资金往来 - 公司2025年期初往来资金余额35043.97万元[2] - 2025年半年度往来累计发生额（不含利息）3924.90万元[2] - 2025年半年度偿还累计发生额2233.08万元[2] - 2025年半年期末往来资金余额36735.79万元[2] 应收款 - 品渥（上海）2025年期初其他应收款12708.89万元[2] - 2025年半年度其他应收款累计发生额850.00万元[2] - 2025年半年度其他应收款偿还累计发生额2233.08万元[2] - 2025年半年度期末其他应收款11325.81万元[2] 长期应收款 - 上海品烽2025年期初长期应收款18960.26万元[2] - 2025年半年度长期应收款累计发生额1884.90万元[2]

财务数据 - 2025年6月30日，公司合并流动资产781,466,606.34元，较期初下降5.17%[6] - 2025年6月30日，公司合并非流动资产515,068,803.40元，较期初增长3.50%[7] - 2025年6月30日，公司合并资产总计1,296,535,409.74元，较期初下降1.90%[7] - 2025年6月30日，公司合并流动负债238,944,562.01元，较期初增长8.69%[8] - 2025年6月30日，公司合并非流动负债2,260,673.25元，较期初下降95.83%[8] - 2025年6月30日，公司合并负债合计241,205,235.26元，较期初下降11.99%[8] - 2025年半年度营业总收入370,874,351.85元，同比下降8.68%[13] - 2025年半年度营业总成本354,353,695.10元，同比下降17.85%[13] - 2025年半年度净利润13,450,557.95元，扭亏为盈[14] - 2025年半年度综合收益总额17,589,629.65元，同比增长202.06%[14] - 2025年半年度基本每股收益0.14元，2024年半年度为 - 0.17元[14] - 2025年流动负债合计170,901,389.70元，同比下降10.26%[12] - 2025年非流动负债合计46,908.23元，同比下降94.80%[12] - 2025年所有者权益合计889,277,445.20元，同比增长0.26%[12] - 2025年母公司营业收入356,045,248.22元，同比下降11.18%[15] - 2025年母公司净利润12,238,941.10元，扭亏为盈[15] - 2025年半年度合并报表销售商品、提供劳务收到现金403300896.13元，2024年为458936796.12元[17] - 2025年半年度合并报表经营活动现金流入小计410316395.40元，2024年为461933770.76元[17] - 2025年半年度合并报表经营活动现金流出小计424711999.12元，2024年为436465088.85元[18] - 2025年半年度合并报表经营活动产生的现金流量净额为 - 14395603.72元，2024年为25468681.91元[18] - 2025年半年度母公司报表销售商品、提供劳务收到现金367084125.53元，2024年为406226878.18元[19] - 2025年半年度母公司报表经营活动现金流入小计369441025.98元，2024年为416519020.57元[19] - 2025年半年度母公司报表经营活动现金流出小计405103825.98元，2024年为390589458.48元[20] - 2025年半年度母公司报表经营活动产生的现金流量净额为 - 35662800.00元，2024年为25929562.09元[20] 股本与权益 - 公司上年年末归属于母公司所有者权益中股本为100000000元[22] - 本期期末母公司所有者权益合计为889,277,445.20元[29] - 2025年半年度综合收益总额为12,238,941.10元[28] - 2025年半年度利润分配中对所有者（或股东）的分配为9,900,374.80元[29] - 母公司上年年末股本为100,000,000.00元[28] - 母公司上年年末资本公积为600,659,958.00元[28] - 母公司上年年末减：库存股为18,795,303.36元[28] - 母公司上年年末盈余公积为32,926,372.77元[28] - 母公司上年年末未分配利润为172,147,851.49元[28] - 母公司上年年末所有者权益合计为886,938,878.90元[28] - 本期所有者权益增减变动金额为2,338,566.30元[28] 资产与负债相关政策 - 金融资产初始分类为三类，金融负债初始分类为两类[50][51] - 存货按成本初始计量，发出按加权平均法计价[61] - 电子设备折旧年限3 - 5年，残值率5%，年折旧率19.00% - 31.67%[68] - 运输设备折旧年限5年，残值率5%，年折旧率19.00%[68] - 机器设备折旧年限5 - 20年，残值率5%，年折旧率4.75% - 