组织架构 - 公司调整组织架构，不再设置监事会，其职权由董事会审计委员会行使[2] - 修订后董事会由11名董事组成，原董事会由9名董事组成[28] 股本结构 - 公司设立时发行股份总数为50,000,000股，面额股每股金额为1元[5] - 公司已发行股份数为789,100,842股，股本结构为普通股789,100,842股，无其他类别股[6] 股份交易限制 - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持有本公司同一类别股份总数的25%[7] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起1年内不得转让[7] 股东权利与义务 - 股东有权要求董事会在30日内执行相关事项[8] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可请求审计委员会或董事会向法院诉讼[9] 重大事项审议 - 审议公司一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%的事项[12] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%的担保须经股东会审议[12] 临时股东会规则 - 董事人数不足《公司法》规定或章程所定人数的2/3，公司需在2个月内召开临时股东会[14] - 董事会应在收到独立董事召开临时股东会提议后10日内给出书面反馈[15] 董事相关规定 - 董事任期为3年，独立董事连续任职不得超过6年[25] - 董事辞职应向公司提交书面报告，公司收到报告之日辞任生效[27] 利润分配 - 公司优先现金分配利润，每年现金分配利润不少于当年可分配利润10%[40] - 公司未来12个月内拟对外投资等累计支出达到或超过最近一期经审计净资产的50%且超过5000万元[41] 制度修订与制定 - 《公司章程》修订事项需提交公司2025年第二次临时股东大会审议[47] - 制定董事高级管理人员离职管理制度、境外发行证券和上市相关保密及档案管理制度、环境社会及治理（ESG）管理制度[49]

募集资金情况 - 首次公开发行股票募集资金总额23.79亿元，净额22.65亿元，2022年4月8日到账[22] - 向特定对象发行股份募集资金总额7.68亿元，净额7.44亿元，2025年1月6日到账[24] - 截至2025年3月31日，首次公开发行股票募集资金初始存放22.79亿元，余额1.27亿元[27] - 截至2025年3月31日，向特定对象发行股份募集资金初始存放7.44亿元，余额7.44亿元[28] - 公司使用募集资金置换自筹资金14.99亿元[37] - 截止2025年3月31日，公司累计使用募集资金214,902.09万元[57] 投资与效益情况 - 首次公开发行股票募集后承诺投资226,523.7万元，实际与承诺差额 -11,610.93万元[57] - 向特定对象发行股份募集后承诺投资65,904.30万元，实际投资74,444.04万元，差额8,539.74万元[63] - 2022 - 2025年1 - 3月累计实现效益84,199万元，各年有对应数据[70] - 2022 - 2025年1 - 3月另一组累计实现效益17,067.08万元，各年有对应数据[70] - 污泥协同处置产能利用率99.71%，生活垃圾清洁焚烧产能利用率124.81%[71] 项目与资金管理情况 - 技术研发中心项目预定可使用状态时间由2023年12月1日延期至2025年12月31日[34] - 向特定对象发行股份募集配套资金实际投资项目未变更[35] - 公司不存在前次募集资金投资项目对外转让或置换情况[36] - 2022 - 2025年各年公司及子公司有不同额度闲置募集资金及自有资金现金管理安排[38][41][42] - “支付现金对价项目”等无法单独核算效益[46] - “湖南军信环保股份有限公司技术研发中心建设项目”无法单独计算效益[50] - 公司前次募集资金实际使用与披露内容一致[52] - 募集资金投资总额65,904.30万元，募集前承诺投资10,923.8万元，变更用途总额74,444万元[65] 公司场所情况 - 公司主要经营场所位于北京市海淀区车公庄西路19号68号楼A - 1和A - 5区域，资金为14000万元[84]

