证券之星消息，12月26日种植业板块较上一交易日上涨1.73%，神农种业领涨。当日上证指数报收于 3963.68，上涨0.1%。深证成指报收于13603.89，上涨0.54%。种植业板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 68100E | 神农种业 | 8.06 | 7.32% | 399.79万 | | 32.61亿 | | 601118 | 海南橡胶 | 6.06 | 5.03% | 143.77万 | | 8.63亿 | | 300970 | 华绿生物 | 19.25 | 4.28% | 15.24万 | | 2.94亿 | | 920403 | 康农种业 | 23.90 | 4.00% | - 3.61万 | 8500.28万 | | | 600540 | 新赛股份 | 4.78 | 3.24% | 39.37万 | | 1.91亿 | | 600359 | 新农开发 | 7.28 | 2.10% | 8.60万 | 6230.63万 | | ...

核心观点 报告认为，2026年农林牧渔行业将呈现“先抑后扬”的格局，核心驱动在于主要养殖品种的供给全面收缩，价格有望在经历前期低迷后迎来上涨。投资策略上，建议在周期底部启动配置，并优选具备成长性的新赛道[1]。 养殖：供给全面缩量，价格先抑后扬 生猪 - 行业处于深度亏损初期，2025年1-11月瘦肉型肉猪均价为13.99元/公斤，较2024年下降17%，自繁自养头均盈利自9月中旬开始亏损[11]。2025年三季度生猪出栏量5.3亿头，同比增加1.8%，但宰后均重自7月以来持续同比下降[13]。 - 产能加速去化，能繁母猪存栏量在2025年8月环比转负，10月环比降幅达1.1%[22]。预计深度亏损将持续至2026年上半年，产能减量确定性增强[1]。 - 预计2026年生猪价格将运行在成本线下方，全年均价约13.4元/公斤，分季度预测分别为12.0、11.0、15.6、14.9元/公斤[25]。猪企盈利分化将加剧，建议关注牧原股份、温氏股份、德康农牧等低成本龙头企业的配置机会[1][26]。 白羽肉鸡 - 祖代引种整体充足，2025年1-11月累计引种128.3万套，同比下降11.3%。2025年11月在产祖代平均存栏量约205.1万套，同比下降5.6%[30]。 - 2025年1-10月商品代鸡苗累计产量79.4亿只，同比增加5%。但进入下半年后，商品代鸡苗销量同比出现下降，显示行业对未来价格预期谨慎[35]。 - 中性预期下，预计2026年商品代肉鸡供应增量收敛，全年同比增幅小于5%；若行业亏损导致收缩，供给可能转负。建议关注圣农发展、禾丰股份、仙坛股份等[1][35]。 黄羽肉鸡与肉牛 - 黄羽肉鸡产能端矛盾不大，价格更多跟随生猪等其他蛋白价格联动，建议关注立华股份、温氏股份等同时布局生猪和黄鸡业务的公司[1][39]。 - 牛肉价格自2025年3月以来持续上行，12月第一周批发价达66.21元/公斤，同比上涨9.1%[42]。国内牛存栏持续下降，2025年三季度存栏9932万头，连续三个季度低于1亿头[45]。 - 2026年国内外牛肉供应减量较为明确，价格有望延续上行，但进一步上涨依赖更乐观的蛋白消费预期。建议关注优然牧业等标的[1][70]。 后周期（饲料与动保） - 饲料行业景气度与下游养殖相关，2025年前三季度全国工业饲料产量2.47亿吨，同比增加6.6%[71]。水产饲料行业至暗时刻已过，特种水产品价格在2025年先涨后跌[75]。 - 东南亚市场（越南、印尼、泰国）饲料增量空间广阔，预计总增量空间可达1475万吨[82]。 - 动保板块营收及利润与猪价高度相关，历史数据显示其指数上涨较猪价有1-2个季度的滞后。随着养殖景气上行，板块营收有望改善[84][85]。建议关注海大集团[2]。 种植：食用菌景气与成长共振，种业关注结构变化 原料与种业 - 玉米方面，2025/26年度国内产量预期平稳，为3亿吨，同比增加1.7%；进口量下调至600万吨[93]。大豆方面，全球2025/26年度产量预计为4.23亿吨，同比减少1.1%，库消比维持在29%的较高水平[103]。 - 种业面临自主可控与结构变化机遇，转基因产业化持续推进，目前已批准161个转基因玉米品种和19个转基因大豆品种[112]。 - 耐密高产是玉米育种的核心趋势，有助于缩小与美国单产差距。建议关注在转基因及耐密高产品种方向有优势的隆平高科、康农种业、登海种业、大北农等公司[117][122]。 食用菌 - 金针菇行业产能持续下降，2022年与2023年产量同比分别下降13.4%和7.5%，行业集中度提升，工厂化企业数量较2012年高峰下降61%[123][125]。 - 冬虫夏草市场庞大，2023年市场规模约400亿元。由于野生资源有限、价格高企，工厂化培育成为新方向。众兴菌业、雪榕生物等公司已布局相关项目[129][130]。建议关注众兴菌业、华绿生物、雪榕生物等[3]。 新消费：构建健康与快乐的新方向 宠物 - 行业维持高景气，2024年城镇宠物消费市场规模突破3000亿元，达到3002亿元，同比增长7.5%。宠物数量达1.2亿只，单只宠物消费金额持续提升[134]。 - 国产替代及高端化趋势明显，2025年双十一数据显示，猫干粮/主粮榜单中国产品牌表现优异，头部集中趋势延续。建议关注乖宝宠物、中宠股份[4][142]。 代糖 - 减糖意识不断深化，中国无糖饮料市场规模从2015年的22.6亿元增长至2022年的199.6亿元，预计2027年有望达到748.9亿元[149]。 - 看好天然甜味剂对人工甜味剂的替代趋势，建议关注百龙创园、保龄宝、华康股份等相关企业[4]。