19.00%[68] - 房屋及建筑物折旧年限20年，残值率5%，年折旧率4.75%[68] - 软件预计使用寿命为5年，土地使用权预计使用寿命为50年[72] 具体资产情况 - 货币资金期末余额为311,501,772.33元，期初余额为368,405,846.10元[99] - 交易性金融资产期末余额为185,609,056.09元，期初余额为175,372,758.77元[100] - 应收账款期末账面余额为94,751,410.42元，期初为92,986,859.07元[112] - 其他应收款期末余额5,061,511.87元，期初余额5,246,464.46元[144] - 预付款项1年以内期末余额4941269.09元，比例99.24%，期初余额2735782.53元，比例98.64%[171] - 期末存货账面余额200919179.19元，跌价准备3904798.03元，账面价值197014381.16元[173] - 其他流动资产中待抵扣税款期末余额11026157.18元，期初余额6589402.62元[179]

业务概况 - 拟开展金融衍生品套期保值业务，额度不超1.00亿元，期限12个月且可循环[3] - 主要结算币种为欧元、新西兰元、美元等，含远期结售汇等品种[3] 资金与背景 - 资金来源为自有资金，不涉及募集资金[3] - 交易以正常本、外币收支业务为背景，匹配实际需求[4] 业务影响与风险 - 可降低汇率波动影响，与业务需求匹配[5] - 存在市场、流动性等风险[6] 业务原则与制度 - 以套期保值为首要原则，禁投机套利[7] - 已制定内控制度，加强审计监督[7] 业务管理 - 结合需求选对手和产品，合理确定规模期限[7] - 财务部门跟踪价格，建立风险预警机制[8]

会议信息 - 第三届监事会第十次会议于2025年8月21日召开，通知于8月11日发出[1] - 本次监事会应出席监事3名，实际出席3名[1] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告》及摘要[2] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[2] 业务决策 - 公司（含子公司）申请增加不超过3亿元综合授信额度[3] - 公司（含子公司）使用闲置资金进行现金管理[4] - 通过2026年至2028年年度日常关联交易预计议案[5] - 通过开展金融衍生品套期保值业务议案[6]

资金运作 - 申请增加不超3亿元综合授信额度，使总额度增至7亿元[5] - 拟用不超2500万元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[5] - 拟用不超3亿元闲置自有资金现金管理，有效期12个月[6] 业务开展 - 预计2026 - 2028年与关联方日常关联交易总额不超989,069.94元[8] - 开展不超1亿元（或等值外币）套期保值业务，额度使用期12个月[9] 会议表决 - 第三届董事会第十次会议2025年8月21日召开[1] - 《2025年半年度报告》及摘要编制审核程序合规获9票赞成[2] - 2025年半年度募集资金存放和使用合规获9票赞成[4] - 使用部分资金现金管理议案获9票赞成[7] - 开展金融衍生品套期保值业务议案获9票赞成[9]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为3.7087亿元，同比下降8.69%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为1345.06万元，同比大幅增长181.65%[19] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为1124.14万元，同比增长156.52%[19] - 基本每股收益为0.14元/股，同比增长182.35%[19] - 加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期提升2.86个百分点[19] - 2025年半年度营业总收入为370,874,351.85元，同比下降8.7%（2024年同期为406,158,318.05元）[153] - 2025年半年度净利润为13,450,557.95元，同比扭亏为盈（2024年同期亏损16,474,247.81元）[154] - 2025年半年度基本每股收益为0.14元，同比改善（2024年同期为-0.17元）[154] - 母公司2025年半年度净利润为12,238,941.10元，同比扭亏为盈（2024年同期亏损9,723,537.09元）[155] - 2025年半年度综合收益总额为17,589,629.65元，同比改善（2024年同期为-17,235,287.28元）[154] 成本和费用（同比环比） - 2025年半年度营业总成本为354,353,695.10元，同比下降17.9%（2024年同期为431,360,467.17元）[153] - 