股价表现与估值水平 - 7月21日收盘价8.64元 单日上涨2.98% 滚动市盈率16.21倍创66天新低 总市值161.92亿元 [1] - 公司市盈率显著低于行业平均值43.58倍及中值32.68倍 在汽车整车行业中排名第12位 [1][2] - 市净率指标为1.11倍 低于行业平均6.83倍及中值2.57倍 [2] 资金流向情况 - 7月21日主力资金净流入2176.24万元 近5日累计净流入744.29万元 呈现持续流入态势 [1] 业务概况与品牌布局 - 主营业务涵盖半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车的制造销售 [1] - 旗下运营"通华"、"华骏"、"瑞江汽车"等国内知名品牌 以及北美"Vanguard"、欧洲"SDC"等国际品牌 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入45.91亿元 同比下降10.91% 净利润1.79亿元 同比下滑32.59% [1] - 销售毛利率维持在14.30%水平 [1] 同业估值比较 - 公司市盈率低于同业可比公司 江铃汽车13.20倍 宇通客车13.52倍 中国重汽14.88倍 长城汽车16.07倍 [2] - 总市值规模在行业中处于中游水平 低于长城汽车1920.63亿元 但高于汉马科技112.86亿元 [2]

公司活动概况 - 活动类别为路演活动，时间是2025年7月18日，地点在深圳 [2] - 参与单位包括中金公司、阿布扎比投资局等投资机构，上市公司接待人员有首席财务官占锐等 [2] “星链计划”与“雄起计划”战略进展 销量情况 - 2023年星链半挂车销量5万台，2024年达7万台，2025年目标继续增长 [3] - 2024年9月启动“雄起计划”，当年雄起液罐车销量7000台，2025年预计增长 [3] 核心举措成效 - “赵子龙计划”（一期）：2024年针对山河四省启动，实施后该地区订单数同比增长50%，市占率同比提升100%，并带动整体外溢 [3] - “诸葛亮项目”：2025年瞄准长江沿岸，构建全国统一大市场核心战略，开展联合营销，前4个月西南、长江、东南等地市占率同比提升 [3] - 全球南方市场：业务集团构建跑通，该市场占全球GDP总量24%，未来全球经济增长30%来自此，公司预计其增长潜力超国内市场 [4] - 星链LTP集团：2024年生产效率显著提升30%，人效同比增长近30%，产能利用率达五年最高 [4] 纯电动头挂列车进展及合作情况 产品组合与项目 - 新能源重卡产品组合有纯电动重型专用车、新能源头挂列车、纯电动头挂列车 [5] - 2025年3月成立“汉诺威计划”项目组织，确立纯电动头挂列车发展路径 [5] 技术与业务突破 - 头挂一致性匹配：针对不同场景和客户需求，实现最佳头挂匹配，如纯电动工程型头挂列车分解适配 [5] - 纯电动半挂车底盘开发：EV工程半挂车底盘可通用适配不同工程场景，实现上装和底盘解耦设计 [6] - 构建纯电动头挂列车运营保障基地：在移动快充等全方位应用与商业场景探索 [7] 与卡尔动力合作 - 双方协作定义高度智能化物流模式顶层架构，细化“人 - 车 - 路 - 云”生态 [7] - 以鄂尔多斯、新疆煤炭智能物流场景为起点，构建纯电动头挂列车 + 纯电动无人驾驶挂车物流模式，共同投入、共享技术、共同落地 [7]

境外投资者对中国资本市场的关注度 - 今年以来境外投资者对中国资本市场及优质上市公司的中长期前景关注度持续提升 [1] - 深交所组织20余家主权基金、大型资产管理机构等境外机构调研立讯精密、麦格米特、中集车辆等A股公司 [1] - 境外投资者通过参观工厂、座谈沟通等方式与企业近距离交流 [1] 境外投资者对A股公司的评价 - 境外投资者对A股公司表达浓厚兴趣，认为A股指数表现平稳 [1] - 境外投资者指出仍有不少优质公司的投资价值被低估，投资性价比高 [1] - 下半年境外投资者计划继续走访中国优质上市公司，寻找长线投资机会 [1]

活动概述 - 深交所主办"境外投资者走进粤港澳大湾区上市公司"活动在深圳和东莞举行 [1] - 参与机构包括20余家境外主权基金和大型长线资产管理机构 [1] - 近40位境外机构代表参与走访 [1] 走访公司 - 走访对象包括立讯精密、麦格米特、中集车辆三家深市上市公司 [1]

境外投资者走进深市大湾区上市公司活动 - 活动由深交所主办，于7月18日在深圳和东莞举行 [1] - 参与机构包括20余家境外主权基金和大型长线资产管理机构，近40位代表参加 [1] - 走访的上市公司包括立讯精密、麦格米特、中集车辆等3家深市公司 [1] 深交所未来计划 - 在中国证监会领导下，深交所将稳步扩大对外开放 [1] - 进一步拓展境外投资者服务的深度和广度 [1] - 持续组织更多优质深市上市公司与境外投资者双向对接 [1] - 目标为吸引更多境外中长期资金入市，共享中国经济高质量发展机遇 [1]

