ETF表现 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）9月29日开盘下跌0.97%至1.632元 [1] - 该ETF成立以来回报率达64.43% 近一个月回报率为10.42% [1] - 业绩比较基准为创业板人工智能指数收益率 管理人为华夏基金管理有限公司 基金经理为单宽之 [1] 成分股表现 - 重仓股中软通动力上涨1.10% 北京君正上涨2.43% 景嘉微上涨0.40% [1] - 天孚通信下跌2.21% 新易盛下跌1.04% 中际旭创下跌0.87% [1] - 网宿科技持平 润泽科技微涨0.06% 全志科技下跌0.36% 深信服上涨0.14% [1]

东方卫视4K超高清频道开播 - 东方卫视4K超高清频道正式开播，成为国内第9家上星4K省级卫视，技术升级包括4K/8K分辨率、高帧率、HDR动态范围，提升新闻画面细节、现场感、时效性、真实性和沉浸感 [2] - 频道特色为全天覆盖、全品呈现、全维视听、全域体验，重点打造4条日播精品节目带：新闻新看点、国传新视野、海派新纪实、经典新看法 [3] - 看东方APP同步开启4K超高清投屏功能，支持大小屏联动模式，提供更细腻、更清晰的超高清画质体验 [3] 国产芯片企业技术支撑 - 晶晨股份、瑞芯微、全志科技等国内芯片设计企业为东方卫视4K超高清频道提供从解码、传输到终端接收的关键技术支持，展示机顶盒芯片、电视机芯片、视频解码芯片等旗舰产品 [3][4] - 晶晨股份S系列SoC芯片包括全高清、4K超高清和8K超高清系列，应用于IPTV机顶盒、OTT机顶盒等终端产品，覆盖中国移动、中国联通、中国电信等运营商设备 [4][5] - 晶晨股份6nm芯片具备智能端侧算力能力，8K芯片S928X已取得海外运营商订单，T系列芯片支持8K视频解码，第二季度营收18.01亿元（同比增长9.94%，环比增长17.72%），归母净利润3.08亿元（同比增长31.46%，环比增长63.90%） [5] - 瑞芯微展示视频解码芯片RK3588S-D和RK3528，以高性能AIoT通用芯片平台为核心，应用于汽车、机器人、教育、家庭、医疗等场景，上半年营业收入20.46亿元（同比增长64%），净利润5.31亿元（同比增长191%） [5][6] 超高清产业发展与政策驱动 - 国家广播电视总局确定2025年为超高清发展年，超高清全链条升级从技术探索阶段迈向规模化实施阶段 [2] - 超高清产业划分为核心元器件与软件、网络传输与运营、内容制作与分发、终端设备与应用四大板块，核心元器件与软件是产业的心脏和大脑，决定技术高度和发展自主性 [7] - 上海市三部门联合印发《上海市超高清视听产业发展行动方案》，提出加快核心芯片技术攻关、强化显示产品技术水平、提升传输网络承载能力、加大超高清终端产品供给等任务 [7][9] - 网络传输与运营环节主要由通信设备龙头和中国移动、中国电信、中国联通三大运营商参与，内容制作与分发由中央广电总台与省级卫视自制 [8] 技术应用与行业赋能 - 超高清技术通过融合5G、AI、大数据等技术，在工业检测（缺陷识别）、医疗健康（远程诊断）、智慧城市（安防监控）等领域创造行业价值和社会效益 [8] - 超高清视频流量消耗是高清的3-5倍，对5G和千兆光网等网络传输质量提出更高要求，部分终端设备技术性能需进一步提升 [8] - 国产芯片、软件、运营商与终端厂商共同构建生态协同，打通超高清信号进入家庭的最后一公里，产业链自主可控能力增强 [9]