公司动态 - 华绿生物于12月5日在互动平台回应投资者关于鹿茸菇的提问 [2] - 公司表示相关信息已在相关定期报告及临时公告中介绍 [2]

种植业板块整体表现 - 12月1日种植业板块整体微涨0.07%，而同日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内个股表现分化，众兴菌业以4.12%的涨幅领涨，诺普信和亚盛集团分别上涨3.90%和1.93% [1] - 板块资金流向呈现主力资金净流出2.36亿元，而游资和散户资金分别净流入6075.49万元和1.75亿元 [2] 领涨个股市场数据 - 众兴菌业收盘价13.13元，上涨4.12%，成交量为26.11万手，成交额为3.47亿元 [1] - 诺普信收盘价11.20元，上涨3.90%，成交量为28.11万手，成交额为3.16亿元 [1] - 亚盛集团收盘价3.17元，上涨1.93%，成交量为67.97万手，成交额为2.16亿元 [1] 领跌个股市场数据 - 海南橡胶收盘价5.91元，下跌2.96%，成交量为75.86万手，成交额为4.51亿元 [2] - 宏辉果蔬收盘价9.25元，下跌2.94%，成交量为17.79万手，成交额为1.64亿元 [2] - 华绿生物收盘价17.42元，下跌1.02%，成交量为3.37万手，成交额为5956.48万元 [2] 个股资金流向 - 诺普信获得主力资金净流入3177.24万元，主力净占比达10.07% [3] - 康农种业获得主力资金净流入141.53万元，主力净占比为7.03% [3] - 农发种业遭遇主力资金净流出64.03万元，但获得散户资金净流入1589.02万元，散户净占比为7.04% [3]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 生猪去化趋势不改，建议择机参与板块配置，当前生猪股票关注度回到低位，产业变化持续酝酿[1][15] - 行业亏损持续，2025年11月28日全国瘦肉型肉猪出栏价11.09元/kg，较上月下跌9.1%[1][15][18] - 10月官方公布能繁母猪存栏量下降至3990万头，在政策驱动与低价共同发力下，后续产能预计持续下行[1][15] - 冬季疫病以及欧洲非洲猪瘟进展值得关注，在低价影响下行业突发因素或将增多[1][15] 行情回顾 - 本月农业板块跑输大盘0.1个百分点[6][8][9] - 2025年11月28日农业板块上涨1.57%，跑输沪深300指数0.1%[8] - 渔业板块本月上涨14.68%[7][14] 细分行业观点 生猪养殖 - 2025年11月28日自繁自养头均盈利-147.99元/头，较上月减少58.66元/头，外购仔猪头均盈利-248.82元/头，较上月减少69.1元/头[1][15][23] - 旺季出栏比重加大，亏损对各个养殖主体实际影响更大[1][15] - 预计未来较长时间成本偏高参与者面临减量压力，母猪产能数据变化将继续催化[1][16] - 当前估值位于相对低位，建议关注低成本的猪企配置机会，如牧原股份、德康农牧、温氏股份、立华股份等[1][16] 菌菇 - 金针菇价格保持景气，确认价格反弹持续，双孢菇平稳运行[2][16] - 冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，业绩爆发力强[2][16] - 建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等[2][16] 种业 - 玉米品种换代趋势明确，中穗密植成长突破[2][16] - 转基因品种正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间[2][16] - 板块投资潜力值得期待，关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等[2][16] 养殖配套 - 农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期[2][17] - 龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代[2][17] - 