财务表现 - 2025年中报营业总收入10.99亿元同比下降2.4% 归母净利润9325.16万元同比微增0.91% [1] - 第二季度营收5.44亿元同比下降7.01% 净利润4683.48万元同比下降8.41% [1] - 毛利率提升至26.07%同比增长0.55个百分点 净利率8.66%同比增长4.83个百分点 [1] - 每股收益0.44元同比增长0.9% 每股净资产6.76元同比增长10.6% [1] - 经营性现金流每股0.18元同比下滑19.98% 货币资金4.96亿元同比增长6.94% [1] 资产负债结构 - 应收账款增至3.88亿元同比增长7.59% 应收账款与利润比率达199.83% [1][2] - 有息负债2.96亿元同比大幅增长39.57% 三费占营收比8.98%同比微增0.15% [1] - 扣非净利润8857.25万元同比增长5.53% 显著高于归母净利润增速 [1] 产能与运营 - 安利越南4条生产线中2条已投产 剩余2条近期投产 达产后年产能1800万米 [4] - 越南工厂因折旧、认证周期等因素未达盈亏平衡 但2024年三季度以来产销量提升趋势向好 [4] - 公司聚焦客户与市场优化产能结构 现有产能与订单基本匹配 [4] 投资回报与机构持仓 - 历史ROIC中位数5.82% 2024年ROIC为11.75% 2017年最低至0.61% [1] - 国泰基金旗下多只产品持仓变动分化 国泰聚信价值优势混合A持仓650万股减仓 [3] - 中信保诚旗下三只产品新进十大持仓 最高持股201万股 [3] - 分析师普遍预期2025年净利润2.73亿元 每股收益1.25元 [2]

业务营收结构 - 2025年上半年各品类营收占比与一季度大体相当 功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计占比接近70% 其中功能鞋材营收总体稳定 沙发家居略有下降 [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升 电子产品稳定 体育装备略有下降 这几类合计营收占比约30% [2] 汽车内饰业务发展 - 新能源汽车发展对内饰材料提出更高要求 PU材料因具备耐刮耐磨/耐水解/抗老化等高性能 抗菌/阻燃/低VOCs等多功能 以及生态环保特性和较高性价比 成为新能源车企打造差异化内饰竞争优势的重要选择 [2] - PU材料在燃油车领域应用空间将逐步打开 [2] - 公司服务汽车品牌增多且定点项目增多 产品已在比亚迪/丰田/大众/鸿蒙智行系列/小鹏/长城/江淮/奇瑞等主流汽车品牌部分车型上定点应用 [3] - 公司正积极接洽新车企品牌争取定点项目 有信心推动汽车内饰品类呈现低基数高增长态势 [3] - 汽车内饰产品单车价值量因不同品牌车型使用部位/材料性能/单价等有所区别 通常一辆车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [3] - 公司采取结合市场需求与自身优势自主开发 与客户及供应商联合定向开发定制化产品 开展前瞻性新材料新工艺持续开发三种模式满足头部客户需求 [3] - 近三年研发投入占公司营业收入比重均在5%以上 [3] - 汽车品牌方制定高标准并通过定点方式指定材料供应商 公司实际订单交易对手是汽车品牌的一级或二级供应商 [3] 产能与业务布局 - 公司现有产能及产能规划可支撑未来新业务发展 生产线具备通用性 [4] - 安利股份本部连同安利越南计划形成年产聚氨酯复合材料1亿米左右生产经营能力 实际产能受多种因素影响可能存在波动 最终以客户订单为准 [4] - 公司密切关注半导体/具身智能等新兴领域发展机遇 开展市场调研论证与前期技术开发储备工作 [4]

业务结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比接近70% [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升，电子产品稳定，体育装备略有下降，合计营收占比约30% [2] 汽车内饰市场前景 - PU材料在新能源汽车内饰领域应用广泛，主要因其耐刮耐磨、耐水解、抗老化等高性能，以及抗菌、阻燃、低VOCs等多功能特性 [3] - PU材料未来在燃油车市场的应用比例有望提升，因消费者对环保性、舒适性要求趋同及燃油车企加速内饰升级 [3] 客户与项目进展 - 公司产品已在比亚迪、丰田、大众、鸿蒙智行系列、小鹏、长城、江淮、奇瑞等主流汽车品牌的部分车型上实现定点应用 [3] - 公司正积极接洽新车企品牌，争取新定点项目，推动汽车内饰品类呈现“低基数、高增长”态势 [4] 产品应用与价值 - 汽车内饰产品可应用于档位扶手、座椅、仪表盘、门护板、顶棚等区域，未来应用场景可能进一步拓展 [4] - 单车价值量因车型、部位、材料性能等因素差异，通常一辆车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [4] 研发与创新 - 公司近三年研发投入占营业收入比重均在5%以上，保持高强度研发以提升技术护城河 [5] - 开发模式包括自主开发、与客户/供应商联合定向开发、前瞻性新材料新工艺持续开发 [5] - 重点布局水性、无溶剂、TPU、硅基、生物基、回收再生等差异化技术 [5] 合作模式 - 汽车品牌方通过定点方式指定材料供应商，公司实际订单交易对手为一级或二级供应商（如座椅厂、饰件厂） [6] 新业务布局 - 公司密切关注半导体、具身智能等新兴领域，开展市场调研与技术开发储备 [7] 产能规划 - 公司现有生产线40条（安利本部）和4条（安利越南），全部投产 [8][9] - 计划形成年产聚氨酯复合材料1亿米左右的生产经营能力 [9] - 生产线具备通用性，可兼容不同品类生产，支撑新业务发展 [8] - 产能释放受市场需求、竞争格局、产品结构调整等因素影响，实际以订单为准 [9]

