债券发行 - 2024年7月5日发行可转换公司债券6445265张，募资6.445265亿元，净额6.3241986556亿元[3] - 2024年7月26日可转换公司债券在深交所挂牌上市[5] 转股信息 - 转股期为2025年1月13日至2030年7月4日[6] - 2024年10月8日“欧通转债”转股价调至44.56元/股[7] - 2025年5月28日“欧通转债”转股价调至43.98元/股[7] 赎回条款 - 有条件赎回触发条件及赎回方式[9] - 2025年9月1 - 12日，10个交易日股价超转股价130%[2] - 触发赎回条款将开会审议并披露[11]

行业投资评级 - 超配（维持）电力设备及新能源行业 [2] 核心观点 - 两部门印发《新型储能规模化建设专项行动方案》提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主 [5][36][39] - 推进新型储能规模化建设有利于提高电网对清洁能源接纳、配置和调控能力，建议关注受益于新型储能发展、技术和规模领先的逆变器头部企业 [5][39][40] 行情回顾 - 截至2025年9月11日，近两周申万电力设备行业上涨11.64%，跑赢沪深300指数9.75个百分点，在申万31个行业中排名第1名 [5][12] - 本月申万电力设备行业上涨8.26%，跑赢沪深300指数7.12个百分点，在申万31个行业中排名第1名 [5][12] - 年初至今申万电力设备板块上涨28.39%，跑赢沪深300指数12.81个百分点，在申万31个行业中排名第7名 [5][12] - 子板块近两周表现：电池板块上涨19.50%，光伏设备板块上涨13.34%，电机板块上涨7.68%，电网设备板块上涨2.27%，风电设备板块上涨0.35%，其他电源设备板块下跌3.15% [5][16] - 个股表现：先导智能、杭可科技和天际股份涨幅排名前三，分别达103.21%、86.48%和76.24%；中环海陆、电气风电和欧陆通跌幅较大，分别跌40.66%、27.35%和19.14% [5][20][21] 电力设备板块估值及行业数据 - 截至2025年9月11日，电力设备板块PE(TTM)为31.61倍，子板块估值分别为电机Ⅱ61.67倍、其他电源设备Ⅱ52.97倍、光伏设备25.19倍、风电设备35.50倍、电池32.44倍、电网设备26.69倍 [5][25] - 多晶硅致密料价格环比上涨4.17%至5.00万元/吨，N型182硅片均价环比上涨4.00%至1.300元/片，182TOPCon电池片均价环比上涨3.33%至0.310元/W，组件价格总体持平 [31][33] 产业新闻 - 工业和信息化部等部门印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出提高装备供给质量和扩大国内有效需求 [36] - 吉林省发展改革委征求意见推动新能源参与电力市场，国家发改委发布输配电价征求意见稿明确新型储能成本不计入输配电定价成本 [39] - 三峡阳江16MW海上漂浮式风机基础交付，金风科技、西电新能等公司发布相关业务进展公告 [39] 投资建议 - 建议关注标的包括国电南瑞（特高压柔直换流阀、虚拟电厂解决方案）、阳光电源（光伏逆变器、储能系统、氢能技术）、东方电缆（海陆缆系统）、金风科技（风电整机解决方案）、隆基绿能（HPBC 2.0电池技术） [41]

股价表现 - 9月10日股价上涨5.11%至213.90元/股 成交额达10.12亿元 换手率4.41% 总市值234.18亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1996年5月29日 于2020年8月24日上市 总部位于广东省深圳市宝安区 [1] - 主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售 收入构成中计算机、通信和其他电子设备制造业占比99.57% [1] 机构持仓情况 - 睿远成长价值混合A(007119)位列十大流通股东 二季度减持18.52万股后持有65.74万股 占流通股比例0.61% [2] - 该基金当日浮盈约683.7万元 最新规模168.39亿元 [2] 基金业绩表现 - 睿远成长价值混合A今年以来收益47.16% 同类排名639/8177 [2] - 近一年收益73.18% 同类排名1035/7982 成立以来收益75.88% [2] 基金经理信息 - 基金经理傅鹏博累计任职16年241天 管理规模186.66亿元 任职期间最佳回报429.69% [3] - 基金经理朱璘累计任职6年171天 管理规模186.66亿元 任职期间最佳回报79.23% [3]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.00%至254.88元/股 成交金额5.82亿元 换手率2.14% 总市值278.43亿元 [1] - 主力资金净流出9219.59万元 特大单买入占比8.82%卖出占比20.51% 大单买入占比23.52%卖出占比27.68% [1] - 年内股价累计上涨140.01% 近5日/20日/60日分别上涨2.76%/96.11%/147.48% 年内两次登上龙虎榜 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入8.88亿元 同比增长27.65% [2] - 归母净利润4957.07万元 同比增长59.06% [2] - A股上市后累计派现1.82亿元 近三年累计派现1.36亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.65万户 较上期增加50.96% 人均流通股6447股 较上期减少30.35% [2] - 香港中央结算有限公司持股144.28万股 较上期增加19.90万股 [3] - 睿远成长价值混合A/永赢数字经济智选混合A/易方达供给改革混合/东方红睿泽三年持有混合A新进十大流通股东 分别持股84.26万/74.54万/51.45万/50.40万股 [3] 公司基础信息 - 主营业务为开关电源产品研发生产销售 产品构成：电源适配器44.04%/数据中心电源38.42%/其他电源17.08% [1] - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备 概念板块涵盖IDC电源/液冷/快充/数据中心/充电桩等 [2] - 成立于1996年5月29日 于2020年8月24日上市 注册地址为深圳市宝安区 [1]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润195.57万元，加权平均基金份额本期利润0.0181元 [2] - 上半年基金净值增长率为2.49%，截至上半年末基金规模为7060.37万元 [2] - 近三个月复权单位净值增长率为22.73%，位于同类可比基金68/171；近半年增长率为14.50%，位于同类88/171；近一年增长率为40.59%，位于同类86/169；近三年增长率为-20.22%，位于同类71/130 [6] - 近三年夏普比率为-0.4169，位于同类可比基金91/120 [24] - 近三年最大回撤为50.9%，同类排名59/125，单季度最大回撤出现在2022年二季度为22.51% [26] 投资策略与配置 - 基金属于偏股混合型，长期投资先进制造股票，截至9月3日单位净值为0.837元 [2] - 基金管理人看好2025年下半年流动性宽松背景下"泛AI"类资产，重点关注泛新能源领域电力电子公司转型AI及人形机器人产业链 [3] - 对传统新能源板块（锂电、光伏、储能）中期乐观，认为产能出清进程将加速 [3] - 近三年平均股票仓位为84.95%（同类平均87.02%），2023年上半年末最高达89.37%，2025年上半年末最低为79.42% [29] - 截至2025年上半年末十大重仓股为宁德时代、科达利、汇川技术、小鹏汽车-W、吉利汽车、蔚蓝锂芯、东方电缆、德赛西威、禾望电气、欧陆通 [39] 估值与成长性 - 持股加权市盈率（TTM）20.64倍（同类均值36.17倍），市净率（LF）1.81倍（同类均值2.99倍），市销率（TTM）1.29倍（同类均值2.5倍） [11] - 持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.2%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.3%，加权年化净资产收益率为0.09% [19] 基金运作特征 - 截至2025年6月30日基金持有人5216户，合计持有1.02亿份，管理人员工持有163.07万份（占比1.60%），个人投资者占比100% [34] - 最近半年换手率约530.32%，持续高于同类均值 [37]

