2025 年12 月21 日，公司与尚翼光电签署《战略合作框架协议》，双方拟围绕"面向太空算力与空间能 源应用的柔性钙钛矿技术研发与产业化"展开合作，合作内容包括双方共同对太空钙钛矿产品进行联合 研发、公司拟作为战略股东对尚翼光电进行投资以及未来进行太空钙钛矿产品产业化落地。 投资要点 合作尚翼光电，共探太空光伏 钙钛矿电池凭借超轻量化、低成本、高抗辐照性及可柔性卷展等优势，有望成为突破太空能源瓶颈的关 键路径之一。 公司深耕光伏电池技术研发，并在下一代钙钛矿领域提前布局，已与仁烁、中科院、苏州大学等机构开 展合作研发，实现多项技术突破。目前，公司钙钛矿叠层电池实验室效率已达32.08%，处于行业领先 地位；并于2025 年11 月成功下线首片产业化N 型+钙钛矿叠层电池，已具备叠层工艺研发与小规模生产 能力，正稳步推进钙钛矿及钙钛矿叠层电池的商业化应用。合作方尚翼光电是国内稀缺的卫星电池生产 商，其核心团队长期专注钙钛矿航天应用，致力于柔性钙钛矿光伏技术在太空场景的落地。 此次战略合作将充分整合双方在光伏产业化能力、钙钛矿技术积累、太空场景适配及航天资源整合等方 面的核心优势，实现优势互补，卡位太空光伏产业 ...

行业近期动态与政策环境 - 12月26日，光伏板块盘中一度大涨近3%，市场认为“价格触底+政策去产能+需求高增”三因素共振，触发板块低位反弹 [1] - 12月25日，四家头部硅片企业联合大幅上调报价，N型各尺寸硅片成交均价环比提高2.6%–9.2%，电池、组件环节亦同步调涨0.02–0.04元/瓦，市场开始交易“盈利底”出现 [1] - 12月26日，发改委发文明确“十五五”期间将综合整治光伏等行业“内卷式”竞争，用市场化、法治化手段淘汰低效产能，提高行业集中度 [1] - 国家能源局公布，截至11月底全国太阳能装机达11.6亿千瓦，同比增长41.9% [1] - 2025年7月1日光伏玻璃行业发起减产倡议，计划以全年最高日熔量10万吨为基准减产30%，但截至11月13日实际仅实现约13%的减产 [5] 公司市场布局与海外战略 - 钧达股份海外销售占比已超50%，北美市场是重点拓展区域，正通过技术合作、产能建设等模式推进海外高效电池产能布局 [1] - 太阳能公司光伏产品已实现欧洲市场出口，光伏发电项目目前未涉足欧美市场，未来将重点推进“一带一路”沿线国家和地区的项目开发与收购，并持续推进欧洲等潜力市场 [5] - 南玻A在埃及建设光伏玻璃生产线，旨在构建“国内国际双循环”业务协同发展体系，利用埃及的地理区位和资源优势 [7] - 亚玛顿为特斯拉提供的太阳能瓦片玻璃均出口至美国，与特斯拉的业务合作正常 [6] 公司技术与产品进展 - 钧达股份钙钛矿叠层电池实验室效率已突破32%，并通过投资尚翼光电切入太空光伏赛道，其太空钙钛矿电池产品具备超轻量化、高抗辐照性等优势，正推动量产并开拓国内及北美航空航天市场 [1] - 东方日升高效异质结产品Hyper-ion伏曦组件最高功率可达741W，转换效率可达23.90%，该系列产品累计出货已超10GW，在超薄硅片应用、生产成本、比功率、卷迭式太阳翼适配、抗辐射等方面具有综合比较优势 [2] - 协鑫集成子公司自主研发的双源热泵系统可在-35℃极端低温环境下稳定运行，全年性能系数与制热季节性能系数较传统空气能热泵提升约25% [4] - 中来股份量产的TOPCon电池用于高效光伏组件的组装，可应用于多场景的光伏电站 [4] 公司成本控制与市场展望 - 横店东磁表示，硅料和银价的短期上涨对成本构成压力，公司会通过提升电池效率及组件功率摊薄材料成本、优化供应链管理等措施动态控制成本 [4] - 根据多方主流机构综合判断，明年全球光伏市场增长预期放缓，中国光伏新增装机在经历高点之后将有所回落，欧洲市场保持平稳，美国预期下调，新兴市场如印度、中东、拉美等增长迅速，成为新的需求增长点 [4] - 协鑫集成面对行业调整，将资源更聚焦于技术创新迭代、产品性能提升、降本增效与全球市场渠道的深化布局 [4] 公司产能与减产情况 - 安彩高科子公司900t/d光伏玻璃窑炉于2025年1月实施停产冷修，公司生产计划将结合行业供需、库存及经营情况调整，目前公司光伏玻璃无减产计划 [5] - 凯盛新能作为中国建材集团新能源材料产业平台，未来将获得集团支持，持续深耕新能源材料赛道，优化产能结构和布局，提高优势产能比例 [8]

每经AI快讯，钧达股份(02865.HK)盘初一度涨超7%，截至发稿，涨4.59%，报21.44港元，成交额 4328.01万港元。 ...

