1、第一季：芯原股份涨幅77.24% 2025年，A股可以说给了我们一个大惊喜——尤其是4月7日之后，罕见的牛市气息扑面而来。但不管是 天天盯盘的场内选手，还是场外吃瓜的观望一族，都有一个共同困惑：这么多热点，到底该跟哪个主 线？ 答案其实很明确——这轮行情的底色，就是科技牛。它不是鸡犬升天的普涨，而是科技主导的结构性机 会。看不懂这个主线，就很容易踩错节奏、错过风口。 小财迷敢说，道达号的老粉里，肯定有人今年稳稳抓住了"科技牛"——因为他们几乎每月都在催更我们 的《中国顶级私募宝典》（以下简称《私募宝典》）。 别看它更新频率不算高（之前是每季度一期），但在私募大数据加持下，几乎每次出手都是"王炸"，对 市场风向的嗅觉相当敏锐。 下面咱们就来盘点一下，《私募宝典》今年抓到的几个亮眼的科技股案例。 调研方：深圳中欧瑞博投资（成长+价值双修，"春播夏长秋收冬藏"哲学玩得溜） 亮点：芯原股份是半导体IP与芯片定制服务的大佬，2024年11月被中欧瑞博调研。公司在推进"IP升级 为Chiplet核心组件"的战略，还搭好了芯片设计服务平台。 《私募宝典》上线次日（2024年12月30日）到2025年3月28日，芯原股份 ...

新增受理的IPO企业情况 - 12月8日至14日当周，沪深北交易所新增受理2单IPO申请，均来自科创板 [1] - 新增受理企业为国仪量子技术（合肥）股份有限公司，拟融资11.69亿元人民币 [1] - 新增受理企业为上海频准激光科技股份有限公司，拟融资14.10亿元人民币 [1] 国仪量子技术（合肥）股份有限公司详情 - 公司专注于高端科学仪器研发，业务涉及量子信息技术、自旋共振、电子显微镜等 [1] - 公司选择科创板第四套“市值+营收”标准上市，目前尚未盈利 [1] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为1.51亿元、3.996亿元、5.01亿元、1.71亿元 [1] - 同期扣非后归母净利润分别为-1.68亿元、-1.69亿元、-1.04亿元、-7394.16万元 [1] - 截至2025年6月30日，公司合并报表未分配利润为-4.27亿元，存在未弥补亏损 [1] - 公司称尚未盈利主因处于新技术产业化落地兑现期及规模效应初期 [2] - 管理层预计2025年扣非净利润亏损将大幅收窄，2026年将实现盈利 [2] - 2022年至2024年，公司研发费用占营业收入比例持续下滑，分别为75.34%、32.72%、23.13% [2] - 2025年上半年，研发投入占营业收入比例为29.78% [2] 上海频准激光科技股份有限公司详情 - 公司主要通过研发、生产、销售激光器产品实现收入，产品应用于量子科技和半导体领域 [2] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为8042.91万元、1.48亿元、2.92亿元、1.80亿元 [2] - 2022年至2024年营业收入复合增长率为90.49% [2] - 公司称营业收入规模快速提高，但整体规模仍相对较小，抵御风险能力相对较弱 [2] - 公司存在募投项目用地尚未取得的风险，“精准激光系统产业化建设项目”与“研发中心建设项目”需自购土地、自建厂房，但截至招股说明书签署日（12月8日）尚未取得土地使用权 [3] 当周其他IPO审核状态概览 - 当周有4家拟上市企业处于过会状态 [1] - 当周有9家企业的IPO申请已提交注册 [1] - 当周有2家企业的IPO注册生效 [1] - 当周有2家企业的IPO终止审核 [1] 过会企业关注事项 - 处于过会状态的江苏原力数字科技股份有限公司被上市委提出审议意见 [3] - 上市委要求该公司评估实际控制人持股比例较低对经营和控制权稳定性的影响，并明确巩固控制权的措施 [3] - 上市委要求该公司进一步说明制作周期超过一年的项目收入确认时点的准确性和合理性，并分析披露相关项目对经营业绩的可能影响 [3] 终止审核企业情况：创正电气 - 创正电气股份有限公司的IPO申请因撤单而终止审核 [3] - 公司主要从事厂用防爆电器、三防产品的研发、生产和销售 [4] - 2021年至2023年，公司主营业务产品综合毛利率分别为69.68%、72.32%、75.48%，高于同行业平均水平 [4] - 公司称高毛利率得益于致力于创造高品质产品，且产成品所需零部件主要由公司自行生产，降低了成本 [4] - 报告期各期末，公司应收账款余额占同期流动资产比例分别为37.05%、29.32%、37.20%，占同期营业收入比例均超过30% [5] - 公司提示若客户经营状况发生重大不利变化，应收账款可能无法顺利收回，带来坏账风险 [5] 终止审核企业情况：东盛金材 - 哈尔滨东盛金材科技（集团）股份有限公司的IPO申请因撤单而终止审核 [3] - 公司主营业务为铝合金元素添加剂等新型金属功能材料的研发、生产和销售 [5] - 公司2023年度营收和净利润同比大幅下滑，降幅分别为37.05%、57.51% [5] - 公司称2023年业绩下滑主要受海外主要客户去库存、下游需求暂时性疲软、大宗商品价格波动影响，2024年上半年呈回暖态势 [5] - 公司提示若行业下游需求长期处于低谷，销售收入及盈利能力可能无法实现增长或进一步下降 [5]

公司IPO与募资计划 - 国仪量子技术（合肥）股份有限公司科创板IPO于12月10日获受理，保荐机构为华泰联合证券[3] - 公司成立于2016年，注册资本为3.6亿元，主营业务为高端科学仪器的研发[3] - 本次IPO拟募集资金11.7亿元，用于高端科学仪器产业化、量子技术发展研究院建设以及应用中心网络建设项目[3] 公司股权与控制结构 - 公司实际控制人为贺羽、荣星，二人通过一致行动协议合计控制公司34.87%的表决权[3] - 贺羽、荣星通过合肥司坤间接控制27.20%表决权，贺羽另通过合肥微扰、合肥自旋、合肥粒子间接控制合计7.67%的表决权[3] - 中国科学技术大学旗下科大控股为公司第二大股东，持股14.75%[4] 公司核心管理层 - 董事长兼总经理贺羽出生于1992年，为中国科学技术大学博士研究生，高级工程师[4] - 贺羽在招股书中表示，公司将继续秉承“为国造仪”的初心[4] - 副总经理曹峰2024年薪酬为232万元，位居公司董监高之首，是董事长兼总经理贺羽薪酬的3倍多[7] 公司财务与经营业绩 - 公司营业收入从2022年的1.51亿元增长至2024年的5.01亿元，近三年复合增长率超过80%[7] - 2025年上半年营业收入为1.71亿元[5] - 公司持续亏损，2022年至2024年以及2025上半年，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-1.68亿元、-1.69亿元、-1.04亿元和-7394.16万元[7] - 公司资产总额从2022年末的11.18亿元增长至2025年6月30日的13.07亿元[5] - 资产负债率从2022年末的19.50%上升至2025年6月30日的43.75%[5] 公司研发与资产状况 - 截至招股说明书签署日，公司拥有应用于主营业务的发明专利129项[3] - 公司研发投入占营业收入的比例较高，2022年至2025年上半年分别为75.34%、32.72%、23.13%和29.78%[5] - 归属于母公司所有者权益从2022年末的8.72亿元下降至2025年6月30日的6.75亿元[5] - 经营活动产生的现金流量净额持续为负，2022年至2025年上半年分别为-1.41亿元、-1.34亿元、-5023.76万元和-2551.68万元[5]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨1.34%，纳指跌0.25%，标普500指数涨0.21% [1] - 大型科技股多数下跌，甲骨文跌超10%，谷歌跌超2%，特斯拉、英伟达跌超1%，Robinhood跌超9%，Arm、英特尔跌超3% [1] - 