文章核心观点 - 东方卫视4K超高清频道正式开播 标志着超高清产业进入规模化实施阶段 国产芯片企业提供关键技术支撑 推动产业链自主可控和生态协同发展 [1][2][8] 超高清技术升级与产业政策 - 东方卫视4K超高清频道采用4K/8K分辨率、高帧率、HDR动态范围技术 提升新闻画面细节和现场感 实现时效性、真实性和沉浸感全面提升 [1] - 国家广播电视总局确定2025年为"超高清发展年" 超高清全链条升级从技术探索迈向规模化实施 [1] - 频道开播响应中国（上海）超高清先锋行动计划 贯彻《上海市超高清视听产业发展行动方案》 政策推动技术迭代和产业链自主可控 [6][7] 国产芯片企业技术支撑与业绩表现 - 晶晨股份提供机顶盒芯片S905L、S928X-B和电视机芯片T982 S系列芯片包括全高清、4K和8K超高清系列 应用于IPTV/OTT机顶盒及智能终端 产品覆盖中国移动、联通、电信运营商 [2][3] - 晶晨股份6nm芯片具备智能端侧算力 8K芯片S928X取得海外订单 T系列芯片支持8K视频解码 第二季度营收18.01亿元同比增长9.94% 归母净利润3.08亿元同比增长31.46% [3] - 瑞芯微展示视频解码芯片RK3588S-D和RK3528 以高性能AIoT通用芯片平台为核心 应用于汽车、机器人、教育等领域 上半年营业收入20.46亿元同比增长64% 净利润5.31亿元同比增长191% [4] - 全志科技参与提供机顶盒芯片、电视机芯片等旗舰产品 国产芯片企业实现从解码、传输到终端接收的关键技术支持 [2] 超高清产业链结构与发展机遇 - 超高清产业分为核心元器件与软件、网络传输与运营、内容制作与分发、终端设备与应用四大板块 核心元器件决定产业技术高度和发展自主性 [6] - SoC主控芯片是终端设备"大脑" 负责音视频解码和处理 网络传输环节涉及通信设备龙头和三大运营商 内容制作由中央广电总台和省级卫视承担 [6] - 超高清技术融合5G、AI、大数据 应用于工业检测、医疗健康、智慧城市等领域 创造行业价值和社会效益 [7] - 超高清视频流量消耗是高清的3-5倍 对5G和千兆光网传输要求更高 内容制作成本高和终端设备性能待提升是当前挑战 [7] - 政策加快核心芯片技术攻关和显示产品技术提升 增强端到端贯通能力 实现国产化设备市场占有率提高和产业链自主可控 [7]

公司业绩表现 - 2025年上半年市场需求回暖 公司扫地机器人 智能汽车电子 智能视觉等主要细分领域营业收入同比实现较快增长 [1] - 公司积极推进下游产品落地 下游多个细分领域收入实现快速增长 [1] 技术平台发展 - 端侧硬件AI化浪潮下 公司积极打造序列化的通用异构计算平台 [1] - 依托统一高效的研发平台 不断升级核心技术 完善产品系列 [1] - 围绕视觉 语音 显示 人机交互等典型场景积极储备和适配各类AI算法 [1] 战略布局方向 - 深化新兴端侧AI应用的布局 [1] - 开拓AI算法在各细分领域的应用落地 [1]

