投资评级 - 报告对长盈精密给予“买入”评级，并维持该评级 [1][6] 核心观点 - 报告核心观点认为长盈精密正进行机器人全方位布局，同时新能源业务稳步推进 [4] - 在人形机器人方面，公司加快产能建设并获得多个国内外品牌量产订单，从2024年初至2025年8月底，累计交付人形机器人结构件产品价值已超过8000万元，供应料号超过400个 [4] - 在新能源业务方面，公司业务保持较快增速，包括动力电池结构件、充电桩组件等，并配合国内外客户开发多种新型材料电芯结构件项目，多个新项目定点稳步推进 [5] - 公司预计2025/2026/2027年营业收入分别为180.7/210.1/240.0亿元，归母净利润分别为6.5/9.5/13.0亿元 [6] 公司基本情况与市场表现 - 公司最新收盘价为36.19元，总股本/流通股本为13.61/13.57亿股，总市值/流通市值为493/491亿元，52周内最高/最低价为45.22/15.79元 [3] - 公司资产负债率为58.7%，市盈率为60.32 [3] - 个股表现显示，自2024年12月至2025年12月，长盈精密股价相对涨幅从-12%上升至150% [2] 业务进展与产能规划 - 公司为海内外人形机器人客户开发多种材料零件，包括铝合金、镁合金、钛合金等金属材料，以及PEEK、IGUS等工程塑料和橡胶、尼龙等 [4] - 公司人形机器人项目从灵巧手上的传动件逐步增加至大尺寸传动件 [4] - 位于深圳松岗燕罗的长盈精密机器人智能制造产业园预计在2025年第四季度投入使用，其中约6万平米厂房用于人形机器人相关产品生产 [4] - 公司在国内多省市布局新能源生产基地，包括四川宜宾、自贡，江苏常州、溧阳，福建宁德等地，宜宾基地二期、溧阳扩建项目投产后将进一步提升动力电池结构件产能 [5] - 新能源生产基地布局旨在近距离对接宁德时代等核心客户，保障产能稳定供应 [5] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025/2026/2027年营业收入分别为180.67/210.09/240.02亿元，同比增长率分别为6.69%/16.29%/14.24% [9][11] - 报告预测公司2025/2026/2027年归属母公司净利润分别为6.47/9.46/13.04亿元，同比增长率分别为-16.11%/46.08%/37.95% [9][11] - 报告预测公司2025/2026/2027年每股收益（EPS）分别为0.48/0.69/0.96元 [9][11] - 报告预测公司2025/2026/2027年市盈率（P/E）分别为76.09/52.09/37.76倍 [9][11] - 报告预测公司2025/2026/2027年毛利率分别为19.2%/19.2%/19.3%，净利率分别为3.6%/4.5%/5.4% [11] - 报告预测公司2025/2026/2027年净资产收益率（ROE）分别为7.6%/10.1%/12.4% [11] - 报告预测公司2025/2026/2027年资产负债率分别为52.5%/52.5%/51.7% [11]

