市场扩张和并购 - 公司拟850万欧元收购SMS公司高精度数控磨床业务，约合人民币6935.66万元[2] - 收购资金为自有或自筹，由德国SPV公司实施[2] - 交易已通过第三届董事会第四次会议审议，无需股东大会审议[6][7] - 交易不构成关联交易和重大资产重组[2][7] - 公司于2025年5月8日与SMS公司签订《资产购买协议》[17] - 交易合计对价为850万欧元，并按约定调整机制调整[18] - 交割不迟于2025年6月30日，因境外投资备案审批致支付迟延则不迟于2025年7月15日[23] 标的情况 - SMS公司创立于1995年，注册资本10万欧元[8] - Norbert Schmitz持有SMS公司75%股份，Reto Ziegler持有5.1%股份，剩余19.9%由SMS公司持有[8] - 截至2024年12月31日，目标相关有形和无形资产账面价值约840万欧元[14] - SMS公司自2025年2月起启动自我管理破产程序[12] 风险与不确定性 - 本次交易需满足交割条件，境外投资需相关部门备案/登记，存在不确定性[3] - 交易可能存在估值、盈利波动、市场整合等风险[4] - 若发生付款违约，欠款方按年利率高于基准利率9个百分点支付利息[25] - 若买方在2025年7月15日前未全支付价款，卖方有权书面解除协议[25] - 本次交易需获商务、发改部门批准、备案和登记后方可实施[31] - 交易完成后公司新增海外经营实体，整合成效有不确定性[32] - 公司承担相关员工劳动关系，转移到德国SPV公司，可能引发员工诉讼风险[32] 未来展望 - 交易可加速公司国际化布局，构建“欧洲技术、中国制造、全球市场”业务布局[29] - 公司将整合SMS技术优势，提升研发创新能力，推进滚动功能部件产品研发产业化[30]

交易概述 - 恒而达拟以现金方式收购德国SMS Maschinenbau GmbH公司名下高精度数控磨床业务 交易对价850万欧元（约合人民币6935 66万元） [1] - 收购资金来源为自有或自筹资金 不涉及发行股份及配套募集资金 [1] - 交易完成后将通过德国SPV公司承接SMS公司的有形资产 知识产权 员工及特定合同权利义务 [1] 交易进展 - 交易已通过公司第三届董事会第四次会议审议 无需提交股东大会审议 [1] 业务影响 - 收购标的为高精度数控磨床业务 属于精密制造领域 [1] - 交易将增强公司在数控磨床领域的技术实力和资产规模 [1]

业绩披露 - 公司于2025年4月19日披露《2024年年度报告》及摘要[1] 业绩说明会 - 2025年5月14日15:30 - 17:00举行2024年度业绩说明会[1] - 采用网络远程方式，可通过“全景路演”网站等参与[1] - 董事长林正华等参会，将与投资者交流2024年度业绩等问题[2]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比下降29.17%，从2024年一季报的0.24元降至2025年一季报的0.17元 [1] - 每股净资产从2024年一季报的9.57元降至0元，同比下降100% [1] - 每股未分配利润同比增长10.9%，从2024年一季报的3.21元增至2025年一季报的3.56元 [1] - 营业收入同比增长2.04%，从2024年一季报的1.47亿元增至2025年一季报的1.5亿元 [1] - 净利润同比下降31.03%，从2024年一季报的0.29亿元降至2025年一季报的0.2亿元 [1] - 净资产收益率同比下降33.33%，从2024年一季报的2.52%降至2025年一季报的1.68% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有2725.05万股，占流通股比例48.22%，较上期减少23.95万股 [1] - 林正华为第一大股东，持有1989万股，占总股本35.20%，持股数量未变 [2] - 华泰证券资管-福建恒而达员工持股计划持有191.01万股，占总股本3.38%，持股数量未变 [2] - 长城人寿保险股份有限公司-自有资金新进持有49.99万股，占总股本0.88% [2] - 杨伯凡和刘珍珠为新进股东，分别持有27万股和25.4万股，占总股本0.48%和0.45% [2] - 郑丽霞、李宝军、肖江桥退出前十大股东，原分别持有56.68万股、36.02万股、33.64万股 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [3]

