报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 息差收窄继续阶段性拖累营收,拨备适时反哺维持利润出色表现 [9] - 对公驱动信贷维持较快增长,并为零售端结构调整压降经营贷赋予空间;区域战略持续推进,四大重点区域贡献持续抬升 [5] - 贷款定价下行拖累息差表现,存款成本改善部分弥补定价下行压力,但稳息差重点需关注资产端的有效提振 [8] - 不良生成保持低位,尽管经营贷不良预期内有所抬升,但在核销资源充分的基础上整体资产质量将继续维持优秀水平 [8] 报告分类总结 营收与利润 - 息差收窄继续阶段性拖累营收,拨备适时反哺维持利润出色表现 [9] - 营收同比增长1.9%,归母净利润同比增长12.1% [4] 资产质量 - 不良生成保持低位,尽管经营贷不良预期内有所抬升,但在核销资源充分的基础上整体资产质量将继续维持优秀水平 [8] - 2Q24不良率季度环比持平0.84%,拨备覆盖率季度环比下降4.9pct至487% [8] 信贷结构 - 对公驱动信贷维持较快增长,并为零售端结构调整压降经营贷赋予空间 [5] - 上半年新增贷款主要集中在基建、制造业、地产开发等领域,同时压降票据及零售经营贷 [10] - 苏州主城区及五县市,以及四大重点区域合计贡献资产增量超8成 [12] 息差管理 - 贷款定价下行拖累息差表现,存款成本改善部分弥补定价下行压力,但稳息差重点需关注资产端的有效提振 [8] - 1H24息差1.48%,较2023年下降20bps,其中2Q24息差1.44%,季度环比下降8bps [13]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 [2] 报告的核心观点 资产规模稳步增长 - 2024H1，资产总额6595.14亿元，较上年末增加576.73亿元，增幅9.58% [2] - 各项存款余额4152.30亿元，较上年末增加514.10亿元，增幅14.13% [2] - 各项贷款余额3251.16亿元，较上年末增加317.15亿元，增幅10.81% [2] - 公司净利润维持双位数增长，主要受益于资产质量稳定和优秀的成本管控能力 [2] 资产质量维持稳定 - 不良贷款余额27.37亿元，较年初上升2.76亿元 [2] - 不良贷款率0.84%，与年初基本一致，公司不良率稳定在较低位 [2] - 拨备覆盖率486.8%，拨贷比4.1%，公司拨备覆盖有所下降，但仍处于较高水平 [2] 净息差下行趋缓 - 净息差为1.48%，相较2024Q1有所收窄但降幅趋缓 [2] - 净利差为1.53%，较上年同期下降0.29个百分点 [2] - 生息资产平均利率3.73%，较上年同期下降0.34个百分点，主要由于公司持续加强实体经济服务力度，降低实体融资成本，叠加宏观经济形势变化以及LPR利率下行等因素影响 [2] 盈利预测及投资评级 - 预计2024-2026年归母净利润分别为51.16、55.11、60.69亿元 [2] - 2024年9月2日收盘价对应2024年0.59倍PB [2]

报告公司投资评级 - 报告给予苏州银行"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 业绩增速稳健,净利润保持两位数增长。截至 24H1,苏州银行营收、PPOP、归母净利润累计同比增速分别较 24Q1 变动-0.2pct、1.2pct 和-0.2pct 至 1.9%、-0.6%以及 12.1%,归母净利润增速保持上市城商行靠前水平 [2] - 扩表有所放缓,对公贷款保持较快增长。截至 24H1,苏州银行总资产、贷款同比增速分别环比回落 3.1pct、5.3pct 至 13.7%、14.5%,对公贷款同比增速保持在 20%以上 [2] - 个贷资产质量压力边际有所抬升,拨备覆盖率维持高位。截至 24H1,苏州银行不良率 0.84%,持平 24Q1,关注率环比上行 11BP 至 0.88%,拨备覆盖率环比下行 4.9pct 至 486.8% [2] 财务预测 - 预测公司 24/25/26 年归母净利润同比增速为 11.7%/10.4%/10.2%,EPS 为 1.37/1.52/1.67 元,BVPS 为 11.71/12.87/14.14 元 [3] - 采用可比公司估值法,给予公司 24 年 0.68 倍 PB,对应合理价值 7.98 元/股 [3]

