报告披露时间 - 公司应在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告[10] - 公司应在会计年度上半年结束之日起2个月内披露半年度报告[10] - 公司应在会计年度前3个月、前9个月结束后的1个月内披露季度报告[10] - 公司第一季度报告披露时间不得早于上一年度年度报告披露时间[10] 报告审核与审议 - 年度报告财务会计报告需经符合《证券法》规定的会计师事务所审计[10] - 定期报告内容需经公司董事会审议通过[11] - 定期报告财务信息需经审计委员会审核，成员过半数同意后提交董事会审议[11] 信息披露要求 - 依法披露的信息应在证券交易所网站和符合规定的媒体发布[5] - 公司应将信息披露公告文稿和相关备查文件报送公司注册地证监局[7] - 信息披露文件采用中文文本，同时采用外文文本时以中文文本为准[7] 人员责任与确认 - 董事和高级管理人员对定期报告签署书面确认意见确保内容真实准确完整[12] - 董事长是信息披露第一责任人，董事会秘书是主要责任人[25] - 董事、高级管理人员应对公司信息披露负责，部分人员对临时报告和财务会计报告承担主要责任[27] 特殊情况披露 - 公司预计经营业绩亏损或大幅变动应及时进行业绩预告[21] - 定期报告披露前业绩泄露或交易异常应及时披露财务数据[13] - 定期报告被出具非标准审计意见，董事会应作专项说明[13] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结等情况需披露[15] - 除董事长或总经理外其他董高无法履职达3个月以上需披露[16] 报告编制与发布流程 - 定期报告编制由高管起草，审计委员会审核，董事会审议，董秘披露[19] - 重大事件发生，董高应立即报告董事长和董秘[20] - 信息发布需证券部制作、董秘审核、交易所登记及公告[22] - 相关部门草拟宣传文件初稿应交董秘审核[23] 其他管理规定 - 证券部负责公司信息披露文件等资料档案管理，保管期限不少于10年[28] - 董事会秘书应将信息披露制度相关内容通报给实际控制人、控股股东、持股5%以上的股东[27] - 内幕信息知情人包括公司及相关人员、持有公司5%以上股份的股东等多类主体[30] - 公司实行内部审计制度，内部审计机构对董事会负责，向审计委员会报告工作[34][35] - 公司各部门和分公司、子公司负责人是信息披露事务管理和报告第一责任人[33] - 公司财务信息披露前应执行相关内部控制制度，防止信息泄露[32][34] - 董事会应定期对信息披露管理制度实施情况进行自查[26] - 审计委员会应对公司董事、高级管理人员履行信息披露职责行为进行监督[26][27] - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人股份或控制情况变化需告知公司并配合披露[44] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押等情况需告知公司并配合披露[44] - 公司董事等持股5%以上的股东及其一致行动人等应报送关联人名单及说明[45] - 通过委托或信托等持有公司5%以上股份的股东或实际控制人应告知委托人情况[45] - 董事会秘书为投资者关系管理主管负责人，未经同意不得进行相关活动[36] - 公司成立舆情工作组，总经理任组长，董事会秘书任副组长[39] - 舆情信息采集设在证券部，负责收集分析核实重大舆情[40] - 一般舆情由董事会秘书和证券部处置，重大舆情由舆情工作组处理[42] - 重大舆情处置需调查情况、与媒体沟通、加强与投资者沟通等[43] - 股东等发生特定事件应主动告知公司董事会并配合信息披露[44] - 关联法人包括持有公司5%以上股份的法人及其一致行动人等[51] - 关联自然人包括直接或间接持有公司5%以上股份的自然人等[51] - 及时指自起算日起或触及披露时点的两个交易日内[50]

董事会审计委员会议事规则 董事会审计委员会议事规则 （2025 年 12 月修订） 第一章 总 则 福建青松股份有限公司 第一条 为建立和健全福建青松股份有限公司（以下简称"公司"）内部控 制制度，提高内部控制能力，完善内部控制程序，促进董事会对经营管理层进行 有效监督，公司董事会下设董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"），作为 实施内部审计监督的专门机构。 第二条 为规范、高效地开展工作，公司董事会根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称《公司法》）、《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》（以下简称《上市规则》）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》（以下简称《规范运作》）等有关法律、法规 和规范性文件及《福建青松股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关 规定，制定本议事规则。 第三条 审计委员会是公司董事会下设的专门委员会，行使《公司法》规定 的监事会的职权，主要负责审核公司财务信息及其披露、监督及评估内外部审计 工作和内部控制，对董事会负责，依照《公司章程》和董事会授权履行职责，审 计委员会的提案应当提交董事会审议决定。 第四条 审计 ...