出海战略亦值得期待，关注海大集团等[2][17] 家禽养殖 - 黄羽鸡方面建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份[2][17] - 白羽鸡方面关注欧洲禽流感情况，可关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等[2][17] 宠物 - 京东、淘天宠物双十一战报公布，头部集中趋势延续，国产高端化明显[2][17] - 国产品牌表现优异，较少新宠食品牌进入榜单[2][17] - 持续看好国产替代及高端化趋势，关注乖宝宠物、中宠股份[2][17] 农业数据跟踪 生猪数据 - 2025年11月28日猪肉平均批发价17.83元/kg，较上月下跌1.1%[5][18][21] - 2025年11月28日出售仔猪毛利-82.37元/头，较上月增加30.23元/头[7][23] - 2025年11月21日全国白条猪肉平均宰后均重88.71公斤，月环比基本持平[8][24][36] - 2025年11月28日15kg仔猪全国市场价21.25元/公斤，较上月上涨5.3%[9][24][26] 家禽数据 - 2025年11月16日父母代鸡苗价格46.86元/套，周环比上涨3.2%[10][28][35] - 2025年11月28日肉鸡苗价格3.47元/只，较上月下跌3.1%[11][28][30] - 2025年11月28日白羽肉鸡平均价7.19元/公斤，较上月上涨1.4%[12][32] - 2025年11月28日鸡产品平均价8.95元/公斤，较上月上涨0.6%[13][32][35] - 2025年11月28日父母代种鸡养殖利润0.72元/只，较上月减少0.11元/只[14][37][38] - 2025年11月28日屠宰利润-0.15元/只，较上月减少0.1元/只[15][37][38] - 2025年11月28日主产区817鸡苗平均价0.63元/只，较上月上涨21.2%[16][40][41] - 2025年11月28日主产区817肉杂鸡平均价6.97元/公斤，较上月下跌2.7%[17][40][41] 大宗农产品数据 - 本月国内玉米现货价2329.8元/吨，较上月上涨4.0%[18][43][44] - 本月CBOT玉米收盘价447.75美分/蒲式耳，较上月上涨3.9%[19][43][55] - 本月国内小麦现货价2507.28元/吨，较上月上涨0.7%[20][46][47] - 本月CBOT小麦收盘价538.5美分/蒲式耳，较上月上涨0.9%[21][52][53] - 本月国内粳稻现货价2860元/吨，较上月上涨0.3%[22][48][49] - 本月CBOT糙米收盘价1010美分/英担，较上月下跌4.7%[23][54][56] - 本月国内大豆现货价4014.74元/吨，较上月上涨0.4%[24][57][58] - 本月CBOT大豆收盘价1137.25美分/蒲式耳，较上月上涨2.0%[25][59][60] - 本月国内豆粕现货价3107.43元/吨，较上月上涨1.1%[26][62][63] - 本月一级豆油现货价8506.67元/吨，较上月上涨1.5%[27][64][65] - 本月国内菜粕现货价2557.37元/吨，较上月上涨0.2%[28][66][67] - 本月国内进口四级菜油现货价10228.75元/吨，较上月上涨3.7%[29][68][70] - 本月国内24度棕榈油现货价8643.33元/吨，较上月下跌1.6%[30][71][72] - 本月BMD棕榈油收盘价4114林吉特/吨，较上月下跌2.2%[31][73][74] - 本月柳州白糖现货价5595元/吨，较上月下跌2.4%[32][78][80] - 本月NYBOT11号糖收盘价15.21美分/磅，较上月上涨5.5%[33][75][81] - 本月国产鱼粉现货价14075元/吨，较上月上涨11.5%[34][79][83] - 本月进口鱼粉现货价14567.39元/吨，较上月上涨13.2%[35][76][82]

