会议情况 - 2024年召开6次董事会，独董应参加6次，实参加6次[2] - 2024年召开3次股东大会，独董应出席3次，实出席2次[2] - 2024年独董召开并参加3次专门会议[3] 委员会会议 - 2024年薪酬与考核委员会召开3次会议[5] - 2024年战略委员会召开1次会议[5] 工作时间 - 2024年度独董累计现场工作15个工作日[6]

常州匠心独具智能家居股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （郭欣） 各位股东及股东代表： 本人作为常州匠心独具智能家居股份有限公司（以下简称"公司"）的独立 董事，2024 年，严格按照《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办 法》《公司章程》《独立董事工作细则》等有关法律、法规、规范性文件的规定 和要求，谨慎、认真、勤勉、独立地履行职责，按规定出席相关会议，参与公司 重大事项的决策，对董事会的相关事项发表事前认可或独立意见，做到不受公司 大股东、实际控制人或者其他与公司存在利害关系的单位或个人的影响，充分发 挥独立董事的作用，监督公司规范化运作、维护股东整体利益。现将 2024 年度 任职期间内履职情况汇报如下： 一、出席会议情况 1、2024 年度，公司共召开了 6 次董事会会议，本人应参加 6 次董事会，实 际参加 6 次董事会，没有缺席或连续两次未亲自出席会议的情况；对董事会审议 通过的所有议案均无异议，均投同意票。2024 年度，本人认真履行了独立董事的 忠实、勤勉义务，对提交董事会的议案认真进行审议，并以谨慎的态度行使表决。 2、2024 年度，公司共召开了 3 次股东大会，本人应 ...

常州匠心独具智能家居股份有限公司 董事会关于独立董事独立性自查情况的专项意见 2025 年 4 月 23 日 根据中国证券监督管理委员会《上市公司独立董事管理办法》和深圳证券交 易所《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等要求，常州匠心独具智能家居股 份有限公司（以下简称"公司"）董事会，就公司在任独立董事冯建华、郭欣、 王宏宇的独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 常州匠心独具智能家居股份有限公司 经核查，独立董事冯建华、郭欣、王宏宇的任职经历以及签署的相关自查文 件，上述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东公 司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进 行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性的情况。因此，公司独立董 事符合《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 2 号——创业板上市公司规范运作》中对独立董事独立性的相关要求。 董事会 ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司实现营业收入25.48亿元人民币，同比增长32.63%[24] - 2024年公司毛利率达到39.35%，较2023年同期提升5.74%[24] - 2024年公司净利润（扣除股份支付费用后）为6.83亿元人民币，同比增长67.64%[25] - 2024年因限制性股票激励计划产生的股份支付费用合计为2409.92万元人民币，2023年同期为1663.50万元人民币[25] - 2024年营业收入2,548,377,993.75元，较2023年增长32.63%[72] - 2024年归属于上市公司股东的净利润682,935,697.75元，较2023年增长67.64%[72] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润614,328,626.00元，较2023年增长72.47%[72] - 2024年经营活动产生的现金流量净额495,622,447.07元，较2023年减少6.44%[72] - 2024年基本每股收益4.10元/股，较2023年增长67.35%[72] - 2024年加权平均净资产收益率20.69%，较2023年增加6.46%[72] - 