纪要涉及的行业或公司 * 公司：凯盛新材 [1] * 行业：化工行业，具体涉及氯化亚砜、氯化钴、芳纶单体、六氟磷酸锂、双氟磷酸锂、PEKK（聚醚酮酮）等精细化工及特种工程塑料领域 [2][4][12][20][23][26] 核心观点与论据 1. 氯化亚砜业务：价格高位运行，盈利改善 * **价格与成本**：氯化亚砜价格自11月以来大涨，核心驱动是**硫磺原材料价格上涨**和**需求强劲**[3] 目前报价基本在**3,000元以上**，部分超过**4,000元**[2][6] 每吨氯化亚砜的硫磺成本约为**七八百元**[2][7] * **后市展望**：价格预计持续高位，未来走势取决于**需求持续性**（预计1月需求更好）和**硫磺价格**是否继续上涨[4][5] 若原材料价格不再上涨，进一步涨价空间有限[5] * **盈利水平**：2025年氯化亚砜吨毛利约**20%-30%**，比上半年提高**200至300元每吨**[18] 若价格维持在**3,000元以上**，明年吨毛利将更高[18] * **产能与策略**：公司暂无扩产计划，现有**15万吨**产能（其中**10万吨**对外销售），2025年利用率接近**100%**[17] 定价采取**随行就市**策略，年度客户锁定采购量但未锁定价格[2][6] 2. 锂电池相关材料：需求增长，积极拓展 * **氯化钴**：锂电池市场对氯化钴需求预计进一步增加，2025年锂电池级别产品售价已达**7,000元/吨**[8] 公司正积极推动氯化钴出海以扩大市场份额[8] * **六氟磷酸锂与双氟磷酸锂**：六氟磷酸锂价格上涨显著，双氟磷酸锂涨幅较小但需求有所提升[23] 储能行业发展推动了需求增长[23] * **市场供应**：近期需求增加部分源于市场供应不足及个别厂商问题导致的订单转移[9] 3. 农药与食品添加剂板块：需求回暖与稳定 * **农药相关产品**：2025年市场表现良好，经过2023、2024年去库存后，出口量显著增加[14][15] 例如大客户盈泰生物的交易量从往年的**几千万增长到一个多亿**[15] 预计2026年第一季度农化板块仍乐观[16] * **食品添加剂**：需求相对稳定，属于刚需[13] 4. 其他业务发展情况 * **芳纶单体**：业务稳定，新增**2万吨**产能逐步投产，明年总产能将达**5万吨**[20] 计划生产**42、262二本酚**，预计明年产能**1,000吨**，每吨收入约**2万元**，总营收近**2亿元**[20] * **氯与酰氯**：价格较高纯度氯化亚砜略高，目前在**六七千元**左右，公司或根据成本调整价格策略[21] * **双十项目**：已暂缓投资，重点发展锂电池及绿化工领域[24] 5. PEKK（聚醚酮酮）业务：技术领先，等待放量 * **市场地位**：国内能够量产PEKK并进入市场的主要是凯盛新材[27] * **生产现状**：产销量与去年持平，良品率基本**80%以上**，但产量小，整体仍亏损[26][30] 产品分为五个系列，客户覆盖面提升[26][30] * **未来展望**：预计明年可能有重要客户带来增量，新能源汽车、机器人、高端设备等领域需求潜力大[26] 产品价格预计维持在**20万元/吨**以上，目前报价约**25万元/吨**[31] 若满负荷生产**1,000吨**，成本可降至**10万元以内**[30] 6. 机器人行业材料应用观点 * 认为机器人行业短期未快速增长的主因是**控制端和电池端**的技术制约，尤其是电池安全问题，而非材料成本[28] * 特种机器人（军事、消防、深海搜救）对具备防火、耐高温等特性的**高端轻质材料**（如PEEK）有较高需求[29] 其他重要内容 1. 财务与业绩预期 * **四季度盈利**：从业务角度看应比前三季度有所提升或延续增长趋势，但受财务摊销等因素影响，最终结果不确定[25] * **可转债影响**：若可转债强赎或大量转股，可节约财务费用，**完全转股可释放至少3,000万元利润**[19] * **成本传导**：在氯化亚砜涨价时，公司会尽量与下游客户协商转嫁成本[22] 2. 行业与市场信息 * **氯化亚砜应用结构**：公司年销售约**10万吨**，其中锂电池级别产品占比逐步增加但整体仍较低，明年预计进一步提升[12] * **硫磺价格**：近期上涨可能与炼油产能输出及个别企业囤积有关，公司目前采购无问题[11] * **历史参照**：类似2021年下半年，因硫磺涨价导致普通级别氯化亚砜也卖到**6,000多元/吨**[10]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月22日晚间，凯盛新材发布公告称，公司第四届董事会第五次会议审议通过《关于提 前赎回"凯盛转债"的议案》。 ...