2025年半年度销售费用为45,752,325.98元，同比下降47.6%（2024年同期为87,395,672.18元）[153] - 2025年半年度财务费用为-12,966,979.32元，同比改善624.2%（2024年同期为2,474,232.68元）[153] - 母公司2025年半年度营业成本为302,958,689.71元，同比下降9.4%（2024年同期为334,259,214.17元）[155] 各条业务线表现 - 2025年上半年德亚品牌主营业务收入27,607.80万元，占比74.68%，同比下降3.25%[47] - 2025年上半年瓦伦丁品牌主营业务收入5,566.51万元，占比15.06%，同比增长1.79%[47] - 乳品系列营业收入为276,078,030.37元，同比下降12.72%，毛利率为14.01%，同比下降4.27%[58] - 啤酒系列营业收入为55,665,066.97元，同比上升3.32%，毛利率为26.68%，同比上升2.88%[58] - 德亚乳品2025年上半年推出澳大利亚进口全脂1L纯牛奶，强化液态奶市场布局[32] - 瓦伦丁啤酒2025年4月推出无醇小麦啤酒，酒精度0.3%vol，原麦汁浓度6.2°P[34] 各地区表现 - 公司经销商总数462家，较2024年减少32家（-6.48%），其中西部区域变动率最大（-16.36%）[47] 渠道表现 - 2025年上半年线上渠道主营业务收入25,527.74万元，同比下降2.35%，毛利率17.20%[48] - 2025年上半年线下渠道主营业务收入11,437.95万元，同比下降20.83%，毛利率17.67%[48] - 京东系统2025年上半年主营业务收入为6,742.52万元，占比18.24%，同比下降3.35%[51] - 2025年上半年线上自营渠道交易额为9,177.53万元，订单数为132.60万个，客户数量为87.55万个，订单均价为69.21元[51] 供应链和采购 - 公司前五大供应商采购额合计19,438.51万元，占年度采购总额80.51%，其中第一名供应商占比53.41%[42] - 国外采购金额为222,102,624.49元，国内采购金额为19,364,440.32元[50] - 向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%[50] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-1439.56万元，同比下降156.52%[19] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为-14,395,603.72元，同比由正转负（2024年同期为25,468,681.91元）[158] - 公司2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-29,245,756.51元，同比由正转负（2024年同期为18,195,960.65元）[158] - 公司2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-16,529,942.57元，同比改善33.31%（2024年同期为-24,788,766.91元）[158] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额为-57,918,161.83元，同比由正转负（2024年同期为18,835,165.30元）[158] 资产和负债 - 报告期末总资产为12.965亿元，较上年度末下降1.90%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为10.553亿元，较上年度末增长0.73%[19] - 货币资金期末金额为311,501,772.33元，占总资产比例24.03%，较上年末下降3.84个百分点[62] - 应收账款期末金额为66,274,657.86元，占总资产比例5.11%，较上年末上升0.21个百分点[62] - 在建工程期末金额为36,941,483.31元，占总资产比例2.85%，较上年末上升1.37个百分点，主要系新西兰牛奶工厂项目设备投入增加[62] - 长期借款期末金额为0元，占总资产比例0%，较上年末下降3.43个百分点，主要系一年内到期偿还的长期借款重分类[62] - 一年内到期非流动负债期末金额为60,571,135.48元，占总资产比例4.67%，较上年末上升3.58个百分点，主要系一年内到期的租赁负债和长期借款重分类[63] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中处置交易性金融资产取得投资收益228.72万元[23] - 2025年半年度投资收益为1,025,550.47元，占利润总额比例为5.60%[60] - 公司非经常性损益项目中其他营业外收入和支出为639,038.38元，单独减值测试应收款项减值准备转回7,359.09元[24] 行业和市场趋势 - 