业绩与市场风险 - 多家公司一季度业绩暴雷，昆仑万维亏损15.95亿，TCL中环巨亏98.18亿，用友网络净亏7.36亿，三六零净亏2.73亿 [1] - 业绩窗口最后三个交易日需警惕年报和一季报业绩风险 [1] 大消费板块 - 国芳集团反核失败，若周末无利好周一可能被埋，步步高能否弱转强晋级六板成为关键 [1] - 大消费高位票若集体调整，需短期回避中高位票 [1] - 家电板块出现补涨，叠加业绩的首板票较多，核心票包括安记、步步高、茂业商业、惠而浦、九牧王、珀莱雅、皇氏集团、北鼎股份、品渥食品 [1] 跨境贸易概念 - 中美贸易短期恢复难度大，中欧中非跨境贸易或成弥补途径 [3] - 跨境票赚钱效应差，新晨科技和拉卡拉表现不佳 [3] - 跨境核心票包括天元股份、东贝集团、宁波联合、生意宝、海联金汇、浔兴股份、北鼎股份、久祺股份 [3] 电力板块 - 电力板块近期走强，若大消费调整可关注低位电力股 [6] - 电力核心票包括乐山电力、华银电力、西昌电力、韶能股份、华电国际、长源电力、九洲集团 [6] - 韶能股份2连板，涨幅9.98%，水电业务分布在广东和湖南 [9] - 西昌电力2连板，涨幅9.99%，拥有网内水电装机54.85万千瓦 [9] - 华银电力2连板，涨幅10.13%，大唐集团旗下湖南省火电龙头 [9] 个股操作建议 - 九洲集团（转债）电力板块相对低位，可留意补涨机会 [10] - 品渥食品若大消费主升期可追高，但龙头国芳断板后需谨慎 [12] - 君亭酒店按20日线低吸收盘3+，次日需清仓 [14] - 潍柴重机4月24日午评后抄底，4月25日最高涨幅11+ [16]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2024年一季报的-0.04元增长至2025年一季报的0.06元，同比增长250% [1] - 每股净资产从2024年一季报的10.4元增长至2025年一季报的10.54元，同比增长1.35% [1] - 每股未分配利润从2024年一季报的3.29元增长至2025年一季报的3.45元，同比增长4.86% [1] - 营业收入从2024年一季报的2.08亿元下降至2025年一季报的1.77亿元，同比下降14.9% [1] - 净利润从2024年一季报的-0.04亿元增长至2025年一季报的0.06亿元，同比增长250% [1] - 净资产收益率从2024年一季报的-0.42%增长至2025年一季报的0.56%，同比增长233.33% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有3558.79万股，占流通股比例55.12%，较上期减少28.72万股 [1] - 吴柏赓持有1422.23万股，占总股本22.03%，持股数量不变 [2] - 王牧持有1125万股，占总股本17.42%，持股数量不变 [2] - 上海熹利企业管理中心(有限合伙)持有520.54万股，占总股本8.06%，较上期减少4.46万股 [2] - 高盛国际-自有资金持有79.15万股，占总股本1.23%，较上期增加9.75万股 [2] - MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.新进持有26.54万股，占总股本0.41% [2] - UBS AG新进持有16.65万股，占总股本0.26% [2] - 南京盛泉恒元投资有限公司-盛泉恒元量化套利5号私募证券投资基金退出前十大股东，原持有50万股，占总股本0.77% [2] - 陈锋退出前十大股东，原持有22万股，占总股本0.34% [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [3]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入176,511,908.71元，较上年同期减少15.10%[5] - 归属于上市公司股东的净利润5,904,365.00元，较上年同期增长231.40%[5] - 营业总收入本期为176,511,908.71元，上期为207,897,567.00元，同比下降15.19%[19] - 净利润本期为5,904,365.00元，上期为 - 4,493,570.16元，扭亏为盈[20] - 基本每股收益和稀释每股收益本期均为0.06元，上期均为 - 0.04元[20] 成本和费用（同比环比） - 销售费用本期发生额22,013,442.92元，较上期减少48.93%，系报关代理费分摊至采购成本核算所致[10] - 财务费用本期发生额-3,524,993.17元，较上期减少293.99%，系本期汇率变动所致[10] - 营业总成本本期为169,558,519.95元，上期为216,890,881.15元，同比下降21.82%[19] 现金流量（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额-28,442,342.37元，较上年同期减少161.54%[5] - 经营活动现金流入小计本期为197,764,175.24元，上期为260,151,891.60元，同比下降23.98%[22] - 