龙虎榜机构资金动向 - 12月18日龙虎榜数据显示 共有43只个股出现机构身影 其中21只呈现机构净买入 22只呈现机构净卖出 [1] - 当日机构净买入金额前三的股票分别是雪人集团 通宇通讯 浙江世宝 净买入金额分别为1.28亿元 1.28亿元 9250万元 [1] - 当日机构净卖出金额前三的股票分别是华通线缆 振华股份 龙洲股份 净流出金额分别为4.4亿元 1.17亿元 7616万元 [1]

A股大宗交易市场概况 - 2023年12月18日，A股市场共有78只个股发生大宗交易，总成交金额为37.55亿元 [1] - 成交额最高的三只个股分别为民生银行（21.49亿元）、药明康德（4.3亿元）和露笑科技（1.19亿元） [1] 大宗交易价格特征 - 当日大宗交易以折价成交为主，共有67只股票折价成交，8只平价成交，仅3只溢价成交 [1] - 溢价成交股票中，溢价率最高的三只为中航光电（8.04%）、中科曙光（7.92%）和豪威集团（2.07%） [1] - 折价成交股票中，折价率最高的三只为聚星科技（29.04%）、蒙泰高新（22.41%）和汉仪股份（21.22%） [1] 机构投资者大宗交易行为分析 - 机构专用席位在大宗交易中呈现净买入态势，买入涉及22家公司，卖出涉及4家公司 [2] - 机构买入金额排名前三的个股为药明康德（2.51亿元）、民生银行（1.08亿元）和拓荆科技（9811.5万元） [2] - 机构卖出金额排名前三的个股为金天钛业（1874万元）、汇隆新材（997万元）和万达信息（668万元） [2]

当日股价与交易表现 - 公司股价今日上涨2.34%，全天振幅为6.49% [2] - 公司股票今日换手率高达41.04%，成交额达45.17亿元 [2] - 龙虎榜数据显示，前五大买卖营业部合计成交9.21亿元，净买入3312.47万元 [2] 龙虎榜机构与资金动向 - 机构专用席位合计净买入1.28亿元，其中三家机构合计买入2.73亿元，卖出1.45亿元 [2] - 深股通专用席位为第一大买卖方，买入1.09亿元，卖出1.30亿元，合计净卖出2036.82万元 [2] - 营业部席位合计净卖出7440.54万元 [2] 历史龙虎榜表现与资金流向 - 近半年公司股票累计上榜龙虎榜11次，上榜次日股价平均上涨3.31%，上榜后5日平均上涨7.49% [3] - 今日主力资金净流出1.46亿元，其中特大单净流入33.33万元，大单资金净流出1.47亿元 [3] - 近5日主力资金整体呈净流入状态，合计净流入1.72亿元 [3] 融资融券数据 - 截至12月17日，公司两融余额为9.60亿元，其中融资余额9.60亿元，融券余额77.32万元 [3] - 近5日融资余额增加1.61亿元，增幅达20.21% [3] - 近5日融券余额增加4.27万元，增幅为5.85% [3]

| 成交量（万 | 成交金额 | 成交价格 | 相对当日收盘折溢 | 买方营业部 | 卖方营 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股） | （万元） | （元） | 价（%） | | 业部 | | 6.50 | 210.80 | 32.43 | 0.00 | 中国国际金融股份有限公司 | 机构专 | | | | | | 深圳分公司 | 用 | （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计显示，通宇通讯今日收盘价为32.43元，上涨2.34%，日换手率为41.04%，成交额 为45.17亿元，全天主力资金净流出1.46亿元，近5日该股累计上涨14.72%，近5日资金合计净流入1.72亿 元。 两融数据显示，该股最新融资余额为9.60亿元，近5日增加1.61亿元，增幅为20.21%。（数据宝） 12月18日通宇通讯大宗交易一览 通宇通讯12月18日大宗交易平台出现一笔成交，成交量6.50万股，成交金额210.80万元，大宗交易成交 价为32.43元。该笔交易的买方营业部为中国国际金融股份有限公司深圳分公司，卖方营业部为机构专 用。 进一步统计，近3个月内该股累计发 ...

