事件概述 - 2025年12月18日，中国光伏行业协会在西安召开年度大会，核心议题为“破解内卷困境、推动高质量可持续发展”，汇聚了国家能源局、工信部、商务部等主管部门代表、行业专家及产业链上下游企业千余人 [2] - 主管部门强调，2026年行业治理将进入攻坚期，需加强产能调控、技术标准升级与产业链协同 [2] 政策监管信号 - 工信部电子信息司提出，2026年光伏行业治理进入攻坚期，将重点开展六方面工作：加强产能调控以实现动态平衡；健全价格监测机制以遏制低价无序竞争；强化创新驱动；完善并强制执行标准体系；敦促行业加强自律与协商；推动深化国际合作 [3] - 监管层面明确传达出推动行业高质量发展、由量的扩张转为质的跃升的“反内卷”积极信号 [3] 行业共识与自律行动 - 光伏行业主流企业积极响应政策号召，凝聚“反内卷”共识，严格自律并严控产量 [4] - 2025年1-10月，多晶硅料产量约111.3万吨，同比下降29.6%，为自2013年以来首次同比下降；硅片产量为560GW，同比下降6.7%，为自2009年以来首次同比下降 [4] - 2025年1-10月，电池片产量约560GW，同比增长9.8%；光伏组件产量约514GW，同比增长13.5%，但增速较去年回落 [4] - 不同环节产量下降或增速降低，体现了行业内主流企业的“反内卷”决心及行动 [4] “反内卷”初步成效 - 从价格角度看，尽管下半年需求下滑，但价格逐步筑底：11月光伏组件价格同比增长1.3%；多晶硅平均出厂价同比增长34.4% [5] - 从企业盈利角度看，2025年前三季度，光伏主产业链A股31家上市公司收入同比下降17%，但降幅逐季收窄，头部企业亏损收窄幅度较为明显 [5] - 外界悲观预期边际好转：11月底，A股上市31家光伏公司总市值比5月底增长37% [5] 行业前景与投资观点 - 2025年光伏行业“反内卷”已初步显现一定效果 [1] - 预计2026年行业“反内卷”效果将更加明显，行业内主要企业都会从中受益，利润有望扭亏为盈 [1] - 建议投资者逢低布局，关注光伏产业链企业投资机会 [1] - 研报具体建议布局协鑫科技及钧达股份等企业，其中协鑫科技凭借颗粒硅技术在多晶硅料环节具有明显成本优势，钧达股份在TOPCON电池技术领先并布局钙钛矿叠层电池及太空光伏 [5]