业绩总结 - 去年销售额超过154.7亿，其中医院内销售额为145.7亿，医院外销售额为9千万，占总销售额的5.6%[1] - 今年第一季度，医院内外销售额分别下降至231亿和5千万[1] - 今年销售目标增长20%，第一季度销售目标已超过20%，增长速度是去年的10倍以上[2] - 医院销售目标是去年的基数翻倍，从9千万增长到18亿[3] 用户数据 - 口服业务去年销售额近7亿，今年达到17亿，增长率为16%[7] - 原材料业务基于原材料一体化战略，销售额逐年增长，外用证券销售占比逐渐超过50%[8] - 去年源材料销售额超过4亿，公司报告总利润为6000万[9] - 原材料收入去年增长超过10%，今年毛利率增长约12%[9] - 原材料部门仍处于稳定业务增长阶段，每年增长超过10%[9] 未来展望 - 通过扩大市场影响力，销售额增长迅速，计划在下半年开始外销计划[5] - 通过不间断输液疗法满足不同患者需求，逐步扩大适应性疾病治疗[6] - 公司的整体业务目标是未来24年内实现收入增长10%至20%[17] - 利润计划是实现30%至40%的增长[17] 新产品和新技术研发 - 新产品西西林解铁膏将是公司首个具有创新的中药产品[13] - 公司希望在未来三年内让OTC产品受到行业关注[18] 市场扩张和并购 - 外院市场销售比例逐年增长，对整体销售收入产生负面影响[11] - 公司计划推出五天分期付款的方案，价格控制在50元以下[19]

利润分配 - 2023年度每10股派3.21元现金（含税），每10股转增4股[5][6] - 股权登记日为2024年5月23日，除权除息日为2024年5月24日[6] 股份变动 - 有限售条件股份变动后为191,189,230股，比例39.53%[9] - 无限售条件股份变动后为292,421,230股，比例60.47%[9] - 股份总数变动后为483,610,460股，比例100%[9] 财务数据 - 实施转增股方案后，2023年年度每股收益为0.76元[12] 价格调整 - 权益分派实施后，可转债转股价格调整为15.38元/股[12] 激励计划 - 权益分派实施后，2022年限制性股票激励计划相应调整[12]

债券发行 - 公司于2023年9月15日发行360.00万张可转换公司债券[4] 转股价格 - 调整前转股价格为21.85元/股[5] - 调整后转股价格为15.38元/股[5] - 转股价格调整生效日期为2024年5月24日[5] 权益分派 - 2023年度每10股派发现金股利3.21元（含税）[7] - 2023年度每10股转增4股[7] 转股期 - “九典转02”转股期为2024年3月21日至2029年9月14日[8]

参会股东情况 - 出席股东大会股东及代表95人，代表2.17139248亿股，占比62.8595%[7] - 现场参会11人，代表1.6689319亿股，占比48.3138%[7] - 网络投票84人，代表5024.6058万股，占比14.5457%[7] - 中小投资者86人，代表5025.5058万股，占比14.5483%[7] 议案表决情况 - 10项议案同意股数2.17139248亿股，占出席有效表决权100%[8][9][10][11][12][13][14][15][16] - 确认2023董高薪酬议案同意5232.285万股，占99.9943%[17] - 确认2023监事薪酬议案同意2.16528518亿股，占99.9986%[18] - 调整与投资机构投资议案同意4489.5101万股，占89.3345%[19] - 中小投资者对调整投资议案表决与整体一致[19] - 议案8经出席有效表决权2/3以上通过[19]

