交易信息 - 公司转让江西博雅欣和制药80%股权，成交额15816.55万元[2][5] - 受让方已付保证金4744.965万元，余11071.585万元5个工作日内付[7] - 产权交易于2025年6月19 - 25日公开挂牌[4] 交易影响 - 转让利于公司优化业务结构，聚焦主业[14] - 转让后公司及子公司共持博雅欣和20%股权，不再并表[14]

基金设立背景 - 华润系旗下多家上市公司与上海复星医药、成都国企共同设立10亿元华润医药(成都)创新投资基金合伙企业(有限合伙) [2] - 基金普通合伙人为华润医药(成都)企业管理合伙企业(有限合伙) [2] - 有限合伙人包括博雅生物、东阿阿胶、江中药业、华润双鹤等上市公司及成都多家政府投资基金 [2] 基金出资结构 - 基金总规模10亿元(100,000万元) [3] - 华润医药投资有限公司出资3750万元 [3] - 华润博雅生物制药集团股份有限公司出资6000万元 [3] - 东阿阿胶股份有限公司出资6000万元 [3] - 江中药业股份有限公司出资4000万元 [3] - 华润双鹤药业股份有限公司出资4000万元 [3] - 上海复星医药产业发展有限公司出资1亿元(10,000万元) [3] - 成都政府投资基金合计出资64,150万元 [3] 基金运作安排 - 基金存续期7年(投资期3年 退出期4年) 可延长1年 [3] - 聚焦医药健康主责主业和战略新兴产业 [4] - 重点投资化学创新药、生物药(含疫苗)、高端医疗器械(含IVD)、中药滋补品类、合成生物学等领域 [4] 历史基金情况 - 2017年华润系曾设立25亿元华润医药(汕头)产业投资基金 [4] - 华润双鹤原计划出资5000万元 实际出资2700.44万元 [5] - 华润三九原计划出资5000万元 实际出资2700.44万元 [5] - 该基金因存续期届满于2024年12月7日进入清算期 [6] - 最终规模未达25亿元预期 [6]

监事会会议召开情况 - 第八届监事会第十一次会议于2025年7月17日以现场加通讯表决方式召开 [1] - 会议应到表决监事3人，实到表决监事3人 [1] - 会议通知于2025年7月12日通过邮件及通讯方式发出 [1] 监事会会议审议情况 - 审议通过参与设立华润医药产业投资基金二期暨关联交易事项 [1] - 监事会认为该事项符合公司总体战略规划，交易定价公允合理 [1] - 该交易不会对公司现金流及经营业绩产生重大不利影响 [1] - 关联监事周娇回避表决，表决结果为2票同意，0票反对，0票弃权 [2] 关联交易事项 - 具体内容详见巨潮资讯网披露的《公司关于参与设立华润医药产业投资基金二期暨关联交易的公告》 [2] - 该交易不会影响公司独立性，不存在损害公司及股东利益的情形 [1]