人员离职规定 - 董事辞任提交书面报告，收到日生效，两交易日内披露[4] - 董事任期届满未连任或股东会解任，相应日期离职生效[6][7] - 高管辞职按公司制度和合同执行[7] 离职手续与限制 - 董高离职3工作日内办移交并签确认书[10] - 董高任职每年转让股份不超25%，离职半年内不得转让[13] 违规处理 - 违规选举委派无效，任职出现情形应解职[8] - 离职违规董事会审议追责，追偿损失[15] - 未履行承诺公司有权要求赔偿[11] 审计机制 - 涉及重大事项审计委可启动离任审计并报告[10]

募资情况 - 公司首次公开发行6834.00万股A股，发行价34.81元/股，募资23.789154亿元，净额22.651316298亿元[2] - 验资报告发行费用与上述差异1415.09元，因信息查询专项服务费减少[3] 项目投资 - 截至2025年7月18日，长沙二期项目投资额12.471334亿元，承诺12.469640亿元[5] - 长沙填埋场项目累计投入3.524059亿元，承诺3.934699亿元，节余4106.40万元[5][8] - 技术研发中心建设项目投资额2.77万元，承诺7651.24万元[5] - 补充流动资金项目投资额5.494638亿元，承诺5.481839亿元[5] 资金安排 - 公司拟将填埋场项目节余4106.40万元永久补充流动资金[8][11] - 董事会、监事会已审议通过，尚需股东大会审议[14][15] - 保荐机构认为符合规定，无异议[17]

股东大会信息 - 公司定于2025年8月6日14:30召开2025年第二次临时股东大会[1] - 股权登记日为2025年8月1日[2] - 现场会议地点为长沙市望城区桥驿镇公司办公楼二楼第一会议室[3] 投票信息 - 网络投票时间为2025年8月6日9:15 - 15:00，交易系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[1][16][17] - 普通股投票代码为"351109"，投票简称为"军信投票"[13] 议案信息 - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所上市方案的议案》子议案数为9个[19] - 《关于调整组织架构修订<公司章程>及相关议事规则的议案》子议案数为3个[20] - 《关于制定和修订公司内部治理制度的议案》子议案数为2个[20] - 《关于制定公司H股股票发行上市后生效的<公司章程（草案）>及相关议事规则（草案）的议案》子议案数为3个[20] 其他信息 - 现场股东大会登记时间为2025年8月4日，登记地点在公司办公楼505董事会办公室[7] - 会议预期半天，与会股东费用自理，现场参会需会前半小时到达办理登记手续[8] - 授权委托书有效期限自签署日起至本次股东大会结束[21]

会议情况 - 第三届监事会第三次会议于2025年7月18日上午11:30召开，应出席3人实出席3人[1] H股发行 - 审议通过发行H股股票并在香港联交所上市议案，尚需股东大会审议[2] - 拟发行H股每股面值人民币1.00元[4] - 拟申请公开发行H股股数不超发行上市后总股本20%（超额配售选择权行使前）[6] - 授权整体协调人可选择行使不超H股基础发行股数15%的超额配售选择权[6] - 发行上市方式为香港公开发售及国际配售新股[5] - 发行对象包括香港公众投资者等[4] - 发行定价由股东大会授权董事会等与整体协调人协商确定[6] - 发行上市由整体协调人组织承销团承销，方式由授权人士确定[8] - 发行上市后公司将转为境外募集股份并上市的股份有限公司，成A+H两地上市公众公司[9] - 