财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 本报告期营业收入150,303,517.14元，较上年同期增长2.04%[3] - 本期营业总收入150303517.14元，较上期147303062.81元增长2.04%[17] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润20,019,806.32元，较上年同期减少29.86%[3] - 本期净利润20172895.92元，较上期28529953.20元下降29.29%[18] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流量净额 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 -21,579,055.88元，较上年同期减少71.88%，主要因人员增加员工薪酬支出及支付税费增加所致[3][7] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 21,579,055.88元，上期为 - 12,554,942.92元[21] 财务数据关键指标变化 - 总资产 - 本报告期末总资产1,549,554,784.03元，较上年度末增长4.56%[3] - 期末资产总计1549554784.03元，较期初1482005428.28元增长4.56%[14][16] 财务数据关键指标变化 - 所有者权益 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1,199,806,924.13元，较上年度末增长1.70%[3] - 期末所有者权益合计1200728243.06元，较期初1180555347.14元增长1.71%[16] 财务数据关键指标变化 - 股东数量 - 报告期末普通股股东总数13,245人，表决权恢复的优先股股东总数为0[8] 财务数据关键指标变化 - 股东持股情况 - 前10名股东中林正华持股比例66.30%，持股数量79,560,000股[8] - 前10名无限售条件股东中林正华持有无限售条件股份数量19,890,000股[8] 财务数据关键指标变化 - 非经常性损益 - 非经常性损益合计98,698.73元，其中非流动性资产处置损益 -63,914.72元，政府补助200,000.00元[4] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 基本每股收益0.17元/股，较上年同期减少29.17%；稀释每股收益0.17元/股，较上年同期减少29.17%[3] - 基本每股收益本期为0.17元，上期为0.24元，下降29.17%[19] - 稀释每股收益本期为0.17元，上期为0.24元，下降29.17%[19] 财务数据关键指标变化 - 流动资产 - 期末流动资产合计782554672.62元，较期初709826790.63元增长10.24%[14] 财务数据关键指标变化 - 非流动资产 - 期末非流动资产合计767000111.41元，较期初772178657.65元下降0.67%[14] 财务数据关键指标变化 - 负债 - 期末负债合计348826540.97元，较期初301450101.14元增长15.71%[15] 财务数据关键指标变化 - 营业总成本 - 本期营业总成本121962547.78元，较上期113208456.49元增长7.73%[17] 财务数据关键指标变化 - 销售商品及提供劳务收到的现金 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为99,401,429.08元，上期为99,849,330.37元[21] 财务数据关键指标变化 - 收到的税费返还 - 收到的税费返还本期为2,898,435.64元，上期为2,634,096.16元[21] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流入小计 - 经营活动现金流入小计本期为102,706,636.70元，上期为102,727,730.75元[21] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流出小计 - 经营活动现金流出小计本期为124,285,692.58元，上期为115,282,673.67元[21] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流出小计 - 投资活动现金流出小计本期为98,883,698.50元，上期为94,899,366.48元[22] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流量净额 - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 98,883,698.50元，上期为 - 32,213,126.22元[22] 财务数据关键指标变化 - 筹资活动现金流入小计 - 筹资活动现金流入小计本期为97,773,963.44元，上期为23,482,674.00元[22] 财务数据关键指标变化 - 筹资活动现金流量净额 - 筹资活动产生的现金流量净额本期为70,707,257.19元，上期为 - 7,666,683.89元[22] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物净增加额 - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 49,665,193.97元，上期为 - 52,405,599.31元[22]

文章核心观点 公司发布2024年年报，营收增长、净利润持平，内销稳定外销高速增长，滚动功能部件业务投入大发展快，调整25 - 27年盈利预测并维持“增持”评级 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收5.9亿元，同比+7.9%，归母净利润0.9亿元，同比持平；单4季度营收1.4亿元，同比+6.0%，环比+1.5%，归母净利润831万元，同比-45.2%，环比-64.4% [1] 市场销售情况 - 2024年国内收入5.1亿元，同比+3.7%，占比90%；海外营收0.8亿元，同比+46.4%，占比10%，产品销售网络拓展至50多个制造业重点国家和地区 [2] 盈利指标情况 - 2024年综合毛利率29.4%，同比-0.4pp，期间费用率11.1%，同比-0.4pp，净利率14.9%，同比-1.2pp；单4季度综合毛利率23.4%，同比-8.2pp，期间费用率13.9%，同比-4.9pp，净利率5.6%，同比-5.5pp，综合毛利率下滑因滚动功能部件业务尚在拓展前期 [2] 业务发展情况 - 滚动功能部件业务对标国际一线企业持续投入资源，2024年投入研发资金906万元，占同期研发投入44.5% [3] - 已形成四大系列直线导轨副产品，应用于多个场景，客户认可度提高 [3] - 2024年直线导轨业务营收3491万元，同比+60.0%，新客户数量增加144.8%，新客户贡献销售收入54.9% [3] 投资建议情况 - 调整25 - 26年盈利预测，25 - 26年营业收入由7.1和8.7亿元调整至7.4/8.7亿元，归母净利润由1.3和1.6亿元调整至1.1/1.4亿元，EPS由1.05/1.31元调整至0.93/1.15元，新增27年盈利预测，预计27年营业收入10.3亿元，归母净利润1.7亿元，EPS为1.44元 [4] - 2025年4月21日收盘价28.44元，对应25 - 27年PE分别为31、25和20倍，维持“增持”评级 [4]