重要事项与资本运作 - 中金公司拟通过换股方式吸收合并东兴证券及信达证券，换股比例为每1股东兴证券A股换0.4373股中金公司A股，每1股信达证券A股换0.5188股中金公司A股，相关公司股票于12月18日复牌 [1] - 深城交拟定增募资不超过18亿元，资金将用于低空、自动驾驶等具身智能交通设备及装备的研发与规模化应用 [2] - 凤形股份拟购买白银华鑫75%股权，预计构成重大资产重组 [4] - 普路通拟购买乐其开曼100%股份及杭州乐麦8.26%股权，股票于12月18日起复牌 [4] 汽车与自动驾驶技术 - 北汽蓝谷计划在中高端品牌持续布局L3车型，部分L3车型产品目前正处于开发阶段 [1] - 兴民智通的通信域控制器已在L3、L4无人驾驶汽车Robotaxi及无人物流车上配套 [1] - 同益中产品已应用于从“神舟五号”到“神舟九号”的海上打捞回收系统 [1] 航空航天与卫星通信 - 能科科技与蓝箭航天合作累计订单额达数千万 [1] - 光启技术乐山无人机基地预计明年一季度投产 [1] - 顶固集创参股公司航聚科技研发的WS系列柔性可复用防热材料已运用于蓝箭航天朱雀三号箭体 [2] - 震有科技在高轨和低轨卫星通信领域，均有地面核心网的开发项目持续落地并交付 [2] - 达华智能拥有多个卫星操作者的频轨资源 [3] 医药与生物科技 - 海翔药业参投公司的创新药中国首款现货型肿瘤治疗性疫苗NWRD08注射液已完成Ⅱ期临床首例受试者入组 [1] - 中科信息智能麻醉机器人目前已顺利完成十多例临床试验 [3] 项目签约与重大合同 - 浦东建设子公司近日合计中标16.49亿元项目 [1] - 中国中免全资子公司签署免税店项目经营权转让合同，并拟出资1.02亿元与上海机场共同投资设立免税合资公司 [1] - 上海机场与杜福睿和中免签订免税店项目经营权转让合同，日上上海无缘续签 [1] - 中国中车及下属企业近期签订合计533.1亿元合同，其中风电和储能设备销售合同约166.5亿元 [1] 新材料与高端制造 - 惠丰钻石拟投资10亿元建设CVD金刚石项目 [3] - 协创数据拟投资设立光模块研发和生产建设项目 [3] - 神工股份的硅零部件应用于存储芯片刻蚀环节，本月初已开始与日本、韩国客户接洽新订单 [3] 机器人业务 - 长盈精密目前在人形机器人业务上供应给客户的料号超过1000个 [3] 文化娱乐 - 博纳影业储备多部电影和剧集项目，同时参投贺岁档和春节档期多部作品 [3] 业绩与增持 - 中国核建截至2025年11月累计营业收入为920.3亿元 [4] - 实朴检测高管计划增持800万元至1200万元公司股份 [4]

公司业务布局 - 公司在机器人领域布局超过10年 [2] - 公司能够为人形机器人提供传动件、结构件、执行器、传感器、变速齿轮、线束、电机等核心零部件 [2] - 公司已实现为海内外人形机器人客户开发多种材料零件 包括铝合金、镁合金、钛合金等金属材料 PEEK、IGUS等工程塑料 以及橡胶、硅胶、尼龙、纤维织布等 [2] - 公司产品涵盖CNC、3D打印、压铸、注塑、滚齿、热压等多种成型工艺 [2] 项目进展 - 公司的项目集中在灵巧手上的传动件 [2] - 公司正逐步将项目增加至大尺寸的传动件 [2]

长盈精密在互动平台回答投资者提问时表示，公司与摩尔线程尚未有业务合作。 ...

公司研发投入规划 - 公司表示将密切关注行业趋势 并根据各项业务的具体发展阶段规划研发投入的重点 [1]

公司业务合作状态 - 长盈精密在互动平台明确表示，公司与摩尔线程目前尚未有业务合作 [1]

上市公司股份变动情况 - 2023年12月17日盘后，共有3家A股上市公司披露增持或回购计划，另有11家A股上市公司披露减持情况 [1][2] - 披露增持/回购计划的公司为实朴检测、华凯易佰和中国中冶 [1][2][3] - 披露减持计划或进展的公司包括华谊兄弟、翱捷科技、中仑新材、大洋生物、三维天地、长盈精密、招标股份、金风科技、天岳先进、盛泰集团、兴业股份 [1][2][4] 增持/回购详情 - **实朴检测**：公司高管计划增持金额在800万元至1200万元人民币之间 [2][3] - **华凯易佰**：公司拟回购股份，金额在1500万元至3000万元人民币之间 [2][3] - **中国中冶**：公司拟回购A股股份，金额在10亿元至20亿元人民币之间，为当日披露金额最大的回购计划 [2][3] 减持详情 - **华谊兄弟**：阿里创投及其一致行动人马云的持股比例已降至5%以下 [2][4] - **翱捷科技**：阿里网络已完成减持计划，共计减持公司总股本的3% [2][4] - **中仑新材**：股东Strai计划减持不超过公司总股本的2% [2][4] - **大洋生物**：股东汪贤高计划减持不超过公司总股本的0.68% [2][4] - **三维天地**：股东计划合计减持不超过公司总股本的3.07% [2][4] - **长盈精密**：公司董事及高管计划合计减持不超过公司总股本的0.0281% [2][4] - **招标股份**：公司控股股东计划减持不超过公司总股本的3% [2][4] - **金风科技**：和谐健康保险万能产品减持计划已完成 [2][4] - **天岳先进**：哈勃投资的持股比例已降至5% [2][4] - **盛泰集团**：股东雅戈尔服装计划减持不超过公司总股本的3% [2][4] - **兴业股份**：股东曹连英计划减持不超过公司总股本的1% [2][4]