公司动态 - 公司于2025年12月22日召开第四届第五次董事会会议，审议了《关于提前赎回“凯盛转债”的议案》[1] - 公司当前市值为119亿元[1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：化工新材料占比99.42%，其他业务占比0.58%[1] 行业动态 - 新能源重卡行业需求旺盛，11月销量同比增长178%，出现供不应求、客户进厂催单的情况[1]

| 证券代码：301069 | 证券简称：凯盛新材 | 公告编号：2025-069 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123233 | 债券简称：凯盛转债 | | 山东凯盛新材料股份有限公司 第四届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 一、会议召开及议案审议情况 山东凯盛新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第五次会 议通知于 2025 年 12 月 22 日 15:00 以电话通知的方式紧急发出，2025 年 12 月 22 日 15:30 通过通讯表决的方式召开，公司 11 名董事均参加了本次会议，会议 的通知及召开符合《公司法》及《公司章程》的规定，合法有效。经与会各位董 事认真讨论研究，审议通过《关于提前赎回"凯盛转债"的议案》。 自 2025 年 11 月 11 日至 2025 年 12 月 22 日公司股票已有 15 个交易日的收 盘价不低于"凯盛转债"当期转股价格的 130%（其中公司股票收盘价在 2025 年 11 月 11 日至 11 月 17 日期间有 5 ...

山东凯盛新材料股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：山东凯盛新材料股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所 信息披露义务人：华邦生命健康股份有限公司 住所及通讯地址：重庆市渝北区人和星光大道 69 号 股份变动性质：本次权益变动的方式系公司可转债转股致使总股本增加进而 导致信息披露义务人持股比例因被动稀释降低 简式权益变动报告书签署日期：2025 年 12 月 22 日 股票简称：凯盛新材 股票代码：301069 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司收购管理办法》（以下简称"《收购办法》"）、《公开发行证券的公司 信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》（以下简称"准则 15 号"） 及相关的法律、法规编写本报告书。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《证券法》《收购办法》及准则 15 号的规定，本报告书已全面披露 了信息披露义务人在山东凯盛新材料股份有限公司中拥有权益的股份变动情况。 四、截至本报告书签署之日，除 ...

| 证券代码：301069 | 证券简称：凯盛新材 | 公告编号：2025-070 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123233 | 债券简称：凯盛转债 | | 风险提示：截至 2025 年 12 月 22 日收市后，"凯盛转债"收盘价为 140.451 元/张。根据赎回安排，截至 2026 年 1 月 14 日收市后尚未实施转股的"凯盛转 债"将按照 100.10 元/张的价格强制赎回，因目前二级市场价格与赎回价格差异 较大，投资者如未及时转股，可能面临损失，敬请投资者注意风险。 - 1 - 山东凯盛新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 22 日 15:30 紧急以通讯表决的方式召开第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于 提前赎回"凯盛转债"的议案》。结合当前市场及公司自身情况，经过综合考虑， 董事会决定本次行使"凯盛转债"的提前赎回权利，并授权公司管理层及相关部 门负责后续"凯盛转债"赎回的全部相关事宜。现将有关事项公告如下： 山东凯盛新材料股份有限公司 关于提前赎回"凯盛转债"的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的 ...

关于山东凯盛新材料股份有限公司 可转换公司债券提前赎回的法律意见书 北京市时代九和律师事务所 关于山东凯盛新材料股份有限公司 可转换公司债券提前赎回的法律意见书 致：山东凯盛新材料股份有限公司 根据北京市时代九和律师事务所（下称"本所"）与山东凯盛新材料股份 有限公司（下称"公司"、"发行人"或"凯盛新材"）签订的《律师服务协 议书》，本所律师接受发行人的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）、《上市公司证券发行注册管理办法》、《可转换公司债券管理办 法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》 （以下简称"《自律监管指引第 15 号》"）等法律、法规、规范性文件以及 《山东凯盛新材料股份有限公司章程》、《山东凯盛新材料股份有限公司创业 板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明 书》"）的规定，就发行人可转换公司债券提前赎回（以下简称"本次赎 回"）的相关事宜出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所律师声明如下： 1、本所律师依据《公司法》《证券法》《律师事务所从事证券法 ...