股东大会安排 - 2024年4月24日决定召开2023年度股东大会[6] - 4月25日公告召开股东大会通知[6] - 5月15日下午14:30现场会议召开，网络投票9:15 - 15:00[8] 股东投票情况 - 现场11名代表12名股东，持166,893,190股，占比48.3138%[9] - 网络84人，持50,246,058股，占比14.5457%[10] - 各议案同意票数217,139,248股，占出席100%[14][15][16][17][18][19][20][22] 议案表决结果 - 《为全资子公司担保议案》获三分之二以上同意通过[22] - 2024 - 2026年战略规划议案同意占比100%[23] - 确认2023年度董高薪酬议案同意占比99.9943%[24] - 确认2023年度监事薪酬议案同意占比99.9986%[26] - 调整投资相关关联交易议案同意占比89.3345%[28]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏快速增长,产品梯队持续丰富 [2] - 费用率持续优化,盈利能力稳健提升 [3] - 预计2024年至2026年公司营业收入和归母净利润将保持较高增速 [4][5] 公司基本情况总结 - 2023年公司实现营业收入26.93亿元(+15.75%),归母净利润3.68亿元(+36.54%) [1] - 2024年1季度公司实现营业收入5.91亿元(+17.74%),归母净利润1.26亿元(+63.44%) [1] - 公司积极拓展销售渠道,洛索洛芬钠凝胶贴膏在OTC渠道快速放量 [2] - 公司产品梯队持续丰富,酮洛芬凝胶贴膏等新产品已申报生产 [2] 风险提示 - 核心产品集采降价超预期,竞争格局快速恶化 [4] - 新产品放量/获批进度低于预期 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩持续高增 - 2023年公司实现营业收入26.93亿元，同比增长15.75%，归母净利润3.68亿元，同比增长36.54% [11][12] - 2024年Q1实现营业收入5.91亿元，同比增长17.74%，归母净利润1.26亿元，同比增长63.44% [12][13] - 公司业绩有望保持快速增长 [8] 产品矩阵逐步形成 - 制剂板块保持优势,凝胶贴膏持续放量,市场份额进一步扩大 [5] - 原辅料业务增长稳健,国际化进一步推进 [18][19] - 研发管线不断丰富,新产品陆续获批上市 [5][16] 费用优化显著 - 毛利率保持相对稳定,费用率持续下降 [21][22] - 研发投入持续增加,占比进一步扩大 [23] 风险提示 - 新产品和新工艺开发风险 [24] - 产品市场拓展不及预期风险 [25] - 公开资料信息滞后或更新不及时风险 [26]

可转债发行 - 公司2023年9月15日发行360.00万张可转债，总额36,000.00万元[3] 股东认购与转让 - 控股股东及其一致行动人认购1,286,712张，占比35.74%[3] - 2024年4月26日至5月6日转让819,204张，占比22.76%[4] 股东持股变动 - 朱志宏等股东变动后合计持股467,508张，占比12.99%[5]

业绩总结 - 公司2023年业绩表现强劲，营业收入同比增长15.75%[2] - 公司2023年净利率同比提升2.09pcts至13.68%[2] - 公司2024Q1实现营业收入5.91亿元，归母净利润1.26亿元，同比分别增长17.74%和63.44%[3] 产品和技术 - 公司产品矩阵不断丰富，未来业绩增长动力充足[5] 未来展望 - 公司2024-2026年预计实现归母净利润5.04/6.55/8.50亿元，维持“买入”评级[6] - 2026年预计公司营业收入将达到4334.09百万元，较2022年增长了86.3%[9] - 2026年预计公司每股收益将达到2.46元，较2022年增长215.4%[9] - 2026年预计公司ROE将达到23.30%，较2022年增长34.2%[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入26.93亿元，同比增长15.75%[1] - 公司2023年归母净利润为3.68亿元，同比增长36.54%[1] - 洛索洛芬钠凝胶贴膏销售收入达15.47亿元，同比增长18.70%[2] - 公司2023年原料药销售额为1.68亿元，同比增长29.87%[2] - 公司2024年预计归母净利润分别为5.11/6.49/8.10亿元，EPS分别为1.48、1.88、2.35元/股[1] 财务指标 - 公司2023年销售费用率为48.56%，管理费用率为3.64%，研发费用率为9.44%[1] - 公司2024年PE分别为23.6、18.6、14.9倍，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到4870百万元，较2022年增长112.6%[6] - 预计2026年营业收入将达到4352百万元，较2022年增长87.2%[6] - 2026年预计净利润为810百万元，较2022年增长200%[6] - 每股收益在2026年预计将达到2.35元，较2022年增长200%[6] 风险提示 - 公司面临的风险包括行业政策变化、新药研发、原材料供应和价格波动等[4]