高级管理人员薪酬与考核制度 福建青松股份有限公司 高级管理人员薪酬与考核制度 （2025 年 12 月修订） 第一章 总 则 第一条 为了更好地调动福建青松股份有限公司（以下简称"公司"）高级 管理人员工作的积极性和创造性，建立与公司制度相适应的激励约束机制，提高 企业经营管理水平和提升公司的经营管理效益，根据《中华人民共和国公司法》 《上市公司治理准则》《福建青松股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》） 及《董事会薪酬与考核委员会议事规则》等规定，特制定本制度。 第二条 本制度适用于公司董事会聘请的高级管理人员，具体包括总经理、 常务副总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书。 第三条 公司高级管理人员的薪酬与考核以公司的经济效益为出发点，根据 公司年度经营计划和分管工作的工作目标，进行综合考核，根据考核结果确定高 级管理人员的年度薪酬。 第四条 公司高级管理人员薪酬的确定遵循以下原则： （一）体现收入水平符合公司规模与业绩的原则。 第六条 公司人力资源部与财务部配合董事会薪酬与考核委员会对本制度 进行具体的组织实施。 （二）体现责权利对等的原则，薪酬与岗位价值高低、承担责任大小相符。 （三）体现公司长远 ...

关于变更职工代表董事的公告 证券代码：300132 证券简称：青松股份 公告编号：2025-039 福建青松股份有限公司 关于变更职工代表董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、原职工代表董事离任情况 福建青松股份有限公司（以下简称"公司"或"青松股份"）于 2025 年 12 月 23 日第五届董事会第十八次会议结束后收到公司职工代表董事林悦聪先生关 于辞去职工代表董事职务的书面辞任报告，因公司内部工作调整，林悦聪先生申 请辞去公司第五届董事会职工代表董事职务。辞去上述职务后，林悦聪先生仍继 续在公司担任副总裁职务。 林悦聪先生的辞任未导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会影响公司 董事会的正常运作，不会对公司的日常运营产生不利影响，其辞任自公司收到辞 任报告之日起生效。 林悦聪先生职工代表董事职务的原定任期至 2026 年 8 月 9 日公司第五届董 事会届满之日止。截至本公告披露日，林悦聪先生未直接或间接持有公司股份， 不存在应履行而未履行的承诺事项。 林悦聪先生担任公司职工代表董事职务期间恪尽职守、勤勉尽责，公司及董 事会对林 ...

公司财务表现 - 公司营收与利润同步好转，盈利能力有所提升 [1] - 2025年第三季度单季，公司扣非净利率为8.0%，同比大幅提升3.5个百分点 [1] - 费用端管控良好 [1] 盈利能力驱动因素 - 订单及收入增长带来产能利用率提升 [1] - 高附加值品类销量增长驱动产品结构优化 [1] - 公司通过优化生产工序、提高经营效率，使毛利率逐步改善 [1] 子公司与竞争优势 - 公司旗下诺斯贝尔是国内龙头化妆品生产企业 [1] - 诺斯贝尔凭借规模优势及持续研发投入，具备更强的抗风险能力 [1] 未来展望与估值 - 公司持续推进降本增效举措，有望逐步迎来业绩拐点 [1] - 公司目前市值对应2026年预测市盈率为26倍 [1]

