财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为479,333,865.45元，较上年同期增长1.33%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为100,190,827.63元，较上年同期下降27.65%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-28,513,064.73元，较上年同期下降159.07%[5] - 公司总资产为4,043,654,290.12元，较上年度末增长7.22%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为3,256,348,392.72元，较上年度末增长3.51%[5] - 公司本期主要财务数据发生变动，主要原因包括一年内到期的非流动资产增加、长期应收款减少、长期待摊费用增加等[7] - 公司本期财务费用减少120.62%，主要系汇兑收益及银行存款利息收入增加所致[7] - 公司本期经营活动产生的现金流量净额为-2,851.31万元，较上年同期减少159.07%，主要系支付职工薪酬及企业所得税增加所致[7] - 公司本期投资活动产生的现金流量净额为-7,262.23万元，较上年同期减少257.7%，主要系理财产品到期减少所致[7] - 公司本期筹资活动产生的现金流量净额为2,267.58万元，较上年同期增加206.56%，主要系银行短期借款增加所致[8] - 营业总收入为479,333,865.45元，较上期增长1.3%；营业总成本为394,005,611.99元，较上期增长9.8%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为-28,513,064.73元，较上期下降158.9%[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-72,622,271.05元，较上期增长257.6%[18] - 每股基本收益为0.2326元，较上期下降28.1%[16] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为13,272股，前十名股东持股情况中，陈志强和吴坤祥持股比例最高，分别为22.23%[9] - 中国银行股份有限公司与华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持有公司股份比例为1.46%[10] 资产状况 - 公司期末货币资金达到1,898,798,163.94元，应收账款为170,143,036.75元，存货为619,198,889.75元[12] - 2024年第一季度，深圳开立生物医疗科技股份有限公司的流动负债合计为731,634,034.53元，较上期增长28.8%[14] 现金流量 - 筹资活动现金流出小计为32,586,385.15和19,086,272.12[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为226,745,799.91和73,965,519.88[19] - 现金及现金等价物净增加额为126,702,284.38和163,767,322.18[19]

一、董事会会议召开情况 2024 年 4 月 25 日，深圳开立生物医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"） 第四届董事会第三次会议以现场和通讯表决相结合的方式在深圳市光明区光电 北路 368 号开立医疗大厦一楼会议室召开。本次会议已于 2024 年 4 月 22 日以 电话、电子邮件等方式通知全体董事。 本次会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人，会议由董事长陈志强先生主 持，符合《公司章程》规定的法定人数，会议的召集、召开符合《公司法》和《公 司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事投票表决，审议通过了如下决议： 证券代码：300633 证券简称：开立医疗 公告编号：2024-042 深圳开立生物医疗科技股份有限公司 第四届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 董事会认为：公司《2024 年一季度报告》的内容真实、准确、完整地反映了 公司 2024 年一季度经营的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏；报告编制和审核的程序符合法律、行政法规的要求，符合中国证监会和 深交所的相关规定， ...

会议情况 - 2024年4月25日公司召开第四届监事会第三次会议[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2024年第一季度报告的议案》[3] - 监事会认为报告编制和审议程序合规，内容和格式符合规定[3] - 表决结果为3票同意，占总票数100%[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营收21.2亿元，归母净利润4.5亿元，符合预期[1] - 公司整体毛利率提升至69.4%，主要系高端机型占比提升[1] - 公司2023年营收为21.2亿元，同比增长20.3%，归母净利润为4.5亿元，同比增长17.8%[11] 业务发展 - 公司研发助力创新升级，产品迭代更为迅速[1] - 公司产品线发展初步形成“超声+内镜”双轮驱动格局，布局内科及外科，研发创新助力产品多元化[6] - 公司2023年软镜业务高增，微创外科业务逐步发力，内窥镜产品系列全面覆盖高端、中端和低端市场[30] 未来展望 - 公司24-26年的归母净利润预计为5.9、7.7、9.7亿元，稳健增长[1] - 公司2023-2026年营业收入和净利润增长率逐年提升，2026年净资产收益率达19.02%[3] - 公司未来几年稳健增长，建议持续关注[38] 风险提示 - 风险提示包括汇率波动、新产品研发、注册认证风险、海外业务拓展不及预期、市场竞争导致产品价格下降[2] - 公司面临的风险包括汇率波动、新产品研发认证风险、海外业务拓展不及预期、市场竞争导致产品价格下降[39]