公司财务数据 - 华润医药投资2024年末总资产1785.07亿元、净资产334.19亿元，2025年一季度总资产1927.74亿元、净资产343.42亿元[6] - 东阿阿胶2024年末总资产130.87亿元、净资产103.32亿元，2025年一季度总资产133.08亿元、净资产107.57亿元[6] - 华润双鹤2024年末总资产166.86亿元、净资产111.12亿元，2025年一季度总资产172.89亿元、净资产116.40亿元[7] - 华润医药投资2024年末营业收入2271.19亿元、净利润40.77亿元，2025年一季度营业收入576.34亿元、净利润8.93亿元[6] - 东阿阿胶2024年末营业收入59.21亿元、净利润15.57亿元，2025年一季度营业收入17.19亿元、净利润4.25亿元[6] - 华润双鹤2024年末营业收入112.12亿元、净利润16.51亿元，2025年一季度营业收入30.79亿元、净利润5.23亿元[7] - 江中药业2024年末总资产65.08亿元，净资产44.72亿元，营业收入44.35亿元，净利润8.61亿元；2025年一季度总资产66.84亿元，净资产47.79亿元，营业收入11.84亿元，净利润3.07亿元[8] - 深圳市华润资本股权投资2024年末总资产3.60亿元，净资产2.68亿元，营业收入1.06亿元，净利润 - 0.03亿元；2025年一季度总资产3.84亿元，净资产2.50亿元，营业收入0.17亿元，净利润 - 0.18亿元[8] 公司注册资本及出资 - 华润医药投资注册资本321520.68万元，东阿阿胶注册资本64397.6824万元，华润双鹤注册资本103883.6522万元[5][6][7] - 成都市重大产业化项目二期股权投资基金有限公司注册资本1200000万元[10] - 上海复星医药产业发展有限公司注册资本395000万元[11] - 华润医药(成都）创新投资基金总出资额10亿元，普通合伙人出资2000万元，占比2.00%[13] - 华润医药投资等11家有限合伙人参与华润医药(成都）创新投资基金，华润医药投资出资3750万元，占比3.75%[13] - 公司参与设立华润医药(成都）创新投资基金，认缴6000万元占6%财产份额[2] - 公司与成都恒纳顺设立达拉特旗博雅单采血浆有限公司，出资400万元，占比80%[26] 关联交易与基金信息 - 本次关联交易金额未达公司最近一期经审计净资产的5%，无需提交股东大会审议[3] - 公司预计2025年度与华润医药控股及其关联方日常关联交易不超过40,804.00万元[25] - 2025年1 - 6月公司与华润医药控股及其关联方累计已发生关联交易19,986.44万元[25] - 基金存续期7年，投资期3年，退出期4年，可延长1年[16] - 可转债投资金额不得超过基金实缴规模20%[16] - 投资期管理费按基金实缴出资总额的2%计提，退出期按已投未退项目累计投资成本的1.5%计提，延长期不收取[18] - 基金设置年化8%（单利）的门槛收益[18] - 剩余收益普通合伙人与有限合伙人按20%：80%分配[19] - 公司本次参与设立基金所占份额为6%，不构成控制及重大影响[21] 其他 - 董事会审议《关于参与设立华润医药产业投资基金二期暨关联交易的议案》，同意6票、反对0票、弃权0票、回避表决3票[27]

贷款信息 - 公司拟申请3.2亿元设备更新改造专项贷款额度[1] - 贷款银行是国家开发银行江西省分行，期限2年[2] - 贷款利率为协商固定利率，政府贴息1.5%[2] 项目情况 - 智能工厂项目设备预计购置费9.5亿元[1] - 贷款专项用于智能工厂项目采购设备[2] 其他要点 - 2025年7月17日公司董事会审议通过贷款议案[1] - 公告日期为2025年7月18日[7] - 最终贷款额度、利率以银行审批为准[3] - 项目设备采购付款进度影响最终贷款实际使用金额[4]

会议情况 - 公司第八届监事会第十一次会议于2025年7月17日召开，应到3人实到3人[1] 议案审议 - 审议通过参与设立华润医药产业投资基金二期暨关联交易议案[2] - 监事会认为交易符合战略规划，定价合理，无重大不利影响[2] - 关联监事回避，表决结果2票同意，0反对0弃权[2][3]

新策略 - 公司拟认缴6000万元参与设立华润医药产业投资基金二期，获6%基金份额[2] 会议情况 - 公司第八届董事会第十四次会议于2025年7月17日召开，9位董事实到表决[1] - 《关于参与设立华润医药产业投资基金二期暨关联交易的议案》6票同意通过[2][3] - 《关于申请设备更新改造专项贷款额度的议案》9票同意通过[3][5]