股价表现 - 9月4日欧陆通股价下跌5.04%至207.46元/股 成交额14.63亿元 换手率6.09% 总市值227.13亿元 [1] - 股价连续4天累计下跌21.99% [1] 公司基本情况 - 深圳欧陆通电子股份有限公司成立于1996年5月29日 2020年8月24日上市 [1] - 公司位于广东省深圳市宝安区 主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售 [1] - 收入构成中计算机、通信和其他电子设备制造业占比99.57% 其他业务占比0.43% [1] 基金持仓影响 - 招商稳健优选股票A(004784)二季度持有欧陆通7.85万股 占基金净值比例3.43% 为第四大重仓股 [2] - 单日浮亏86.43万元 四日累计浮亏483.32万元 [2] - 该基金规模2.78亿元 今年以来收益56.46% 近一年收益100.52% 成立以来收益323.22% [2] 基金经理情况 - 基金经理陈西中累计任职时间3年343天 管理资产总规模13.31亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报75.32% 最差基金回报17.25% [3]

板块整体表现 - 其他电源设备板块较上一交易日下跌5.32% [1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点 [1] - 板块主力资金净流出33.33亿元 游资资金净流入2.87亿元 散户资金净流入30.47亿元 [2] 个股涨跌情况 - 新雷能领跌板块 跌幅达12.80% 收盘价18.81元 成交额13.01亿元 [2] - ST华西逆势上涨5.07% 收盘价2.90元 成交额2.93亿元 [1] - 爱科赛博跌幅12.30% 欧陆通跌幅11.14% 科威尔跌幅10.27% [2] 资金流向特征 - 海博思创主力净流入1801.56万元 占比7.21% [3] - 爱科赛博主力净流入1800.57万元 占比7.02% [3] - 西子洁能游资净流入3710.64万元 占比9.41% [3] - ST华西主力净流出3778.26万元 占比12.88% [3]

WiFi 6概念板块表现 - 截至9月2日收盘，WiFi 6概念板块下跌5.15%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内星网锐捷、剑桥科技跌停，乐鑫科技下跌12.39%，锐捷网络下跌11.65%，欧陆通下跌11.14% [1][2] - 在概念板块涨跌幅排名中，WiFi 6跌幅居前，仅次于F5G概念的-5.20% [2] 资金流向情况 - WiFi 6概念板块整体获主力资金净流出50.17亿元 [2] - 板块内51只个股获主力资金净流出，其中15只个股净流出超亿元 [2] - 剑桥科技主力资金净流出7.48亿元居首，紫光股份净流出4.54亿元，欧陆通净流出4.32亿元，硕贝德净流出2.57亿元 [2] - 仅三旺通信和大为股份获得主力资金净流入，分别净流入467.77万元和128.61万元 [2] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.65%，市盈率21.23倍，主力资金净流出3085.9万元 [5] - 游戏ETF(159869)近五日上涨1.72%，市盈率42.95倍，主力资金净流出6436.5万元 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨3.70%，主力资金净流入540万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨5.37%，市盈率126.28倍，主力资金净流出743.6万元 [6]

股价表现 - 德科立股价下跌超过14% [1] - 汇成真空、天孚通信、鼎通科技、太辰光股价下跌超过11% [1] - 乐鑫科技、欧陆通股价下跌超过10% [1]

个股表现 - 景旺电子、长飞光纤、济民健康、东材科技、兴森科技、江海股份、剑桥科技、星网锐捷、麦格米特、英维克等十余只高位人气股封跌停板 [1] - 天孚通信、华虹公司、长光华芯、胜蓝股份、华光新材、广生堂、欧陆通、汇成真空、隆扬电子、锐捷网络、鼎通科技、德科立等30余股跌超10% [1]