2024年末资产总额4,346,134,565.57元，较2023年末增长22.05%[72] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产3,574,934,854.43元，较2023年末增长19.02%[72] - 2024年各季度营业收入分别为5.59亿、6.48亿、6.42亿、6.99亿元[74] - 2024年各季度归属于上市公司股东的净利润分别为1.21亿、1.64亿、1.46亿、2.52亿元[74] - 2024年非经常性损益合计6860.71万元，2023年为5120.36万元，2022年为4517.36万元[78] - 2024年公司实现营业收入25.48亿元人民币，同比增长32.63%，毛利率39.35%，较2023年同期提升5.74%，全年净利润（扣除股份支付费用后）为6.83亿元人民币，同比增长67.64%[97] - 2024年公司因限制性股票激励计划产生的股份支付费用合计为2409.92万元人民币，2023年同期为1663.50万元人民币[97] - 2024年全年公司实现营业收入25.48亿元，同比增长32.63%；毛利率39.35%，较2023年提升5.74%；净利润（扣除股份支付费用后）6.83亿元，同比增长67.64%[115] - 2024年因限制性股票激励计划产生的股份支付费用为2409.92万元，2023年同期为1663.50万元[115] - 2024年销售费用为67,748,428.75元，2023年为49,166,403.80元，同比增长37.79%[128] - 2024年管理费用为103,897,534.63元，2023年为69,163,562.23元，同比增长50.22%[129] - 2024年财务费用为 -92,800,312.14元，2023年为 -29,981,588.28元，同比减少209.52%[129] - 2024年研发费用为125,448,136.65元，2023年为117,727,662.42元，同比增长6.56%[129] - 经营活动现金流入小计2024年为26.58亿元，同比增长41.16%，主要因销售商品、提供劳务收到现金增加[134] - 经营活动现金流出小计2024年为21.63亿元，同比增长59.78%，主要因购买商品、接受劳务支付现金增加[134] - 投资活动现金流入小计2024年为61.22亿元，同比下降14.90%，主要因理财产品赎回减少[134] - 投资活动现金流出小计2024年为52.54亿元，同比下降28.95%，主要因理财产品投资减少[134] - 筹资活动现金流出小计2024年为2.83亿元，同比增长63.78%，主要因分配股利变化[134][135] - 现金及现金等价物净增加额2024年为12.43亿元，同比增长598.76%，主要因年末理财产品到期未来得及续办、汇率变动影响增加[134][135] - 投资收益为5071.73万元，占利润总额比例6.30%，由购买理财产品产生，不具可持续性[136] - 2024年末货币资金为21.37亿元，占总资产比例49.16%，较年初比重增加24.84%，主要因销售增长、货款回笼额增加[138] - 报告期投资额为52.54亿元，上年同期为73.95亿元，变动幅度为 -28.95%[144] - 期末受限货币资金合计4481.89万元，受限原因包括土地购置质押、票据、电费、掉期保证金等[143] 各业务线数据关键指标变化 - 家具行业收入25.43亿元，占比99.78%，同比增长32.93%；智能电动沙发收入19.55亿元，占比76.73%，同比增长37.13%；境外收入25.36亿元，占比99.49%，同比增长33.33%[117] - 家具行业毛利率39.40%，同比提升5.94%；智能电动沙发毛利率39.53%，同比提升6.88%；境外毛利率39.42%，同比提升5.88%[119] - 智能电动沙发销售量809686件，同比增长18.44%；生产量836513件，同比增长21.58%；库存量70006件，同比增长62.13%[121] - 家具行业原材料成本10.80亿元，占比69.90%，同比增长20.47%；直接人工成本2.21亿元，占比14.30%，同比增长23.87%；货代费、运费等成本1.42亿元，占比9.21%，同比增长83.08%[123] 公司市场与客户相关情况 - 2024年公司90.48%的产品销往美国市场，84.01%的产品自越南出口[13] - 2024年1 - 12月公司前10大客户全部来自美国市场，70%为零售商客户，除一家外其余九家采购金额增幅4.28% - 