人纤维蛋白原行业概述 - 人纤维蛋白原是凝血功能调节的核心生物制剂，临床应用价值获全球医疗界广泛认可，主要用于先天性/获得性纤维蛋白原缺乏症及凝血障碍治疗 [3] - 产品由健康人血浆经分离提纯后冻干制成，含蔗糖等辅料，呈灰白色疏松体，复溶后为澄明带乳光溶液 [3] - 生理止血中通过形成纤维蛋白网状结构促进血液凝固，正常人体含量维持在2-4g/L水平 [3] 市场规模与增长 - 2021年市场规模15.29亿元，2024年增至21.5亿元，年复合增长率12.0% [13] - 2025Q1批签发68批次同比增长5%，博雅生物、上海莱士占比领先 [15] - 驱动因素包括人口老龄化、凝血疾病患者增加、替代疗法需求上升及技术进步 [13] 产业链结构 - 上游：血站（公益性质）与单采血浆站（商业性质）负责原料血浆采集 [7] - 中游：生产制造环节，涉及病毒灭活等工艺 [7] - 下游：医疗机构（医院/诊所）、第三方实验室等应用场景 [7] 竞争格局 - 头部企业包括博雅生物、上海莱士、天坛生物、华兰生物等，2024年前6家企业采浆量合计占国内80% [8][17] - 博雅生物2024年人纤维蛋白原收入4.08亿元同比下降2.65%，产品覆盖11个品种31个规格 [18] - 上海莱士拥有44家单采血浆站，2024年采浆量突破1600吨，血液制品收入80.52亿元同比增2.96% [20] 行业趋势 - 政策推动：国家药监局2024年发布血液制品智慧监管计划，要求2026年前实现信息化管理 [22] - 技术升级：企业通过优化工艺提高血浆综合利用率，丰富产品组合 [23] - 需求增长：医保覆盖扩大+临床认知深化推动人纤维蛋白原成为血液制品主要增长点 [24] 相关企业 - 上市公司：博雅生物、上海莱士、天坛生物、华兰生物等10家 [1] - 非上市公司：上海生物制品研究所、泰邦生物、南京信帆生物等 [2]

市场扩张和并购 - 公司挂牌转让江西博雅欣和制药80%股权，挂牌价15816.55万元，抚州高新区财投7月8日摘牌[1] - 本次挂牌未正式签产权交易合同，将披露后续进展[6] 业绩总结 - 2024年1 - 12月，抚州高新区财投营收8225.23万元，利润总额17908.08万元，净利润13585.88万元[4] - 2025年1 - 3月，抚州高新区财投营收3537.54万元，利润总额2129.59万元，净利润2021.24万元[4] 财务数据 - 2024年末，抚州高新区财投资产638396.51万元，负债406393.75万元，所有者权益232002.76万元[4] - 2025年3月末，抚州高新区财投资产637903.49万元，负债403879.49万元，所有者权益234024.00万元[4]

博雅生物股权转让事件 - 博雅生物子公司博雅欣和80%股权最新挂牌价1.7亿元，较首次挂牌价2.13亿元下调近20%，为三个月内第三次降价，若流拍将降至1.58亿元，较首次挂牌价缩水超25% [2] - 2024年8月公司以4.87亿元增资获得博雅欣和90.69%股权，仅9个月后即启动剥离程序，引发市场对其战略规划随意性质疑 [3][7] - 博雅欣和2023年营收仅1036.9万元，净亏损5687.42万元，2024年亏损收窄至3461.87万元但营收仍不足2000万元，核心产品未能实现规模化生产 [6] 公司业绩与战略调整 - 2021-2024年公司营收增速从5.47%降至-34.58%，2024年净利润增长67.18%主要源于2023年低基数效应 [8] - 2024年血液制品业务营收占比87.29%达15.14亿元但毛利率下降4.63个百分点至65.11%，三大主力产品营收全线下滑 [9][10] - 公司明确聚焦血液制品主业战略，2021年华润医药以50亿元入主后提出"十四五"期间实现浆站数量和采浆规模翻倍目标 [6] 行业环境与竞争格局 - 2025年血制品行业面临浆源紧张加剧和集采范围扩大挑战，2024年血液制品集采平均降幅达30% [10][11] - 公司2024年收购绿十字新增4个浆站，全年采浆量630.6吨同比增长10.4%，但浆站数量仍处行业中下游 [10][11] - 行业正经历从分散到集中的洗牌过程，重组蛋白等新型血液制品对传统产品形成替代压力 [11]