其他新策略 - 东莞康诺德注册资本由1500万元增加至3000万元[1] - 东莞康诺德完成增加注册资本工商登记变更[1]

公司股价与交易表现 - 12月4日盘中股价下跌2.02%，报9.23元/股，总市值43.73亿元 [1] - 当日成交额2.28亿元，换手率5.34% [1] - 主力资金净流出693.17万元，特大单净卖出761.21万元，大单净买入68.03万元 [1] - 今年以来股价累计上涨58.05%，近20日上涨7.70%，近60日上涨2.67%，近5个交易日无涨跌 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入16.53亿元，同比增长16.75% [2] - 公司2025年1-9月实现归母净利润8471.41万元，同比增长116.39% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为3.46万户，较上期增加1.87% [2] - 截至9月30日，人均流通股为13204股，较上期减少0.97% [2] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为生产和销售高分子类新材料改性塑料 [1] - 主营业务收入构成为：改性塑料87.97%，智能照明相关产品11.44%，其他(补充)0.59% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-改性塑料 [1] - 公司涉及的概念板块包括NMN概念、5G、钴镍、小盘、柔性电子等 [1] 公司历史与分红信息 - 公司成立于1997年8月8日，于2011年5月25日上市 [1] - A股上市后累计派现1.77亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

核心事件概述 - 公司发布公告，披露部分董事及高级管理人员股份减持计划实施完成情况 [1] - 原计划中，董事兼总经理林登灿、职工代表董事张德清、职工代表董事傅轶、职工代表董事谭映儿、董事会秘书郑桂华计划合计减持不超过约273.85万股，占公司总股本0.57% [1] - 最终，张德清、傅轶、谭映儿、郑桂华四人合计减持公司股份约45万股，占公司总股份0.0942% [1] - 董事兼总经理林登灿在减持计划时间届满后未进行减持 [1] 减持计划执行详情 - 减持计划预披露于2025年8月 [1] - 减持方式为集中竞价交易 [1] - 计划减持期间为预披露公告发布之日起十五个交易日后三个月内 [1] - 张德清、傅轶、谭映儿、郑桂华四人的减持计划已实施完成 [1] - 林登灿的减持计划因时间届满而未实施 [1]

股本情况 - 公司最新总股本为473,754,685股[2] 减持情况 - 部分董高原计划减持不超2,738,513股，占比0.57%[2] - 实际减持446,513股，占比0.0942%[3] - 张德清等四人减持后无限售条件股份为0[4] 股东情况 - 林登灿未减持，仍持有8,770,700股，占比1.8513%[2][4] 其他 - 减持计划实施不会导致公司控制权变更[8]

公司3D打印耗材业务概况 - 3D打印耗材主要客户群体为国外3D打印耗材品牌商、代理商及终端零售客户 [2] - 国内3D打印业务主要面向应用商客户 [2] - 目前公司3D打印耗材销量占比极小 [2] - 3D打印耗材业务规模远未达到信息披露标准 [2]

公司业务与市场定位 - 公司3D打印耗材主要面向国外品牌商、代理商及终端零售客户 [1] - 国内3D打印业务主要面向应用商客户 [1] 业务规模与财务影响 - 目前公司3D打印耗材销量占比极小 [1] - 3D打印耗材业务规模远未达到信息披露标准 [1]

业绩增长情况 - 前三季度净利润同比增长（含扭亏为盈）的3D打印概念股有24只 [1] - 英诺激光、楚江新材、奥比中光-UW、铂力特、银禧科技净利润增速居前 [1] - 英诺激光前三季度实现净利润0.22亿元，同比增长24.65倍 [1] 估值水平 - 24只业绩增长概念股中，截至11月24日收盘，滚动市盈率低于30倍的有6只 [1] - 立中集团、伊之密、亚厦股份、永利股份、爱迪特、长江材料为低市盈率公司 [1] 市场表现 - 截至11月24日收盘，24只业绩增长股股价较年内高点平均回撤21.22% [1] - 华工科技、美瑞新材回撤幅度均超过30% [1] - 能之光、锐科激光、久日新材、英诺激光、爱迪特回撤幅度介于25%至30%之间 [1]