| 权益类证券大宗交易(协议交易) | | | | | | | 团 下载 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 (元) | 成交量 (万股/万份) | 成交金额 买方营业部 (万元) | 卖方营业部 | | | 2025-12-18 | 002792 | 通宇通讯 | 32.43 | 6.50 | 210.80 中国国际金融股份 有限公司深圳分公 의 | 机构专用 | | 12月18日，通宇通讯大宗交易成交6.5万股，成交额210.8万元，占当日总成交额的0.05%，成交价32.43 元，较市场收盘价32.43元持平。 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][27][28][30][31][32][33][34][35][36][37][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][50][51][52][53] 报告的核心观点 * 全球商业航天发射领域正经历深刻的成本重构，从传统一次性硬件制造模式转向以可重复使用技术为核心的“以复用换成本”模式 [3] * 发射服务商和整箭制造商直接受益于全球发射放量，而可复用部件与高频更换部件的供应商间接受益 [4] * 2024-2025年全球及中国发射市场呈现绝对寡头格局，下游巨头凭借订单垄断获得对上游供应链的管辖权 [5] 01 商业火箭的成本结构 * **传统火箭成本结构**：传统火箭成本以一次性硬件制造为主导，占比约67% [3][27] * **可复用火箭成本结构**：新兴商业火箭通过可重复使用设计，将硬件成本占比压缩至约24% [3][27] * **火箭成本构成拆分**：助推器占火箭总成本60%，二级占20%，整流罩占10%，发射操作占10% [3][17] * **猎鹰9号成本示例**：全新火箭总成本为5000万美元，其中一级制造成本约3000万美元，二级1000万美元，整流罩500万美元，发射操作500万美元；复用情况下，理想边际成本约1500万美元，其中二级成本1000万美元，翻修助推器成本约100万美元 [15][17] * **发动机成本核心地位**：一级火箭占整体成本60%至70%，二级占20%左右；在一级中，发动机成本占据该级总成本的50%以上 [13] * **发射服务成本占比**：发射服务成本约占卫星总成本的30%-40% [13] * **国内外发射报价差异**：中国主流商业发射报价为每公斤5万至10万元人民币，小型火箭或特殊轨道可达每公斤15万元；美国SpaceX猎鹰9号火箭在全复用状态下成本为每公斤1.4万至1.8万元人民币 [13] * **单位运力成本对比**：传统火箭如宇宙神-5（Atlas V）单位发射成本约8100美元/公斤，而猎鹰9号（重复使用）降至约2702美元/公斤 [20][25][27] * **SpaceX成本优化路径**：通过提升复用程度和发射频次，单位运力成本持续下降，从2014年约4.7万美元/公斤降至目前低于1500美元/公斤 [23] * **中国商业火箭成本进展**：蓝箭航天“朱雀二号”目标发射成本控制在4万至5万元人民币/公斤，天兵科技“天龙三号”已实现2万元人民币/公斤的成本水平 [28] 02 火箭发射放量下的产业链受益结构 * **直接受益环节**：发射服务商和整箭制造商直接受益于发射放量，收入与发射任务数量呈对应关系 [4][35] * **发射服务商业模式**：分为整箭包机与拼车发射两种模式，整箭包机定价更高，拼车发射依赖装载率，毛利率弹性高 [33][35] * **间接受益环节**：一子级、整流罩等高价值可复用部件的多次周转使用，带动对发动机、主结构、控制系统等零部件与检修服务的间接需求 [4][36] * **复用摊薄成本效应**：SpaceX一子级最高复用次数达24次，单次发射成本从9000万美元降至3000万美元，较早期下降约60% [36] * **国内复用技术进展**：国内企业如蓝箭航天、星河动力等已布局可回收复用火箭研制，但尚未形成“回收—复用—迭代”的闭环 [36] * **利润弹性来源**：火箭发射属于高固定成本业务，通过一子级重复使用摊薄固定成本；猎鹰9号复用超过10次后，单发平均成本稳定在1700万美元，较一次性使用降幅达62% [41] * **市场寡头格局**：2024-2025年发射市场呈单极化特征，SpaceX独占全球90%的有效载荷发射量 [42] * **下游对供应链管辖权**：下游发射服务巨头掌握定价权，可迫使上游企业配合其供应链重组战略，上游企业为保住市场份额需被动调整 [5][44] * **上游企业客户依赖风险**：核心供应商对单一巨头依赖度高，如前五大客户销售收入占比较高、应收账款集中等，制约其市场博弈能力 [48] 03 投资建议与风险提示 * **投资建议**：报告列出了三大类受益标的，包括火箭产业链、太空算力以及SpaceX供应链相关公司 [6][52][53] * **火箭产业链标的**：包括航天动力、超捷股份、西部材料、航天机电、航天宏图、高华科技、航天电子等 [6][52] * **太空算力标的**：包括顺灏股份、普天科技、优刻得、中科星图、佳缘科技等 [6][53] * **SpaceX供应链标的**：包括西部材料、信维通信、再升科技、斯瑞新材、通宇通讯等 [6][53]