国金证券此前指出，空间轨道成必争之地，太空应用有望再造地面级市场规模：国际电信联盟"先到先 得"规则进一步放大了商业卫星领域大国竞争的紧迫性，全球低轨卫星组网建设与太空算力产业进入爆 发式增长周期。光伏作为当前商业化太空场景唯一能源解决方案，市场对其的核心诉求正在从单一 的"可靠与效率"，迭代为"高效、轻质、低成本、柔韧"的综合系统能力，根据该行测算，到2030年全球 太空光伏市场将向万亿规模展望。 消息面上，12月31日，钧达股份披露的投资者关系活动记录表显示，目前主流太空能源方案在成本控 制、轻量化设计、柔性适配 等方面存在一定局限，难以适配批量部署与成本敏感型商业航天需求，而 钙钛矿光伏技术凭借超轻量化、低成本、高抗辐照性、 可柔性卷展等核心优势，有望成为破解太空能 源瓶颈、支撑太空经济规模化发展的革命性解决方案。公司与尚翼光电正在根据下游客户需求，积极推 动产品量产，加强产品服务能力，开拓布局国内及北美商业航天及太空算力市场。 智通财经APP获悉，钧达股份(02865)盘初一度涨超7%，截至发稿，涨4.59%，报21.44港元，成交额 4328.01万港元。 ...

公司基本情况与市场地位 - 公司是国内最早专注于光伏电池领域的企业之一，海外业务占比超50%，具备全球化供应能力 [2] - 公司已在欧洲布局合资电池生产基地，可实现对北美及欧洲市场的定向供应 [3] - 公司是目前国内唯一一家实现A+H股上市的光伏企业，具备持续稳定的融资能力 [3] 技术研发与产品能力 - 公司早年即启动钙钛矿电池研究，聚焦钙钛矿与晶硅叠层技术路线，已建成小型叠层电池产线，其地面光伏产品转化效率可达33%以上 [3] - 钙钛矿电池通过配方调整与柔性衬底应用，无需额外玻璃封装，天生适配柔性封装形态，能质比显著优于现有商业化水平 [6] - 太空钙钛矿与地面钙钛矿设备基础一致，关键区别在于太空环境适配技术，如配方优化、柔性衬底应用、防辐照处理及极端温控设计 [8] 太空光伏战略与合作 - 公司已与尚翼光电达成战略合作，拟对其进行股权投资，双方将围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作 [4] - 尚翼光电拥有中科院上海光机所技术背景，是国内稀缺的卫星电池生产商，已完成太空环境下钙钛矿材料第一性原理验证 [4] - 太空光伏市场潜力巨大，仅低轨卫星领域就有望形成万亿产值，太空算力中心的市场空间则更为广阔 [4] 市场拓展与业务规划 - 截至2025年三季度，公司海外销售占比已超50%，北美市场是公司重点拓展的高价值区域 [5] - 公司正通过技术合作、产能建设等多元化模式积极推进海外高效电池产能布局，以提升对北美等核心市场的供应能力 [6] - 公司与尚翼光电正积极推动产品量产，加强产品服务能力，开拓布局国内及北美商业航天及太空算力市场 [6] - 从行业前景看，太空能源领域的柔性封装材料、温控及散热膜技术等存在广阔市场空间，未来公司有可能投资太阳翼及相关下游公司 [7] 技术路线与行业展望 - 公司核心规划是率先在钙钛矿与晶硅叠层技术领域推动制定国家标准与行业标准，待标准确立后实现全球范围内的应用 [8] - 目前太空叠层方案中钙钛矿层主要承担抗辐照保护功能，晶硅层主导发电，以此在太空环境中兼顾稳定性与发电量 [8] - 钙钛矿产品对现有主流技术的替代预计不会出现断崖式替代，初期将形成共存格局，但长期替代趋势明确，商业化卫星体系将因成本优势更快采纳 [8]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：太空光伏产业（或称空间太阳能产业），属于电力设备与新能源领域，是商业航天与光伏技术的交叉领域 [1] * 公司：提及的上市公司或相关企业包括钧达股份、尚翼光电、晶科能源，以及海外公司如SpaceX、亚马逊、三星等 [103][108][80] 核心观点和论据 