塑料板块整体表现 - 塑料板块较上一交易日下跌1.1% [1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点 深证成指上涨0.26%至12473.17点 [1] - 板块主力资金净流出8.34亿元 游资资金净流出1815.82万元 散户资金净流入8.53亿元 [2] 领涨个股表现 - 能之光涨幅8.73%居首 收盘价33元 成交量15.48万手 成交额5.17亿元 [1] - 海正生材涨幅7.63% 收盘价15.1元 成交量11.11万手 成交额1.64亿元 [1] - 平安电工涨幅4.56% 收盘价59.13元 成交量11.84万手 成交额7.07亿元 [1] 领跌个股表现 - 中研股份跌幅6.9%领跌 收盘价49.95元 成交量11.09万手 成交额5.63亿元 [2] - 润阳科技跌幅6.22% 收盘价54.77元 成交量4.59万手 成交额2.57亿元 [2] - 横河精密跌幅5.04% 收盘价29.78元 成交量17.09万手 成交额5.15亿元 [2] 资金流向特征 - 斯迪克主力净流入1.39亿元 主力净占比14.35% 居资金流入首位 [3] - 安利股份主力净流入5885.62万元 主力净占比8.83% [3] - 美联新材主力净流入3698.68万元 主力净占比5.71% [3] - 银禧科技游资净流入966.88万元 游资净占比3.27% [3] - 道明光学游资净流入786.48万元 游资净占比3.86% [3]

投资评级 - 维持"推荐"评级 基于2025年8月25日收盘价23.80元 对应2025-2027年PE分别为18x/14x/11x [4][6] 核心观点 - 2025Q2业绩符合预期 大客户战略与全球化布局开启新成长周期 [1] - 客户结构持续优化 深度绑定耐克、苹果、丰田等全球知名品牌 高端产品占比提升驱动盈利能力增强 [2] - 越南基地产能全面释放 四条生产线达产后年产能达1800万米 亏损幅度收窄（25H1净亏损收窄至-0.05亿元） [3] - 高强度研发投入（2025H1研发费用0.78亿元 占营收比重7.05%）支撑高技术含量产品开发 包括水性、无溶剂、生物基等环保材料 [2] 财务表现 - 2025H1营收10.99亿元（同比-2.40%） 归母净利润0.93亿元（同比+0.91%） 扣非净利润0.89亿元（同比+5.53%） [1] - 产品单价同比提升7.4% 生态功能性合成革毛利率达26.68%（同比+0.12个百分点） [1] - 盈利预测显示高增长：2025-2027年归母净利润预计2.81/3.64/4.72亿元 对应增速44.5%/29.6%/29.7% [4][5] - 盈利能力持续改善：毛利率从2024年24.11%升至2027年25.70% 净利润率从8.08%升至10.58% [8][9] 产能与全球化 - 越南工厂四条产线全面投产 设计年产能1800万米 23-25H1亏损逐步收窄（-0.21亿→-0.17亿→-0.05亿） [3] - 新加坡子公司成立加速全球化布局 优化综合竞争力 [3] 客户与产品结构 - 高端功能鞋材（耐克等）订单快速增长 沙发家居订单止跌回稳 汽车内饰/电子产品等高附加值品类占比提升 [2] - 客户梯队覆盖苹果、耐克、阿迪达斯、丰田、比亚迪等国际头部品牌 优质客户营收占比扩大 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入10.99亿元同比下降2.40% [1] - 归母净利润9325.16万元同比增长0.91% [1] - 扣非归母净利润8857.25万元同比增长5.53% [1] - 基本每股收益0.4361元/股同比增长0.90% [1] 业务板块表现 - 汽车内饰订单快速增长且营收占比提升 [1] - 耐克为代表的高端功能鞋材订单总体较快增长 [1] - 与阿迪达斯及New Balance等品牌合作蓄势发力 [1] - 沙发家居订单总体止跌回稳 [1] 研发与产品结构 - 研发投入7753.76万元占营业收入比重7.05%同比提高0.09个百分点 [1] - 高端体育运动/电子产品/汽车内饰等高技术含量高附加值产品销售扩大且占比提高 [1] - 主营产品销售单价同比增长7.4% [1] - 生态功能性产品毛利率26.68%同比提升0.12个百分点 [1] 海外业务进展 - 安利越南销售收入同比增长66.34% [2] - 较上年同期减亏577.4万元 [2] - 剩余2条生产线于2025年8月调试投产形成年产1800万米聚氨酯合成革和复合材料的生产能力 [2] 战略布局 - 积极关注半导体及具身智能等战略储备品类探索新增长点 [1] - 越南产能扩张有助于更快速响应下游品牌客户需求并缩短交货周期 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.99亿元[1] - 归母净利润9325.16万元 较去年同期增加84.38万元[1] - 归母净利润同比增长0.91% 实现连续2年上涨[1] - 经营活动现金净流入3906.83万元[1] 盈利能力 - 毛利率26.07% 较去年同期提升0.14个百分点 实现连续3年上涨[3] - ROE为6.36%[3] - 摊薄每股收益较去年同期基本持平 同比增长0.90% 实现连续2年上涨[3] 资本结构 - 资产负债率28.55% 较去年同期下降6.80个百分点[3] - 总资产周转率0.47次[3] - 存货周转率2.50次[3] 股权结构 - 股东户数1.58万户[3] - 前十大股东持股数量1.01亿股 占总股本比例46.50%[3] - 第一大股东安徽安利科技投资集团股份有限公司持股22.64%[3] - 第二大股东合肥市工业投资控股有限公司持股12.57%[3] - 第三大股东广发银行-国泰聚信价值优势基金持股3.00%[3]

