报告公司投资评级 公司维持"增持-B"评级。[4] 报告的核心观点 需求下滑业绩承压，研发投入持续增加 - 公司主要业务为网络设备的研发、生产和销售,由于国内外宏观经济和贸易政策等环境因素的影响,市场需求下降,2023年公司实现营业收入9.92亿元,同比下降21.65%,实现归母净利润0.91亿元,同比下降13.45%。[1] - 公司研发持续投入,充分发挥知识产权优势,形成持续创新机制,提升公司的核心竞争力,23年公司研发投入4867.96万元,占营业收入的4.91%。[1] 深耕ICT行业,拥有自主研发和设计能力 - 公司主要为网络设备品牌商提供交换机、企业级路由器、WiFi无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。[1] - 公司的主要产品为交换机产品,实施大客户战略,为新华三、锐捷网络等知名网络设备品牌商提供网络设备研发设计、生产制造、销售服务的一站式服务。[1] - 公司不断提升自主研发和设计能力,形成了平台化、模块化的产品研发体系,在太网交换机领域,公司自主开发的交换机能够提供数据中心应用场景需要的高可靠性硬件设计。[1] 中高端交换机突破,受益国产算力爆发 - 公司深耕交换机领域,2023年交换机类产品实现营业收入8.08亿元,占营业收入81.43%。[2] - 公司在中高端数据中心交换机等领域均取得了一定的自主研发创新成果,扩展了基于国产CPU的COME模块,并已实现25G/100G/400G等中高端交换机的量产交付。[2] - 随着国内以运营商为代表的新型智算中心集采落地,公司是少数能够实现国产化的厂家之一,将会受益国内算力爆发。[3] 财务数据与估值 - 预测公司2024-2026年收入25.62/31.88/40.26亿元,同比增长23.5%/24.4%/26.3%,公司归母净利润分别为1.84/2.41/3.31亿元,同比增长27.8%/30.5%/37.6%,对应EPS2.66/3.47/4.78元,PE28.3/21.7/15.7。[4]

证券代码：301191 证券简称：菲菱科思 公告编号：2024-027 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）2023年年度权益 分派方案已获 2024 年 5 月 20 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过，现将权益分 派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案等情况 1、2023 年年度股东大会审议通过的 2023 年度分配方案的具体内容 以公司 2023 年 12 月 31 日总股本 69,342,000 股为基数，向全体股东按每 10 股 派发现金红利 10 元（含税），合计派发现金红利 69,342,000.00 元（含税），剩余 未分配利润结转至下一年度；2023年度不送红股，不进行资本公积转增股本。在分 配方案披露后至实施前，公司股本总额若因新增股份上市、股权激励行权、可转债 转股、股份回购等事项发生变化，公司将按照分配总额不变的原则进行相应的调整； 无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者 ...

会议时间 - 2024年4月25日召开第三届董事会第十一次会议[5] - 2024年4月26日发出召开2023年年度股东大会通知[5] - 2024年5月20日14:30召开股东大会现场会议，网络投票时间为9:15 - 15:00[6][7] 参会情况 - 出席股东大会股东及代理人22人，持有有表决权股份48,188,600股，占比69.4941%[8] 议案表决 - 多项议案赞成票48,168,600股，占出席股东有效表决权股份总数99.9585%[12][14][16][20][22][24][27][29][32][34][35][39][41] - 部分议案中小投资者赞成票11754480股，占比99.8301%[27][29][32][34][35][39][41] - 部分特别决议事项获2/3以上通过[24][26][43][45] 表决结果 - 本次股东大会表决程序、结果合法有效[47]

股东出席情况 - 现场会议股东及代表17人，持表决权股份47385100股，占比68.3354%[4] - 网络投票出席股东5人，持表决权股份803500股，占比1.1587%[4] - 股东出席总计22人，持表决权股份48188600股，占比69.4941%[5] - 中小股东出席总计15人，持表决权股份11774480股，占比16.9803%[6] 议案表决情况 - 《2023年年度报告全文》等议案同意股份数48168600股，占比99.9585%[7] - 《2023年度董事会工作报告》等议案反对股份数20000股，占比0.0415%[7] - 《2023年度监事会工作报告》等议案弃权股份数0股，占比0.0000%[8] - 《2023年度利润分配预案》获三分之二以上通过[10] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》同意股份48168600股，占比99.9585%[13] - 普通股对多议案表决，同意股份数48168600股，占比99.9585%，反对20000股，占比0.0415%，弃权0股[14][15][16] - 中小股东对多议案表决，同意股份数11754480股，占比99.8301%，反对20000股，占比0.1699%，弃权0股[18] 会议合法性 - 见证律师认为公司本次股东大会召集人资格、程序、出席人员资格、表决程序及结果合法有效[20]