中国智能算力市场增长 - 2024年中国智能算力规模达640.7EFLOPS AI服务器市场规模190亿美元同比增长87% [1] - 预计2026年智能算力规模增至1271.4EFLOPS 2019-2026年复合增长率58% [1] - 智能算力市场扩大推动AI算力芯片需求增长 [1] SoC芯片技术特性 - SoC为系统级芯片 集成处理器核心/存储器/数字信号处理器/通信模块/电源管理单元等组件 [2] - 性能评价涵盖CPU算力/GPU算力/AI算力/能耗效率/热管理等10个维度 [2] - 突破传统多芯片架构限制 可独立运行操作系统并执行复杂任务 [2] SoC芯片应用领域 - 应用于通信/医疗/交通/工业控制/网络及消费电子等领域 [2] - 具体覆盖智能手机/智能电视/智能家居/汽车电子系统等产品 [2] - 端侧AI渗透推动AI SoC在AI PC/智能家电/AI眼镜等场景应用爆发 [1] SoC芯片产业链 - 上游为芯片IP核/EDA软件/半导体材料与设备（光刻机/刻蚀机等） [5] - 中游包括芯片设计/晶圆制造（台积电/三星代工）/封装测试 [5] - 下游通过Tier1供应商（博世/大陆）集成至系统 部分车企自研参与车载应用 [5] 市场规模预测 - 2030年全球SoC芯片市场规模预计达2741亿美元 [8] - 2033年全球AI SoC市场规模占比15% 消费电子占40%/汽车电子25%/智能家居20% [8] - 安全性应用占比10% 工业应用等其他部门占比5% [8] 上市公司业务布局 - 全志科技主营智能应用处理器SoC 产品覆盖工业/车载/消费领域 2025H1营收13.37亿元同比增长25.82% 净利润1.61亿元同比增长35.36% [9] - 恒玄科技主营智能音视频SoC芯片 包括无线音频/智能可穿戴/智能家居芯片 2025H1营收19.38亿元同比增长26.58% 净利润3.05亿元同比增长106.45% [11][12] - 安凯微专注物联网智能硬件SoC芯片 主产品为物联网摄像机芯片 2025H1营收2.34亿元同比下降3.02% 净利润-4925万元同比下降740.87% [15]

股价表现与交易数据 - 9月25日盘中股价52.80元/股，上涨2.03%，总市值435.76亿元，成交额11.87亿元，换手率3.38% [1] - 主力资金净流入79.58万元，特大单买入7744.60万元占比6.52%，卖出8190.30万元占比6.90% [1] - 今年以来股价累计上涨78.24%，近5日/20日/60日分别上涨5.03%、9.05%、36.61% [1] - 年内1次登陆龙虎榜，最近1月21日净买入1.71亿元，买入总额6.78亿元占比10.86%，卖出总额5.07亿元占比8.12% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入13.37亿元，同比增长25.82% [2] - 归母净利润1.61亿元，同比增长35.36% [2] 股东结构变化 - 股东户数13.77万户，较上期减少7.12% [2] - 人均流通股4907股，较上期增加40.41% [2] - 香港中央结算有限公司持股3765.31万股（第二大股东），较上期增持233.89万股 [3] - 易方达创业板ETF新进持股1481.49万股（第七大股东），南方中证500ETF新进持股856.35万股（第九大股东） [3] - 国联安半导体ETF持股613.05万股（第十大股东），较上期增持188.03万股 [3] - 易方达人工智能ETF退出十大股东行列 [3] 公司基本概况 - 主营业务为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片研发设计 [1] - 收入构成中智能终端应用处理器芯片占比100% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块涵盖无人驾驶/RISC/芯片/物联网/东数西算等 [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现9.34亿元 [3] - 近三年累计派现3.48亿元 [3]

股价表现 - 9月24日股价上涨5.06%至52.15元/股 成交额达24.93亿元 换手率7.25% 总市值430.39亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2007年9月19日 2015年5月15日上市 总部位于广东省珠海市高新区 [1] - 主营业务为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片的研发与设计 [1] - 收入构成中智能终端应用处理器芯片占比100% [1] 基金持仓情况 - 华宝创业板人工智能ETF(159363)二季度增持1.55万股 持有107.08万股 占基金净值比例2.85% 为第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约268.77万元 [2] - 基金规模14.89亿元 今年以来收益83.84% 同类排名46/4220 成立以来收益76.16% [2] 基金经理信息 - 基金经理陈建华累计任职12年280天 管理规模155.33亿元 任职最佳回报166.33% 最差回报-49.65% [2] - 基金经理曹旭辰累计任职126天 管理规模220.62亿元 任职最佳回报90.15% 最差回报10.51% [2]