会议基本信息 - 会议类别为电话会议，时间是2025年4月18日19:00 - 20:00，地点为线上电话会议 [2] - 参与单位及人员包括华福证券师浩云等多家机构人员，公司接待人员为董事、副总经理、董事会秘书方俊锋先生 [2] 2024年度经营业绩 总体业绩 - 实现营业收入58,523.24万元，同比增长7.88%；归属于公司股东的净利润8,731.23万元，同比增长0.03%；归属于公司股东的扣非净利润8,388.75万元，同比增长0.76% [3] 各业务业绩 金属切削工具业务 - 实现销售收入49,467.63万元，同比增长2.84% [3] - 模切工具业务销售收入26,819.71万元，重型模切工具销售收入下降4.54%，毛利率同比增加0.04个百分点，销售数量同比增长1.11%；轻型模切工具销售收入同比增长9.62%，毛利率同比增加5.15个百分点 [3] - 锯切工具业务销售收入22,647.92万元，同比增长9.48%，硬质合金双金属带锯条产品销售收入同比增长36.93%，在锯切工具收入占比首次突破10%，毛利率稳步提升至37.48% [3] 智能数控装备业务 - 实现销售收入3,552.84万元，同比增长53.66%，增长得益于金属切削工具领域积累、销售渠道协同及产品匹配度高、公司自身为深度用户等因素 [4] - 2024年完成部分智能数控装备产品研发，部分新产品已交付客户使用 [4] 滚动功能部件业务 - 实现销售收入3,491.40万元，同比增长59.96%，通过多种方式建设营销渠道，客户数量与销售收入快速增长 [5] - 直线导轨业务新客户数量增加144.83%，新客户贡献当年销售收入的54.92% [5] 业务结构变化 - 传统工具业务在公司收入中占比由2021年度的96.81%下降至2024年度的87.53%，智能数控装备和滚动功能部件业务收入占比分别达到6.29%和6.18% [5] 产品价格与市场拓展 产品价格 - 重型模切工具产品价格受原材料价格、市场竞争等多重因素影响，公司会实时调整市场竞争策略包括价格调整 [6] 境外市场拓展 - 2024年产品销售网络拓展至境外50多个制造业重点国家和地区，实现境外销售收入7,866.63万元，同比增长46.35%，锯切工具与智能数控装备出口收入增幅分别达114.07%与674.69% [6] 美国关税政策影响 - 2024年度公司对美国销售收入仅为1,810.13元，美国关税调整暂无直接重大影响 [6] 滚动功能部件业务相关问题 增长情况与布局 - 自2022年推广以来逐年快速增长，2024年销售收入3,491.40万元，同比增长59.96%，主要产品直线导轨副应用场景广泛，已与部分行业标杆客户建立稳定合作关系 [7] 2025年销售目标与情况 - 公司积极推动直线导轨副产品装机验证和营销网络拓展，具体经营数据待后续公告 [7] 产能利用率 - 直线导轨副产线处于产能爬坡阶段，产能利用率将随工艺成熟和自动化水平提升而提高 [7] 扩产计划与设备采购 - 根据订单、市场趋势和现有产能评估扩产必要性，扩产时新增设备采用外购与自研结合策略 [8] 丝杠项目相关问题 项目推进与销售计划 - 丝杠产品列入滚动功能部件业务规划，技术工艺以自主研发为主，同时关注潜在并购标的 [9] 设备投资方案 - 综合考虑国产与进口设备性能、成本及适配性，评估自制设备可行性，具体投资比例和方案根据实际需求和市场情况优化 [9]

监事会情况 - 2024年度监事会由3名监事组成，召开7次会议，成员全出席且表决全赞成[1] - 2024年各次监事会会议审议通过多项议案[1][2][3] 业绩相关 - 监事会认为公司2024年财务报告真实反映状况和成果[5] 未来展望 - 2025年监事会将履职，完善结构，防范风险[12]

审计机构续聘 - 公司续聘容诚所为2024年度审计机构，服务费用90万元[4] 人员情况 - 项目合伙人李建彬最近三年受行政和自律监管措施各1次[2] - 签字注册会计师等三年内未因执业行为受处罚[2] 审计报告 - 容诚所对公司2024年度相关评价出具无保留意见审计报告[5] 会议审议 - 2024 - 2025年董事会审计委员会多次审议相关议案[6][7][8] 报告日期 - 报告日期为2025年4月18日[10]

会计政策变更 - 公司根据财政部规定变更会计政策[1] - 变更前执行《企业会计准则——基本准则》等，变更后按《企业会计准则应用指南汇编2024》等执行[3][4] - 本次变更对2024年度财务报表、状况、成果和现金流无影响，不追溯调整，不损害股东利益[6] 公告信息 - 公告日期为2025年04月19日[7]