会议基本信息 - 公司决定于2025年9月11日召开2025年第二次临时股东会 会议召集程序符合法律法规和公司章程规定 [1] - 现场会议召开时间为2025年9月11日下午2:30 网络投票通过深交所交易系统在交易时段9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00进行 通过互联网投票系统在9:15-15:00期间进行 [1] 参会人员资格 - 股权登记日为2025年9月4日下午15:00 登记在册全体股东有权出席 可委托代理人出席会议 [2] - 公司董事、监事和高级管理人员以及聘请的见证律师等相关人员也将出席会议 [2] 会议审议事项 - 会议将审议关于选举第七届董事会董事候选人的议案 该议案已经第七届董事会第九次会议审议通过 [2][10] - 对中小投资者表决实行单独计票并披露投票结果 中小投资者指除单独或合计持有公司5%以上股份股东及公司董监高以外的其他股东 [3] 会议登记方式 - 法人股东需持营业执照复印件加盖公章、法定代表人身份证明和股东账户卡登记 自然人股东需持本人身份证和股东账户卡登记 [3][4] - 股东可采用信函或传真方式在2025年9月5日17:00前办理登记 不接受电话登记 [4] - 登记地址为安徽省合肥市经济技术开发区桃花工业园拓展区 邮编230093 联系人刘松霞、陈丽婷 [4] 网络投票安排 - 网络投票代码为350218 投票简称为"安利投票" [7] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统http://wltp.cninfo.com.cn参与投票 [4][7] - 股东需办理身份认证取得数字证书或服务密码后方可参与互联网投票 [7] 表决规则 - 股东只能选择现场表决或网络投票中的一种方式 同一表决权重复投票以第一次有效投票为准 [2] - 对总议案与具体提案重复投票时 以第一次有效投票为准 [7] - 每项议案设同意、反对、弃权三个选项 多选或漏选均视为弃权 [10]

公司治理 - 第七届第九次董事会会议于2025年8月22日以现场结合通讯形式召开[1] - 会议审议《关于召开2025年第二次临时股东会的议案》等文件[1] 财务表现 - 2024年营业收入构成为人造革合成革占比98.35%及其他业务占比1.65%[1] - 公司当前市值达52亿元[1] 主营业务 - 公司核心业务为人造革合成革制造[1]

安徽安利材料科技股份有限公司 2025 年半年度报告全文已于 2025 年 8 月 26 日在 中国证监会指定的创业板信息披露网站上披露，请投资者注意查阅！ 特此公告。 安徽安利材料科技股份有限公司 董事会 二〇二五年八月二十六日 证券代码：300218 证券简称：安利股份 公告编号：2025-051 安徽安利材料科技股份有限公司 2025 年半年度报告披露提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 ...