217.54%，3家超100%，1家超200%[32] - 2024年公司新增96家美国零售商客户，14家入选“全美前100位家具零售商”榜单[32] - 2024年公司前30大客户中25家实现业务增长[32] - 2024年美国零售商客户数量占美国家具类客户总数的83.78%，销售收入占公司全年总营收的58.84%，占美国市场销售总额的65.03%[33][34] - 2024年公司90.48%的产品销往美国市场，84.01%的产品自越南出口 [88] - 2024年公司前10大客户全部来自美国市场，70%为零售商客户，除一家外其余九家采购金额均增长，增幅4.28% - 217.54%，3家增幅超100%，1家超200%[104] - 2024年公司新增96家美国零售商客户，14家入选“全美前100位家具零售商”榜单[104] - 2024年公司前30大客户中25家实现业务增长[104] - 2024年美国零售商客户数量占美国家具类客户总数的83.78%，对美国零售商销售收入占公司全年总营收的58.84%，占美国市场销售总额的65.03%[106] - 2025年4月前几乎每周都有新零售商通过公司网站提交合作申请[113] - 前五名客户合计销售金额11.60亿元，占年度销售总额比例45.51%[126] - 前五名供应商合计采购金额2.28亿元，占年度采购总额比例16.94%[126] 公司品牌建设情况 - 自主品牌（MotoMotion）建设成效显著，直销零售商客户数量增加，“店中店”模式落地顺利[27] - 2024年前三季度公司在美国主要零售门店内建成超150个“MOTO Gallery”品牌展示区[46] - 截至2025年一季度末，“MOTO Gallery”在美国门店数量突破500家，覆盖32个州，在加拿大布局24家门店，分布于3个省份[47] - 2024年前三季度在美国主要零售商门店内建成超150个“MOTO Gallery”品牌展示区[160] - 截至2025年一季度末，“MOTO Gallery”在美国门店数量突破500家，覆盖32个州；在加拿大布局24家门店，分布于3个省份[161] 公司研发相关情况 - 研发驱动形成新增长动力，多款新产品2024年成功上市[28] - 公司多个研发项目如自适应调节电动沙发、环绕音响组合位沙发等均已完成[130][131] - 2024年研发人员数量为356人，2023年为302人，变动比例为17.88%[132] - 2024年研发人员数量占比为6.80%，2023年为7.37%，变动比例为 -0.57%[132] - 2024年研发投入金额为125,448,136.65元，2023年为117,727,662.42元，2022年为97,456,270.65元[133] - 2024年研发投入占营业收入比例为4.92%，2023年为6.13%，2022年为6.66%[133] - 近三年研发支出资本化的金额均为0元，资本化研发支出占研发投入及当期净利润的比重均为0%[133] 公司运营管理情况 - 运营效率与产品质量同步提升，优化生产流程与品控体系，降低投诉率等成本[29] 关税政策相关情况 - 2025年4月2日美国对中国相关商品综合关税税率上调至104%，4月9日提升至125%，4月10日部分重点品类上调至145%；对越南商品关税税率达46%[48] - 2025年4月9日美国宣布对除中国外部分国家与地区关税政策推迟90天执行，税率阶段性统一为10%[49] - 美国此前对钢铁、铝及其衍生产品征收25%关税[49] - 自4月3日起公司陆续收到美国客户多项调整通知，包括4月9日前完成出货清关、4月10日起部分订单提前或快速交付、重新评估合作机制协商关税分担[51] - 2025年4月2日美国对中国相关商品综合关税税率上调至104%，4月9日提升至125%，4月10日部分重点品类关税上调至145%；对越南商品关税税率达46%[163] - 2025年4月9日美国宣布对除中国外部分国家与地区关税政策推迟90天执行，相关税率阶段性统一为10%[164] - 美国此前对钢铁、铝及其衍生产品征收25%关税[164] - 公司产品销售主要面向北美地区，2024年以来美国新政府更迭加征关税使国际贸易环境恶化[168] 公司利润分配情况 - 公司利润分配预案以167,370,613股为基数，每10股派发现金红利5元，转增3股[59] 行业宏观数据情况 - 2024年1 - 12月中国家具及其零部件出口额累计678.84亿美元，同比增长5.80% [84] - 