2025年1-6月乳制品进口量138万升同比上升5.7%，进口金额461亿元同比上升19.3%，黄油和奶酪等高附加值产品驱动增长[26] - 2025年1-6月中国乳制品产量1,433万吨同比下降0.3%，降幅较2024年收窄[26] - 2025年1-6月食用植物油进口量308.1万吨同比下降11.7%，进口额34.2亿美元同比微增0.2%[28] - 2025年1-6月中国啤酒产量1,904.4万千升同比下降0.3%，进口啤酒17.9万千升同比增长2.2%[29] - 奶酪行业2025年上半年呈现销售额回升、渗透率提升、国产化加速三大特征[27] - 食用油市场健康化趋势下，橄榄油、亚麻籽油等高端油种占比提升[28] - 啤酒消费场景多元化，无醇和低醇啤酒需求增长，精酿啤酒从小众走向主流[30] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司面临市场竞争加剧风险，将加强渠道建设和品牌推广以提升市场竞争力[87] - 公司存在食品质量安全控制风险，已建立严格的质量控制体系[88] - 公司供应商集中度较高，存在短期供应波动风险，将开发新供应商确保供应链稳定[88] - 公司应收账款主要来自麦德龙、大润发、天猫超市、京东等大型商超和电商平台，坏账风险较小但需警惕经营规模扩大带来的风险[89] - 报告期末存货账面价值占总资产比例较高，可能占用较多流动资金并影响当期利润[91] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[96] 募集资金使用 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为66,650.00万元，发行费用（不含增值税）为6,910.66万元，募集资金净额为59,739.34万元[73] - 截至2025年6月30日，公司已投入募集资金项目57,572.35万元，其中置换预先投入的自筹资金33,931.16万元，补充流动资金3,264.49万元，超募资金永久补充流动资金10,878.47万元[73] - 渠道建设及品牌推广项目承诺投资金额26,874.08万元，截至报告期末累计投入26,874.08万元，投资进度100%[74] - 生产厂房项目建设承诺投资金额13,000.00万元，截至报告期末累计投入13,000.00万元，投资进度89.33%[74] - 信息化建设项目承诺投资金额5,722.39万元，截至报告期末累计投入972.39万元，投资进度134.69%[74] - 首次公开发行股票募集资金5,000万元，变更用途用于"德亚乳品渠道建设及品牌推广项目"，原项目"整体信息化建设项目"进度仅为48.39%[79] - 截至报告期末，"德亚乳品渠道建设及品牌推广项目"实际投入金额426.04万元，累计投入2,419.54万元[79] - 公司将募集资金投资项目达到预定可使用状态的日期调整至2026年12月31日[79] 子公司表现 - 子公司北京市品利食品有限公司营业收入6,136.13万元，净利润亏损22,829.94元[86] - 子公司品渥（上海）食品科技有限公司营业收入2,701.60万元，净利润296.58万元[86] 股东和股权结构 - 公司有限售条件股份数量为35,437,500股，占总股本的35.44%[131] - 公司无限售条件股份数量为64,562,500股，占总股本的64.56%[131] - 公司股份总数为100,000,000股[132] - 王牧持有公司45.00%的股份，共计45,000,000股，其中33,750,000股为限售股[136] - 徐松莉持有公司2.25%的股份，共计2,250,000股，其中1,687,500股为限售股[136] - 吴柏赓持有公司12.13%的股份，共计12,132,600股，报告期内减持2,089,700股[136] - 上海熹利企业管理中心持有公司4.73%的股份，共计4,725,000股，报告期内减持525,000股[136] - 宋奇峰持有公司2.60%的股份，共计2,600,000股，报告期内减持154,000股[136] - 公司股东总数为15,237户[135] - 公司回购专用证券账户持股数量为996,252股，占比1%[136] - 王牧和徐松莉为夫妻关系，且王牧为上海熹利企业管理中心的实际控制人[136] - 王牧和徐松莉的限售股每年解锁25%[133] - 公司前10名无限售流通股股东中，吴柏赓持有12,132,600股，王牧持有11,250,000股[137] 其他重要内容 - 公司采用"以销定产"模式，自有工厂生产品利喷雾装特级初榨橄榄油等产品[38][39] - 公司产品保质期管理设置四道预警线（剩余保质期过半/三个月/两个月/一个月）[44][45] - 公司在上海、东莞和天津设有物流仓储中心，所有物流运输均为外包[46] - 2025年上半年食品零售销售量为41,102.41吨，同比下降14.60%，库存量为11,148.12吨，同比增加5.56%[51] - 上海厂区光伏发电项目显著降低碳排放，提升能源使用效率[98] - 2025年6月向西藏定日县木队村捐赠人民币五万元支持乡村振兴[101] - 公司半年度财务报告未经审计[106] - 公司涉及未达重大披露标准的诉讼共3起，涉案金额203.27万元，其中1起审理中，2起已完结，1起已收到判决款，1起待执行，1起未结案[109]

