][39] - 公司自2024年1月1日起执行多项财政部颁布规定，对财务报表无影响[122]