2024年1 - 12月全国规模以上工业企业利润总额74310.50亿元，同比下降3.30%，家具制造业营业收入6771.50亿元，同比增长0.40%，利润总额372.40亿元，同比下降0.10% [84] - 2024年中美贸易总额6882.80亿美元，同比增长3.70%，中国对美出口总额5246.56亿美元，同比增长4.90% [85] - 2024年中国对美家具出口总额123.84亿美元，同比增长2.69%，美国占中国家具出口总额的13.72% [85][86] - 2024年越南对美国家具出口总额127.05亿美元，较2023年增长23.58%，在美国家具进口总额中份额提升至30.02% [88] - 2024年美国家具进口总额423.28亿美元，相比2023年增长5.26% [89] 公司募集资金情况 - 2021年9月公司首次公开发行股票，募集资金总额145,380.00万元，净额135,260.63万元[150][151] - 截至2024年12月31日，累计使用募集资金31,685.92万元，使用比例23.43%[150] - 截至2024年12月31日，尚未使用募集资金103,574.71万元，占募集资金总额的74.71%[150] - 2021年公司向社会公众公开发行A股股票2,000万股，发行价每股72.69元[151] - 公司扣除承销和保荐费用7,557.26万元后，募集资金为137,822.74万元[151] - 公司扣除与发行权益性证券直接相关的新增外部费用2,562.11万元后，募集资金净额为135,260.63万元[151] - 截至2024年12月31日，实际结余募集资金1,149,050,410.83元[152] - 截至2024年12月31日，存放于专户的募集资金为852,050,410.83元

股本情况 - 首次公开发行2000万股，发行后总股本8000万股，限售股占75%，流通股占25%[2] - 2022年6月9日每10股转增6股，总股本增至1.28亿股[3] - 2024年5月27日每10股转增3股，总股本增至1.664亿股[4] - 2024年11月11日完成激励计划归属，定向发行970613股，总股本增至1.67370613亿股[5] 限售股份 - 本次解除限售股份1.248亿股，占总股本74.57%，可流通3475.68万股，占20.77%[1][15] - 本次申请解除限售股东户数为5户[1][15] - 本次解除限售后，限售股占比降至53.95%，流通股占比升至46.05%[19] 股份锁定 - 控股股东等36个月内不转让发行前股份[6][9] - 董监高12个月内不转让发行前股份[11] - 李小勤等任职期间每年转让不超持股25%[17] 其他 - 本次解除限售股份上市流通日期为2025年3月14日[1][15] - 保荐机构对本次部分股份解除限售无异议[20]

股本变动 - 公司首次公开发行2000万股A股，发行后总股本为8000万股[2] - 2022年6月9日每10股转增6股，总股本增至1.28亿股[3] - 2024年5月27日每10股转增3股，总股本增至1.664亿股[3] - 2024年11月11日完成激励计划第一期归属，总股本增至1.67370613亿股[4] 限售股份 - 本次申请解除股份限售股东为5名[5] - 本次解除限售股份上市流通日期为2025年3月14日[15] - 本次解除限售股份数量为1.248亿股，占总股本74.57%[15] - 实际可上市流通数量为3475.68万股，占总股本20.77%[15] 股东承诺 - 控股股东等承诺上市36个月内不转让股份，锁定期满两年内减持价不低于发行价[5] - 董监高承诺上市12个月内不转让股份，锁定期满两年内减持价不低于发行价[11] - 李小勤等承诺任职期间每年转让股份不超持有总数25%[17] 股份情况 - 截至核查意见出具日，总股本1.67370613亿股，限售股占74.72%，流通股占25.28%[4] - 变动前有限售条件股份占比74.72%，变动后为53.95%[20] - 变动前无限售条件股份占比25.28%，变动后为46.05%[20] 其他 - 保荐机构对本次部分股份解除限售并上市流通事项无异议[21]