板块整体表现 - 11月28日种植业板块整体上涨2.76%，显著跑赢大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内个股普遍上涨，神农种业以8.89%的涨幅领涨，海南橡胶和雪橙生物涨幅分别为8.17%和4.05% [1] - 板块主力资金净流入6687.59万元，但游资资金净流出1.44亿元，散户资金净流入7677.89万元 [1] 个股市场表现 - 神农种业收盘价6.00元，涨幅8.89%，成交量为286.50万手，成交额为16.69亿元 [1] - 海南橡胶收盘价6.09元，涨幅8.17%，成交量为126.14万手，成交额为7.57亿元 [1] - 众兴菌业收盘价12.61元，涨幅3.19%，成交量为12.16万手，成交额为1.52亿元 [1] 个股资金流向 - 海南橡胶主力资金净流入8962.74万元，主力净占比11.84%，但游资和散户资金分别净流出2791.33万元和6171.41万元 [2] - 众兴菌业主力资金净流入2794.23万元，主力净占比18.41%，游资和散户资金分别净流出891.83万元和1902.40万元 [2] - 宏辉果蔬主力资金净流入819.41万元，主力净占比9.94%，游资和散户资金分别净流出460.80万元和358.61万元 [2]

板块整体表现 - 11月24日种植业板块整体下跌0.46%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 宏辉果蔬领涨板块，收盘价9.55元，涨幅4.95%，成交额1.44亿元 [1] - 诺普信涨幅2.13%，收盘价11.52元，成交额1.56亿元 [1] - 博闻科技涨幅1.95%，收盘价8.35元，成交额5046.06万元 [1] 领跌个股表现 - 神农种业领跌板块，跌幅4.72%，收盘价5.65元，成交额15.31亿元 [2] - 康农种业跌幅3.21%，收盘价21.72元，成交额8080.20万元 [2] - 荃银高科跌幅3.13%，收盘价11.44元 [2] 板块资金流向 - 种植业板块主力资金净流出4.02亿元 [2] - 游资资金净流入2034.90万元，散户资金净流入3.81亿元 [2] - 宏辉果蔬主力净流入490.36万元，主力净占比3.40% [3] - 登海种业主力净流出1287.95万元，主力净占比-6.40% [3]

股价与交易数据 - 11月21日股价下跌4.84%，成交额为6828.70万元 [1] - 当日融资买入589.58万元，融资偿还598.55万元，融资净买入为-8.97万元 [1] - 截至11月21日，融资融券余额合计4625.30万元，融资余额占流通市值的2.25%，低于近一年50%分位水平 [1] - 融券方面，当日无融券交易，融券余量为0股，融券余额为0元，超过近一年90%分位水平 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日，股东户数为1.03万，较上期减少9.42% [2] - 人均流通股为9132股，较上期增加11.88% [2] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）新进为第六大股东，持股109.93万股；中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）退出十大股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入8.68亿元，同比增长17.98% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润1633.35万元，同比增长146.55% [2] 公司基本情况与分红 - 公司全称为江苏华绿生物科技集团股份有限公司，成立于2010年6月8日，于2021年4月12日上市 [1] - 公司主营业务为食用菌的研发、工厂化种植及销售，收入构成为金针菇70.73%，真姬菇29.27% [1] - A股上市后累计派现7679.04万元，近三年累计派现4644.84万元 [3]

板块整体表现 - 种植业板块当日下跌0.54%，表现弱于上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中海南橡胶以3.28%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股情况 - 北大荒涨幅最大，为1.35%，收盘价15.06元，成交额5.60亿元，成交量37.30万手[1] - 诺普信上涨1.05%，收盘价11.55元，成交额2.30亿元，成交量19.84万手[1] - 隆平高科上涨0.40%，收盘价9.92元，成交额1.55亿元，成交量15.73万手[1] 领跌个股情况 - 海南橡胶跌幅最大，为3.28%，收盘价5.90元，成交额4.13亿元，成交量69.78万手[2] - 神农种业下跌2.77%，收盘价5.62元，成交额11.49亿元，成交量205.12万手[2] - 秋乐种业下跌2.74%，收盘价16.00元，成交额8445.00万元，成交量5.24万手[2] 板块资金流向 - 种植业板块整体主力资金净流出2.02亿元，游资资金净流出2598.13万元，散户资金净流入2.28亿元[2] - 北大荒获得主力资金净流入2718.51万元，主力净占比4.85%，但游资净流出3675.74万元[3] - 诺普信主力资金净流入487.19万元，主力净占比2.12%[3] - 新赛股份游资净流入667.43万元，游资净占比达10.46%，但主力净流出186.30万元[3]

公司治理变动 - 华绿生物于11月14日晚间发布公告，宣布选举夏伟伟先生为公司第五届董事会职工代表董事 [2]