塑料板块整体表现 - 11月24日塑料板块整体上涨1.33%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股表现分化，海正生材领涨，涨幅达11.45%，国风新材涨停，涨幅为10.02% [1] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出2.93亿元，游资资金净流出7343.54万元，但散户资金净流入3.67亿元 [2] 领涨个股表现 - 海正生材收盘价14.60元，涨幅11.45%，成交量9.71万手，成交额1.36亿元，主力资金净流入1131.87万元，净占比8.32% [1][3] - 国风新材收盘价9.55元，涨幅10.02%，成交量202.04万手，成交额18.87亿元，主力资金净流入976.47万元，净占比0.52% [1][3] - 万凯新材收盘价17.01元，涨幅7.18%，成交量17.01万手，成交额2.82亿元 [1] - 银禧科技收盘价9.53元，涨幅6.84%，成交量75.58万手，成交额7.01亿元，但主力资金净流出9872.95万元，净占比-14.09% [1][3] 领跌个股表现 - 金石化学收盘价20.53元，跌幅7.56%，成交量10.86万手，成交额2.06亿元 [2] - 佛塑科技收盘价12.02元，跌幅6.97%，成交量131.77万手，成交额16.17亿元 [2] - 长鸿高科收盘价15.20元，跌幅2.50%，成交量6.25万手，成交额9557.21万元 [2] 个股资金流向 - 东材科技主力资金净流入5027.58万元，净占比3.37%，收盘价18.05元，上涨4.34% [1][3] - 杭州高新材料主力资金净流入2184.13万元，净占比7.93% [3] - 江苏博云主力资金净流入1139.89万元，净占比17.90% [3] - 能之光主力资金净流入1080.81万元，净占比13.69%，收盘价26.41元，上涨5.39% [1][3]

3D打印板块市场表现 - 3D打印板块在11月24日午后持续走高 [1] - 金橙子午后涨停 [1] - 长江材料此前封板 [1] - 家联科技、铂力特、银禧科技等个股跟涨 [1]

核心观点 - 报告维持基础化工行业“超配”评级，建议在2026年上半年重点关注化工新材料及精细化工领域，特别是改性塑料和维生素两个细分行业 [1][4] - 行业在“双碳”目标背景下，通过政策引导正向高端化、智能化、绿色化转型升级，新兴下游市场需求强劲 [4][21] - 改性塑料受益于新能源汽车、低空经济等新兴产业驱动，需求持续增长；维生素则因供给受限和需求刚性，供需结构有望改善，价格具备修复潜力 [4][29][38] 基础化工指数表现回顾 - 截至报告期末（11月19日），申万基础化工指数年内整体上涨31.7%，跑赢沪深300指数15.1个百分点，在31个申万一级行业中排名第6 [4][11] - 行业子板块均实现上涨，其中塑料板块涨幅最大，达54.1%，其次为农化制品板块上涨41.4%，非金属材料、化学制品、化学纤维及橡胶、化学原料板块涨幅分别为27.4%、27.2%、24.6%和20.8% [13][16] 改性塑料行业分析 - 政策强力支持行业良性发展，改性塑料被列为国家“七大战略性新兴产业”和“中国制造2025”重点领域，多项政策推动其技术创新与应用 [4][21][22][23] - 下游新兴市场快速发展是核心驱动力，新能源汽车销量持续高增长，2024年销量达1286.6万辆，同比增长35.50%，2025年前十个月销量已达1294.3万辆，同比增长32.7%；低空经济市场规模年增长率超30% [24][26][29] - 行业产量快速增长，中国改性塑料产量从2020年的2250万吨增长至2024年的3320万吨，年均复合增速达10%；代表性企业金发科技2025年上半年改性塑料产成品销量131万吨，同比增长20% [4][29] - 应用领域广泛，凭借阻燃、轻量化、耐腐蚀等性能优势，广泛应用于新能源汽车、低空经济（如无人机桨叶）、家电、电子电气等领域 [18][29] 维生素行业分析 - 中国是全球最大维生素生产国，预计2025年产量占全球比例达89.0%；政策限制新增产能，根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，新建、扩建维生素C、B1、B2、B12、E等生产装置属于限制类，禁止投资，这将抑制新增供给，改善供需结构 [34][35][38] - 短期价格呈现修复态势，报告期末（11月19日）维生素A、E、D3等主流厂家基本停报停签，挺价意愿强烈，而维生素需求较为刚性 [4][39] - 长期需求增长动力明确，全球人口从2019年的77.78亿增长至2024年的81.42亿，人类平均预期寿命从2013年的70.8岁提升至2023年的73.4岁，对动物蛋白和肉制品需求的增加将带动饲料添加剂及维生素需求；预计全球维生素市场销售额将从2024年的59.12亿美元增长至2031年的63.76亿美元，年均复合增速1.1% [42][44][48] - 维生素B族是市场份额最大的类别，占据33%的市场销售额，维生素E、C、A占比分别为30%、21%和13% [33][36] 重点公司分析 - 改性塑料领域建议关注：金发科技（全球产品种类齐全，研发体系强大）、银禧科技（加快海外拓展，PPO产品爬坡）、国恩股份（纵向一体化产业平台） [4][63][66][70] - 维生素领域建议关注：万华化学（维生素A全产业链贯通）、新和成（重视研发，生物发酵技术领先）、天新药业（全球B族维生素重要供应商，向上游延伸） [4][53][61][55]