贵金属与金属原材料板块大涨，Vista黄金涨超15%，赫克拉矿业涨超12%，世纪铝业涨超6% [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.09%，中概股涨跌不一，蔚来涨近2%，百度、世纪互联涨超1%，阿里巴巴、知乎、哔哩哔哩跌超1%，小鹏汽车跌超2% [1] - 国际油价走低，美油主力合约跌0.96%报57.91美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.01%报61.58美元/桶 [1] - 国际金价走高，现货黄金涨1.06%报4273.16美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.87%报4303.9美元/盎司 [1] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨0.68%，法国CAC40指数涨0.79%，英国富时100指数涨0.49% [1] 太空数据中心与星地通信产业 - 初创公司Starcloud于2025年12月11日披露，成功在太空轨道使用英伟达H100训练大语言模型并开始提供商业服务 [2] - Starcloud计划建造一座基于太阳能面板的5吉瓦轨道数据中心，目标实现轨道数据中心能源成本比地面数据中心低10倍 [2] - 太空数据中心能持续捕获太阳能为算力供电，不受地球昼夜周期和天气变化影响 [2] - 星地通信产业预计到2030年将突破2000-4000亿元，年均复合增长率在10%-28%之间 [3] - 星地通信产业正站在从“概念验证”向“规模化应用”的关键转折点，未来十年将形成“天地一体、万物互联”的新型通信格局 [3] - 相关概念股包括航宇微、银邦股份、信维通信等 [3] 量子计算产业 - 国仪量子技术（合肥）股份有限公司科创板IPO于12月10日获受理，拟募资11.7亿元 [3] - 国仪量子成立于2016年，注册资本3.6亿元，主营高端科学仪器研发，拥有129项应用于主营业务的发明专利 [3] - 量子计算被视为引领下一代产业变革的颠覆性技术，能够有效解决传统计算算力不足的难题 [4] - 量子计算产业正处于“技术驱动向应用牵引”的关键转折期，2025-2030年将是商业化落地的黄金窗口，有望迈进千亿美元市场规模 [4] - 相关概念股包括科大国创、迪普科技、国盾量子等 [4] 脑机接口产业 - 2025“智联·未来”脑机接口国际会议暨第二届中国脑机智能大会将于12月11日至12日举行 [5] - 会议将启动浙江省脑机接口重大科技专项与创新联合体，并启动ISO/IEC JTC 1/SC 43脑机接口立项国际标准 [5] - 全球脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元，2040年达到1450亿美元 [6] - 脑机接口技术在医疗健康领域展现巨大潜力，为神经系统疾病患者带来新的治疗希望和康复途径 [6] - 相关概念股包括中科信息、冠昊生物、爱朋医疗等 [6] 上市公司股东减持与增持 - 阳光乳业控股股东一致行动人南昌致合企业管理中心拟减持不超过847.98万股，即不超过公司总股本的3% [7] - 维宏股份控股股东郑之开计划减持不超过125.64万股，占公司总股本比例1.1548% [7] - 真兰仪表董事长兼总裁李诗华之一致行动人谷丽燕计划增持公司股份，金额不低于1000万元且不超过2000万元，增持股份数量不超过公司总股本的2% [7] - 洛凯股份股东洛辉投资及其一致行动人计划合计减持不超过558.8万股，即不超过公司总股本的3% [7] - 美凯龙股东淘宝控股及新零售基金于12月10日至11日合计减持3061.6万股H股，占公司总股本的0.70%，权益变动后其合计持股比例由8.98%减少至7.33% [8]