经营活动现金流出小计本期为226,206,517.61元，上期为213,932,662.18元，同比上升5.73%[22] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 28,442,342.37元，上期为46,219,229.42元，由正转负[22] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 23,607,052.29元，上期为 - 10,419,498.23元，亏损扩大[22] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 3,174,971.03元，上期为 - 13,744,189.52元，亏损减少[23] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 54,929,140.48元，上期为22,030,239.41元，由正转负[23] 其他财务数据（期末与期初对比） - 本报告期末总资产1,275,410,103.65元，较上年度末减少3.50%[5] - 预付款项期末余额3,703,767.74元，较期初增加33.54%，系预付货款增加所致[9] - 应交税费期末余额4,914,434.40元，较期初减少49.05%，系进口关税及增值税减少所致[10] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额为314,510,890.06元，期初余额为368,405,846.10元[16] - 交易性金融资产期末余额为185,333,809.75元，期初余额为175,372,758.77元[16] - 应收账款期末余额为61,003,622.93元，期初余额为64,739,995.55元[16] - 流动资产合计期末余额为772,104,241.88元，期初余额为824,074,234.71元[16] - 非流动资产合计期末余额为503,305,861.77元，期初余额为497,620,683.49元[17] - 流动负债合计期末余额为215,936,309.78元，期初余额为219,832,908.20元[17] - 非流动负债合计期末余额为5,545,493.84元，期初余额为54,221,090.37元[17] - 负债和所有者权益总计期末余额为1,275,410,103.65元，期初余额为1,321,694,918.20元[18] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数13,381[12] - 王牧持股比例45.00%，持股数量45,000,000.00股[12] - 截至2025年3月31日，公司回购专用证券账户持股数量为996,252股，持股比例为1%[13] - 前10名无限售条件股东中，吴柏赓持股14,222,300股，王牧持股11,250,000股，上海熹利企业管理中心（有限合伙）持股5,205,400股[13]

股东减持公告 - 海伦哲股东MEI TUNG(CHINA) LIMITED拟减持不超过2209万股，占总股本2.12% [1] - 世纪瑞尔股东山东铁路基金拟减持不超过1755.32万股，占总股本3% [1] - 品渥食品股东吴柏赓拟减持不超过297.01万股，占总股本3% [1] - 凤凰航运股东华远国际陆港集团拟减持不超过3036.24万股，占总股本3% [3] 公司业绩增长 - 联合化学2024年营收5.35亿元(同比+24.8%)，净利润5643.21万元(同比+66.81%)，拟10派2元转增4股 [5] - 惠通科技2024年营收6.62亿元(同比+11.84%)，净利润1.08亿元(同比+9.3%)，拟10派1.8元 [7] - 安硕信息2024年营收9.90亿元(同比+11.53%)，净利润1508.81万元(同比+132.78%)，拟10派0.5元 [9] - 亿帆医药2024年营收51.60亿元(同比+26.84%)，净利润3.86亿元(同比+170.04%)，拟10派1元 [10] - 皖通科技2024年营收12.12亿元(同比+19.58%)，净利润3691.65万元(同比+147.08%)，拟10派0.3元 [20] 公司业绩下滑 - 广济药业2024年营收6.39亿元(同比-13.42%)，净亏损2.95亿元 [8] - 红日药业2024年营收57.83亿元(同比-5.34%)，净利润2146.73万元(同比-95.76%)，拟10派0.3元 [11] - 中兰环保2024年营收6.46亿元(同比-22.75%)，净利润1309.50万元(同比-36.12%)，拟10派1.2元 [13] - 飞鹿股份2024年营收5.18亿元(同比-37.16%)，净亏损1.40亿元 [14] - 中国长城2024年营收142.03亿元(同比+5.83%)，净亏损14.79亿元 [15] - 南玻A2024年营收154.55亿元(同比-15.06%)，净利润2.67亿元(同比-83.89%)，拟10派0.7元 [16] - 亚威股份2024年营收20.57亿元(同比+6.7%)，净利润7500.09万元(同比-24.13%)，拟10派0.75元 [17] - 锦龙股份2024年营收6.63亿元(同比+245.16%)，净亏损8923.01万元 [18] - 