募集资金情况 - 公司首次公开发行2500万股A股，每股发行价26.66元，募集资金总额66650万元，净额59739.34万元[1] - 募集资金计划用于四个项目，投资总额50860.87万元，拟投入募集资金48860.87万元[3] - 公司超募资金10878.47万元，已分四次全部用于永久补充流动资金[4] 资金使用情况 - 截至2025年6月30日，公司累计使用募集资金57572.35万元[7] - 渠道建设及品牌推广项目累计使用27036.95万元，超计划投入162.87万元[7] - 翻建生产及辅助用房项目累计使用11612.58万元，未达计划投入[7] - 整体信息化建设项目累计使用972.90万元，超计划投入250.6万元[7] - 补充流动资金项目累计使用3264.49万元，达计划投入[7] 现金管理情况 - 公司拟使用不超2500万元闲置募集资金和不超30000万元闲置自有资金进行现金管理[6] - 现金管理自2025年8月23日起12个月内有效，资金可循环滚动使用[6] - 公司现金管理受宏观经济影响，实际收益不可预期[11] - 公司将遵守审慎投资原则，控制现金管理风险[11] - 2025年8月21日董事会同意使用不超2500万元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[12] - 2025年8月21日董事会同意使用不超3亿元闲置自有资金现金管理，有效期12个月[12] - 2025年8月21日监事会认为现金管理不影响经营，能实现保值增值[13] - 公司现金管理不影响日常经营和募投项目，可提高资金效率[14] - 公司将按规定对现金管理业务进行会计核算[14] - 中信建投核查认为公司现金管理履行审批程序，符合规定[15] - 中信建投对公司现金管理事项无异议[15] - 闲置募集资金现金管理单笔产品期限最长不超12个月，资金可滚动使用[12]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.71亿元，同比下降8.69% [1] - 净利润1345.06万元，同比增长181.65% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

板块整体表现 - 饮料乳品板块当日上涨0.49%，跑赢上证指数（涨0.13%）和深证成指（跌0.06%）[1] - 板块内个股分化明显，品渥食品以1.67%涨幅领涨，一鸣食品以5.15%跌幅领跌[1][2] - 板块成交活跃，伊利股份成交额达19.32亿元，贝因美成交量达190.45万手[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三位：品渥食品（涨1.67%至37.03元）、东鹏饮料（涨1.59%至302.75元）、天润乳业（涨1.22%至11.62元）[1] - 跌幅前三位：一鸣食品（跌5.15%至21.73元）、骑士乳业（跌4.03%至11.18元）、阳光乳业（跌3.07%至14.85元）[2] - 龙头股伊利股份上涨0.66%至27.64元，成交69.91万手[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出3.58亿元，游资资金净流出1.1亿元，散户资金净流入4.67亿元[2] - 伊利股份获主力资金净流入7850.57万元（净占比4.06%），东鹏饮料获主力净流入3372.45万元（净占比4.47%）[3] - 养元饮品遭主力净流出252.09万元（净占比-3.96%），佳禾食品遭主力净流出228.53万元（净占比-3.25%）[3]

大消费板块市场表现 - 全聚德、西安饮食双双封涨停板 品渥食品涨幅超过10% 桂发祥、李子园、一鸣食品、贝因美、金陵饭店等个股跟涨 [1] - 酿酒行业主力资金净流入18.71亿元 在所有行业中排名第二 餐饮饭店概念个股普遍走强 [1] - 传统餐饮企业、食品饮料公司及相关产业链企业获资金积极关注 反映投资者对消费板块长期价值认知的积极变化 [2] 政策驱动因素 - 国务院第九次全体会议明确持续激发消费潜力 系统清理消费领域限制性措施 [1] - 会议强调加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点 为消费市场注入活力 [1] - 政策提出抓住关键着力点做强国内大循环 通过提升宏观政策实施效能稳定市场预期 传递政府提振内需决心 [1] 行业发展趋势 - 消费领域政策利好逐步显现 系统清理限制性措施有望创造更宽松发展环境 [1] - 新型消费、服务消费等新兴增长点培育为相关企业带来新机遇 [1] - 市场对消费复苏预期升温 消费潜力释放或成经济增长重要引擎 上市公司业绩改善预期增强 [2]