公司IPO进程与募资计划 - 国仪量子技术（合肥）股份有限公司科创板IPO于12月10日获受理，保荐机构为华泰联合证券 [3] - 公司本次拟募资11.7亿元，用于高端科学仪器产业化、量子技术发展研究院建设以及应用中心网络建设项目 [3] 公司基本情况 - 公司成立于2016年，注册资本为3.6亿元，主营业务为高端科学仪器的研发 [3] - 公司客户主要分为高校及科研院所、企业客户两大类 [3] - 截至招股说明书签署日，公司应用于主营业务的发明专利有129项 [3] 股权结构与实际控制人 - 公司实际控制人为贺羽、荣星，二人合计控制公司34.87%的表决权，自2017年7月开始签署一致行动协议 [3] - 实际控制人通过多个持股平台间接控制公司：通过合肥司坤间接控制27.20%表决权，贺羽通过合肥微扰间接控制3.24%，通过合肥自旋间接控制3.24%，通过合肥粒子间接控制1.19% [5] - 中国科学技术大学旗下科大控股是公司第二大股东，持股比例为14.75% [6] - 前十大股东合计持股71.99%，主要股东包括合肥司坤(27.20%)、科大控股(14.75%)、树华科技(8.43%)、高瓴著恒(6.12%)等 [7] 核心管理层背景 - 董事长兼总经理贺羽出生于1992年，为中国科学技术大学博士研究生，高级工程师，自公司成立起担任重要职务 [7] - 贺羽兼任多家子公司董事及董事长职务，并担任工业和信息化部信息通信科学技术委员会委员、全国量子计算与测量标准化技术委员会委员等社会职务 [8] - 贺羽在招股书中表示，公司将继续秉承“为国造仪”的初心，致力于为全球科技工作者提供先进工具 [8] - 董事荣星出生于1983年，为中国科学技术大学博士研究生、教授，现任中国科学技术大学物理学院副院长(挂职)，并担任浙江省高端科学仪器研制与应用重点实验室主任等职务 [9] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为1.51亿元、4.00亿元、5.01亿元，近三年收入复合增长率超过80% [9] - 2025年上半年，公司营业收入为1.71亿元 [9] - 公司尚未实现盈利，2022年至2024年以及2025上半年，扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为-1.68亿元、-1.69亿元、-1.04亿元和-7394.16万元 [9]

公司IPO与募资计划 - 国仪量子技术（合肥）股份有限公司科创板IPO于12月10日获受理，保荐机构为华泰联合证券 [3] - 公司本次拟募资11.7亿元，用于高端科学仪器产业化、量子技术发展研究院建设以及应用中心网络建设项目 [3] 公司基本情况 - 公司成立于2016年，注册资本为3.6亿元，主营业务为高端科学仪器的研发 [3] - 公司客户主要分为高校及科研院所、企业客户两大类 [3] - 截至招股说明书签署日，公司应用于主营业务的发明专利有129项 [3] 股权结构与实际控制人 - 公司实际控制人为贺羽、荣星，二人通过一致行动协议合计控制公司34.87%的表决权 [3] - 实际控制人通过多个持股平台间接控制公司表决权：合肥司坤（27.20%）、合肥微扰（3.24%）、合肥自旋（3.24%）、合肥粒子（1.19%） [3] - 中国科学技术大学旗下科大控股是公司第二大股东，持股比例为14.75% [4] - 前十大股东合计持股71.99%，主要股东包括合肥司坤（27.20%）、科大控股（14.75%）、树华科技（8.43%）、高瓴著恒（6.12%）等 [5] 管理层与核心人物 - 董事长兼总经理贺羽出生于1992年，为中国科学技术大学博士研究生，高级工程师 [5] - 贺羽兼任多家关联公司董事及高管职务，并担任工业和信息化部信息通信科学技术委员会委员、全国量子计算与测量标准化技术委员会委员等社会职务 [6] - 贺羽在招股书中表示，公司将继续秉承“为国造仪”的初心，致力于为全球科技工作者提供先进工具 [9] 财务业绩表现 - 公司营业收入从2022年的1.51亿元增长至2024年的5.01亿元，近三年收入复合增长率超过80% [9] - 2025年上半年营业收入为1.71亿元 [9] - 公司持续亏损，2022年至2024年以及2025上半年，扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为-1.68亿元、-1.69亿元、-1.04亿元和-7394.16万元 [9] - 截至2025年6月30日，公司合并报表未分配利润为-4.27亿元，存在未弥补亏损 [12] 关键财务数据与比率 - 资产总额从2022年末的11.18亿元增长至2025年6月末的13.07亿元 [10] - 归属于母公司所有者权益从2022年末的8.72亿元下降至2025年6月末的6.75亿元 [10] - 资产负债率从2022年末的19.50%上升至2025年6月末的43.75% [10] - 研发投入占营业收入的比例较高，2022年至2025年上半年分别为75.34%、32.72%、23.13%和29.78% [10] - 经营活动产生的现金流量净额持续为负，2022年至2025年上半年分别为-1.41亿元、-1.34亿元、-5023.76万元和-2551.68万元 [10]

公司上市申请与募资计划 - 国仪量子技术(合肥)股份有限公司科创板上市申请于12月10日获上交所新增受理 [1] - 公司计划募集资金11.69亿元人民币 [1] - 本次发行的保荐机构为华泰联合证券有限责任公司 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2016年12月 [1] - 主营业务为高端科学仪器的研发 [1] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为1.51亿元、4.00亿元、5.01亿元 [1] - 2024年公司营业收入同比增长25.49% [1] - 2022年至2024年，公司归属母公司股东的净利润分别为-1.23亿元、-1.40亿元、-7408.02万元 [1] - 2024年公司净利润同比增长47.07% [1] - 2022年至2024年，公司扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利润分别为-1.68亿元、-1.69亿元、-1.04亿元 [1] - 2023年及2024年，公司基本每股收益和稀释每股收益均为负值，分别为-0.39元和-0.21元 [1] - 2022年至2024年，公司加权平均净资产收益率分别为-13.62%、-16.98%、-9.99% [1] - 2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额均为负，分别为-1.41亿元、-1.34亿元、-5023.76万元 [1]

公司发展历程与定位 - 公司成立于2003年 从专注工业气密性检测的初创公司起步 逐步成长为覆盖工业检测 实验室分析仪器 在线监测 医疗仪器的综合性国家级高新技术企业 [2] - 二十多年来 公司始终致力于打破国外技术垄断 推动中国高端分析仪器的自主化进程 [2] - 公司在智慧工业 环境监测 实验室分析和医疗健康等领域持续深耕 构建起集研发 生产 应用于一体的全链条能力 [2] 新研发园区启用 - 2025年10月28日 公司合肥总部新研发大楼将正式启用 这标志着企业发展的战略跃迁 [2] - 新园区包括全新的现代化研发大楼 智能化生产车间以及先进的数智化展厅 [2] - 通过直播 观众可沉浸式探访数智化展厅了解前沿技术 走进现代化办公区感受创新文化 深入智能化生产车间近距离观察精密仪器制造全过程 [9] 行业活动与推广 - 公司携手仪器信息网推出"仪气风发·共启新程——新园区启用仪式暨22载同行之路感恩盛典" 诚邀全国业界同仁 合作伙伴与广大观众线上参与 [2] - 活动提供100份奖品随机赠送 并可通过添加助手微信获取2元现金红包（仅限行业用户） [5] - 活动仅面向科学仪器及相关行业从业者 如微信朋友圈未展示相关工作内容将被认定为非行业用户而不具备领取资格 [7]

