业绩相关 - AMOLED显示驱动芯片营收达5亿左右才能损益平衡，目前亏损[10] - 三季度成本和毛利率下滑受产品组合变化影响[12] 产品情况 - 车规芯片导入期3到5年才会上量，营收占比少[3] - 规划2026年底推出车规AFE芯片[5] - MCU产能供给充足，销售量增加[8] - 公司白电MCU产品性能与国外大厂相当或更好，价格略低[11] 市场与库存 - 存货最高点是去年底，现慢慢下降，客户端存货合理[7] - 封测价格总体呈平稳下滑趋势[13] - 海外营收占比目前较低，出海战略处于起步阶段[11] 未来展望 - 四季度是销售旺季，中长期家电MCU、锂电管理业务市占可望增长[18]

报告投资评级 - 买入维持 [3] 报告核心观点 - 四季度产品旺季毛利率有望回升三季度毛利率偏低因低毛利率产品占比高和成本下降反映慢预计四季度和明年一二季度将改善且明年产品议价压力会缓解但仍有中性个位数百分比溢价压力 [4][5] - MCU新产品积极布局在家电市场和变频电机领域有主要客户在小家电MCU市场高阶产品有优势正在推进品牌MCU类芯片研发推广预计明年下半年量产锂电池管理芯片手机端应用良好计划在家电领域推广自有WiFi MCU明年将大规模销售 [5] - 海外市场积极开拓目标为欧洲和日本预计未来海外销售占比增加主要出口比重来自国内客户外销市场还计划拓展韩国市场 [5] - 预计公司2024/2025/2026年分别实现收入14/16.1/18.5亿元归母净利润1.2/1.5/1.9亿元当前股价对应2024 - 2026年PE分别为68倍、55倍、43倍 [5] 公司基本情况 - 最新收盘价24.08元总股本/流通股本3.41/3.39亿股总市值/流通市值82/82亿元52周内最高/最低价28.33/14.13元资产负债率18.7%市盈率44.01第一大股东为威朗国际集团有限公司 [3] 盈利预测和财务指标 - 预计2024/2025/2026年营业收入1400/1610/1851百万元增长率7.67%/15.01%/14.93%归属母公司净利润120.36/150.04/190.33百万元增长率-35.40%/24.66%/26.85%EPS分别为0.35/0.44/0.56元/股市盈率68.30/54.79/43.19市净率4.77/4.39/3.98 EV/EBITDA为63.60/53.25/42.80 [6] - 2023 - 2026年营业收入、营业利润、归属于母公司净利润等各项财务比率有相应数值变化如2023年营业收入-18.8%2024年7.7%等 [8]

报告公司投资评级 - 报告维持中颖电子(300327.SZ)的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 短期看好 - 2024Q4行业需求有望恢复，公司与上游晶圆代工厂的协商成效有望逐渐展现，毛利率有望逐渐好转 [4] 长期看好 - 公司在白电MCU市场中瑞萨的市占率处于领先的局面，锂电池管理芯片市场主要被欧美企业垄断，国内品牌手机AMOLED驱动芯片市场以联咏、瑞鼎及韩系为主，看好下游市场需求恢复、公司产品线不断开拓、盈利能力改善、国产替代带来的增量营收 [4] 财务数据总结 营收情况 - 2024Q1-3公司实现营收9.78亿元，同比增长5.95% [3] - 预计2024-2026年营收分别为13.83亿元、17.29亿元和20.91亿元，同比增长6.4%、25.0%和20.9% [5] 盈利情况 - 2024Q1-3公司实现归母净利润0.90亿元，同比下降9.64% [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.07亿元、2.03亿元和2.76亿元，同比下降42.6%、增长89.6%和36.2% [5] 毛利率情况 - 2024Q1-3公司毛利率为33.82%，同比下降2.25个百分点 [3] - 预计2024-2026年毛利率分别为33.6%、34.2%和34.7% [5] 其他财务指标 - 2024-2026年ROE分别为5.3%、9.0%和10.6% [5] - 2024-2026年PE分别为83.4倍、44.0倍和32.3倍 [5] 公司研发投入 - 2024Q1-3公司研发费用支出2.27亿元，同比微幅增长，营收占比达23.19% [2] - 公司长期维持较大的研发投入，不断推出具备技术创新、市场竞争优势的产品，有望提升公司核心竞争力 [2] - 公司及子公司2024年已取得发明专利授权5项，进一步夯实护城河 [2]

业绩总结 - 2024年前三季度公司营业收入97762万元[1] - 2024年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润8997万元[1] 会议表决 - 《2024年第三季度报告》表决9票同意，0票反对，0票弃权[3]

会议信息 - 2024年10月22日召开第五届监事会第十一次会议[1] - 应出席监事3人，实际出席3人[1] 审议结果 - 以记名投票方式审议通过《2024年第三季度报告》[1] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[3] 公告信息 - 公告日期为2024年10月23日[4]