财务数据 - 公司2023年营收为21.20亿元，同比增长20.29%[1] - 公司2023年彩超营收为12.23亿元，同比增长13.28%[2] - 公司2023年末应收账款为1.74亿元，同比下降12.31%[3] 产品和技术 - 公司推出HD-580系列内镜，优化了光学设计，提升了解析力和色调[4] 未来展望 - 开立医疗2026年预计每股收益为2.06元，净资产为12.35元[10] - 开立医疗2026年预计毛利率为71.1%，净利润率为22.7%[10] - 开立医疗2026年预计资产负债率为20.4%，流动比率为3.48[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入21.20亿元，同比增长20.29%[7] - 公司归母净利润4.54亿元，同比增长22.88%[7] - 公司扣非净利润4.42亿元，同比增长29.52%[7] - 公司2023年单四季度实现营业收入6.52亿元，同比增长27.59%[2] - 公司归母净利润1.34亿元，同比增长7.56%[2] - 公司扣非净利润1.21亿元，同比增长3.43%[2] 业务展望 - 公司预计2024-2026年营收同比增长26%-27%[4] - 公司财务模型预测显示，2026年营业收入预计达到4,276百万元，净利润预计达到922百万元[20] 业务拓展 - 公司2023年彩超业务收入约12.23亿元，同比增长13.28%[4] - 公司2023年软镜业务收入8.50亿元，同比增长39.02%[4] - 公司内窥镜收入自2013年至2023年呈现逐年增长，2023年达到900百万元，同比增长450%[16] 风险提示 - 公司面临海外销售风险、产品质量控制风险和政策变化风险[17][18] 投资评级 - 投资评级说明中，买入表示预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持表示涨幅在5%~15%之间，持有表示涨幅在-10%~+5%之间，减持表示跌幅在10%以上[21] 其他声明 - 公司重要声明指出公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格[23] - 本报告力求独立客观公正，不受第三方影响[24] - 投资需谨慎，市场存在风险[25] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[26] - 本报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经授权不得进行任何形式的复制和修改[27]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入21.2亿元，同比增长20.29%[1] - 23Q4公司实现营业收入6.52亿元，同比增长27.58%，环比增长53.7%[1] - 公司海外业务在2023年实现收入9.39亿元，占总收入比重达到44.31%[3] - 公司内镜业务在2023年实现收入8.5亿元，同比增长39.02%[6] - 公司2024-2026年预计收入和净利润增速分别为23.0%-27.6%和28.9%-31.0%[6] 用户数据 - 公司海外业务在新产品推广、全球学术互动、本地化建设等方面取得较大进步，加速海外本地化布局[3] - 公司便携超声X系列、E系列通过多元化渠道扩大市场空间，销售额持续增长，在欧美市场取得快速增长[4] - 公司海外营销渠道持续提升，超声内镜系统取得海外专家和用户好评，在海外25+国家取得销售和装机[5] - 公司针对动物医疗市场推出ProPet系列机型和V-2000内镜产品，构建动物医疗产品解决方案，开辟新的增长路径[6] 未来展望 - 公司2024-2026年预计收入和净利润增速分别为23.0%-27.6%和28.9%-31.0%，维持买入-A投资评级，目标价47.61元[6] - 公司2022-2026年市盈率逐年下降，净利润率和净资产收益率逐年增加，ROIC从37.9%增至69.0%[7] - 2026年公司预计营业收入将达到4,174.3百万元，较2022年增长了137.5%[8] - 2026年公司预计净利润率将达到23.9%，较2022年增长了2.9个百分点[8] - 2026年公司预计ROIC将达到69.0%，较2022年增长了31.1个百分点[8] - 2026年公司预计PE(X)为15.9，较2022年下降了27.1个百分点[8] - 2026年公司预计P/S为3.8，较2022年下降了5.2个百分点[8] 新产品和新技术研发 - 公司便携超声X系列、E系列通过多元化渠道扩大市场空间，销售额持续增长，在欧美市场取得快速增长[4] - 公司内镜业务在2023年实现收入8.5亿元，同比增长39.02%，推出多款高端内镜产品并进行升级和量产化[6] 市场扩张和并购 - 公司海外业务在2023年实现收入9.39亿元，占总收入比重达到44.31%，同比增长18.24%[3]