文章核心观点 - 全国高校高端科学仪器区域技术转移转化中心（粤港澳大湾区·广州）为提升科技成果转化成功率，公开征集2025年新一批概念验证项目，聚焦高端科学仪器领域，提供资金、场地、技术等全方位支持以助力科研团队跨越成果转化障碍 [2][3] 征集对象 - 项目征集面向在高端科学仪器领域持有知识产权、自主可控、权属清晰且无纠纷的科技成果，并具有较强转化落地意向的个人或团队 [3] 申报条件 - 申报项目涉及的科研成果须为高校或科研院所独自或共同拥有，且所有权人同意成果转化 [4] - 项目负责人所在单位须已与广州市政府签署共建技术转移转化中心的相关合作协议或备忘录 [4] - 项目内容需符合国家及行业相关法律法规 [5] - 项目应围绕高端科学仪器产业技术壁垒、"卡脖子"难题、关键核心技术或颠覆性技术，并拥有样机或小试产品等实质内容，产业化前景明朗且产品能在两年内推向市场 [11] 政策支持 - 资金支持：概念验证阶段单个项目支持额度不超过人民币100万元，通过验证且具产业化前景的项目可继续获得产业化资金支持，概念验证与产业转化项目资金总额最多可达1000万元 [7][8] - 场地支持：概念验证阶段免租金提供不超过200平方米实验与办公空间，产业转化阶段免租金提供不超过500平方米入驻场地，并可协助对接产业园区争取政策支持 [8] - 技术支持：项目团队可获得共享仪器平台、技术支撑平台等服务 [9] - 人才引育：团队有机会获得教育部额外博士生名额，中心协助引进人才并申请属地人才项目 [10] - 咨询服务：提供知识产权、法律、财务、投融资等专家团队支持 [12] - 其他支持：帮助对接政府、企业、投资机构等资源，提供住房、子女就学等生活配套，并将获批项目纳入负责人所在单位横向课题业绩指标 [12] 实施程序 - 项目申报需进行意向收集与正式申报，包括填写信息表与申报书并提交相关材料 [13][15] - 实施流程包括项目初筛、专家评审、审议立项、结果公示、签署协议、项目实施及验收，项目周期原则上不超过两年 [16][17] 申报方式 - 意向申请人需通过扫描二维码或登录指定网址填写项目简要信息，并于2025年9月28日前提交 [14] - 正式申报需提交签字盖章的申报书及相关附件扫描件与电子版，截止时间为2025年10月10日 [15] - 通过初筛的项目需另行提交纸质申报文件一式三份 [16]

行业政策 - 北京市海淀区发布全国首个区级科学仪器专项三年行动计划《海淀区科学仪器先锋领航行动计划(2025-2027年)》[1][3] - 行动计划以"市场主导、应用牵引、创新驱动"为原则，实施四大工程（技术产品强基、应用推广示范、创新主体提质、产业生态优化）[3] 行业现状 - 海淀区拥有科学仪器相关企业200余家，包括112家国高新企业、18家专精特新"小巨人"企业[3] - 产业链覆盖核心零部件研发、整机生产、海外代理、检测服务、共享平台等全环节，生态完善[3] 技术发展 - "技术产品强基工程"聚焦标志性整机、关键零部件、底层软件技术及AI赋能科学仪器路径[3] - "应用推广示范工程"通过仪器共享平台建设、测试验证评价、用户委员会推动高端仪器迭代[3] 企业培育 - "创新主体提质工程"培育不同阶段企业，形成龙头引领与中小企业协同发展格局[3] - 推动高校院所成果转化，打造科学仪器特色产业园区以加速产业集聚[3] 产业生态 - "产业生态优化工程"整合金融、人才、专利等要素，发挥政府基金与社会资本协同效应[4] - 加强人才引进与标准建设，搭建产学研用共享平台完善生态体系[4] 区域目标 - 海淀区计划提升高端科学仪器产业核心竞争力与全球影响力，支撑北京市产业聚集和高质量发展[4]