发行H股股票并在香港联交所上市决议有效期拟为24个月[10] 资金相关 - 编制截至2025年3月31日前次募集资金使用情况报告[11][12] - 发行H股股票募集资金扣除费用后用于推进海外项目等，董事会可调整用途[12][13] - 发行H股股票前滚存未分配利润由新老股东按发行后持股比例共享[14] - 拟将“长沙市城市固体废弃物处理场灰渣填埋场工程项目”结项，4106.4万元节余募集资金永久补充流动资金[23] 组织架构 - 调整组织架构，不再设监事会，职权由董事会审计委员会行使，修订《公司章程》[15][16] 审计与担保 - 聘请毕马威为发行H股并在香港联交所主板上市的审计机构[16][17] - 2025年拟为浦湘生物、湖南浦湘环保提供不超11.5亿元担保[18]

公司决策 - 审议通过发行H股股票并在香港联交所主板上市的议案[3] - 拟增选陈嘉丽为第三届董事会独立董事，任期至2026年8月17日[20] - 董事会人数由9人调整为11人[23] - “战略与发展委员会”名称变更为“战略与ESG委员会”[21] - 公司不再设置监事会，其职权由董事会审计委员会行使[22] - 《股东大会议事规则》名称修改为《股东会议事规则》[23] - 《董事、监事、高级管理人员所持本公司股份及变动管理制度》等三项制度名称修改[28] 发行H股相关 - 拟发行的H股每股面值为人民币1.00元，以人民币标明面值，以外币认购[5] - 拟申请公开发行的H股股数不超过发行上市后总股本的20%（超额配售选择权行使前）[8] - 授权整体协调人可选择行使不超过H股基础发行股数15%的超额配售选择权[8] - 发行上市方式为香港公开发售及国际配售新股[6] - 发行对象包括香港公众投资者、国际机构投资者、内地合格境内机构投资者等[5] - 发行定价由公司股东大会授权董事会及相关人士和整体协调人共同协商确定[8] - 发行后公司将转为境外募集股份并上市的股份有限公司，成为A股和H股两地上市的公众公司[12] - 公司发行H股相关决议有效期为24个月，若获批准或备案文件则延至发行完成日与行使超额配售权孰晚日[13] 资金与担保 - 2025年为浦湘生物能源股份有限公司和湖南浦湘环保能源有限公司提供担保额度不超过11.5亿元[32] - “长沙市城市固体废弃物处理场灰渣填埋场工程项目”结项，节余募集资金4106.40万元永久补充流动资金[82] 授权事项 - 提请股东大会授权董事会及其授权人士全权处理与本次H股股票发行上市有关事项，授权有效期为24个月[48][60] - 董事会拟授权冷朝强、覃事顺作为授权人士处理发行上市事务，授权期限与《授权议案》相同[63] 人员聘任 - 聘任覃事顺、黄慧儿担任联席公司秘书，委任戴道国、覃事顺、黄慧儿为授权代表[66] 公司注册与地址 - 公司拟在香港注册为非香港公司，设立主要营业地址为香港铜锣湾希慎道33号利园一期19楼1915室[69] 其他事项 - 公司拟购买董高责任险，议案直接提交股东大会审议[72] - 聘请毕马威会计师事务所为发行H股并在港上市审计机构[76] - 公司向香港联交所作出电子呈交系统申请，指定冷朝强为主要获授权人，覃事顺为第二获授权人[80] - 董事会提请于2025年8月6日14:30召开2025年第二次临时股东大会[86]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，有望推动多项投资需求释放，水电设备双寡头东方电气与哈尔滨电气将受益，同时给出电力、天然气、环保等多个领域的投资分析意见 [4] 根据相关目录分别进行总结 电力：雅江下游水电站开工 世纪工程正式启动 - 雅鲁藏布江下游水能资源丰富，理论蕴藏量 1.13 亿千瓦，大拐弯地区技术可开发资源近 7000 万千瓦 [8] - 雅中已有多个水电站建成，十四五期间雅下项目稳步推进，7 月 19 日雅下工程开工，总投资约 1.2 万亿元，以截弯取直、隧洞引水开发，具有安全、生态友好、开发进度快等优点 [9][10] - 