培训安排 - 培训时间为2025年3月3日[1] - 培训地点为常州匠心独具智能家居股份有限公司[1] - 培训对象包括董事、监事等相关人员[1] 培训内容与效果 - 围绕上市公司信息披露等方面详细解读[1] - 公司及参会人员配合，学员认真学习，达预期效果[2]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩预告超预期，预计归母净利5.70 - 6.50亿元，同比增长39.9% - 59.6%；Q4单季归母净利1.39 - 2.19亿元，同比增长64.1% - 158.4% [6] - 积极推动自有品牌建设，直销零售客户增加，店中店模式推进顺利，品牌影响力提升 [6] - 研发能力优异，新系列新产品放量，推动产品结构升级和毛利率上升 [6] - 加强售后能力，提升运营质量和效率及利润率水平 [6] - 短期创新基因和自有品牌驱动产品高附加值化，叠加24Q4汇兑贡献超预期；长期全球化布局等优势进军海外中高端市场，增长可期 [6] - 上调2024 - 2026年归母净利润预测为6.10/7.56/9.17亿元，同比+49.6%/+24.1%/+21.3%，当前股价对应PE分别为21/17/14倍，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2023 - 2026E营业总收入分别为19.21亿、26.21亿、34.17亿、41.93亿元，同比增长率分别为31.4%、36.4%、30.4%、22.7% [2] - 2023 - 2026E归母净利润分别为4.07亿、6.10亿、7.56亿、9.17亿元，同比增长率分别为21.8%、49.6%、24.1%、21.3% [2] - 2023 - 2026E每股收益分别为3.18、3.64、4.52、5.48元/股 [2] - 2023 - 2026E毛利率分别为34.0%、35.0%、35.0%、35.1% [2] - 2023 - 2026E ROE分别为13.6%、17.5%、18.6%、19.3% [2] - 2023、2024E、2025E、2026E市盈率分别为32、21、17、14 [2] 市场数据 - 2025年2月6日收盘价77.50元，一年内最高/最低83.18/38.56元 [3] - 市净率3.9，息率1.29，流通A股市值32.99亿元 [3] - 上证指数/深证成指3270.66/10393.63 [3] 基础数据 - 2024年9月30日每股净资产19.78元，资产负债率16.97% [3] - 总股本/流通A股1.67/0.43亿股，流通B股/H股为0 [3] 财务摘要 - 2022A - 2026E营业总收入分别为14.63亿、19.21亿、26.21亿、34.17亿、41.93亿元 [8] - 2022A - 2026E净利润分别为3.35亿、4.07亿、6.10亿、7.56亿、9.17亿元 [8]

报告公司投资评级 - 给予匠心家居“买入”评级 [8][104] 报告的核心观点 - 探讨匠心在美国中高端功能沙发市场快速提份额的动因，公司积累制造成本与效率优势，投入设计创新打造强产品力，助力客户动销优化及自身拓客 [2] - 店中店模式是品牌出海战略关键一步，若跑通有望提升品牌影响力，提振产品动销 [2] - 看好匠心作为家居出口龙头的价值，强产品力赋能客户驱动份额提升，美国降息有望带动行业需求修复 [2] 根据相关目录分别进行总结 匠心家居：功能沙发龙头，产品力牵引成长进阶 - 公司以智能电动沙发为核心单品，2023 年占比 74%，还有智能电动床及智能家具配件 [4][15] - 旗下有 Moto Motion、Moto Living 等自主品牌，2023 年推出定位高端的 Moto Living 系列 [19] - 加大与零售商合作，2024 年前三季度新增 68 位客户均为零售商，对美国零售商收入占比达 57.8% [23] - 收入以美国为主，2024 年前三季度占比约 90%，出货以越南为主，占比达 84% [24] - 2023 年营收/归母净利润分别 19.2/4.1 亿元，2017 年以来 CAGR 为 14%/26%，2024 年前三季度分别同增 27%/34% [5][27] - 2023 年推出股权激励计划，目标复合增速 15%，2023 年达标，2024 年预计超额完成 [5][36] 产品为核，代工突围：制造优势兼具高端基因，客户拓展加速 定位中高端，以设计和制造优势取胜 - 品牌定位中高端，产品价格是 La - Z - Boy 类似产品的 1/2 - 2/3，具性价比优势 [40] - 美国沙发进口依赖度超 40%，2023 年中国/越南/墨西哥分占进口额 35%/34%/11% [43] - 公司 2019 年布局越南产能，2023 