报告公司投资评级 报告给予鼎龙股份"买入-A"评级。[4] 报告的核心观点 1. 公司光电半导体业务占比超40%,打印复印通用耗材业务稳步发展。其中光电半导体业务包括半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务,2024H1实现营业收入约6.4亿元,营收占比从2023年的32%提升至约42%。[1][2] 2. 公司半导体先进封装材料业务验证进展顺利,体系化建设逐步完善。公司布局先进封装材料项目,快速推动先进封装材料项目的产品开发验证,力争在"卡脖子"高端封装材料市场中开拓出新的市场空间。[3] 3. 预计公司2024年至2026年营业收入分别为32.18/38.19/44.61亿元,增速分别为20.7%/18.7%/16.8%;归母净利润分别为4.41/6.11/7.83亿元,增速分别为98.6%/38.6%/28.1%。[10]

报告评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [54] 报告核心观点 - 1H24公司归母净利润同比增长110%-130%,扣非后净利润同比增长166%-194% [3][4] - 光电半导体板块业务营收占比由2023年的32%提升至42% [4] - CMP抛光垫业务营收同比增长100.3%,CMP抛光液、清洗液业务营收同比增长190.87% [4] - 半导体显示材料销售收入同比增长234.56%,其他新材料业务在客户端验证持续推进 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收同比增长22.8%/15.4%/13.5%至32.76/37.82/42.92亿元 [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润同比增长99.7%/35.6%/22.2%至4.43/6.01/7.34亿元 [4] - 对应2024-2026年PE为46.8/34.5/28.3倍 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予"鼎龙股份"买入评级(维持) [1] 报告的核心观点 - 公司市占率持续提升,规模效应促进盈利能力高增 [1] - CMP 抛光材料收入实现环比增长,先进封装材料及光刻胶等新业务稳步推进 [6] - 受益于下游稼动率与公司份额提升,公司显示材料销量高增 [6] - 我们调整盈利预测,预计公司 2024~2026 年归母净利润分别为 4.77/6.16/7.26 亿元 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 - 预计公司 2024~2026 年营业收入分别为 32.77/37.52/41.29 亿元,同比增长 22.9%/14.5%/10.1% [7] - 预计公司 2024~2026 年归母净利润分别为 4.77/6.16/7.26 亿元,同比增长 114.7%/29.3%/17.9% [7] - 预计公司 2024~2026 年毛利率分别为 46.3%/48.9%/50.5% [7] - 预计公司 2024~2026 年 ROE 分别为 9.9%/11.4%/11.8% [7] 财务报表与盈利预测 - 公司 2023-2026 年营业收入、归母净利润、毛利率、ROE 等主要财务指标预测 [8] - 公司 2023-2026 年资产负债表、利润表、现金流量表预测 [8]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级[14] 报告的核心观点 1) 2024年上半年,公司预计实现归属上市公司股东净利润20,133.06万元–22,050.50万元,同比增长110% -130%[8] 2) 公司光电半导体板块业务(含半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务)实现营业收入约6.4亿元,营收占比从2023年的32%持续提升至约42%水平[9] 3) CMP抛光垫销售大幅增加,控股子公司鼎汇微电子CMP抛光垫产品销售持续保持增长态势,并于2024年5月首次实现抛光硬垫单月销量破2万片的单月历史新高[10] 4) CMP抛光液、清洗液产品合计销售约0.77亿元,同比增长190.87%[10] 5) YPI、PSPI等半导体显示材料业务合计销售约1.68亿元,同比增长234.56%[10] 6) 公司2024-2026年净利润分别为4.39亿元、6.43亿元、9.31亿元,EPS分别为0.47元、0.69元和0.99元[14] 财务数据总结 1) 2024年上半年,公司预计实现归属上市公司股东净利润20,133.06万元–22,050.50万元,同比增长110% -130%[8] 2) 2024年,公司预计实现营业收入32.68亿元,同比增长22.5%;净利润4.39亿元,同比增长97.9%[11] 3) 2024年,公司毛利率预计为42.8%,净利率为13.4%,ROE为9.0%[11] 4) 2024年,公司每股收益为0.47元,对应PE为46.9倍[11][14]

投资评级和目标价格 - 报告维持"买入"评级,目标价格为26.00元 [3] 公司2024H1业绩预期 - 公司发布2024H1业绩预告,预计实现归母净利润2.01亿元-2.21亿元,同比增长110%-130% [7] - 2024Q2预计实现归母净利润1.20亿元-1.39亿元,同比增长95.87%-127.24%,环比增长46.80%-70.31% [7] 公司光电半导体板块业务表现 - CMP抛光垫产品2024H1实现营收3.00亿元,同比增长100.30%;2024Q2实现营收1.64亿元,同比增长92.77%,环比增长21.93% [8] - CMP抛光液、清洗液产品2024H1合计实现营收0.77亿元,同比增长190.87%;2024Q2合计实现营收0.41亿元,同比增长179.13%,环比增长13.56% [8] - 半导体显示材料如YPI、PSPI等2024H1实现营收1.68亿元,同比增长234.56%;2024Q2实现营收0.98亿元,同比增长163.69%,环比增长39.93% [8] 打印复印通用耗材业务和新材料验证进展 - 2024H1打印复印通用耗材实现营收8.8亿元,同比略有增长,同时通过降本增效等措施提升产品毛利率 [9] - 半导体先进封装材料及晶圆光刻胶等新材料业务在客户端的验证均处于持续推进中,进展符合公司预期 [9]