发展太空光伏产业的必要性 * **战略层面**：太空已成为大国战略博弈的新战场，主要航天国家积极强化太空能力建设，例如美国通过行政令明确到2030年提升商业航天发射频次以增强领先地位 [13] * **航天器能源需求**：电源是航天器最重要的分系统之一，在卫星平台中成本占比约22%，质量占比约20%-30%，在近日空间探测任务中，光伏电池是首选能源 [15] * **太空算力竞争**：太空数据中心相比地面具有利用低成本太阳能、被动辐射冷却降低冷却成本、模块化无限扩展等根本性优势，是突破地面AI数据中心电力制约的关键 [22] * **太空发电新场景**：太空光伏发电不受大气层影响，可克服昼夜和天气限制，具备高效率、全天候优势，欧洲空间局SOLARIS计划和中国“逐日工程”均在此领域布局 [30] 太空光伏技术路线选择 * **技术分类**：太空光伏技术主要分为晶圆基电池（晶硅和Ⅲ-Ⅴ族半导体）、商用薄膜电池（非晶硅、碲化镉、铜铟镓硒）以及新兴薄膜技术（钙钛矿、有机、量子点太阳能电池） [48] * **当前主流**：基于砷化镓的多结电池是当前主流技术，例如三结砷化镓电池在轨效率超过30%，反向生长四结砷化镓电池效率达35%（AM0），但存在刚性、重量大、成本高的问题 [50] * **第一代技术**：晶硅电池是第一代太空光伏技术，曾长期使用，但存在不具备柔性、重量大（比功率约0.38 W/g）、生产成本高等缺点 [48] * **潜在竞争者**： * **铜铟镓硒薄膜电池**：具有高抗辐射性、轻量化（比功率3 W/g）、可柔性制造等优势，但转换效率相对较低（实验室23.4%），尚未商业化 [55] * **晶硅电池回归可能**：得益于成本大幅下降（组件价格从1980年代至今下降两个数量级，目前约0.7元/W）和效率持续提升（2024年n型单晶电池效率近26%），特别是HJT电池使用更薄硅片（有望低于100 μm）可改善比功率劣势，可能重回主流 [60][65] * **钙钛矿电池潜力**：转换效率快速提升（最新记录超27%），具备成本低、可柔性制备、抗辐射能力强等优势，且低轨卫星5年左右的寿命要求为其提供了适宜场景，有望崭露头角 [67] 太空光伏市场空间测算 * **当前市场规模**：2023年全球砷化镓电池（当前主流技术）市场空间预计为4.08亿美元，按汇率7测算约29亿元人民币，2018-2023年复合年增长率为13.8% [75] * **低轨卫星驱动**：全球低轨卫星规划总量已突破10万颗，预计到2030年将发射近1.4万颗小卫星，巨型星座部署将带动太空光伏需求 [80][81] * **卫星价值量通胀**：以星链卫星为例，其迭代过程中太阳能电池板面积持续增大（从V1.5的22.68平方米增至V2 Mini的104.96平方米，峰值功率5kW），是卫星价值量提升环节 [83] * **2030年低轨卫星市场**：预计2030年低轨卫星发射数量约2万颗，假设晶硅和钙钛矿渗透率各50%，对应太空光伏市场空间约295亿元，是当前市场规模的10倍左右 [90] * **太空算力市场拓展**：马斯克目标通过星舰在4-5年内每年部署100GW太空数据中心（对应光伏装机100GW），在乐观/中性/悲观情景下，太空算力对应的光伏市场空间分别为23800亿元、13300亿元、2800亿元 [95] 相关企业布局 * **钙钛矿领域**：短期建议聚焦布局太空场景的公司，中长期关注地面钙钛矿公司切入进展 [102] * **钧达股份与尚翼光电**：达成战略合作，钧达股份对尚翼光电进行股权投资，双方围绕钙钛矿电池在太空能源应用展开合作，尚翼光电是国内稀缺的卫星电池专业生产商，已完成太空环境下钙钛矿材料第一性原理验证 [103] * **晶科能源**：其TOPCon技术刷新世界纪录，公司董事长表达了积极进军太空领域的想法，其他掌握钙钛矿技术的公司也有望逐步拓展太空领域 [108] * **HJT领域**：短期关注有产品送样及在美产能布局的企业，中长期关注技术领先的企业，HJT技术较钙钛矿更成熟，短期导入供应链可能更快 [112] 其他重要内容 * **风险提示**：包括商业航天产业发展不及预期、测算数据与实际存在偏差的风险 [116] * **文档性质**：本内容为长江证券研究所电力设备与新能源研究小组发布的行业研究报告《耀看光伏第12期——太空光伏四问四答》 [1] * **数据来源**：报告中引用了包括《下一代主力运载火箭发展思考》、DeepTech深科技、艾瑞咨询、Fraunhofer ISE、中国光伏行业协会、QYResearch、中国经济信息社《2022年商业卫星产业蓝皮书》等多方数据和研究报告 [13][18][19][63][65][78][80]

光伏设备板块市场表现 - 2023年12月30日，光伏设备板块整体下跌1.22%，表现弱于大盘，当日上证指数收于3965.12点，基本持平（下跌0.0%），深证成指收于13604.07点，上涨0.49% [1] - 板块内个股表现分化显著，领跌个股为东方日升，跌幅达8.35%，钧达股份下跌7.53%，明冠新材下跌6.73%，迈为股份下跌6.44% [2] - 板块内亦有部分个股逆势上涨，ST泉为涨幅最高，达8.62%，高测股份上涨4.54%，国际实业上涨3.08%，禾迈股份上涨2.68% [1] 板块资金流向 - 当日光伏设备板块整体呈现主力资金大幅净流出态势，净流出金额为27.6亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资和散户资金呈现净流入，其中游资净流入3.04亿元，散户净流入24.56亿元 [2] - 在个股层面，阳光电源获得主力资金净流入最多，净流入4.20亿元，主力净占比为4.19% [3] - 弘元绿能、亿晶光电、禾迈股份、高测股份、国际实业等个股也获得了千万级别的主力资金净流入 [3] - 部分上涨个股如ST泉为，其主力资金净流入1153.94万元，但散户资金净流出1174.40万元，显示内部资金分歧 [3] 重点公司交易情况 - 阳光电源收盘价为179.07元，上涨1.91%，成交额高达100.27亿元，是板块中成交最活跃的个股 [1] - 东方日升领跌板块，收盘价14.48元，下跌8.35%，成交额为23.81亿元 [2] - 迈为股份收盘价192.10元，下跌6.44%，但成交额高达28.86亿元，显示市场关注度仍高 [2] - 航天机电成交量为357.42万手，是成交量最大的个股之一，收盘下跌5.41% [2] - 双良节能成交量为199.35万手，成交额12.74亿元，收盘微涨0.47% [1]

今日市场低开高走，沪指平收，日k线收出十连阳。市场全天成交2.1万亿，较上个交易日基本持平，两 市下跌个股超3400只。 2、工信部：加快推进国家新型互联网交换中心创新发展 盘面上看，机器人概念股集体爆发，步科股份、三花智控等近20股涨停。液冷服务器概念走高，统一股 份涨停，鼎通科技等涨超10%。AI智能体概念表现活跃，酷特智能、南兴股份等涨停。下跌方面，海南 自贸区概念下挫，钧达股份跌超7%；商业航天概念调整，8连板龙头神剑股份跌停。 光大证券指出，场内资金分歧明显，但考虑到4000点已经近在眼前，多头或将推动沪指继续向4000点震 荡上行，同时，热点轮动的风格大概率将延续。 从个股看，两市上涨1840家，下跌3481家，148家涨幅持平。两市共64股涨停，共20股跌停。 截至收盘，沪指平收报3965.12点，成交8875亿元；深成指涨0.49%报13604.07点，成交12548亿元。创 业板指上涨0.63%，报3242.90点。 资金动向 今日主力资金重点抢筹汽车零部件、广告营销、通用设备等板块，主力净流入居前的个股包括山子高 科、中国卫通、硕贝德等。 要闻回顾 1、中央农村工作会议：加力实施新一轮千亿 ...