财务表现 - 2025年上半年公司实现收入13.4亿元，同比增长25.8% [1] - 归母净利润1.6亿元，同比增长35.4% [1] - 毛利率33.0%，同比提升0.1个百分点；净利率12.1%，同比提升0.9个百分点 [1] - 期间费用率同比缩窄，销售费用率1.7%（-0.5pp）、管理费用率2.1%（-0.5pp）、研发费用率20.6%（-4.3pp）[1] 业务驱动因素 - 收入增长主要得益于扫地机器人、智能汽车电子、智能视觉等细分领域营业收入较快增长 [1] - 利润增长主要源于销量提升带来的规模效应和高价值量产品量产落地 [1] - 研发投入同比增长4.3%，聚焦智能终端应用处理器芯片技术迭代 [1] 产品与技术进展 - 已量产平台A527、A537和A733持续优化系统调度算法，提升场景性能与功耗表现 [2] - T527V车载产品进入试产阶段，高端八核平台芯片A733实现量产 [2] - 下一代更高性能SoC架构已开始研究 [2] 细分领域应用落地 - 机器人领域：MR536实现扫地机产品大规模量产，发布新一代控制型机器人芯片MR153 [2] - 智慧视觉领域：完成新一代智慧安防芯片V861回样与验证 [2] - 智能解码显示领域：完成H723系列芯片试产、H135系列芯片量产、TV323芯片样品验证 [2] - 视频防抖算法已交付，支持V821 AI眼镜量产，并为多款AI玩具适配多语言大模型API [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.5亿元、4.9亿元和6.7亿元 [3] - 给予2026年105倍PE估值，对应目标价63元 [3]

公司业务与产品 - 主营业务为芯片设计 不涉及军工业务 [5] - 积极打造序列化芯片平台 已推出包括A733在内的高性能产品 [5] - 已实现12nm产品量产 后续继续推进工艺平台研发和迭代 [5] 技术合作与客户关系 - 基于RISC-V架构内核与阿里平头哥合作开发多款芯片产品 已实现大规模量产 [5] - 持续关注华为 英伟达等行业技术及应用变化 [5] - 根据客户需求持续迭代芯片产品并推出新解决方案 [5] 机器人领域应用 - 芯片产品已应用于人形机器人 小米仿生四足机器人"铁蛋"使用公司芯片 [5] - 关注宇树科技合作及人形机器人领域技术发展 [5] 公司发展战略 - 企业愿景是成为持续健康发展的行业领导者 [5] - 围绕目标客户需求投入研发 通过技术创新提供优质产品和服务 [5] - 积极把握发展机遇提振市值 但股价受宏观经济和市场行情等多因素影响 [5] 行业政策响应 - 密切关注商务部对美国集成电路领域措施发起的反歧视立案调查 [5] - 持续关注不购买英伟达芯片等行业动态对公司业务的影响 [5] 活动基本信息 - 活动时间为2025年09月19日15:30-17:00在全景路演网站举行 [3] - 活动类别为广东辖区投资者集体接待日暨中报业绩说明会 [2] - 公司董事长张建辉 董事兼总经理叶茂 财务总监藏伟 董事会秘书兼副总经理蔡霄鹏出席活动 [1][4]

业务与技术发展 - 公司主营业务是芯片设计，不涉及军工业务 [2] - 公司芯片产品已应用在扫地机器人、四足机器狗等产品上，小米仿生四足机器人"铁蛋"使用了公司芯片 [4][5] - 公司基于RISC-V架构内核开发了多款芯片产品，并已实现大规模量产 [5][6] - 公司已实现12nm产品的量产，后续将继续推进工艺平台的研发和迭代 [5] - 公司推出了包括A733在内的高性能产品，未来会根据客户需求持续迭代 [4] 合作与市场关系 - 公司会关注相关行业技术及应用的变化，包括碳化硅在芯片散热应用等 [2][3] - 公司基于RISC-V架构内核与阿里平头哥合作开发了多款芯片产品，并已实现大规模量产 [5][6] - 公司会密切关注美国对华集成电路领域相关措施及英伟达芯片禁售等事态发展 [4][5] 公司战略与愿景 - 企业愿景是追求卓越，成为持续健康发展的行业领导者 [3] - 公司会积极围绕目标客户需求投入研发，通过技术创新为客户提供优质产品和服务 [4] - 公司将根据经营需求选择下游目标市场及规划产品研发 [6] 股价与市值管理 - 股价受宏观经济、市场行情等多种因素影响，公司会积极做好经营，努力把握发展机遇，提振市值 [2][3]