报告公司投资评级 苏州银行维持"强烈推荐"评级。[3] 报告的核心观点 1. 盈利增长保持稳健,营收水平保持韧性。苏州银行半年度归母净利润同比增长12.1%,拨备的反哺和营收的韧性支撑盈利增速保持平稳。[6] 2. 息差收敛趋势放缓,规模扩张速度边际下滑。苏州银行24年半年末净息差为1.48%,收窄速度边际趋缓,成本端红利起到一定支撑作用。[7] 3. 资产质量稳健,拨备水平仍处高位。苏州银行24H1不良率为0.84%,环比持平,拨备覆盖率和拨贷比环比24Q1下降但仍处高位,风险抵补能力保持稳定。[9] 4. 规模扩张速度边际放缓,但绝对水平仍处高位。苏州银行24H1资产同比增速13.7%,贷款同比增长14.5%,存款规模同比增长13.4%,绝对水平仍处较高位置。[9] 分析报告目录 盈利情况 - 营业收入、利息净收入、中收收入等指标保持增长,但增速有所放缓。[6] - 归母净利润同比增长12.1%,保持稳健增长。[6] 资产负债情况 - 资产总额、贷款总额、存款总额等规模指标保持较快增长,但增速边际有所放缓。[9] - 贷款结构中公司贷款占比持续提升,零售贷款占比有所下降。[11] - 存款结构中定期存款占比有所下降,活期存款占比有所上升。[11] 资产质量 - 不良率保持稳定,关注率有所上升,主要受零售资产质量波动影响。[9] - 拨备覆盖率和拨贷比有所下降但仍处高位,风险抵补能力较强。[9] 盈利能力 - 净息差有所收窄,但收窄趋势有所放缓。[7] - 成本收入比保持在较低水平。[11] - 资产收益率和权益收益率保持在较高水平。[11]

一、召开会议基本情况 1.股东大会届次：2024年第一次临时股东大会。 2.股东大会召集人：本行董事会。本行第五届董事会第十七次会议审议通过 了《关于召开苏州银行股份有限公司2024年第一次临时股东大会的议案》。 3.会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合相关法律法规和本行 章程的规定。 | 证券代码：002966 | 证券简称：苏州银行 | 公告编号：2024-045 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127032 | 转债简称：苏行转债 | | 苏州银行股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本行及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州银行股份有限公司（以下简称"本行"）2024年第一次临时股东大会定 于2024年9月20日下午召开，会议有关事项通知如下： 4.会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024年9月20日下午15:30。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024年9月20日上午9:15-9:25、9:30-11:30，下午13:00-15 ...

苏州银行股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议材料 苏州银行股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议材料 （股票代码：002966） 苏州银行股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议材料 会议议程 召开时间：2024 年 9 月 20 日（星期五）下午 15:30 召开地点：苏州工业园区钟园路 728 号苏州银行大厦 4 楼会议 室 召集人：公司董事会 一、主持人宣布会议开始； 二、宣读股东大会会议须知； 三、审议各项议案，听取相关报告； 四、股东发言或提问； 五、报告现场出席会议的股东及股东代理人人数及其代表的有 表决权股份数量； 六、推选本次会议计票人、监票人； 七、投票表决； 八、与会代表休息（工作人员统计投票结果）； 九、宣布现场表决结果； 十、见证律师宣读法律意见书； 召开方式：现场会议+网络投票 十一、宣布会议结束。 苏州银行股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议材料 会议须知 为维护全体股东的合法权益，确保本行股东大会顺利进行，根据 《中华人民共和国公司法》、《上市公司股东大会规则》及本行章程等 规定，特制订本须知： 一、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，除出 ...

报告公司投资评级 - 苏州银行维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 营收韧性强,盈利维持双位数增长 [3] - 扩表维持较高强度,对公重点领域及消费贷增长较好 [3] - 存款增速略降,定期化趋势有所缓释 [4] - NIM下行压力趋缓,非息收入增长提速 [6] - 不良率低位运行,风险抵补能力强 [7] - 资本安全边际较厚,50亿转债待转股 [7] 分部总结 经营情况 - 营收、盈利保持双位数增长 [3] - 贷款规模维持较高增速,对公、零售端表现不一 [3] - 存款增速有所放缓,定期化趋势略有缓释 [4] 盈利能力 - NIM下行压力趋缓,息差承压有所缓解 [6] - 非息收入占比提升,成为业绩增长新动能 [6] 资产质量 - 不良率维持低位,风险抵补能力较强 [7] 资本实力 - 资本充足率较高,转债转股可期 [7]