南山控股2024年营收83.98亿元(同比-30.35%)，净亏损17.73亿元 [19] - 恒锋信息2024年营收2.27亿元(同比-53.07%)，净亏损8680.49万元 [20] - 科华生物2024年营收17.59亿元(同比-27.55%)，净亏损6.41亿元 [22] - 东方铁塔2024年营收41.96亿元(同比+4.79%)，净利润5.64亿元(同比-10.97%)，拟10派3元 [22] - 严牌股份2024年营收7.85亿元(同比+8.75%)，净利润4217.91万元(同比-35.72%)，拟10派3元 [24] - 永利股份2024年营收22.38亿元(同比+10.69%)，净利润2.23亿元(同比-40.73%)，拟10派0.65元 [25] 公司主营业务 - 海伦哲主营特种车辆产品研发生产销售 [1] - 世纪瑞尔主营铁路行车安全监控系统 [1] - 品渥食品主营食品开发进口销售 [2] - 凤凰航运主营干散货航运及港航物流服务 [4] - 联合化学主营偶氮类有机颜料生产销售 [6] - 惠通科技主营高分子材料设备制造 [7] - 广济药业主营维生素B系列原料药 [8] - 安硕信息主营银行信贷风险管理软件 [9] - 亿帆药业主营医药产品及原料药 [10] - 红日药业主营药品及医疗器械 [12] - 中兰环保主营固废污染防治技术 [13] - 飞鹿股份主营防腐防护材料 [14] - 中国长城主营计算产业及系统装备 [16] - 亚威股份主营金属成形机床 [17] - 锦龙股份主营证券公司业务 [18] - 南山控股主营仓储物流及房地产开发 [19] - 恒锋信息主营城市数智化解决方案 [20] - 皖通科技主营高速公路信息化建设 [21] - 科华生物主营体外诊断试剂 [22] - 东方铁塔主营钢结构与钾肥业务 [23] - 严牌股份主营工业过滤材料 [25] - 永利股份主营高分子输送带产品 [25]

减持计划详情 - 股东吴柏赓持有品渥食品14,222,300股，占总股本比例14.37%（总股本按剔除回购专用账户股份996,252股计算）[1] - 计划在2025年5月22日至2025年8月21日期间减持不超过2,970,111股（占总股本3%）[1] - 通过集中竞价交易方式减持时，任意连续90个自然日内减持不超过总股本1%[1] - 减持价格根据二级市场价格及交易方式确定，若遇除权除息事项则减持数量相应调整[1] 减持目的与承诺履行 - 减持目的为满足股东自身资金需求，股份来源为公司首次公开发行前持有的股份[2] - 股东已履行完毕此前披露的股份限售、自愿锁定及减持意向等承诺，本次减持不涉及违反承诺的情形[2] 减持影响分析 - 减持计划符合法律法规，但实施细节（如时间、价格）存在不确定性，取决于市场情况及公司股价[3] - 公告称减持不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生重大影响[3] - 市场可能因股东减持行为关注短期股价波动[3]

股东股份情况 - 股东吴柏赓持股14,222,300股，占总股本14.37%[2] 减持计划 - 吴柏赓计划减持不超2,970,111股，不超总股本3%[2][4] - 减持期为2025年5月22日至8月21日[3] - 集中竞价90日内减持不超1%，大宗交易不超2%[3] 股份转让限制 - 上市后12个月内不转让或委托管理股份[5] - 董监高期间每年转让不超持股25%[5] - 锁定期满后两年内每年减持不超10%[7] 分红情况 - 2022 - 2024年预计累计现金分红不低于近三年年均净利润30%[10] 合规说明 - 本次减持计划符合相关法律法规要求[10]

业绩表现 - 2024年全年营收同比下滑21 98%至8 76亿元[2] - 归母净利润逆势增长109 52%至698 84万元 结束连续7个季度亏损[2] - 第四季度净利润1271 61万元成为扭亏关键拉动因素[5] - 全年扣非净利润仅为152 72万元 主营业务盈利能力脆弱[5] 产品结构 - 乳品系列营收占比超75% 2024年营收同比下滑24 94%[5] - 啤酒 粮油谷物等其他系列产品营收也出现不同幅度下滑[5] - 产品结构单一问题突出 奶酪新品在红海市场难觅突破[5] 成本控制 - 销售费用缩减51 02%至8739 57万元[5] - 供应链管理优化推动毛利率提升3 57个百分点至17 66%[5] 战略转型 - 加大奶酪产品研发并推出多款新品[5] - 但面临妙可蓝多等品牌垄断 转型效果有限[5] - 进口乳品行业呈现量价齐跌趋势 需寻找新出路[6] 股东动向 - 二股东吴柏赓减持3%股份[5] - 实控人关联方上海熹利公布减持计划[5] - 内部人士减持引发市场信心质疑[5] 估值水平 - 股价较发行价已"腰斩"[5] - 市销率4 43倍远高于行业均值 估值泡沫风险显现[5]