事件概述 - 2025年12月18日，中国光伏行业协会在西安召开年度大会，核心议题为“破解内卷困境、推动高质量可持续发展”，汇聚了国家能源局、工信部、商务部等主管部门代表、行业专家及产业链上下游企业千余人 [2] - 主管部门强调，2026年行业治理将进入攻坚期，需加强产能调控、技术标准升级与产业链协同 [2] 政策监管信号 - 工信部电子信息司提出，2026年光伏行业治理进入攻坚期，将重点开展六方面工作：加强产能调控以实现动态平衡；健全价格监测机制以遏制低价无序竞争；强化创新驱动；完善并强制执行标准体系；敦促行业加强自律与协商；推动深化国际合作 [3] - 监管层面明确传达出推动行业高质量发展、由量的扩张转为质的跃升的“反内卷”积极信号 [3] 行业共识与自律行动 - 光伏行业主流企业积极响应政策号召，凝聚“反内卷”共识，严格自律并严控产量 [4] - 2025年1-10月，多晶硅料产量约111.3万吨，同比下降29.6%，为自2013年以来首次同比下降；硅片产量为560GW，同比下降6.7%，为自2009年以来首次同比下降 [4] - 2025年1-10月，电池片产量约560GW，同比增长9.8%；光伏组件产量约514GW，同比增长13.5%，但增速较去年回落 [4] - 不同环节产量下降或增速降低，体现了行业内主流企业的“反内卷”决心及行动 [4] “反内卷”初步成效 - 从价格角度看，尽管下半年需求下滑，但价格逐步筑底：11月光伏组件价格同比增长1.3%；多晶硅平均出厂价同比增长34.4% [5] - 从企业盈利角度看，2025年前三季度，光伏主产业链A股31家上市公司收入同比下降17%，但降幅逐季收窄，头部企业亏损收窄幅度较为明显 [5] - 外界悲观预期边际好转：11月底，A股上市31家光伏公司总市值比5月底增长37% [5] 行业前景与投资观点 - 2025年光伏行业“反内卷”已初步显现一定效果 [1] - 预计2026年行业“反内卷”效果将更加明显，行业内主要企业都会从中受益，利润有望扭亏为盈 [1] - 建议投资者逢低布局，关注光伏产业链企业投资机会 [1] - 研报具体建议布局协鑫科技及钧达股份等企业，其中协鑫科技凭借颗粒硅技术在多晶硅料环节具有明显成本优势，钧达股份在TOPCON电池技术领先并布局钙钛矿叠层电池及太空光伏 [5]

商业航天概念市场表现 - 12月30日午后，商业航天概念板块出现震荡回落行情 [1] - 神剑股份封跌停板 [1] - 中国卫星午后跳水，跌幅超过3% [1] 相关公司股价表现 - 天箭科技此前跌停 [1] - 天力复合股价下跌超过10% [1] - 超捷股份股价下跌超过10% [1] - 金风科技、钧达股份、苏州高新、铂力特等公司股价跟随下跌 [1]