报告公司投资评级 - 苏州银行维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024年上半年,苏州银行实现营业收入63.88亿元,同比增长1.88%;实现归母净利润29.53亿元,同比增长12.10% [1] - 苏州银行坚持做"小而美"的银行,对公层面聚焦政务、科创、绿色、跨境、普惠金融等重点领域,持续提高服务实体经济质效 [1] - 非利息业务表现亮眼,贡献净利润快速增长,上半年末非利息收入22.4亿元,同比增长12.5% [1] 资本进一步夯实 - 上半年末,苏州银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.43%、10.81%、13.95%,分别同比+0.07pct、-0.06pct、+0.73pct [1] - 不良率较Q1持平,资产质量整体稳健,风险抵补能力优良,上半年末不良率为0.84%,拨备覆盖率486.8% [1] 盈利预测 - 预计苏州银行2024-2026年归母净利润增速分别为11.76%、11.48%、10.65% [1] - 资产规模增速略有下行,2024年上半年资产规模6595亿元,同比增长13.7% [7] - 净息差处于下降阶段,2024年上半年净息差为1.48%,较Q1末下行4BP [3]

报告公司投资评级 - 苏州银行维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024年上半年,苏州银行实现营业收入63.88亿元,同比增长1.88%;实现归母净利润29.53亿元,同比增长12.10% [1] - 苏州银行坚持做"小而美"的银行,对公层面聚焦政务、科创、绿色、跨境、普惠金融等重点领域,持续提高服务实体经济质效 [1] - 非利息业务表现亮眼,贡献净利润快速增长,上半年末非利息收入22.4亿元,同比增长12.5% [1] 资本进一步夯实 - 上半年末,苏州银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.43%、10.81%、13.95%,分别同比+0.07pct、-0.06pct、+0.73pct [1] - 不良率较Q1持平,资产质量整体稳健,风险抵补能力优良,上半年末不良率为0.84%,拨备覆盖率486.8% [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年苏州银行归母净利润增速分别为11.76%、11.48%、10.65% [1][2] - 资产规模增速略有下行,2024年上半年资产规模6595亿元,同比增长13.7% [7] - 净息差呈下降趋势,2024年上半年为1.48%,较Q1末下行4BP [3]

投资评级 - 报告对苏州银行的投资评级为"买入"（维持）[2] 核心观点 - 苏州银行2024年上半年营业收入64亿元，同比增长1 9%，归母净利润30亿元，同比增长12 1%，不良率0 84%，环比持平[2] - 利息净收入同比下降3 0%，净息差为1 48%，环比下降4bps，主要由于资产端和负债端利率下降[2] - 手续费及佣金收入同比下降20%，但降幅较24Q1收窄9 6pc，投融资业务略增5 1%[2] - 其他非息收入同比增长36 2%，其中投资收益和公允价值变动损益合计15 1亿元，同比增长52%[2] - 资产质量保持稳健，6月末不良率0 84%，关注率0 88%，环比提升11bps，不良生成率0 38%，较去年提升15bps[2] - 拨备覆盖率487%，环比下降4 9pc，拨贷比4 10%，环比下降0 03pc，拨备少提释放利润[2] 资产负债情况 - 6月末总资产6595亿元，环比增长1 8%，贷款3251亿元，环比增长1 0%[3] - 对公贷款增长336亿元，零售贷款净减少26亿元，经营贷净减少53亿元，消费贷和按揭贷分别增长19亿元和7亿元[4] - 6月末存款4152亿元，较年初增长514亿元，其中定期存款增加354亿元，活期存款增加160亿元[4] 财务指标 - 2024E营业收入预计12114百万元，同比增长2 09%，归母净利润预计5134百万元，同比增长11 59%[5] - 2024E净息差预计1 40%，生息资产收益率3 60%，计息负债成本率2 41%[6] - 2024E不良贷款率预计0 82%，拨备覆盖率491 98%，拨贷比4 05%[6] 投资建议 - 苏州银行作为优质区域的优质城商行，资产质量处于行业前列，利润增速保持同业领先，具有较强"安全边际"[4] - 中长期看，公司作为年轻、成长性较强的优质城商行，业务牌照不断完善，未来有望继续快速、高质量发展[4]