年越南出货额 15.2 亿元，占总营收 79%，人效接近国内水平 [48] - 核心零部件自制有效降本，保障品质，配件获业内认可 [56] - 核心团队国际化程度高，海外员工占比超 55%，吸纳大量美国家具业内人才 [58][60] - 2023 年研发费用率 6.1%，高于其他代工公司及沙发品牌商，专利数量不断积累 [64] - 产品迭代迎合年轻群体需求，推出影音沙发等爆品，提升谈价空间和优化产品结构 [64] - 2023 年推出 Moto Living 系列，主流价位 5000 - 6000 美金，约一半新增客户采购 [68] 强产品力赋能客户，下游分散提供机会 - 老客户放量，过去 5 年对前五大客户总收入复合增速约 9%，2024 年前三季度与前十大客户多数交易额同比增长 [73] - 新客户拓展，2023 年拓得 34 位新客户，32 位是零售商，2024 年前三季度拓得 68 位新客户均为零售商 [75] - 美国家具零售业 CR10/CR100 约为 42%/81%，分散度为公司拓客奠定基础，对全美 top100 级家具零售商覆盖度已近半 [78] 品牌出海，稳步探索——店中店模式助力品牌建设，进一步提升动销 - 美国家具行业店中店模式由来已久，匠心店中店沿袭卖断出货模式，划定区域展示产品和推广品牌 [82][84] - 2024 年前三季度已建成 150 多个店中店，收到 300 多家合作申请，计划到 2025Q1 建成超 500 家 [85] 盈利预测：从美国功能沙发格局看公司空间 - 2023 年美国功能沙发规模约 98 亿美元，渗透率约 49.5%，行业品牌 CR2 约 25%，La - Z - Boy 份额约 17%，匠心约 4% [87][88] - 2018 - 2023 年匠心、La - Z - Boy、Ethan Allen、美国家具零售 CAGR 分别为 14%/4%/ - 3%/3% [88] - 匠心美国功能沙发规模增长预计尚有 3 - 5 倍空间 [97] - 预计公司 2024/2025 年归母净利润约 6.1/7.3 亿元，对应 PE 为 22.2/18.5x [104]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/家居用品，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩预告，预计24Q4归母净利润1.39 - 2.19亿，同增64% - 158%，中值1.79亿，同比+111%；扣非归母净利润1.25 - 2.05亿，同增67% - 174%，中值1.65亿，同比+120%；预计24年归母净利润5.7 - 6.5亿，同增40% - 60%；扣非归母净利润5.2 - 6.0亿，同增45% - 67% [1] - 业绩高增原因包括积极拓展自主品牌建设、加强创新研发能力、注重运营质量和效率、美元利率和汇率稳定产生正向汇兑收益 [1] - 24年6月下旬开始，越南、中国出口美国、加拿大的海运即期价格增幅大，集装箱获取困难影响公司整体毛利率提升 [2] - 2024年1 - 9月前10大客户均为美国客户，70%为零售商，新增68家客户全为零售商，10家跻身“全美排名前100位家具零售商”；截至24Q3末建成150多个店中店，300多家客户门店提出申请，2025Q1计划建成接近或超500家MOTO Gallery [3] - 根据24年业绩预告调整盈利预测，预计公司24 - 26年归母净利润6.1/7.2/8.4亿元（前值5.4/6.4/7.5亿元），对应PE分别为20/17/15X，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - A股总股本167.37百万股，流通A股股本42.57百万股，A股总市值12,254.88百万元，流通A股市值3,117.02百万元，每股净资产19.78元，资产负债率16.97%，一年内最高/最低77.30/38.56元 [6] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2022 - 2026E年相关财务数据，包括货币资金、应收票据及应收账款、营业收入、营业成本等项目 [10][11] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [11] - 每股指标有每股收益、每股经营现金流、每股净资产等；估值比率包括市盈率、市净率、EV/EBITDA等 [11]