业绩总结 - 公司23年年报显示，彩超内镜业务实现快速增长，彩超业务收入达到12.23亿元，同比增长57.68%[1] - 公司23年年报显示，费用规模效应显著，销售费率同比增长0.72pp，管理费率同比增长0.49pp，研发费率同比下降0.54pp[2] - 开立医疗2026年预计经营活动现金流将达到984百万元，较2022年增长约108.5%[3] - 开立医疗2026年预计净利润将达到964百万元，较2022年增长约160.0%[3] - 开立医疗2026年预计ROE将达到17.8%，较2022年增长约32.6%[3] 产品竞争力 - 公司23年年报显示，多元化战略布局推动产品竞争力，预计24-26年公司归母净利润分别为5.72亿元、7.35亿元和9.64亿元，对应EPS分别为1.33元/股、1.71元/股和2.24元/股，给予公司24年PE 35X，对应合理价值46.52元/股，维持“买入”评级[2] 风险提示 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[11] - 研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价、工作量等多种因素，部分来源于广发证券的投资银行类业务[13] - 本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售，投资涉及风险，证券价格可能波动，过去的业绩不保证未来表现[15]

业绩总结 - 公司2023年实现收入21.20亿元，归母净利润4.54亿元，其中第四季度收入为6.52亿元，归母净利润1.34亿元[1] - 公司内镜板块业务实现收入约8.50亿元，销售毛利率达74.42%，预计软镜设备在欧盟等区域注册后海外市场将实现快速增长[3] - 开立医疗2026年预计营业收入将达到3828百万元，较2023年增长80.8%[9] - 2026年预计每股收益将达到2.16元，较2023年增长104.7%[9] - ROE预计在2026年将达到17.3%，较2023年增长2.9个百分点[9] 未来展望 - 公司预计2024-2026年收入端增速分别为21.3%、22.4%和21.6%，归母净利润增速分别为30.7%、26.1%和24.0%，维持公司“买入”评级[6] 评级体系 - 本报告以不同市场指数为基准，定义了行业和公司的评级体系[14] - 行业评级体系分为增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[14] - 公司评级体系分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营收21.20亿元，归母净利润4.54亿元，扣非净利润4.42亿元，经营性现金流4.89亿元，2023Q4实现营业收入6.52亿元[1] - 公司全年业绩保持稳健增长，各业务条线实现较好的经营成果，超声业务全年实现营收12.23亿元，内镜业务全年实现营收8.50亿元，微创外科产品系列不断丰富，心血管介入业务有望拓展[1] - 公司2023年毛利率提升至69.41%，净利率提升至21.43%，主要受益于高端新品市场导入和内镜业务占比提升，投资建议维持“推荐”评级[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为5.87/7.49/9.49亿元，同比增长率分别为29.39%/27.45%/26.61%，维持“推荐”评级[2] 用户数据 - 公司国际市场收入达9.4亿元，占总收入比例提升至44.31%[1] 未来展望 - 公司2023年营业收入预测为2120.25万元，2024年预测为2646.08万元，2025年预测为3273.95万元，2026年预测为4051.60万元[5] - 公司2024-2026年PE分别为27/21/17倍，维持“推荐”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司2026年预计营业收入将达到4051.60百万元，较2023年增长了91.1%[6] - 预计2026年每股收益将达到2.20元，较2023年增长了107.5%[6] 市场扩张和并购 - 公司2023年实现营收21.20亿元，归母净利润4.54亿元，扣非净利润4.42亿元，经营性现金流4.89亿元，2023Q4实现营业收入6.52亿元[1] - 公司国际市场收入达9.4亿元，占总收入比例提升至44.31%[1]