西南证券股份有限公司 关于山东凯盛新材料股份有限公司 提前赎回凯盛转债的核查意见 一、可转换公司债券基本情况 （一）可转换公司债券发行情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意山东凯盛新材料股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕1893 号），凯 盛新材获准向不特定对象发行可转换公司债券 650.00 万张，每张面值为人民币 100.00 元，募集资金总额为 650,000,000.00 元。 （二）可转换公司债券上市情况 经深圳证券交易所同意，凯盛新材本次向不特定对象发行的可转换公司债券 于 2023 年 12 月 15 日起在深圳证券交易所挂牌上市交易，债券代码"123233"， 债券简称"凯盛转债"。 （三）可转换公司债券转股期限 "凯盛转债"转股期自可转债自发行结束之日 2023 年 12 月 5 日满六个月后 的第一个交易日（2024 年 6 月 5 日）起，至可转债到期日（2029 年 11 月 28 日） 止（如该日为法定节假或非交易日，则顺延至下一个交易日），债券持有人对转 股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东。"凯盛转债"初始转股 价格为人 ...

公司核心动态 - 公司于12月10日公告，决定对公开发行可转换公司债券的募投项目“10000吨/年锂电池用新型锂盐项目”重新论证并暂缓实施，该项目原计划总投资5.5亿元，建设周期2年，目前募集资金投入金额为0元 [3][6][7] - 公司于12月15日回应投资者，明确其氯化亚砜产品不在生态环境部发布的《优先控制化学品名录（第三批）（征求意见稿）》范围内 [1] - 公司2025年前三季度业绩显著反弹，营业收入7.74亿元，同比增长11.22%，归母净利润1.16亿元，同比增长121.56%，扣非归母净利润0.79亿元，同比增长120.41% [6] 暂缓锂盐项目原因分析 - 公司证券部表示，调整主因是新能源市场发生很大变化，行业产能过剩，若此时投资可能导致生产成本高于售价，是对股东不负责的行为 [9] - 行业数据显示，2024年中国LiFSI出货量已达约2.38万吨，天赐材料等龙头企业已占据市场主导地位，市场竞争激烈 [9] - 公司2024年盈利水平出现大幅波动，全年归母净利润降至5598.73万元，销售净利率仅6%，较前一年下降10个百分点，使得公司对大规模跨界投资趋于保守 [9] 公司发展战略与产业链 - 公司坚持“一链两翼”发展战略，以氯、硫基础化工为起点，延伸至精细化工中间体氯化亚砜，进而发展到高性能芳纶纤维单体、聚醚酮酮（PEKK）等，形成立体产业链结构 [5] - 公司是全球最大的氯化亚砜生产企业，也是世界第三家、国内唯一实现高性能材料聚醚酮酮（PEKK）工业化生产的企业 [5] - 在暂缓锂盐项目的同时，公司将资源更多投向聚醚酮酮（PEKK）领域，该产品已应用于新能源汽车、军工航空航天等领域，出货量持续上升，被视为未来核心增长点 [12] 聚醚酮酮（PEKK）业务现状 - 公司具备千吨级PEKK产品生产及后处理改性装置，可根据客户需求供应原粉、颗粒或定制化复合材料产品 [12] - 2024年公司披露，设计产能1000吨/年的聚醚酮酮（PEKK）产能利用率仅为5.91%，表明该产品的应用开发和市场推广空间巨大 [12] - PEKK是一种高性能热塑性工程塑料，应用领域包括汽车工业、机器人、低空飞行器、航空航天、高端医疗等，实现“以塑代钢”轻量化 [12] 行业竞争与对比案例 - 与公司暂缓项目形成对比，湖北弗思创新材料有限公司的万吨级LiFSI项目生产设备安装已近尾声，计划明年2月试生产 [10] - 湖北弗思创新凭借“地利”（通过公共管廊获取原料，使每吨LiFSI生产成本降低近2000元）和“人和”（股东包括浙江传化、比亚迪等产业巨头，拥有资金和消化渠道优势）在行业中寻求局部优势 [10] - 行业趋势显示，跨界新能源的狂热情绪正在消退，资本回归理性，更加注重投资回报的确定性 [9][10]

股份变动 - 2025年4月14日，华邦健康划转6000万股凯盛新材股份用于担保[2] - 近日，19539153股凯盛新材股份解除担保划转至普通账户[3] 债券情况 - 截止2025年12月4日，可交换公司债券换股40460847股[3] - 2025年12月8日，可交换公司债券摘牌[3] 持股现状 - 截止公告披露日，华邦健康持有凯盛新材126755153股，占比30.13%，无质押冻结[3]