报告投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5][27] 报告核心观点 - 公司业绩在经历四年调整后实现回暖，营收与利润同步好转，盈利能力显著提升 [1][12] - 核心业务面膜品类增速显著回升，成为业绩增长主要驱动力，各品类毛利率均实现改善 [2][18] - 公司旗下诺斯贝尔作为国内化妆品生产龙头，凭借规模与研发优势，叠加降本增效举措，有望迎来业绩拐点 [3][27] 财务表现总结 - **整体业绩**：2025年前三季度实现营收15.53亿元，同比增长12.0%；归母净利润1.11亿元，同比大幅增长247.0%；扣非净利润0.75亿元，同比增长146.5% [1][12] - **盈利能力**：2025年前三季度毛利率为19.2%，同比提升2.6个百分点；扣非归母净利率回升至4.9% [1][12] - **单季度表现**：2025年第三季度单季营收6.16亿元，同比增长16.6%；归母净利润0.83亿元，同比增长232.5%；扣非净利润0.49亿元，同比增长106.0% [1][13] - **单季盈利质量**：2025年第三季度毛利率为21.8%，同比提升2.8个百分点；扣非净利率达8.0%，同比大幅提升3.5个百分点 [1][16] - **营运状况**：2025年前三季度经营性现金流为1.39亿元，同比增长50.1%，营运状况良好 [1][12] 业务表现总结 - **分品类营收**：2025年上半年，化妆品代工业务中面膜、护肤、湿巾系列营收分别为4.50亿元、3.23亿元、1.25亿元，同比分别增长21%、7%、下降9% [2][18] - **增长驱动力**：核心面膜品类增速显著回升，是业绩增长的核心驱动力；护肤品类实现稳健增长 [2][18] - **分品类毛利率**：2025年上半年，面膜、护肤、湿巾系列毛利率分别为19.0%、16.7%、13.5%，同比分别提升3.7、1.9、1.2个百分点 [2][25] - **毛利率改善原因**：订单及收入增长带动产能利用率提升，高附加值品类销量增长优化产品结构，以及生产工序优化提高了经营效率 [2][25] 盈利预测与估值 - **营收预测**：预计2025-2027年营收分别为21.7亿元、24.4亿元、26.8亿元，同比增速分别为12.0%、12.3%、9.9% [3][27] - **净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为1.37亿元、1.58亿元、2.01亿元，同比增速分别为150.7%、15.3%、27.0% [3][27] - **每股收益预测**：预计2025-2027年EPS（最新摊薄）分别为0.27元、0.31元、0.39元 [4][28] - **估值水平**：以2025年12月19日收盘价8.06元计算，当前市值对应2026年预测市盈率（P/E）为26倍 [3][4][27]

行业投资评级 - 评级：增持 [6] 核心观点 - 美护板块自8月以来回撤较大，头部高成长公司估值已回归至20-30倍，PEG多在1倍以内，板块预计已触底 [3][6] - 展望2026年，美护板块因产品创新较多且国货处于崛起趋势，仍有较多自下而上的高成长机会，当前估值处于历史低位，随着26年第一季度三八大促及业绩催化到来，板块已进入击球区 [6] - 林清轩上市在即，定位以油养肤赛道，2025年上半年业绩实现近翻倍高增长 [3][6] 板块走势与估值分析 - 美容护理板块在2025年6月初和8月末两次冲顶后迎来较大回撤，申万美容护理指数2025年以来最大涨幅为19%（8月末），但自9月以来最大回撤达17% [6] - 核心高成长标的若羽臣、上美股份、毛戈平在2025年以来最大涨幅分别达239%、198%、121%，但9月以来回撤幅度多在30%以上 [6] - 截至2025年12月19日，头部高成长标的2026年预测估值基本回落至20-30倍，港股标的多回落至20-25倍 [6] 重点公司林清轩分析 - 林清轩计划于2025年12月30日在港交所上市，IPO发行1397万股，发行价77.77港币/股，对应发行市值109亿港元，募资10.9亿港币 [6] - IPO引入富达国际、大湾区基金、正心谷等7名基石投资者，累计认购6200万美元 [6] - 公司主品牌林清轩开创以油养肤赛道，据沙利文数据，其面部精华油品类市场份额12%位列第一 [6] - 2025年上半年营收10.5亿元，同比增长98%，净利润1.82亿元，同比增长110% [6] - 大单品山茶花精华油2025年上半年营收4.8亿元，同比增长176%，占总营收比重46% [6] - 分渠道看，2025年上半年线上/线下分别营收6.9亿元、3.6亿元，同比增长137%、63%，占比分别为65%、35%，线上渠道在抖音带动下爆发增长 [6] 投资建议与标的推荐 - 美护板块为内需成长代表性板块，结构性机会突出，看好美妆个护公司产品创新下的长期成长性，建议自下而上优选存在产品及渠道变化、具备弹性的标的 [6] - 推荐标的分为三类：1）强品牌势能高成长标的：若羽臣、上美股份、毛戈平；2）基本面稳健，边际有望持续改善标的：登康口腔、上海家化、水羊股份、锦波生物、贝泰妮、丸美生物、青松股份；3）预期筑底，有望迎来拐点的标的：珀莱雅、巨子生物、拉芳家化、润本股份、美丽田园医疗健康、福瑞达、华熙生物 [6] 重点公司盈利预测摘要 - 若羽臣：2026年预测市盈率33倍，预测PEG 0.5倍 [7] - 上美股份：2026年预测市盈率21倍，预测PEG 0.9倍 [7] - 毛戈平：2026年预测市盈率24倍，预测PEG 0.9倍 [7] - 珀莱雅：2026年预测市盈率15倍，预测PEG 1.2倍 [7] - 巨子生物：2026年预测市盈率10倍，预测PEG 0.4倍 [7] - 贝泰妮：2026年预测市盈率28倍，预测PEG 1.1倍 [7] - 华熙生物：2026年预测市盈率34倍，预测PEG 1.0倍 [7]