雅下工程开工推动水电设备需求释放，东方电气与哈尔滨电气有望受益，6 年维度各自带来 40 亿/年订单需求，相比 2024 年电源装备订单弹性分别为 6%及 11% [4][14] 燃气：气温走高全球供需各异 欧亚气价回落 - 夏季气温延续，供需格局不同致欧亚气价回落，美国天然气产量高但库存建设速度下降气价探涨，欧洲供给增加、可再生能源充足气电需求弱气价回落，亚洲库存稳定、价格高需求受抑制，东北亚 LNG 现货价格回落 [4][17][18] - 美国天然气活跃钻机数增加，库存增速放缓，气电需求增长，天然气价格回升 [20] - 欧洲天然气库存水平提升，供给回升，可再生能源出力强气电需求低，气价小幅回落 [26] - 东北亚 LNG 进口价格和中国 LNG 出厂价回落，LNG 综合进口价格小幅上涨 [33][35] - 建议关注港股城燃企业和天然气贸易商两条投资主线 [37] 一周行情回顾 - 2025/07/11 - 2025/07/18，公用事业、电力、电力设备、环保、燃气板块相对沪深 300 跑输 [41] 公司及行业动态 - 7 月 10 日，青岛印发方案，积极发展非化石能源，布局海洋新能源，推动氢能发展，利用核电资源，推进生物柴油应用，2025 年和 2030 年新能源发电装机规模分别达 700 万千瓦和 1200 万千瓦以上 [45] - 7 月 15 日，国家能源集团江苏常州公司二期扩建工程 3 号机组提前 44 天投入商业运营，有多项创新集成，可消化污泥，投产后年发电量 160 亿千瓦时 [47] - 7 月 15 日，云南能源局回复，全省投产并网新型储能 498.7 万千瓦，在建 230 万千瓦，下一步鼓励长时储能 [48] - 多家公司发布公告，包括新奥股份发行 H 股备案、青达环保获科技成果鉴定证书、广西能源业绩预亏、物产环能收购股权等 [49] 重点公司估值表 - 列出公用事业、环保及电力设备板块多家重点公司 2025 - 2027 年 EPS、PE、PB(lf)等估值数据 [52][53][55]

资金使用额度 - 公司及子公司可使用不超1.2亿元闲置募集资金和不超30亿元自有资金进行现金管理，额度有效期12个月[1] 近期投资 - 公司用1亿元自有资金在渤海银行长沙分行买结构性存款，预期年化收益率0.75%-1.80%[2][4] - 控股子公司湖南仁和环境产业有限公司用700万元自有资金在长沙银行华龙支行买结构性存款，预期年化收益率0.90%-1.86%[2][4] - 控股子公司湖南仁和环保科技有限公司用1500万元自有资金在中国建设银行长沙湘江支行买七天通知存款，预期年化收益率0.70%[2][4] - 2023年6月6日，公司在中国银行长沙袁家岭支行买1亿元三年大额存单，预期年化收益率3.00%[10] - 2023年7月18日和19日，公司在中国建设银行长沙华兴支行分别买1.8亿元和1.2亿元单位大额存单，预期年化收益率2.90%[10] 到期赎回收益 - 2024年7月26日，公司在长沙银行相关支行多笔投资到期赎回，收益含190454.67元、467259.10元等[10] - 2024年7月30日，公司在渤海银行长沙分行买的结构性存款到期赎回，收益211812.90元[10] - 2024年7月29日，浦湘生物能源在兴业银行长沙分行劳动路支行买的产品到期赎回，收益73397.26元[10] 部分子公司到期收益 - 湖南浦湘环保能源有限公司多笔结构性存款和大额存单到期有不同收益[11][12] 其他投资及收益 - 长沙农商银行2024年第26期单位大额存单投资2000元，收益68054.79元[13] - 申万宏源证券龙鼎国债嘉盈新客专享202期收益凭证投资2000元，收益49224.38元[13] 2025年部分投资及收益 - 湖南银行2025年第4期单位大额存单本金20000元，收益221917.81元[16] - 长沙农商银行2025年第5期单位大额存单本金2000元，利率1.35%[16] 2025年利率情况 - 湖南银行总行营业部2025年第5期1月期单位大额存单利率1.10%[17] - 中国农业银行长沙西子花苑支行2025年第13期公司类法人客户人民币大额存单产品利率0.90%[17]