市场指数表现 - 上证指数收盘3299.76点 上涨8.32点 涨幅0.25% [1] - 深证成指收盘9870.05点 下跌35.47点 跌幅0.36% [1] - 创业板指收盘1928.43点 下跌15.89点 跌幅0.82% [1] 个股换手率特征 - 85只A股单日换手率超过20% [1] - 华光源海换手率59.67%位列第一 收盘价25.48元 涨幅12.99% [1] - 亚联机械换手率56.82% 收盘价58.63元 涨停10.00% [1] - 泰禾股份换手率51.10% 收盘价29.96元 涨幅8.28% [1] 高换手率个股价格表现 - 富士莱换手率30.40% 收盘价29.09元 涨停20.01% [2] - 拉卡拉换手率27.21% 收盘价25.55元 涨停20.01% [2] - 方大新材换手率28.64% 收盘价21.09元 涨幅29.94% [2] - 广道数字换手率31.38% 收盘价13.63元 涨幅19.67% [1] - 西陇科学换手率28.39% 收盘价10.18元 涨停10.05% [2] 特殊个股情况 - 弘景光电换手率27.56% 收盘价117.50元 涨幅8.29% [2] - 矽电股份换手率26.20% 收盘价175.18元 涨幅1.85% [2] - 林泰新材换手率26.47% 收盘价136.00元 涨幅10.92% [2] - 开发科技换手率23.09% 收盘价121.88元 涨幅3.30% [2]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入35.63亿元，同比增长26.73%，归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，同比增长89.57%，扣非净利润1.35亿元，同比增长24.80% [2] - 2024年末公司总资产35.66亿元，同比增长16.30%，归属于母公司的所有者权益27.93亿元，同比增长4.20% [2] - 2025年一季度公司实现营业总收入7.09亿元，归母净利润6131.22万元，同比增长111.22%，基本每股收益0.51元，加权平均净资产收益率2.17% [3] - 2025年一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5663.34万元，同比增长135.16% [4] 业务发展 - 公司是国内第一家从事废弃油脂制备生物柴油的技术研发并实现工业化生产的企业，连续多年位列国内生物柴油生产企业产销量和出口量第一 [4] - 2024年公司生物柴油销售量37.60万吨，生物基材料销售量3.79万吨 [5] - 公司已形成以生物柴油为主，衍生深加工生物基材料的"生物质能化一体化"产业布局 [4] 研发投入 - 2024年公司研发投入1.21亿元，获得授权专利19项（其中发明专利4项），参与国家标准《生物基调合车用柴油》起草编制工作 [5] - 研发重点解决低品质废弃油脂杂质成份鉴别与分离、废弃油脂高效转化、生物基材料质量提升、产线数字化智能化升级等难题 [5] 产能扩张 - 年产5万吨天然脂肪醇项目于2024年底竣工，2025年4月开始调试生产并正式投产 [5] - 年产10万吨烃基生物柴油项目已进入建筑施工阶段 [5] - 新加坡年产10万吨生物柴油生产线项目已完成物业交割，正在进行施工改造 [5] - 2024年9月在泰国成立泰国卓越公司，已获得BOI批准，正在开展项目前期工作 [5] 产品应用 - 天然脂肪醇作为生物基表面活性剂主要原料之一，可广泛应用于洗涤剂、化妆品、医药等领域 [5] - 公司采用先进的脂肪酸甲酯加氢工艺技术制备天然脂肪醇，实现国产替代 [5]

财务表现 - 2024年营业收入8.76亿元，同比减少21.98% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润698.84万元，上年同期亏损7337.08万元，同比扭亏为盈，增长109.52% [1][2] - 扣非净利润152.72万元，上年同期亏损8136.33万元，增长101.88% [2] - 经营活动现金流净额9754.31万元，同比增长1464.06% [2] - 基本每股收益0.07元，上年同期-0.73元，增长109.59% [2] - 加权平均净资产收益率0.67%，上年同期-6.62%，提升7.29个百分点 [2] 销售模式 - 线上销售收入5.71亿元，占比65.18%，同比下降22.75% [2] - 线下销售收入3.05亿元，占比34.75%，同比下降20.56% [2] 资产与负债 - 2024年末资产总额13.22亿元，同比减少1.86% [2] - 归属于上市公司股东的净资产10.48亿元，同比减少1.19% [2] 监管事项 - 2024年8月28日收到上海证监局警示函，涉及募集资金管理违规 [3][4] - 违规行为包括募集资金与自有资金混同管理、超募资金补充流动资金超限等 [4] - 公司董事长王牧、财务总监朱国辉被采取警示函措施 [4] 高管薪酬 - 王牧2020-2024年薪酬分别为154.9万元、176.5万元、126.2万元、102.0万元、102.0万元 [4][5] - 朱国辉同期薪酬分别为157.1万元、171.8万元、118.0万元、94.77万元、94.78万元 [4][6] - 王牧薪酬低于行业平均水平（2024年行业平均120.9万元） [5] - 朱国辉薪酬高于行业平均水平（2024年行业平均98.57万元） [6] 高管背景 - 王牧1968年出生，硕士学位，历任多家公司管理职务，2017年9月起任公司董事长兼总经理 [6][7] - 朱国辉1969年出生，研究生学历，曾任粮食局会计，2017年9月起任公司董事、副总经理、财务总监兼董秘 [7]