盈利预测 - 2024年上半年度，鼎龙股份盈利预计为20,133.06万元–22,050.50万元，同比上升110% - 130%[1] 光电半导体板块业务 - 公司光电半导体板块业务实现营业收入约6.4亿元，营收占比持续提升至约42%水平[2] CMP抛光垫销售 - CMP抛光垫销售同比增长100.3%，净利润同比增加[2] 非经常性损益 - 预计本报告期非经常性损益约为2,000万元，主要是政府补助影响[2]

报告公司投资评级 报告给予鼎龙股份"买入-A(维持)"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 鼎龙股份作为国内唯一一家全面掌握抛光垫全流程核心研发和制造技术的CMP抛光垫国产供应商,已完成覆盖CMP抛光硬垫、软垫的全系列产品布局,能全方位满足国内下游晶圆客户各制程节点工艺需求。[1][2] 2) 公司实现了CMP抛光硬垫三大核心原材料:预聚体、微球、缓冲垫的全面自产,持续增强供应链自主化管控程度,为客户提供定制化产品解决方案,巩固了CMP抛光垫产品的核心竞争力。[2] 3) 公司具备武汉年产40万片硬垫及潜江年产20万片软垫及抛光垫配套缓冲垫的现有产能条件,产能储备充足,可为后续CMP抛光垫产品销售持续增长提供坚实的产能基础。[2] 4) 预计2024年至2026年公司营业收入和归母净利润将分别实现20.7%/18.7%/16.8%和98.6%/38.6%/28.1%的增长,维持"买入-A"评级。[4]

证券代码：300054 证券简称：鼎龙股份 公告编号：2024-057 湖北鼎龙控股股份有限公司 关于公司控股股东及部分董事、高级管理人员 间接增持公司股份实施完毕的公告 本公司及董事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 湖北鼎龙控股股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 1 日披露 了《关于公司控股股东及部分董事、高级管理人员间接增持公司股份的预披露公 告》（公告编号：2024-055）。基于对公司未来持续稳定发展的信心和公司价值 的认可，公司 5 个员工持股平台已按照公司收购控股子公司湖北鼎汇微电子材料 有限公司少数股权时的交易协议约定（具体内容详见公告 2024-033）完成增持行 为，合计增持金额为 7,125.00 万元。其中，公司控股股东、共同实际控制人朱双 全先生和朱顺全先生，董事、财务负责人姚红女士，董事、副总经理兼董事会秘 书杨平彩女士，董事苏敏光先生，副总经理肖桂林先生，副总经理黄金辉先生分 别通过 4 个员工持股平台——宁波思之创企业管理合伙企业（有限合伙）（以下 简称"宁波思之创"）、宁波众悦享企业管理合伙企业（有限合 ...

证券代码：300054 证券简称：鼎龙股份 公告编号：2024-058 湖北鼎龙控股股份有限公司 关于员工持股平台增持公司股份实施完毕的进展公告 本公司及董事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 湖北鼎龙控股股份有限公司（以下简称"公司"或"鼎龙股份"）于 2024 年 4 月 8 日召开第五届董事会第十八次会议审议了《关于收购控股子公司少数 股权暨关联交易的议案》，并已于 2024 年 5 月 14 日召开 2023 年度股东大 会审议通过上述议案。具体内容详见《关于收购控股子公司少数股权暨关联交易 的公告》等相关公告（公告编号：2024-033、047）。本次交易事项中，控股子 公司原少数股东即五家员工持股平台自愿承诺通过集合竞价交易方式合计使用 7,125 万元用于在二级市场择机增持购买公司股票。现将该承诺事项进展情况公 告如下： 截至本公告披露日，五家员工持股平台已将 7,125.63 万元用于二级市场集合 竞价交易方式买入鼎龙股份股票，购买股票实施时间符合本次交易协议约定的时 间要求，不存在违反上述承诺的情形，本次增持具体情况如下： | 增持主体名 ...

证券代码：300054 证券简称：鼎龙股份 公告编号：2024-056 目前，公司具备武汉年产 40 万片硬垫及潜江年产 20 万片软垫及抛光垫配套 缓冲垫的现有产能条件，产能储备充足，可为后续 CMP 抛光垫产品销售持续增 长提供坚实的产能基础。公司也将紧抓市场机遇，不断提升 CMP 抛光垫的产品 市占率，着力推动 CMP 抛光垫业务收入及公司业绩进一步增长。 以上销量数据源自公司内部统计，未经审计，据此难以准确推算公司全年营 业收入、净利润等财务数据，仅供投资者及时了解公司日常经营概况。具体准确 的财务数据以公司正式披露的定期报告为准。请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 湖北鼎龙控股股份有限公司董事会 作为国内唯一一家全面掌握抛光垫全流程核心研发和制造技术的 CMP 抛光 垫国产供应商，公司已完成覆盖 CMP 抛光硬垫、软垫的全系列产品布局，能全 方位满足国内下游晶圆客户各制程节点工艺需求。抛光垫原材料自主化程度不断 加深，现已实现 CMP 抛光硬垫三大核心原材料——预聚体、微球、缓冲垫的全 面自产，同时基于自产核心原材料体系为客户提供定制化产品解决方案，巩固了 CMP 抛光垫产品的核心竞争力。 公司 ...