营业收入 - 第三季度营业收入为3.24亿元，较上年同期增长10.28%[2][14] - 年初至报告期末营业收入为9.78亿元，较上年同期增长5.95%[2][14] - 三季度实现营业收入32,422万元，同比增长10.28%[14] - 前三季度实现营业收入97,762万元，同比增长5.95%[14] - 营业总收入为977,619,534.41元，较上期增长5.95%[18] 净利润 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1892.77万元，较上年同期增长35.77%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为8996.56万元，较上年同期下降9.64%[2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润1,893万元，同比增长35.77%[14] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润8,997万元，同比下滑9.64%[14] 扣非净利润 - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1968.82万元，较上年同期增长40.88%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8742.51万元，较上年同期增长11.99%[2] - 三季度归属于上市公司股东的扣非净利润1,969万元，同比增长40.88%[14] - 前三季度归属于上市公司股东的扣非净利润8,743万元，同比增长11.99%[14] 经营活动现金流量净额 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，较上年同期增长373.95%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为124,305,929.26元，较上期增长373.98%[21] 资产项目变动 - 预付款项较上年度末下降43.79%，主要因预付款期限变动，重分类所致[5] - 在建工程较上年度末增长56.27%，因子公司在建工程投入增加所致[5] - 短期借款较上年度末增长399.96%，因公司本期银行借款增加所致[5] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数44,715人[9] - 威朗国际集团有限公司持股比例18.49%，持股数量63,110,176股[9] - WIN CHANNEL LIMITED持股比例4.91%，持股数量16,767,396股[9] - 西藏信托有限公司－西藏信托－华芯晨枫一号股权投资集合资金信托计划持股比例3.26%，持股数量11,142,994股[9] - 诚威国际投资有限公司持股比例2.38%，持股数量8,136,710股[9] - 中国人民财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品持股比例1.60%，持股数量5,477,421股[9] - 国泰君安证券股份有限公司－国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金持股比例1.54%，持股数量5,262,941股[9] - 中国人民人寿保险股份有限公司－分红－个险分红持股比例1.22%，持股数量4,175,632股[9] - 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股比例1.19%，持股数量4,072,010股[9] - 香港中央结算有限公司持股比例1.13%，持股数量3,843,301股[9] 研发相关 - 前三季度研发费用支出22,673万元，同比微幅增长，占营业收入比例为23.19%[14] - 今年取得发明专利授权5项，累计持有国内外有效发明专利131项[14] - 研发费用为226,727,406.28元，较上期增长0.63%[18] 其他财务指标 - 营业总成本为925,227,523.05元，较上期增长7.40%[18] - 公允价值变动收益为1,591,162.18元，较上期增长213.17%[19] - 资产减值损失为-15,422,598.00元，较上期增长36.28%[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1,089,446,173.56元，较上期增长5.30%[21] - 收回投资收到的现金为520,038,042.59元，较上期增长183.80%[21] 现金流量活动净额 - 投资活动现金流入小计（2024年第三季度）为522,052,497.07元，投资活动现金流出小计为652,366,714.17元，投资活动产生的现金流量净额为-130,314,217.10元[22] - 筹资活动现金流入小计（2024年第三季度）为79,964,652.10元，筹资活动现金流出小计为77,723,360.14元，筹资活动产生的现金流量净额为2,241,291.96元[22] - 2024年第三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为10,178,594.76元，现金及现金等价物净增加额为6,411,598.88元[22] - 2024年第三季度期初现金及现金等价物余额为148,035,176.00元，期末现金及现金等价物余额为154,446,774.88元[22] 未来展望 - 四季度营业收入可望转强[14]

现金管理 - 公司任一时点加总理财产品总金额不超80,000万元闲置自有资金进行现金管理，投资期限42个月[2] 结构性存款购买 - 子公司2024年7 - 10月多次购买招行、华一银行结构性存款，金额从600万到3014万不等，预计收益率1.2% - 2.2%[3][4] - 公司2024年8、9月购买华一、招行结构性存款，金额3000万、1000万，预计收益率1.2% - 2.21%[3][4]

业绩总结 - 2012 - 2023年营收从2.64亿增至13.00亿，增长392%[2] - 2012 - 2023年净利润从2436万增至18631万，增长665%[2] - 上市以来累计派现约11.05亿，回购约6599万[5] 未来展望 - 聚焦主业，提升销售推动业绩增长[2] - 扩大国内进口替代份额，拓展海外市场[4] - 探索优化股东回报机制，加强投资者沟通[5] 其他 - 2023年4月回购191.2435万股完毕[5] - 连续3年披露社会责任报告[7] - 连续3年获深交所信披A级考核[8] 产品 - 主要产品为工规、车规MCU及AMOLED驱动芯片[1]

业绩总结 - 今年营收两位数增长有落差，oled前装市场大概率明年贡献业绩[3] - 上半年销售同比增长约4%，扣非净利同比增长约6%，归母净利润同比下滑17.03%[5] 新产品和新技术研发 - 变频电机控制芯片在白色家电领域大量量产，关注工业及机器人领域[2] - 快充协议芯片新产品主要应用场景在手机内[4] - 重点投入研发新能源汽车相关芯片及柔性AMOLED显示驱动芯片[5] 市场扩张和并购 - 持续寻找合适并购对象，考量经营理念及产品或市场互补性[4] 其他新策略 - 如有回购股票计划会按法律法规要求公告[2] - 有合作稳定供货商，长期加大本地化采购比例[3] - 通过优化产品结构与提高生产效率提高盈利能力[3] - 下半年销售通常更好，持续加大研发投入[3]

活动信息 - 公司将参加2024年上海辖区上市公司投资者集体接待日暨中报业绩说明会[1] - 活动采用网络远程方式，2024年9月13日14:00 - 16:30直播[2] 出席人员 - 董事长傅启明、董事会秘书兼财务总监潘一德出席[1] 参与方式 - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[2] 活动内容 - 公司高管将在线就2024年度中报业绩等问题与投资者交流[2]