行业整体表现 - 2023年12月16日，美容护理行业整体上涨0.66%，在申万一级行业中涨幅排名第二[1] - 当日美容护理行业获得主力资金净流入1.05亿元[1] - 行业所属29只个股中，15只上涨，14只下跌，资金净流入的个股有17只[1] 个股资金流向 - 爱美客是当日行业资金净流入最多的个股，净流入资金为3998.35万元，股价上涨2.02%[1] - 青松股份和水羊股份紧随其后，分别净流入资金2095.84万元和2029.83万元[1] - 资金净流出居前的个股为珀莱雅、中顺洁柔、延江股份，净流出资金分别为862.14万元、681.03万元和589.58万元[1] - 资金净流入超千万元的个股共有5只[1]

市场表现 - 12月10日，化妆品板块整体下跌0.15%，表现弱于上证指数（下跌0.23%），但强于深证成指（上涨0.29%）[1] - 板块内个股表现分化，青松股份领跌[1] 资金流向 - 当日化妆品板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为2731.95万元[2] - 游资与散户资金则呈现净流入，净流入额分别为97.64万元和2634.3万元[2]

市场整体表现 - 12月9日，化妆品板块整体下跌0.37%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.37%，深证成指下跌0.39% [1] - 板块内个股表现分化，青松股份领涨，涨幅为4.34%，嘉亨家化领跌，跌幅为2.91% [1][2] 个股价格与交易情况 - 青松股份收盘价8.17元，上涨4.34%，成交量47.52万手，成交额3.83亿元 [1] - 科思股份收盘价15.70元，上涨3.36%，成交量15.80万手，成交额2.52亿元 [1] - 嘉亨家化收盘价36.00元，下跌2.91%，成交量6.46万手，成交额2.34亿元 [2] - 芭薇股份收盘价15.01元，下跌2.60%，成交量1.55万手，成交额2353.07万元 [2] - 水羊股份收盘价20.28元，下跌1.27%，成交量9.25万手，成交额1.89亿元 [2] - 珀莱雅收盘价68.46元，下跌1.06%，成交量3.21万手，成交额2.21亿元 [2] - 贝泰妮收盘价40.31元，下跌0.89%，成交量2.06万手，成交额8363.20万元 [1][2] - 丸美股份收盘价34.64元，下跌0.57%，成交量1.77万手，成交额6169.89万元 [1][2] - 上海家化收盘价22.79元，下跌0.57%，成交量2.65万手，成交额6082.27万元 [1][2] - 青岛金王收盘价7.10元，下跌0.42%，成交量9.31万手，成交额6627.21万元 [1][2] - 福瑞达收盘价7.42元，下跌0.40%，成交量4.56万手，成交额3384.18万元 [1][2] - 拉芳家化收盘价20.41元，下跌0.15%，成交量1.73万手，成交额3528.57万元 [1] - 敷尔佳收盘价26.32元，上涨0.34%，成交量3.45万手，成交额9122.82万元 [1] - 锦盛新材收盘价17.13元，上涨1.54%，成交量4.42万手，成交额7589.12万元 [1] - 华业香料收盘价26.95元，下跌1.32%，成交量8742.3手，成交额2377.53万元 [2] 板块资金流向 - 当日化妆品板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为8817.78万元 [2] - 游资资金净流入3313.67万元，散户资金净流入5504.10万元 [2] - 青松股份获得主力资金净流入2005.14万元，主力净占比5.24% [3] - 丸美股份获得主力资金净流入200.91万元，主力净占比3.26% [3] - 锦盛新材获得主力资金净流入149.83万元，主力净占比1.97% [3] - 芭薇股份获得主力资金净流入125.68万元，主力净占比5.34% [3] - 水羊股份获得主力资金净流入54.92万元，主力净占比0.29% [3] - 福瑞达获得主力资金净流入5.46万元，主力净占比0.16% [3] - 华业香料主力资金净流出170.91万元，主力净占比-7.19% [3] - 上海家化主力资金净流出200.53万元，主力净占比-3.30% [3] - 青岛金王主力资金净流出264.27万元，主力净占比-3.99% [3] - 拉芳家化主力资金净流出289.33万元，主力净占比-8.20% [3]