股东大会信息 - 2023年年度股东大会2024年5月20日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为2024年5月13日[5] - 会议地点在深圳宝安福海街道工业园A栋公司二楼会议室[6] 议案审议 - 拟审议15项议案，6.00、14.00、15.00项为特别表决事项[6][7] 登记信息 - 登记时间为2024年5月16日9:00 - 12:00、14:00 - 17:00[10] - 登记地点在深圳宝安福海街道工业园A栋公司二楼证券法务部[10] 投票信息 - 网络投票代码为351191，投票简称为菲菱投票[22][25] - 深交所交易系统投票时间为2024年5月20日9:15—9:25等时段[23] - 深交所互联网系统投票时间为2024年5月20日9:15—15:00[24]

业绩总结 - 公司2023年营收为20.7亿元，同比下降11.8%[1] - 2024Q1实现营收4.1亿元，同比下降19.5%[1] - 归母净利润为1.4亿元，同比下降26.3%[1] - 交换机类产品占比80.9%，收入16.8亿元，同比下降19.9%[2] 研发和产品 - 公司研发投入增加33.2%，提升内部研发设计验证能力[2] - 预计2024-2026年EPS分别为2.61元、3.49元、4.82元[3] 风险提示 - 风险包括下游客户需求波动、市场竞争加剧、募投项目进展不及预期、原材料价格上涨[4] 财务预测 - 菲菱科思2023年营业收入预测为2074.74百万元，2026年预计达到3978.70百万元[7] - 净利润预测从143.71百万元增长至332.37百万元[7] - ROE预计从8.60%增长至14.57%，ROA也呈逐年增长趋势[7] - 毛利率、净利率和三费率逐年提升[7] 其他 - 公司评级中性，未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%与10%之间[9]

独立董事补选 - 公司第三届董事会独立董事专门会议审阅补选独立董事议案[2] - 独立董事候选人夏永具备任职条件和资格[2] - 公司同意提名第三届董事会独立董事候选人并提交审议[5]

深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司 董事会审计委员会工作细则 第一章 总则 第一条 为强化董事会决策功能，做到事前审计、专业审计，确保董事会对 经理层的有效监督，完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》《上市 公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《深圳市菲菱 科思通信技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及其他有关规 定，公司特设立董事会审计委员会，并制定本工作细则。 第二章 人员组成 第三条 审计委员会成员由三名董事组成，且应当为不在公司担任高级管理 人员的董事，其中独立董事占二名，委员中至少有一名独立董事为专业会计人士。 第四条 审计委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的 三分之一提名，并由董事会选举产生。 第五条 审计委员会设主任委员（召集人）一名，由独立董事委员担任，且 应当为会计专业人士，负责主持委员会工作；主任委员在委员内选举，并报请董 事会批准产生。 第六条 审计委员会任期与董事会一致，委员任期届满，连选可以连任。期 间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格 ...

利润分配 - 2023年度以6934.2万股为基数，每10股派发现金红利10元，合计派6934.2万元[18] 资金安排 - 公司及子公司拟向银行申请不超5亿元综合授信额度[30] - 拟用不超8亿闲置自有和不超4亿闲置募集资金现金管理[33] 业务决策 - 2023年公司计提资产减值准备9,815,674.79元[36] - 公司及子公司拟开展不超5000万美元远期外汇交易，期限不超12个月[39] 议案表决 - 多项议案表决结果均为3票同意、0票反对、0票弃权[6][9][12][15][19][25][37][40][43][47] 待审议议案 - 《关于公司2023年度计提资产减值准备的议案》等3议案需提请2023年年度股东大会审议[38][41][44]

募集资金情况 - 公司公开发行1334.00万股A股，发行价每股72.00元，募集资金96048.00万元，净额88138.53万元[11] - 截至2023年6月1日，公司募集资金余额合计538,684,866.15元[19] - 2023年度公司募集资金总额为88,138.53万元，本年度投入3,319.19万元，累计投入33,121.67万元[26] - 超募资金为37,741.45万元，截至2023年12月31日公司暂未使用[27] 项目投入与收益 - 海宁中高端交换机生产线建设项目承诺投资20,038.66万元，截至期末累计投入8,421.81万元，投资进度42.03%[26] - 深圳网络设备产品生产线建设项目承诺投资25,161.85万元，截至期末累计投入22,618.74万元，投资进度100%，本年度实现效益7,563.77万元[26] - 智能终端通信技术实验室建设项目承诺投资5,196.57万元，截至期末累计投入2,081.12万元，投资进度40.05%[27] 资金使用与管理 - 公司将2645.59万元节余募集资金转入一般存款账户用于永久补充流动资金[15] - 2023年公司及全资子公司拟使用不超过40,000万元暂时闲置的自有资金和募集资金进行现金管理[28] - 截至2023年12月31日，公司使用闲置募集资金进行现金管理的余额为32,211.61万元[28] 项目变动情况 - 2022年10月公司部分募集资金投资项目增加智能终端通信技术实验室建设项目实施地点[27] - 智能终端通信技术实验室建设项目增加“光通信实验室”建设内容，不涉及主体、方式和总额变动[29]