市场主要指数表现 - 上证指数收盘报3870.28点，上涨1.19%，成交额7668亿元 [1] - 深证成指收盘报13224.51点，上涨2.4%，成交额10443.25亿元 [1] - 创业板指收盘报3175.91点，上涨3.39%，成交额4951.14亿元 [1] - 科创50指数收盘报1325.33点，上涨2.47%，成交额502亿元 [1] - 沪深两市合计成交额18111.25亿元，较上一交易日增加869.46亿元 [1] 行业与概念板块表现 - 通信、有色金属、保险、贵金属、电子、化工、电力设备、传媒等行业涨幅靠前 [2] - CPO、锂矿、光通信模块、液冷、铜缆高速连接、氟化工、PCB、复合集流体等概念走势活跃 [2] - 农林牧渔、国防军工、酿酒等行业跌幅居前 [2] - 空间站、卫星互联网、免税、租售同权、粮食等概念走势较弱 [2] - 涨停个股主要集中在通信、机械设备、医药生物、化工、轻工制造等行业 [2] 个股涨跌与活跃情况 - 沪深两市合计3480只个股上涨，1502只个股下跌，178只平盘，13只停牌 [2] - 不含当日上市新股，共有58只个股涨停，27只个股跌停 [2] - *ST铖昌录得6连板，连续涨停板数量最多 [2] - 百大集团、*ST宁科均5连板，胜通能源4连板，三羊马、皮阿诺均3连板，浙江世宝、博菲电气、翠微股份、利群股份均2连板 [2] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流出67.3亿元 [3][4] - 创业板主力资金净流出40.67亿元，沪深300成份股主力资金净流出51.45亿元，科创板主力资金净流出15.2亿元 [4] - 31个申万一级行业中，13个行业主力资金呈现净流入，18个行业呈现净流出 [4] - 通信行业主力资金净流入最多，金额为45.29亿元 [4] - 有色金属、电子、电力设备行业主力资金净流入居前，金额分别为17.93亿元、11.77亿元、4.22亿元 [4] - 国防军工行业主力资金净流出最多，金额为40.29亿元 [4] - 汽车、农林牧渔、计算机、商贸零售、化工行业主力资金净流出靠前，金额分别为21.98亿元、20.4亿元、17.48亿元、12.56亿元、10.89亿元 [4] 个股主力资金流向 - 2117只个股获主力资金净流入，其中93股净流入超1亿元 [5][6] - 中际旭创主力资金净流入最多，金额为14.26亿元 [6] - 新易盛、胜宏科技、天孚通信、英维克、N沐曦-U主力资金净流入居前，金额分别为14.22亿元、11.75亿元、9.01亿元、8.35亿元、7.89亿元 [6] - 3043只个股被主力资金净卖出，其中75股净卖出超1亿元 [7][8] - 平潭发展主力资金净流出最多，金额为14.59亿元 [8] - 永辉超市、航天发展、航天电子、赛微电子、通宇通讯主力资金净流出居前，金额分别为11.61亿元、10.36亿元、8.77亿元、7.33亿元、7.21亿元 [8] 龙虎榜机构资金动向 - 机构席位资金合计净买入约4.71亿元 [9][10] - 机构净买入16只个股，净卖出11只个股 [10] - 机构净买入最多的股票是炬光科技，金额约2.91亿元 [10] - 机构净买入居前的还有深南电路、华菱线缆、盛新锂能等股 [10][11] - 机构净卖出最多的股票是英维克，金额约2.2亿元 [11] - 机构净卖出居前的还有雪人集团、光迅科技、中超控股等股 [11]

股价与交易异动 - 通宇通讯今日股价跌停，日跌幅偏离值达-11.68%，全天振幅为12.34% [2] - 该股全天换手率高达44.27%，成交额达48.79亿元 [2] - 近半年该股累计上榜龙虎榜10次，上榜次日股价平均上涨3.42%，上榜后5日平均上涨7.58% [3] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜数据显示，机构专用席位合计净买入9491.51万元，深股通专用席位净买入131.18万元，而营业部席位合计净卖出1.27亿元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交9.58亿元，其中买入成交额为4.64亿元，卖出成交额为4.95亿元，合计净卖出3121.07万元 [2] - 具体来看，两家机构专用席位（买三、买四）合计买入1.63亿元，卖出6768.44万元，净买入9491.51万元；深股通专用席位买入1.38亿元，卖出1.37亿元，净买入131.18万元 [2] 主力资金与融资融券 - 今日该股主力资金净流出6.61亿元，其中特大单净流出4.73亿元，大单资金净流出1.89亿元 [3] - 近5日主力资金整体呈净流入状态，净流入额为2.19亿元 [3] - 截至12月16日，该股最新两融余额为11.55亿元，其中融资余额为11.55亿元，融券余额为89.08万元 [3] - 近5日融资余额合计增加3.92亿元，增幅达51.46%；融券余额合计增加13.86万元，增幅为18.43% [3]

公司资产处置 - 公司于2025年11月20日召开的临时股东会审议通过了出售闲置老厂房及土地使用权的议案 [1] - 出售标的为位于中山市火炬开发区火炬路7号之11号的闲置老厂房及对应的土地使用权 [1] - 交易对手方为中山市镁滕机械设备有限公司 [1] - 交易价格为3188万元 [1] 交易完成情况 - 截至公告披露日，产权变更手续已完成 [1] - 公司已收到全部交易价款3188万元 [1] - 此次资产出售事项已全部完成 [1]

资产出售 - 2025年9月26日董事会、11月20日股东会审议通过出售闲置厂房及土地使用权议案[1] - 拟出售厂房及土地使用权交易价3188.00万元[1] - 产权变更完成，已收到全部价款，出售事项完成[2]