深交所境外投资者服务活动 - 深交所主办"境外投资者走进粤港澳大湾区上市公司"活动 吸引20余家境外主权基金及大型长线资产管理机构的近40位代表参与 [1] - 活动走访立讯精密、麦格米特、中集车辆等3家深市上市公司 通过车间参观与高管座谈展示公司发展战略、创新成果及业务模式 [1] - 活动主题聚焦粤港澳大湾区企业新质生产力发展 强化境外投资者对区域创新动能及上市公司韧性的认知 [1] 深交所双向对接机制 - 近年深交所实施"走出去"与"引进来"策略 累计组织超百家深市公司赴境外路演推介 [1] - 通过"境外投资者走进深市上市公司"系列活动促进双向交流 增强境外投资者对中国科技资产及A股市场的长期信心 [1] 未来对外开放计划 - 深交所计划在中国证监会指导下扩大对外开放 深化境外投资者服务 推动更多优质深市公司与境外资金对接 [2] - 目标为吸引境外中长期资金入市 共享中国经济高质量发展机遇 强化中国资本市场国际叙事能力 [2]

公司股价与估值 - 7月16日收盘价为8.44元，上涨1.08%，总市值158.18亿元 [1] - 滚动市盈率PE为15.83倍，创27天以来新低 [1] - 市净率为1.09倍，静态PE为14.57倍 [2] 行业比较 - 汽车整车行业平均PE为42.94倍，行业中值为32.57倍 [1] - 公司在行业中PE排名第11位 [1] - 行业平均市净率为6.61倍，行业中值为2.58倍 [2] 机构持仓 - 共有27家机构持仓，包括20家基金、5家其他机构、1家社保和1家QFII [1] - 合计持股98267.12万股，持股市值88.83亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车的生产与销售 [1] - 主要产品包括普通半挂车、罐车、上装产品、底盘及牵引车 [1] - 运营多个知名品牌，包括"通华"、"华骏"、"Vanguard"、"SDC"等 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入45.91亿元，同比下降10.91% [1] - 净利润1.79亿元，同比下降32.59% [1] - 销售毛利率为14.30% [1] 同业比较 - 江铃汽车PE为13.06倍，宇通客车PE为13.64倍，中国重汽PE为14.00倍 [2] - 长城汽车PE为16.49倍，长安汽车PE为16.88倍 [2] - 比亚迪PE为39.67倍，汉马科技PE为48.22倍 [2]

减持计划 - 上海太富和台州太富计划2025年7 - 10月减持不超1200万股，不超总股本0.64%[2] 减持结果 - 截至2025年7月14日，实际减持11999922股，占总股本0.64%[2][4] 减持情况 - 上海太富和台州太富集中竞价减持均价8.32元/股，大宗交易均价7.61元/股[4] 持股变化 - 减持后上海太富和台州太富合计持股占比从6.33%降至5.69%[5] 影响说明 - 减持符合规定，未超计划，不影响控制权和持续经营[6]

股东股份变动 - 公司持股5%以上股东上海太富和台州太富于2025年7月4日至7月9日期间通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司A股股份8,152,122股，占公司总股份比例的0.43% [1] - 减持后，上海太富持股比例由3.21%降至2.98%，台州太富持股比例由3.12%降至2.92%，两者合计持股比例由6.33%降至5.89% [2] - 本次权益变动触及1%整数倍，但不会导致公司控制权变更或影响持续性经营 [1] 权益变动细节 - 上海太富减持前持有60,115,388股（3.21%），减持后持有55,779,323股（2.98%）；台州太富减持前持有58,484,205股（3.12%），减持后持有54,668,148股（2.92%） [2] - 两者合计减持前持有118,599,593股（6.33%），减持后持有110,447,471股（5.89%），均为无限售条件股份 [2] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易，且与2025年6月11日披露的减持计划一致 [1][3] 股东背景与合规性 - 上海太富和台州太富均为中国证券投资基金业协会备案的私募股权投资基金，受同一主体控制，为一致行动人 [1] - 本次减持不存在违反《证券法》《上市公司收购管理办法》等法律法规的情形 [4] - 减持事项已按规定预披露，且与已披露的减持意向、计划一致 [1][3]

股东减持 - 2025年7月4 - 9日上海太富和台州太富减持8152122股，占比0.43%[2][3] - 两者合计持股比例由6.33%变为5.89%[3] - 上海太富变动前后持股比例2.98%和3.21%，股数60115388和55779323[3] - 台州太富变动前后持股比例2.92%和3.12%，股数58484205和54668148[3] 减持计划 - 2025年6月11日披露减持预披露公告[3] - 截至公告日减持与计划一致，数量在范围内[3]