公司高管减持计划 - 公司董事、总经理陈小硕持有约53万股，占扣除回购专户股数后总股本0.039%，计划减持不超过约13万股 [1] - 公司董事、财务总监朱守力持有约44万股，占扣除回购专户股数后总股本0.0325%，计划减持不超过约11万股 [1] - 公司副总经理钟发志持有约41万股，占扣除回购专户股数后总股本0.0304%，计划减持不超过约10万股 [1] - 公司副总经理来旭春持有约2.4万股，占扣除回购专户股数后总股本0.0018%，计划减持不超过6000股 [1] - 公司副总经理、董事会秘书胡宇龙持有约12.24万股，占扣除回购专户股数后总股本0.009%，计划减持不超过约3.06万股 [1] - 所有高管减持计划均将在公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方式进行 [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月，公司营业收入构成为：电子元器件占比69.04%，新能源产品零组件占比30.79%，智能装备制造占比0.17% [2] - 截至发稿时，公司市值为493亿元 [2]

核心事件概述 - 长盈精密发布公告 公司五位高级管理人员计划在未来三个月内通过集中竞价方式减持其持有的公司股份 [1][2] 董事及高级管理人员减持计划详情 - 公司董事、总经理陈小硕持有529,200股 占扣除回购专户后总股本0.0390% 计划减持不超过132,300股 占扣除回购专户后总股本0.0098% [1] - 公司董事、财务总监朱守力持有441,600股 占扣除回购专户后总股本0.0325% 计划减持不超过110,400股 占扣除回购专户后总股本0.0081% [1] - 公司副总经理钟发志持有412,915股 占扣除回购专户后总股本0.0304% 计划减持不超过103,228股 占扣除回购专户后总股本0.0076% [1] - 公司副总经理来旭春持有24,000股 占扣除回购专户后总股本0.0018% 计划减持不超过6,000股 占扣除回购专户后总股本0.0004% [2] - 公司副总经理、董事会秘书胡宇龙持有122,400股 占扣除回购专户后总股本0.0090% 计划减持不超过30,600股 占扣除回购专户后总股本0.0023% [2] 减持计划执行安排 - 所有减持计划均将在公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行 [1][2] - 所有减持均计划通过集中竞价交易方式进行 [1][2]

核心公告摘要 - 长盈精密发布公告，披露公司五位高级管理人员计划通过集中竞价方式减持其持有的公司股份 [1][2] 董事及高级管理人员持股情况 - 董事、总经理陈小硕持有公司股份529,200股，占公司扣除回购专户股数后总股本的0.0390% [1] - 董事、财务总监朱守力持有公司股份441,600股，占公司扣除回购专户股数后总股本的0.0325% [1] - 副总经理钟发志持有公司股份412,915股，占公司扣除回购专户股数后总股本的0.0304% [1] - 副总经理来旭春持有公司股份24,000股，占公司扣除回购专户股数后总股本的0.0018% [2] - 副总经理、董事会秘书胡宇龙持有公司股份122,400股，占公司扣除回购专户股数后总股本的0.0090% [2] 计划减持详情 - 董事、总经理陈小硕计划减持不超过132,300股，占公司扣除回购专户股数后总股本的0.0098% [1] - 董事、财务总监朱守力计划减持不超过110,400股，占公司扣除回购专户股数后总股本的0.0081% [1] - 副总经理钟发志计划减持不超过103,228股，占公司扣除回购专户股数后总股本的0.0076% [1] - 副总经理来旭春计划减持不超过6,000股，占公司扣除回购专户股数后总股本的0.0004% [2] - 副总经理、董事会秘书胡宇龙计划减持不超过30,600股，占公司扣除回购专户股数后总股本的0.0023% [2] 减持计划时间安排 - 所有五位高管的减持计划均将在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行 [1][2] - 所有减持均计划通过集中竞价交易方式进行 [1][2]