资金额度及使用 - 公司及子公司可使用不超1.2亿元闲置募集资金和不超30亿元自有资金进行现金管理，额度有效期12个月[1] 公司各主体购买产品情况 - 湖南仁和环境科技有限公司用7000万元自有资金购买结构性存款，预期年化收益率0.65%-2.25%[2] - 湖南仁和环境科技有限公司用2500万元自有资金购买七天通知存款，预期年化收益率0.70%[2] - 湖南仁和环境产业有限公司用500万元自有资金购买三个月定期存款，预期年化收益率0.80%[3] - 公司于2023年6月6日购买中国银行长沙袁家岭支行1亿元三年期大额存单，预期年化收益率3.00%[9] - 公司于2023年7月18日、19日分别购买中国建设银行长沙华兴支行1.8亿元、1.2亿元大额存单，预期年化收益率2.90%[9] - 公司于2024年7月26日购买长沙银行硅谷支行和望城支行多款保本浮动收益型产品，到期收益分别为190454.67元、467259.10元、31004.25元、79699.71元[9] - 公司于2024年7月30日购买渤海银行长沙分行1.26亿元结构性存款，到期收益211812.90元[9] - 浦湘生物能源于2024年7月29日购买兴业银行长沙分行劳动路支行3000万元结构性存款，到期收益73397.26元[9] - 湖南浦湘环保能源于2024年7月30日购买渤海银行长沙分行5000万元结构性存款，到期收益84052.74元[9] - 公司于2024年8月15日购买长沙农村商业银行湘江支行2000万元3个月大额存单，到期收益80657.53元[10] - 公司和浦湘生物能源于2024年8月21日购买中国工商银行长沙司门口支行相关结构性存款，到期收益分别为329383.56元、65876.71元[10] - 公司于2024年8月30日购买长沙银行硅谷支行和望城支行多款结构性存款，到期收益分别为446098.50元、189189.19元、72620.69元、32269.73元[10] - 湖南浦湘环保能源于2024年9月13日购买渤海银行长沙分行5000万元结构性存款，到期收益95381.92元[10] 部分产品本金及收益情况 - 渤海银行WBS2400500结构性存款本金12600元，收益235430.14元[11] - 浦湘生物能源和湖南浦湘环保能源在工行的挂钩汇率区间累计型法人人民币结构性存款本金均为5000元，收益均为100616.71元[11] - 招商银行点金系列看涨两层区间31天结构性存款本金3500元，收益60938.36元[11] - 湖南浦湘环保能源渤海银行WBS2400535结构性存款本金5000元，收益93424.66元[11] - 长沙银行2024年第940期公司结构性存款（硅谷支行）本金15050元，收益394969.71元[11] - 长沙银行2024年第941期公司结构性存款（硅谷支行）本金14950元，收益149827.68元[11] - 长沙银行2024年第940期公司结构性存款（望城支行）本金2550元，收益66921.78元[11] - 长沙银行2024年第941期公司结构性存款（望城支行）本金2450元，收益24553.70元[11] - 渤海银行WBS2400737结构性存款本金12700元，收益367430.14元[11] - 长沙农商银行2024年第26期单位大额存单3个月本金2000元，收益68054.79元[11] 部分产品收益率情况 - 湖南银行10100元1月期单位大额存单收益率1.10%[16] - 中国农业银行10900元大额存单收益率0.90%[16] - 招商银行25000元结构性存款收益率1.00%/1.69%[16] 其他 - 公司购买长沙农村商业银行开福支行人民币对公七天通知存款，金额为1000元，利率0.75%，到期日为2025/07/15[17] - 截至公告披露日，公司及子公司未到期现金管理余额未超董事会授权额度[17]